文章核心观点 - 在存款利率持续下行的背景下，居民和企业资金正从银行存款向多元化理财市场转移，这一“存款搬家”现象反映了中国财富管理在新的利率环境下的资产再配置趋势 [1] 居民存款与非银存款变化 - 中国人民银行8月金融数据显示，新增居民存款为1100亿元，同比大幅下降6000亿元，且连续两个月同比负增长 [1] - 同期新增非银存款为11800亿元，同比多增5500亿元，居民存款与非银存款之间呈现明显的“跷跷板”效应 [1] 上市公司理财规模整体趋势 - 截至9月26日，今年以来共有1095家上市公司合计持有理财产品12395个，认购总金额为7790.10亿元，较去年同期下降13.04% [2] - 上市公司认购理财产品的金额呈现逐年下降趋势，2023年为12954.88亿元，2024年为12166.58亿元 [2] 上市公司理财结构变化：存款类产品下滑 - 上市公司认购结构性存款的金额为4749.27亿元，较去年同期减少近千亿元，降幅达16.78% [2] - 上市公司认购定期存款金额为255.87亿元，较去年同期减少超150亿元，降幅达37.29% [2] - 存款类产品占比下降的原因包括：对资金空转的严控导致银行结构性存款额度受限；真结构性存款若期权方向偏离，最终兑付收益可能趋近于0，吸引力减弱；存款降息及手工补息整改的影响 [3] - 上市公司日益重视市值管理，通过分红、回购等方式消耗现金，也是理财规模下滑的原因之一 [3] 上市公司理财结构变化：多元化配置兴起 - 尽管整体规模下降，但理财结构向多元化发展，涵盖债券、权益、混合等多类底层资产的理财产品逐渐受到青睐 [1][4] - 今年以来，上市公司认购证券公司理财产品的规模为520.17亿元，同比增长7.74% [4] - 认购投资公司理财、逆回购、基金等理财产品的合计规模为420.36亿元，同比增长7.21% [4] - 从占比看，现金类理财规模占比不断下滑，而银行理财、券商资管及其他理财方式的占比明显提升 [5] 资产配置转变的驱动因素 - 存款利率处于低位，难以满足企业资金保值增值需求，而理财产品收益普遍高于同期限存款，有助于缓解资金贬值压力 [8] - 随着2024年权益市场回暖，股票等权益类资产吸引力提升，部分上市公司为追求更高收益，增加了对权益类理财产品的配置 [8] - 在实体经济投资机会有限的背景下，上市公司为提高资金使用效率，更倾向于选择稳健型理财 [8] - 理财产品门槛降低、金融机构积极拓展对公业务，也助推了资金从存款转向理财的趋势 [8] - 低效率的存款模式受利率下行影响，难以覆盖资金时间成本与隐性通胀压力，而市场化理财凭借多元策略与灵活收益机制，能匹配不同风险偏好和流动性需求，成为资源优化的核心去向 [7] 直接证券投资趋势 - 随着2024年9月24日以来A股市场回暖，证券投资成为上市公司理财的重要选择方向 [9] - 据不完全统计，今年以来已有70多家上市公司发布公告，拟使用闲置资金进行证券投资，目的是提升资金使用效率及收益水平 [9] - 例如，利欧股份在8月公告，同意使用最高额度不超过30亿元的自有资金进行证券投资 [9]

主力资金净流出概况 - 沪深两市共566只个股连续5日或5日以上主力资金净流出 [1] 净流出持续时间排名 - 速达股份连续30日主力资金净流出 排名第一 [3] - 凯发电气连续21日主力资金净流出 位列第二 [1] 净流出总规模排名 - 利欧股份连续9天累计净流出35.14亿元 规模最大 [1] - 先导智能5天累计净流出32.50亿元 位列第二 [1] - 欧菲光6天累计净流出31.52亿元 位列第三 [1] 净流出占成交比例排名 - ST易购主力资金净流出占成交金额比例居首 近7日下跌9.90% [1] 重点个股净流出情况 - 游族网络连续21日净流出17.31亿元 期间下跌32.37% [1] - 张江高科连续5日净流出18.93亿元 但期间上涨22.04% [1] - 中国铁建连续16日净流出5.05亿元 期间下跌1.88% [2] - 海天味业连续15日净流出3.60亿元 期间下跌4.93% [2] - 伊利股份连续5日净流出3.55亿元 期间下跌1.31% [3] 特殊个案表现 - 铜陵有色连续8日净流出8.46亿元 但期间上涨11.45% [1] - 西部矿业连续9日净流出6.91亿元 但期间上涨9.52% [2] - 中国巨石连续7日净流出4.48亿元 但期间上涨11.52% [2]

