客户与市场 - 2025年一季度公司收入同比增长19.06%，主要增量源于国内自主品牌客户销量增长，自主品牌收入占比逐步提升 [1] - 公司海外业务收入总体占比约18%，主要出口至北美地区 [4] 业务发展 大型压铸产品业务 - 广州工厂已投建4台（套）大型压铸机，包括一台16,000T、一台12,000T、两台7,000T，生产新能源汽车前舱、后地板和全尺寸电池托盘，今年业务收入占比将提升，是未来重点发展业务之一 [1] - 公司一体化压铸技术成熟，未来将开拓相关市场提高销售收入 [2] 新业务领域 - 公司在镁合金、钛合金等多工艺方面有业务和技术布局储备，掌握一定工艺技术 [6] - 积极对低空经济、具身智能机器人等新兴领域开展研究，探索现有技术融合应用，已在低空经济领域拿到小鹏汇天等客户项目定点 [6] 行业情况 - 主机厂年降是行业正常情况，产品生命周期5 - 10年，技术成熟后产能利用率、良品率和毛利率提升，年降对公司盈利影响较小，年初确定年降规模，客户突然加大幅度情况少 [3] 应对策略 关税影响应对 - 出口北美业务分客户自提、运到海外中间仓、直运客户地区三种情况，部分关税由客户承担，部分增加公司税负成本，公司正与客户协商，总体影响较小 [4] - 通过绑定优质客户、开发国内市场、优化客户和产品结构、强化成本控制缓解不利影响 [4] 海外建厂规划 - 近两年积极推进压铸及内外饰两大业务板块海外产能布局，在东南亚、北美等地区研究分析，具体方案根据国际政治经济关系变化论证推进 [4] 投资与规划 - 投资围绕压铸及内外饰两大业务板块，包括海外新建产能、产业链延伸扩展和新业务领域 [5] - 今年根据一体化压铸产品产销情况购置安装1 - 2台大型压铸机扩大生产 [5] 经营目标 - 近年来营收在两大业务板块助力下稳定增长，但受行业竞争和原材料价格影响盈利能力承压 [6] - 2024年降本增效成绩较好，未来持续推进销售收入增长，通过降本增效拓展毛利，推动全面发展 [6]

公司基本信息 - 公司注册资本为66464.9239万人民币[5] - 证券于2023年8月28日上市[5] 报告相关 - 2023年年度报告于2024年4月23日公告[5] - 2024年年度报告于2025年4月29日公告[5] - 报告出具时间为2025年5月8日[17] 持续督导 - 持续督导期至2024年12月31日届满[1] - 2023年12月钟亮亮接替王军亮履行督导工作[4] - 保荐人认为信息披露合规、募资使用合规[12][13] - 截至2024年底募资未用完，将继续督导[14]

监管相关 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为每月1次[3] - 现场检查次数为1次[3] - 发表专项意见次数为7次[4] - 向本所报告次数为0次[4] 其他 - 培训次数为1次，日期为2024年12月27日[4] - 最近三年现金累计分配利润不少于近三年年均可分配利润30%[7][8] - 2024年度保荐代表人未变更[9]

募投项目 - 2025年1月同意对2023年募投项目“广东鸿图企业技术中心升级建设项目”变更实施地点和主体并延长建设期，还延长其他三个项目建设期[4] - 截至2024年12月末，2023年募投项目尚未达到预定可使用状态[4] - 2023年募投项目“广东鸿图汽车轻量化智能制造华北基地一期项目”“大型一体化轻量化汽车零部件智能制造项目”在建设期已实现部分营业收入[4] 公司治理 - 公司章程和制度完备合规且得到有效执行，三会相关记录、决议等符合要求，董监高履职合规[2] 内部控制 - 公司按规定建立内部审计制度，相关部门和委员会人员构成合规，各项审计和报告工作按要求开展[3] 信息披露 - 公司已披露公告与实际一致、内容完整，无应披露未披露重大事项，信息传递等符合制度规定[3] 利益保护 - 公司建立防止占用资金制度，不存在占用情形，关联交易和对外担保审议程序合规、价格公允[4] 募集资金 - 公司在资金到位后一个月内签订三方监管协议且有效执行，无违规使用情形[4] - 公司募集资金使用与已披露情况一致，项目进度、投资效益与招股说明书相符，实施过程无重大风险[4] 检查情况 - 现场检查对应期间为2024年度，检查时间为2025年2月24日至2月28日、3月3日至3月7日、4月21日至4月25日[2] - 检查公司业绩是否大幅波动及波动是否有合理解释[6] - 检查公司业绩与同行业可比公司相比是否存在明显异常[6] - 检查公司及股东是否完全履行相关承诺[6] - 核查期间公司不存在对外提供财务资助情形[6] - 检查公司是否完全执行现金分红制度并如实披露[6] - 检查大额资金往来是否有真实交易背景及合理原因[6] - 检查重大投资或重大合同履行是否有重大变化或风险[6] - 检查公司生产经营环境是否有重大变化或风险[6] - 核查期间公司不存在前期监管机构和保荐人发现的问题[6] - 现场检查未发现问题[6]

