中标信息 - 公司为农行2024年自助设备项目存取款一体机第一中标人[2] - 投标报价921,022,202元（不含税）[2] - 中标份额60%以上（含）[2] 影响与前景 - 多次入围六大国有银行等金融机构[3] - 提升现金类智能设备市场份额[3] - 巩固智能金融设备市场领导地位[3] - 对营收和利润产生积极影响[3] 合同情况 - 未与采购单位签正式合同[5] - 具体内容以合同商务条款为准[5] 其他 - 公告发布于2024年11月12日[7]

报告公司投资评级 - 华龙证券维持对广电运通的"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司 2024 年前三季度实现总营业收入 71.18 亿元,同比增加 23.93%;实现归母净利润 6.73 亿元,同比减少 10.58% [1] - 费用端控制良好,销售费用率、管理费用率和研发费用率分别同比下降 0.69%、0.22%和 0.63% [1] - 并购及城市智能业务扩大推动营收增长,智能金融设备龙头地位稳固 [1] - 金融科技业务受益于国内智能金融设备龙头地位及海外业务拓展,营收预计稳定增长 [1] - 城市智能业务在多个领域进行前瞻性布局,部分细分业务有望进一步释放业绩弹性 [1] 财务数据总结 - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 11.02/12.56/14.37 亿元,EPS 分别为 0.44/0.51/0.58 元 [1][2] - 公司当前股价为 12.32 元,对应 2024-2026 年 PE 分别为 27.8/24.4/21.3 倍,低于可比公司平均估值 [1][3] - 公司 2024-2026 年营业收入预计分别为 11,002/12,838/14,897 百万元,同比增长 21.66%/16.68%/16.04% [4] - 公司 2024-2026 年 ROE 预计分别为 9.04%/9.65%/10.35% [4]

业绩情况 - 前三季度公司实现营业收入71.18亿元，同比增长23.93%，主要得益于中金支付、广电五舟和中数智汇并表，国内金融设备增收以及算力项目等智慧城市确收等综合因素影响[1][2] - 公司归母净利润6.73亿元，较去年同期有所减少，主要受到中科江南业绩下降、海外订单交付节奏延缓，以及股份支付费用的影响[2] 并购效果 - 收购中金支付、中数智汇及广电五舟并表推升了营收和利润的增长，使体量增大[2] - 中金支付持有互联网支付牌照，为境内外交易双方提供跨境人民币支付结算服务，公司正积极探索全球国际支付市场的机遇[2] - 中数智汇在公共数据治理、流通、商业变现等方面具有先发优势，公司和中数智汇共同推动公共数据更广泛的授权、开放和应用[2] - 控股广电五舟后，将充分发挥与其在技术研发、产品和市场方面的协同效应，推动算力板块的发展[2] 数据要素业务 - 公司构建了数据价值化全链条，将发力公共数据开发、数据服务商等数据应用业务，并通过设立数字化投资平台广电数投、收购中数智汇等方式卡位数据要素多个环节[3] - 在广州从化、广州花都、清远等地设立数字经济投资运营公司，积极助力数字政府、智慧城市建设，并拓展公共数据运营等业务[3] - 清远数投获得清远市公共数据运营权和加工权，打造了"清易贷"和"清易保"等公共数据产品[3] - 公司在数据资产入表方面取得突破，跨境数据产品"离岸易"以及中数智汇的"产业链数据库"等实现入表[3] 智慧交通业务 - 公司从轨道交通向高速公路、城市道路等场景延伸，储备了雷视一体机、边缘计算单元、智慧信号机等路侧设备[4] - 高速公路业务立足省内拓展全国，获得多个批量订单，在广东、内蒙古、云南等省市上线使用[4] - 与河南中天高新智能科技公司签署研发生产合作协议，共同推动智慧高速产业发展[4] 金融设备业务 - 国内市场受益于信创、网点改造等积极因素，公司新签工商银行、中国银行、中信银行等多个项目[5] - 公司以"双项第一"中标邮政邮储云柜项目，推动业界首个云柜服务模式落地[5] - 加速"出海"步伐，拉美区域接连收获大额订单，深耕东欧区市场并获取大批量订单[5] 投资并购 - 公司主要围绕金融科技、城市智能、智慧交通等方向开展投资并购，聚焦算力、数据要素以及高端制造等产业[6] - 正在积极寻找具有良好卡位优势和商业模式的优质标的，以强化公司数字经济产业补链强链[6]

会议情况 - 公司第七届监事会第七次（临时）会议于2024年10月30日通讯召开[1] - 3位监事对会议审议事项表决[1] 报告审议 - 《2024年第三季度报告》审议3票同意，于10月31日刊登[1][2] 议案审议 - 《关于调整2024年度日常关联交易预计额度的议案》3票同意，相关公告10月31日刊登[3][4]

会议与报告 - 公司第七届董事会第九次（临时）会议于2024年10月30日通讯召开[1] - 《2024年第三季度报告》10月31日刊登，获9票同意通过[1] 关联交易 - 董事会同意调整2024年度日常关联交易预计额度[2] - 调整后预计金额总计不超39770万元[2] - 相关议案获6票同意通过，10月31日公告[3]