公司概况 - 公司是深交所主板上市企业，以“AI驱动的数字营销和智能泵与系统”为核心业务[35] - 2001年于中国成立，2007年A股于深交所上市，股份代号002131.SZ[67] 业绩数据 - 2022 - 2024年及截至2024、2025年6月30日止六个月总收入分别为202.683亿元、204.714亿元、211.705亿元、106.615亿元、96.353亿元[40] - 2022 - 2024年及2024 - 2025年6月30日止六个月数字营销业务收入分别为159.311亿元、165.138亿元、164.347亿元、83.849亿元、74.288亿元[48] - 2022 - 2024年及2024 - 2025年6月30日止六个月泵与系统业务营收分别为38.227亿元、34.832亿元、42.34亿元、20.382亿元、20.217亿元[57] - 2022 - 2025年6月各年度或半年度总收入分别为202.68亿元、204.71亿元、211.71亿元、106.61亿元、96.35亿元[89] - 2022 - 2025年6月流动资产总额分别为106.68亿元、156.44亿元、144.04亿元、146.67亿元[90] - 2022 - 2025年6月流动负债总额分别为57.55亿元、81.86亿元、65.65亿元、64.16亿元[90] - 2022 - 2025年6月经营活动产生/（所用）现金净额分别为 - 5694万元、 - 5.93亿元、 - 1.90亿元、 - 1.83亿元、1.94亿元[92] - 2022 - 2025年资产负债率分别为10.6%、15.9%、13.3%、15.0%[94] - 2022 - 2025年流动比率分别为1.9倍、1.9倍、2.2倍、2.3倍[94] - 2022 - 2025年毛利率分别为8.6%、8.4%、8.9%、8.8%[94] - 2022 - 2024年及2025年6月向股东宣派股息分别为零、零、2.02亿元、1.93亿元[100] 用户数据 - 截至2025年6月30日，与超300名经销商建立深度合作关系，品牌足迹遍布160多个国家及地区[53] 未来展望 - 计划将募资用于AI基础设施投资、产能建设与全球化布局、技术研发及补充运营资金[106] 新产品和新技术研发 - 2025年在中国市场推出广告行业首个完全支持MCP协议的程序化广告工具[41] - 率先切入电机领域，利用永磁电机技术为泵与系统产品节能低碳转型奠定基础[40] - 自研完成全智能变频驱动与控制系统产品，满足不同场景智能运行需求[54] 市场地位 - 数字营销板块经10余年发展，实现中国数字营销市场整体收入规模第一[35] - 泵与系统业务按2024年收入计算，是国内排名第二的提供商[37] 业务风险 - 业务面临与数字营销、泵与系统业务、所处行业、财务会计税务、运营相关的风险[80] - 若无法与媒体平台维持业务关系，品牌、业务、财务状况及经营业绩可能受重大不利影响[80][169] - 若无法推出新的或升级的服务，业务、财务状况及营运业绩可能受重大不利影响[80][172] 其他 - 投资设立的狮门半导体已具备规模化商业运营能力[40] - 产品应用于卡塔尔世界杯、南水北调工程、北京冬奥会供水等项目[37] - 在泵与系统方面追求3R目标，涉足综合水科技领域[37] - 主导立项并编写双团体标准《互联网广告基于生成式人工智能的创意素材元数据管理指南 T/CAAAD 014–2024 T/CCSA 281–2023》[46] - 泵与系统业务产品涵盖建筑等七大系列应用领域[49] - 在浙江、湖南、辽宁、印度尼西亚、匈牙利建有五大现代化制造基地[53] - 浙江温岭基地入选国家工信部2025年度卓越级智能工厂名单[56] - 上榜中国制造业企业500强，获智慧水利AAA级企业认证[57] - 取得国家科学技术进步二等奖，技术中心为行业内首个国家级企业技术中心[57] - 向伊朗和叙利亚美元销售付款总额约2320万美元，占往绩记录期间总收入约0.2%[113] - 2025年9月26日向OFAC发出有关伊朗美元销售和叙利亚美元销售的VSD初步通知[113] - 2025年9月26日起终止一切受全面制裁影响的伊朗及叙利亚相关业务活动[115] - 子公司在伊朗、俄罗斯、白俄罗斯、叙利亚和委内瑞拉销售产品面临次级制裁风险[116][118][119] - 董事决定逐步终止与伊朗、叙利亚、俄罗斯、白俄罗斯及委内瑞拉相关可能受次级制裁的业务活动[119]

