股票期权授予 - 2022年4月1日首次授予股票期权[4] - 2022年8月12日授予预留部分股票期权[4] 行权价格调整 - 2022年12月26日行权价调为10.06元/股[4] - 2023年6月27日调为9.98元/股[5] - 2024年5月13日调为9.88元/股[6] 期权注销 - 合计注销40,250份股票期权[7] 其他 - 公告涉及2022年激励计划预留授予部分第二个行权期[14] - 公告日期为2024年10月18日[14]

中信建投证券股份有限公司 关于浙江银轮机械股份有限公司 经中国证券监督管理委员会审核批准，2017年6月公司通过非公开发行方式 向特定投资者发行了人民币普通股（A股）80,001,664股,每股发行价格9.01元， 实际募集资金总额为人民币720,814,992.64元， 扣除保荐和承 销费人民币 12,974,669.87元（含税）后，余额人民币707,840,322.77元，再扣除会计师费、验 资费、律师费用合计1,900,000.00元（含税）后，实际募集资金净额为人民币 705,940,322.77元。实际募集资金净额加上本次非公开发行股票发行费用可抵扣 增值税进项税841,962.45元，募集资金净额（不含税）合计706,782,285.22元。以 上募集资金到位情况已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并于2017 年6月14日出具了《浙江银轮机械股份有限公司验资报告》（信会师报字[2017] 第ZF10636号）。 公司2017年非公开发行股票募集资金投资项目及募集资金使用计划如下： 1 单位：人民币万元 项目名称 项目总投资金额 募集资金使用金额 上海基地项目 新能源汽车热管理项目 22, ...

会议情况 - 浙江银轮机械股份有限公司第九届董事会第十五次会议于2024年10月18日召开，9名董事全部出席[2] 议案表决 - 《关于2022年股票期权激励计划预留授予部分第二个行权期行权条件成就的议案》表决同意票占比100%[2] - 《关于注销2022年股票期权激励计划部分股票期权的议案》表决同意票占比100%[3] - 《关于募集资金投资项目延期的议案》表决同意票占比100%[4]

募资情况 - 2017年6月非公开发行80,001,664股A股，每股9.01元，募资总额720,814,992.64元，净额706,782,285.22元[2] - 原募投项目总投资90,748.00万元，使用募集资金70,678.23万元[3][4] 项目变更 - 2022年乘用车EGR和研发中心项目变更为新能源汽车电池和芯片热管理项目，投资28,100.00万元，募资投入16,904.74万元[5][6] 项目进度 - 截至2024年9月30日，新能源汽车电池和芯片热管理项目累计使用8,107.77万元，进度47.96%[7] 项目延期 - 项目计划完成日期从2024年9月调至2025年12月，因客户属地化供货需求[8][9] - 2024年10月18日董事会审议通过项目延期议案[2]

| 证券代码：002126 | 证券简称：银轮股份 公告编号：2024-083 | | --- | --- | | 债券代码：127037 | 债券简称：银轮转债 | 浙江银轮机械股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 浙江银轮机械股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年11月21日召开第九届董事 会第五次会议及第九届监事会第五次会议，审议通过了《关于回购公司股份的议案》。 公司计划使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，本次回购股份用于实施股权 激励或员工持股计划。拟用于回购的资金总额不低于人民币5,000万元（含），且不超过 人民币10,000万元（含），回购价格不超过25元/股（含），回购期限为自董事会审议通 过之日起不超过12个月。具体内容详见公司于2023年11月23日披露的《回购报告书》（公 告编号：2023-095）。 因实施2023年度权益分派，公司回购股份价格上限自2024年5月20日起从25元/股调 整为24.90元/股。具体内容详见公司于2024年5月14日披露的《关于实 ...