经营业绩 - 2024 年实现营业收入 80.52 亿元，同比增长 5.76%；归母净利润 4.15 亿元，同比减少 1.79%，受客户降价、原材料上涨、新产能投入影响；剔除新扩产项目影响，归母净利润同比增长 3.92% [1] - 2025 年一季度实现营业收入 20.99 亿元，同比增长 19.06%；归母净利润 4,513 万元，同比下滑 32.04%，收入增长源于国内自主品牌客户销量增长，利润下滑受原材料价格上涨、先进制造业进项税额加计抵减同比减少以及美国加征关税影响 [1] 毛利率情况 - 公司毛利率呈下降趋势，原因是自主品牌收入占比提升，合资品牌和出口业务收入占比下降，车企降价压力传导，且原材料成本上涨 [3] - 行业竞争激烈，淘汰低产能、技术含量低的企业后，行业集中度提升，毛利率将回归正常水平 [3] 收入增长 - 2025 年一季度收入增长及全年收入增量主要来源于自主品牌 [3] - 公司将顺应市场变化，开拓客户以提高销售收入 [3] 海外布局 - 积极推进压铸及内外饰两大业务板块海外产能布局规划，包括东南亚、北美等地区，具体方案根据国际政治经济关系变化论证 [4] - 海外业务收入总体占比约 18%，部分出口北美，加征关税总体影响较小，公司将通过多种方式缓解不利影响 [5][6] 业务布局 - 曾开展镁合金业务，因主机厂应用渗透率不高暂停，目前主机厂有尝试，公司已进行业务和技术布局并掌握一定工艺技术 [6] - 广州工厂有 4 台（套）大型压铸机，产能利用率较饱满，今年将根据一体化压铸产品情况新增 1 - 2 台 [6] - 汽车压铸一体化能提高生产效率、轻量化程度、节约成本，未来市场渗透率将逐步提升 [6] - 在低空经济领域拿到小鹏汇天和农用无人机项目定点，积极开展新兴领域行业研究 [6] 投资者活动 - 参与投资者关系活动的有中金公司、东吴证券人员及其他机构投资者共 44 人（4 月 29 日 27 人、4 月 30 日 17 人） [1] - 活动时间为 2025 年 4 月 29 日 9:00 - 10:00 和 4 月 30 日 9:00 - 10:00，地点为线上交流，接待人员为副董事长兼董事会秘书廖坚 [1]