业绩数据 - 2022 - 2025年6月各阶段总营收分别为202.683亿、204.714亿、211.705亿、106.615亿和96.353亿元人民币[56] - 2022 - 2025年6月数字营销业务营收分别为159.311亿、165.138亿、164.347亿、83.849亿和74.288亿元人民币[65] - 2022 - 2025年6月泵及泵送系统业务营收分别为38.227亿、34.832亿、42.34亿、20.382亿和20.217亿元人民币[76] - 2022 - 2025年各期毛利润分别为1752.964万、1709.662万、1891.975万、891.119万、845.529万人民币[102] - 2022 - 2025年各期经营利润分别为 - 523.899万、2587.32万、 - 411.126万、 - 1023.301万、600.914万人民币[102] - 2022 - 2025年各期净利润分别为 - 453.583万、1939.114万、 - 304.211万、 - 758.815万、468.371万人民币[102] - 2022 - 2025年各期经营活动产生的净现金流量分别为 - 56.939万、 - 592.917万、 - 190.008万、 - 183.119万、194.306万人民币[108] - 2022 - 2025年各期资产负债率分别为10.6%、15.9%、13.3%、15.0%，流动比率分别为1.9倍、1.9倍、2.2倍、2.3倍，毛利率分别为8.6%、8.4%、8.9%、8.8% [109] - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司五大客户分别占总营收的23.6%、22.5%、18.9%和17.1%，最大客户分别占8.7%、8.4%、10.1%和6.8%[91] - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司五大供应商采购额分别占总采购额的73.2%、74.7%、63.7%和63.7%，最大供应商分别占48.3%、45.6%、33.2%和33.3%[93] - 2024年宣告分红2.017亿人民币，2025年上半年宣告分红1.934亿人民币[113] 用户数据 - 截至2025年6月30日，公司与超300家经销商建立深度合作，品牌足迹遍布超160个国家和地区[71] 未来展望 - 中国数字营销行业市场规模预计从2024年的12682亿元增长到2029年的20644亿元，复合年增长率为10.2%[80] - 中国AI驱动的数字营销市场价值预计2024 - 2029年将达到1320亿元，复合年增长率为20.0%[80] - 全球泵市场2024年规模为5679亿元，预计2029年达到7648亿元，复合年增长率为6.1%[80] - 亚太地区泵市场规模预计从2024年的2885亿元增长到2029年的3897亿元，复合年增长率为6.2%[80] - 中国数据中心液冷市场预计从2024年的770亿元增长到2029年的3129亿元，复合年增长率超过32.4%[83] - 中国液冷泵细分市场规模预计从2024年的22亿元增长到2029年的87亿元，复合年增长率为31.8%[83] 新产品和新技术研发 - 2025年公司在中国广告行业率先推出完全支持MCP协议的程序化广告工具[57] - 公司在浙江温岭的基地因5G - AI和数字孪生技术被列入2025年优秀智能工厂名单[75] - 公司积极推动AI应用标准化，参与制定互联网广告相关指南[62][64] - 公司在电机和控制器领域研发创新，提升产品节能和智能调控能力[55][72] 市场扩张和并购 - 2014年公司通过战略收购开展数字营销业务，2015年成立利欧数字进一步发展该业务[85] 其他新策略 - 2025年9月初公司停止伊朗和叙利亚美元交易，9月26日起停止与伊朗和叙利亚的所有业务[133] - 董事决定停止与叙利亚和委内瑞拉的业务[139][140][141]

市场整体表现 - 沪指9月26日下跌0.65% [1] - 申万行业中有10个行业上涨 涨幅居前为石油石化(1.17%)和环保(0.38%) [1] - 跌幅居前行业为计算机(-3.26%)和电子(-2.75%) [1] - 两市主力资金全天净流出835.79亿元 [1] 行业资金流向 - 5个行业主力资金净流入 汽车行业净流入规模居首(8.82亿元) 行业下跌0.56% [1] - 银行行业资金净流入5.66亿元 日涨幅0.08% [1] - 26个行业主力资金净流出 电子行业净流出规模居首(298.36亿元) [1] - 计算机行业资金净流出138.07亿元 [1] - 机械设备行业资金净流出95.96亿元 [2] 机械设备行业个股表现 - 行业整体下跌2.31% 所属530只个股中129只上涨 393只下跌 [2] - 3只个股涨停 2只个股跌停 [2] - 168只个股资金净流入 10只净流入超5000万元 [2] - 海鸥股份净流入资金1.93亿元 涨幅6.60% 换手率20.37% [2] - 太原重工净流入1.76亿元 涨幅10.16% 换手率5.31% [2] - 新锦动力净流入1.38亿元 涨幅8.46% 换手率20.45% [2] 机械设备行业资金流出个股 - 24只个股资金净流出超亿元 [2] - 华工科技净流出11.76亿元 跌幅5.61% 换手率11.25% [4] - 汇川技术净流出6.86亿元 跌幅5.09% 换手率2.65% [4] - 利欧股份净流出6.83亿元 跌幅8.16% 换手率13.84% [4] - 罗博特科净流出4.42亿元 跌幅7.87% 换手率6.45% [4] - 国机精工净流出3.77亿元 跌幅10.00% 换手率9.42% [4]