投资评级 - 报告对公司的投资评级为"增持(维持)" [1] 核心观点 - 公司预计2024年前三季度实现归母净利润6.0-6.1亿元，同比增长34.1%-37.5%，预计实现扣非归母净利润5.5-5.6亿元，同比增长31.8%-35.4% [2] - 2024年Q3公司预计实现归母净利润1.9-2.1亿元，同比增长21.5%-31.0%，环比下滑9.1%-2.0% [2] - 公司坚持以OPACC（扣除资本费用后的利润率）为指标引领提升公司经营效率，同时强化职能和组织建设，深化精益管理，推动商业模式和运营模式的创新 [2] - 公司严格按照"二八战略"原则，高效配置资源，迅速响应市场，赢得了更多客户的信任和订单，各业务板块配套份额和配套价值持续提升，拉动公司订单增长 [2] - 在海外业务发展上，公司积极拓展国际市场，持续推进海外经营体的卓越运营，海外经营体的盈利能力显著提升 [2] - 第三曲线业务再次取得突破，公司收到了欧洲某汽车制造商的子公司的定点通知书，获得该客户新能源车热管理产品定点，项目预计将于2026年开始批量供货，达产后预计新增年均销售额约5600万人民币 [2] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润8.32/11.67/15.01亿元，对应PE分别为17.95/12.80/9.95倍，维持"增持"评级 [2] 相关报告 - 2022年营业收入为8480百万元，2023年为11018百万元，2024年预计为13331百万元，2025年预计为16726百万元，2026年预计为19701百万元 [3] - 2022年收入增长率为8.48%，2023年为29.93%，2024年预计为20.99%，2025年预计为25.47%，2026年预计为17.79% [3] - 2022年归母净利润为383百万元，2023年为612百万元，2024年预计为832百万元，2025年预计为1167百万元，2026年预计为1501百万元 [3] - 2022年净利润增长率为73.92%，2023年为59.71%，2024年预计为35.96%，2025年预计为40.21%，2026年预计为28.65% [3] - 2022年EPS为0.48元，2023年为0.77元，2024年预计为1.00元，2025年预计为1.40元，2026年预计为1.80元 [3] - 2022年PE为25.85倍，2023年为24.25倍，2024年预计为17.95倍，2025年预计为12.80倍，2026年预计为9.95倍 [3] - 2022年ROE为8.19%，2023年为11.21%，2024年预计为13.17%，2025年预计为15.96%，2026年预计为17.49% [3] - 2022年PB为2.10倍，2023年为2.75倍，2024年预计为2.36倍，2025年预计为2.04倍，2026年预计为1.74倍 [3]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 2024年Q3归母净利润预告均值同比高增。2024年前三季度公司预计实现归母净利润5.95—6.1亿元，取中值为6.03亿元，同比+35.8%；其中2024Q3预计实现归母净利润1.92—2.1亿元，取中值为2.01亿元，同环比+27.1%/-4.9%。公司2024年Q3归母净利润预告均值同比提升,主要系公司各业务板块配套份额和配套价值持续提升,拉动公司订单增长,叠加海外业务盈利能力显著提升所致。[4][5] 2) 管理创新助力订单快速获取。公司积极导入卓越绩效管理模式,以公司战略为导向,不断深化精益管理,推动商业模式和运营模式的创新,目前已经形成"银轮YBS管理模式"。其中在客户方面,公司按照"二八战略"原则,高效配置资源,迅速响应市场,赢得了更多客户的订单,各业务板块配套份额和配套价值持续提升,未来有望持续增厚公司业绩。[2] 3) 公司业绩有望持续高增。在经营制度改革、海外业务盈利能力、新业务持续开拓等正向因素影响下,公司业绩有望持续高增,预计公司2024-2026年实现营业总收入136、167、195亿元,同比增速分别为23%、23%、17%,实现归母净利润8.46、11.03、13.77亿元,同比增速为38%、30%、25%。[3][7]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年三季度业绩符合预期,公司经营整体稳健 [3] - 公司在新能源热管理领域拥有"1+4+N"的全面产品布局,并持续发力工业及民用市场,实现第三曲线的提前布局 [3] - 公司新能源热管理业务覆盖了国际知名电动车企业、CATL、吉利和蔚小理等优质客户,充分享受客户发展红利 [3] 盈利预测与估值 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为8.49亿元、11.13亿元、13.71亿元,对应EPS分别为1.02元、1.34元、1.65元,市盈率分别为17.96倍、13.71倍、11.12倍 [4] 风险提示 - 无 其他 - 