业绩相关 - 2024年度原预计关联交易金额不超69470万元[1] - 调整后预计金额不超39770万元，减少29700万元[2] - 2024年度日常关联交易原预计36200万元，调整后6500万元[5] 交易调整 - 向广电五舟采购调减26000万元，出售调减6000万元[2] - 向海格通信出售增加2000万元，采购增加300万元[2] 会议决策 - 2024年10月30日董事会、监事会通过调整议案[4] - 2024年10月28日独立董事专门会议通过调整议案[14] 交易变化 - 2024年8月成广电五舟控股股东，后续交易不属关联交易[12]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为24.11亿元，同比增长14.41%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.75亿元，同比下降37.37%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.12亿元，同比下降55.73%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为-10.41亿元，同比下降31.51%[1] - 交易性金融资产期末余额为19.09亿元，同比增长994.97%[5] - 应收账款期末余额为31.97亿元，同比增长30.10%[5] - 存货期末余额为38.12亿元，同比增长48.33%[5] - 短期借款期末余额为21.06亿元，同比增长779.15%[5] - 公司2024年第三季度末总资产为275.37亿元，较年初增加5.31%[13,14,15] - 公司2024年第三季度末流动资产为198.71亿元，较年初增加5.67%[13] - 公司2024年第三季度末流动负债为113.18亿元，较年初增加0.87%[15] - 公司2024年第三季度末非流动负债为12.96亿元，较年初增加152.83%[15] - 公司2024年第三季度营业收入为71.18亿元，同比增长24.01%[16] - 公司2024年前三季度营业收入为71.18亿元，同比增长24.01%[16] - 公司2024年第三季度末归属于母公司所有者权益为122.97亿元，较年初增加2.44%[15] - 公司2024年第三季度末少数股东权益为26.26亿元，较年初增加8.71%[15] - 公司2024年第三季度末总负债为126.14亿元，较年初增加7.51%[15] - 公司2024年第三季度末总所有者权益为149.23亿元，较年初增加3.48%[15] - 营业总成本为63.95亿元，其中营业成本为48.80亿元[17] - 研发费用为6.28亿元[17] - 归属于母公司股东的净利润为6.73亿元[17] - 归属于母公司所有者的其他综合收益的税后净额为7.82亿元[18] - 销售商品、提供劳务收到的现金为66.72亿元[19] - 收到的税费返还为1.17亿元[19] - 收到其他与经营活动有关的现金为4.10亿元[19] - 经营活动现金流入小计为71.99亿元[19] - 基本每股收益为0.27元[18] - 稀释每股收益为0.27元[18] - 购买商品、接受劳务支付的现金为42.97亿元[20] - 支付给职工及为职工支付的现金为28.89亿元[20] - 支付的各项税费为4.42亿元[20] - 经营活动产生的现金流量净额为-10.41亿元[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-16.16亿元[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为9.87亿元[20] - 期末现金及现金等价物余额为61.96亿元[21] 股权结构 - 公司持有广州广电五舟科技股份有限公司26.23%的股份，并拥有45.36%的表决权，成为其控股股东[12] - 公司以4.5170元/股的价格收购个人股东刘英持有的广电五舟10%股份，交易金额为5,699.98万元[12] - 广州鑫而行股权投资合伙企业和广州五舟企业管理中心将其合计持有的广电五舟19.12%股份的表决权委托给公司行使[12] - 公司持有广州数字科技集团有限公司50.01%的股份[8][9] - 公司前十大股东中有5家为国有法人[8][9] - 公司前十大无限售条件股东中有5家为机构投资者[9] - 公司前十大股东中，广州数字科技集团有限公司持股比例最高为50.01%[8][9] - 公司前十大无限售条件股东中，广州数字科技集团有限公司持有12.42亿股[9] - 公司前十大股东中，除广州数字科技集团有限公司外，其他股东持股比例均低于3%[8][9] - 公司前十大无限售条件股东中，除广州数字科技集团有限公司外，其他股东持股数量均低于5,700万股[9] 其他信息 - 公司第三季度报告未经审计[21] - 公司董事会于2024年10月31日发布第三季度报告[21] - 公司2024年起首次执行新会计准则,未调整首次执行当年年初财务报表[21]

债券发行 - 2024年4月26日完成可交换债券发行，规模30亿元[2] - 换股初始价14.52元/股，5月30日调为14.32元/股[2] - 换股期限为2024年10月28日至2027年4月23日[2] 股权情况 - 广州数科集团持12.42亿股，占总股本50.01%[4] - 专户持有3.6亿股，占总股本14.50%[4] - 假设全部换股，控股股东及实控人不变[4]

投资评级和报告核心观点 - 公司投资评级为"优于大市"[1] - 公司聚焦金融科技和城市智能两条主线,2024H1营收实现较快增长[6] - 金融科技业务龙头地位稳固,加速拓展国内新兴产业及海外空白市场[6] - 城市智能业务连续中标重点建设项目,2024H1营收增速亮眼[7] - 公司持续挖掘优质并购标的,提升业务纵向深度和横向广度[7] 财务数据总结 - 2024-2026年营业总收入预计分别为107.02/122.75/140.00亿元,同比增长18.3%/14.7%/14.1%[8][10] - 2024-2026年归母净利润预计分别为10.98/12.47/14.51亿元,同比增长12.4%/13.5%/16.4%[8][12] - 2024年EPS预计为0.44元,对应PE为22.16倍[11] 行业地位和竞争优势 - 公司金融科技业务连续16年位列智能金融设备市场占有率第一,综合实力全球前三[6] - 公司城市智能业务通过控股子公司运通智能布局智慧交通等领域,2024H1中标多个大项目[7] - 公司通过收购中金支付、中数智汇等标的,进一步加强在银行及政府金融科技领域的布局[7]

市场扩张和并购 - 2023年10月公司拟转让汇通金科51%股权，总价不低于1.81亿元[2] - 2023年12月江苏运发摘牌并签合同[2] - 2024年9月19日因江苏运发逾期未付款，公司解除合同[3] - 交易终止，公司仍持汇通金科51%股份[4] 未来展望 - 汇通金科经营良好，交易终止无重大不利影响[4]