公司股价表现 - 9月24日股价下跌5.27%至5.93元/股 成交额14.92亿元 换手率4.25% 总市值401.57亿元 [1] 主营业务构成 - 媒体代理业务占比75.15% 机械制造业务占比20.98% 数字营销服务占比1.95% 金属材料贸易占比0.96% 其他业务合计占比0.95% [1] 基金持仓情况 - 广发中证传媒ETF联接A(004752)二季度增持85.07万股 现持有2611.3万股 占流通股比例0.45% 当日浮亏861.73万元 [2] - 广发中证传媒ETF(512980)二季度增持85.07万股 现持有2611.3万股 占基金净值比例3.57% 为第八大重仓股 当日浮亏861.73万元 [4] 基金产品表现 - 广发中证传媒ETF联接A最新规模7.29亿元 今年以来收益32.02% 近一年收益73.42% 成立以来收益3.98% [2] - 广发中证传媒ETF最新规模25.63亿元 今年以来收益33.44% 近一年收益78.43% 成立以来收益3.24% [4] 基金经理信息 - 基金经理罗国庆累计任职9年350天 现任基金资产总规模675.65亿元 任职期间最佳回报81.74% 最差回报-48.08% [3][5]

减持计划与实施情况 - 董事张旭波等5人计划减持不超过676.99万股 [1] - 减持计划于2025年7月7日至9月23日通过集中竞价方式实施 合计减持676.59万股 [1] - 实际减持数量占剔除回购专用账户股份后总股本的0.10% [1] 股权结构变化 - 减持后相关人员持股比例均有下降 [1] - 减持不涉及控股股东和实际控制人 不会导致公司控制权变更 [1] 合规性说明 - 减持行为符合相关法规要求 [1] - 实际减持情况与预披露计划完全一致 [1] - 减持事项不会对公司经营产生影响 [1]

减持计划 - 2025年6月13日披露部分董事、高管减持股份计划[3] - 张旭波等5人计划分别减持不超200.09万等股[3] 减持结果 - 合计减持676.59万股，占比0.10%[3] - 各董事、高管减持数量、均价及占比明确[3] 减持影响 - 符合法规，不导致控制权变更，不影响经营[7] - 已预披露，实施与计划一致[7]

股东出席情况 - 出席股东大会股东及代理人6273名，代表股份1326980590股，占股本总额19.5957%[3] - 现场参会股东及代理人8名，代表股份1164204831股，占股本总额17.1920%[3] - 网络投票股东6265名，代表股份162775759股，占股本总额2.4037%[4] - 中小投资者6267名，代表股份171864483股，占股本总额2.5380%[4] 议案表决情况 - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》同意1322638723股，占比99.6728%[5] - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》上市地点同意1322176884股，占比99.6380%[5] - 发行股票种类和面值同意1322159690股，占比99.6367%[7] - 发行及上市时间同意1322175490股，占比99.6379%[7] - 发行方式同意1321946390股，占比99.6206%[8] - 发行规模同意1321903390股，占比99.6174%[10] - 发售原则议案，出席股东同意1321835276股，占比99.6123%；中小股东同意166719169股，占比97.0062%[12] - 发行上市方案审批议案，出席股东同意1321845682股，占比99.6130%；中小股东同意166729575股，占比97.0122%[13] - 决议有效期议案，出席股东同意1321598176股，占比99.5944%；中小股东同意166482069股，占比96.8682%[13] - 公司转为境外募集股份有限公司议案，出席股东同意1321610982股，占比99.5954%；中小股东同意166494875股，占比96.8757%[14] - 公司发行H股股票募集资金使用计划议案，出席股东同意1321868182股，占比99.6147%；中小股东同意166752075股，占比97.0253%[15] - 公司发行H股股票前滚存利润分配方案议案，出席股东同意1321546590股，占比99.5905%；中小股东同意166430483股，占比96.8382%[16] - 