公司发布2024年三季度业绩预告,预计前三季度归母净利润增长34.13%-37.51%,扣非归母净利润增长31.77%-35.40% [3] - 2024Q3单季度公司预计实现归母净利润增长21.42%-32.81%,扣非后归母净利润增长18.05%-27.73% [3] - 公司主要下游行业2024Q3表现:国内重卡批发下降23.64%,国内狭义新能源乘用车批发增长21.13%,北美知名电动车企上海工厂批发增长21.10% [3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司业绩预计持续同比高增,全力加速第三曲线发展 [1] - 公司获取国际客户订单呈现加速态势,建立了"属地化制造,全球化运营"的体系 [2] - 公司在储能和数据中心领域已经与多家头部客户建立了合作关系,第三曲线有望为公司业绩的持续快速增长提供充足动能 [3] 财务数据总结 - 公司2024-2026年预计实现归母净利润8.38/10.93/13.57亿元,当前市值对应2024-2026年PE为18/14/11倍 [3] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润等主要财务指标保持快速增长 [4][7][8][9] - 公司资产负债率、净负债率等财务指标处于合理水平,流动性较好 [8][9]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 看好公司在新能源汽车热管理领域产品、项目、客户三重维度的扩展，以及全球化布局、第三曲线为公司中长期发展提供强劲发展引擎 [1] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司预计2024年前三季度实现归母净利润6.0 - 6.1亿元，同比+34.1%~37.5%；预计实现扣非归母净利润5.5 - 5.6亿元，同比+31.8%~35.4% [1] - 预计公司2024Q3实现归母净利润1.9~2.1亿元，同比+21.4%~32.8%，环比-8.9%至-0.7% [1] 2024Q3业绩情况 - 2024Q3业绩同比高速增长，原因一是公司持续采取措施提升经营利润率，二是“属地化制造、全球化运营”取得阶段性成效，北美区域自2024年起整体盈利贡献业绩增量 [1] - 2024Q3业绩环比小幅度下滑，主要因为三季度是商用车淡季，重卡批发销量环比略有下滑影响商用车业务 [1] 新能源热管理业务 - 新能源客户持续开拓，覆盖北美大客户、比亚迪等众多车企，2023年乘用车新能源业务快速增长，市场份额持续提高 [1] - 陆续获得北美客户芯片冷却系统等多个订单，新能源业务发展再上新台阶 [1] 第三增长曲线业务 - 2021年起发展第三曲线业务，专注于数据中心液冷等领域 [1] - 2023H1获得奥克斯等客户热泵及储能板换订单等，2024年3月获某国际著名机械设备公司商用设备的超大型冷却模块项目定点 [1] - 预计2024年起随着相关项目量产爬坡，第三曲线将带来显著业绩增量，支撑公司长期成长 [1] 投资建议 - 预计公司2024 - 2026年营收分别为136.1/163.1/193.0亿元，归母净利分别为8.52/10.45/12.61亿元，EPS分别为1.02/1.26/1.52元 [1] - 对应2024年10月14日19.07元/股收盘价，PE分别为19/15/13倍 [1] 财务数据预测 - 成长能力方面，2024 - 2026年营业收入增长率分别为23.51%、19.82%、18.35%，EBIT增长率分别为39.35%、19.09%、21.54%，净利润增长率分别为39.18%、22.71%、20.65% [4] - 盈利能力方面，2024 - 2026年毛利率分别为21.32%、21.41%、21.65%，净利润率分别为6.26%、6.41%、6.54%，总资产收益率ROA分别为4.46%、4.77%、5.03%，净资产收益率ROE分别为13.83%、14.74%、15.36% [4] - 偿债能力方面，2024 - 2026年流动比率分别为1.15、1.19、1.25，速动比率分别为0.84、0.88、0.94，现金比率分别为0.16、0.17、0.19，资产负债率分别为63.79%、63.45%、62.83% [4] - 经营效率方面，2024 - 2026年应收账款周转天数分别为140.00、143.00、145.00，存货周转天数分别为100.00、98.00、97.00，总资产周转率分别为0.77、0.80、0.82 [4] - 资产负债表方面，2024 - 2026年货币资金分别为17.14亿元、20.91亿元、27.46亿元，应收账款及票据分别为56.89亿元、69.50亿元、83.30亿元等 [5] - 现金流量表方面，2024 - 2026年经营活动现金流分别为8.68亿元、14.47亿元、16.94亿元，投资活动现金流分别为-11.25亿元、-9.48亿元、-8.77亿元，筹资活动现金流分别为-0.28亿元、-1.23亿元、-1.62亿元，现金净流量分别为-2.05亿元、3.77亿元、6.55亿元 [5]