财务表现 - 2024年公司营业总收入80.53亿元，同比增长5.76%，创历史新高 [1] - 归属净利润4.15亿元，同比下降1.79%，扣非净利润3.85亿元，同比下降1.78%，净利润连续两年下滑 [1] - 新能源汽车相关业务销售收入24亿元，占总收入30%，同比增长9.42个百分点 [4] 新能源汽车业务 - 新能源汽车产品销售收入24亿元，占公司总收入30%，同比增长9.42个百分点 [4] - 成功开拓17家新客户，包括东风猛士、赛力斯、电装等，完成220余款新产品开发，生命周期产值超100亿元，其中新能源汽车类产品占比80% [4] - 压铸业务中新能源汽车类产品销售收入19亿元，占铸件业务收入32%，同比提升9个百分点 [4] - 市场竞争加剧、客户降价及原材料价格上涨导致利润率受压 [4] 研发创新 - 2024年研发投入3.56亿元，研发投入强度4.42% [4] - 新增获受理专利申请84项，累计有效授权专利超550项，其中发明专利136项 [4] - 主导参与多项国家级科技项目，涵盖新材料开发、镁合金成型工艺、智能制造等领域 [4] - 研发投入资本化率为0%，全部计入当期费用 [5] 成本控制与产能扩张 - 通过商务降本、技术降本、管理降本等多维度优化成本和效率 [5] - 广州鸿图实现4台超大型智能化压铸单元和大型一体化产品全自动数控生产线量产，天津鸿图一期项目建成投产 [5] - 筹资活动现金流净额-4.18亿元，同比减少26.06亿元，货币资金减少3.35%，固定资产增加21.14%，应收票据及应收账款增加20% [5] 总体评价 - 公司2024年营收创新高，新能源汽车业务进展显著，但净利润下滑、研发资本化率低及资金压力问题待解 [6]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：汽车制造、航空航天、机器人、低空经济 - 公司：广东鸿图、比亚迪、小鹏汽车、通用、克莱斯勒、麦格纳、日产、丰田、吉利、长安、广汽、广汽本田、小鹏汇天、大疆 纪要提到的核心观点和论据 经营业绩 - 2024 年营收 80.52 亿元，同比增长 5.76%，归母净利润 4.15 亿元，同比减少 1.79%，剔除特定项目影响后同比增长 3.92% [3] - 2025 年一季度营收 20.99 亿元，同比增长 19%，归母净利润 4,513 万元，同比下滑 32%，主要受原材料价格上涨、进项税额减少及美国加征关税影响 [2][3] - 预计 2025 年销售收入增长 10%-15%，利润率可能略有下降，压铸件业务预计增长 10%-15% [4][23] 客户结构 - 2025 年自主品牌客户收入占比显著上升，超过 60%，外资和合资品牌下降至 40%左右，比亚迪跃升为第一大客户，导致产品销售毛利率有所下降 [2][10] - 比亚迪预计 2025 年增长 7-8 亿元，主要贡献来自发动机缸体项目；小鹏汽车预计增长 4 亿多元，全年销售额保守估算 5 亿元以上，增量来自 P7+车型及其平台产品 [2][11][12] 毛利率 - 毛利率承压主要由于自主品牌收入占比上升，其毛利率约在 10%-15%之间，国内车市竞争激烈，对供应商降价要求不断传导 [2][6] 关税影响 - 出口北美市场约 10 亿元人民币，全年预计受影响产品约 3 亿元人民币，公司正与客户洽谈关税分担比例，力求达成协议减轻负担 [2][7] - 一季度关税对盈利影响不明显，主要影响因素包括客户降价、材料成本上涨以及家具扣除税问题 [8] 业务布局 - 积极筹备海外建厂，预计 2026 年下半年新增产能，目标北美供应达到 10 亿以上 [4][22][25] - 在铝镁合金领域布局多年，涉足钛合金和 3D 打印技术，钛合金主要用于航空航天领域，今年可能产生收入 [4][26] - 积极拓展机器人业务，参与小鹏汽车等企业前期研发工作，计划通过投资和组建关键零部件生产公司拓展业务 [4][27][30] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2024 年四季度增长较快的是自主品牌客户，小鹏汽车四季度推出 P7 和 H93 车型带来显著增量 [5] - 比亚迪动力总成、电机壳体等为平台化产品，今年单车价值量在 1,000 - 1,200 元之间，高端产品可达 2,000 元 [13] - 小鹏单车价值量约 5,000 元，公司主要生产其前舱后底板部件 [14] - 一体化压铸领域今年预计有一到两个定点项目，广汽本田电池壳体项目毛利率约为 15%，随着小鹏工厂产能提升，今年应能实现盈利 [18][19] - 广州宏图 2024 年收入 2.3 亿元，亏损 3,000 多万元，收入和利润主要来自小鹏的一体化压铸业务 [31] - 在低空经济领域，已获得小鹏汇天飞行器和大疆农用无人机的定点订单 [33]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入20.99亿元，同比上升19.6% [1] - 2025年一季度归母净利润4512.74万元，同比下降32.04% [1] - 2025年一季度扣非净利润4040.72万元，同比下降27.63% [1] - 2025年一季度毛利率12.58%，同比下降15.65% [1] - 2025年一季度净利率1.91%，同比下降47.38% [1] - 2025年一季度三费占营收比5.87%，同比下降13.58% [1] - 2025年一季度每股收益0.07元，同比下降32.3% [1] - 2025年一季度每股经营性现金流-0.71元，同比上升7.94% [1] - 2025年一季度每股净资产11.81元，同比上升2.49% [1] 资产负债表 - 2025年一季度货币资金20.18亿元，同比下降7.2% [1] - 2025年一季度应收账款26.09亿元，同比上升16.04% [1] - 2025年一季度有息负债8.39亿元，同比上升0.92% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达628.27% [1] - 货币资金/流动负债比率为62.79% [2] 资本回报与分红 - 公司上市19年以来累计融资总额54.88亿元 [2] - 公司上市19年以来累计分红总额8.50亿元 [2] - 分红融资比为0.15 [2] - 2024年ROIC为4.94% [1] - 2024年净利率为5.36% [1] 业务评价 - 公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动 [2] - 证券研究员普遍预期2025年业绩在4.82亿元 [2] - 证券研究员普遍预期2025年每股收益均值在0.72元 [2]

关联资金情况 - 2024年初所有关联方往来资金总计119605.25万元[8] - 年度往来累计发生金额总计109402.77万元[8] - 利息总计2356.55万元[8] - 偿还累计发生额总计95888.13万元[8] - 年末往来资金总计135476.44万元[8] 审核报告 - 审核报告针对2024年度非经营性资金占用等汇总表[4] - 审核认为汇总表与2024年度财报无重大不一致[5] - 审核报告2025年4月25日出具，仅供年报披露用[5][6]

内部控制评价范围 - 纳入评价范围单位资产总额占合并报表资产总额99.81%[15] - 纳入评价范围单位营业收入占合并报表营收总额99.06%[15] 内部控制缺陷标准 - 财务报告内控缺陷按与利润表、资产总额关系分等级[17] - 非财务报告内控缺陷评价定量标准参照财务报告[21] 内部控制情况 - 2024年12月31日公司财务报告内控有效[6] - 报告期内无财务、非财务报告内控重大重要缺陷[23][24]