提请授权董事会处理H股发行上市事项议案，出席股东同意1321758482股，占比99.6065%；中小股东同意166642375股，占比96.9615%[16] - 修订《公司章程（草案）》议案，出席股东同意1321607282股，占比99.5951%；中小股东同意166491175股，占比96.8735%[17] - 修订《股东会议事规则（草案）》议案，出席股东同意1321643282股，占比99.5978%；中小股东同意166527175股，占比96.8945%[18] - 修订《独立董事制度（草案）》议案，出席股东同意1321640182股，占比99.5976%[19] - 修订《关联交易管理办法（草案）》同意1321594370股，占比99.5941%[20] - 补选公司第七届董事会非独立董事同意1321820582股，占比99.6111%[21] - 补选公司第七届董事会独立董事同意1322013682股，占比99.6257%[22] - 确定公司董事类型同意1322103382股，占比99.6325%[22] - 聘请H股股票发行并上市审计机构同意1321815782股，占比99.6108%[23] - 修订《公司章程》同意1295314557股，占比97.6137%[23] - 修订《股东会议事规则》同意1295332157股，占比97.6150%[24] - 修订《董事会议事规则》同意1295292357股，占比97.6120%[25] - 修订《独立董事制度》同意1295254357股，占比97.6091%[26] - 制定《对外投资管理制度》同意1321833482股，占比99.6121%[27] - 《关于若干议案的表决情况》议案同意12.95亿股，占比97.6021%，中小股东同意1.40亿股，占比81.4860%[29] - 《关于修订<对外担保管理办法>的议案》同意12.95亿股，占比97.5694%，中小股东同意1.40亿股，占比81.2328%[30] - 《关于公司为关联方提供担保暨关联交易的议案》同意1.80亿股，占比97.0026%，中小股东同意1.66亿股，占比96.7614%[31] 反对与弃权情况 - 《关于若干议案的表决情况》反对2856.26万股，占比2.1525%，中小股东反对占16.6193%[29] - 《关于修订<对外担保管理办法>的议案》反对3027.98万股，占比2.2819%，中小股东反对占17.6184%[30] - 《关于公司为关联方提供担保暨关联交易的议案》反对369.77万股，占比1.9913%，中小股东反对占2.1515%[31] - 《关于若干议案的表决情况》弃权325.64万股，占比0.2454%，中小股东弃权占1.8948%[29] - 《关于修订<对外担保管理办法>的议案》弃权197.44万股，占比0.1488%，中小股东弃权占1.1488%[30] 其他情况 - 公司本次股东大会召集与召开程序、召集人与出席人员资格、会议表决程序均符合规定，表决结果合法有效[33] - 会议备查文件包括2025年第一次临时股东大会决议和浙江天册律师事务所《法律意见书》[34]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会通知于9月8日公告[5] - 现场会议于9月23日15点在浙江省温岭市召开，网络投票时间为9月23日9:15 - 15:00[6] - 本次股东大会提请审议14项议案[7][8] 股东参与情况 - 现场会议出席股东及代理人6273人，持股132698.06万股，占总股本19.5957%[10] - 网络投票股东6265名，代表股份16277.58万股，占总股本2.4037%[10] 议案表决情况 - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》，同意1322638723股，占比99.6728%，中小股东同意167522616股，占比97.4737%[13][14] - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》，同意1322176884股，占比99.6380%，中小股东同意167060777股，占比97.2049%[15][16] - 发行股票种类和面值等多项议案均获较高比例同意通过[17][19][22][24][27][29][31][33][39][41][45][46][49][51][54][57][60][64][67][71][75][78][80][83][86][89][93][96] 其他情况 - 本次股东大会涉及中小投资者利益重大事项议案对中小投资者表决单独计票，未对会议通知未列明事项表决[98] - 律师认为公司本次股东大会召集、召开、表决程序符合规定，表决结果合法有效[100]