根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：公募基金实时持仓测算模型** - **模型构建思路**：基于基金净值、持仓披露、调研行为等市场公开信息，对公募基金持仓进行实时测算[20] - **模型具体构建过程**：通过复杂的数据处理流程，整合基金净值变化、定期报告披露的持仓数据以及上市公司调研记录，动态估算公募基金对特定板块（如PCB）的配置仓位[20] - **模型评价**：能够及时捕捉机构资金动向，但依赖公开数据的时效性和完整性 2. **模型名称：ETF资金持仓动态模型** - **模型构建思路**：通过监测ETF产品规模变化及持仓结构，分析资金对特定板块的配置偏好[21] - **模型具体构建过程**：计算ETF持仓占板块市值的比重（MA5平滑处理），公式为： $$ \text{ETF持仓占比} = \frac{\sum \text{ETF持有PCB成分股市值}}{\text{PCB板块总市值}} $$ 并对比历史分位数判断当前水平[23][24] 3. **模型名称：筹码收益模型** - **模型构建思路**：通过估算资金的历史持仓成本，衡量当前价格的赚钱效应[26] - **模型具体构建过程**： 1. 基于成交量与价格数据构建筹码分布曲线 2. 计算当前价格相对于筹码成本的收益率： $$ \text{筹码收益率} = \frac{\text{当前价格} - \text{平均持仓成本}}{\text{平均持仓成本}} \times 100\% $$ 3. 根据历史回测确定动量/反转效应的阈值[26][28] - **模型评价**：对市场情绪有较好的刻画能力，但需结合其他指标验证 4. **因子名称：主力资金净流入因子** - **因子构建思路**：通过大单交易数据捕捉主力资金动向[38] - **因子具体构建过程**： - 定义主力资金为大单（20-100万元）与超大单（>100万元）的加总 - 计算每日净流入额： $$ \text{主力净流入} = \sum \text{主力买入金额} - \sum \text{主力卖出金额} $$ - 滚动累计N日数据作为因子值[38] 5. **因子名称：龙虎榜营业部活跃度因子** - **因子构建思路**：利用龙虎榜公布的营业部交易数据识别资金热点[39] - **因子具体构建过程**： 1. 提取上榜个股的营业部成交总额与净流入额 2. 构建标准化指标： $$ \text{活跃度得分} = \frac{\text{营业部净流入}}{\text{个股流通市值}} \times 100 $$ 3. 结合上榜次数加权计算综合分值[39][40] 6. **因子名称：股东户数增幅因子** - **因子构建思路**：监测股东户数变化反映筹码分散度[41] - **因子具体构建过程**： $$ \text{增幅} = \frac{\text{最新股东户数} - \text{上期户数}}{\text{上期户数}} \times 100\% $$ 结合历史分位数判断异常波动[41][42] --- 模型的回测效果 1. **公募基金实时持仓模型** - PCB板块配置仓位2025年5月以来逐步企稳[20] 2. **ETF资金持仓模型** - PCB板块ETF持仓占比达2.6%，处于历史高位[23][24] 3. **筹码收益模型** - PCB指数当前赚钱效应22.95%[28] - 成分股中生益科技筹码收益最高（40.04%）[30] 4. **主力资金因子** - 深南电路主力净流入5.12亿元（7月16日以来）[38] 5. **龙虎榜因子** - 胜宏科技龙虎榜营业部单日成交45.3亿元[40] 6. **股东户数因子** - 世运电路股东户数增幅57.26%（2025年3月31日数据）[42] --- 其他量化指标 1. **两融余额指标** - PCB板块融资余额处于历史高位，融券余额较低[25][27] 2. **机构调研热度** - 大族激光2025年以来接受69次调研[32][34] 3. **雪球大V关注度** - 胜宏科技获37位大V关注[35][37] 注：所有数据统计截止2025年7月31日[14][17][31]

市场整体表现 - 7月A股市场整体上行，上证指数连续第三个月上涨，当月累计涨幅达3.74%，涨幅较6月和5月进一步扩大[4] - 市场活跃度较高，机构调研热度维持，当月合计逾700家上市公司接受机构调研[1][5] 机构调研重点公司及行业 - 冰轮环境7月接受机构调研次数超10次，涉及公募基金、券商、私募等多类机构，调研形式包括电话会议和路演活动[6] - 公司在海洋经济领域布局广泛，产品包括船舶制冷系统、船海绿色能源解决方案等，并为超深水科考船"梦想"号提供设备[6][7] - 北方稀土调研次数同样超10次，公司预计稀土下游需求将保持10%增速，风电、新能源汽车、人形机器人等新兴领域为增长主要驱动力[8] - 大族激光获外资机构密集调研（如摩根士丹利、UBS等），公司正扩充东南亚团队以应对供应链多元化趋势[9] - 其他高频调研公司包括威力传动、中国重汽、亚普股份等，行业集中在汽车、机械设备、电子和电力设备[10] 热门股调研动态 - 新易盛7月16日获超100家机构调研，公司800G产品出货量持续提升，近三年股价最大涨幅超10倍[12] - 胜宏科技获摩根士丹利基金等外资调研，近三年股价涨幅亦超10倍[12] - 长盛轴承、招金黄金等近年涨幅超10倍的个股同样被机构关注[13]

流动性及规模 - 机器人ETF嘉实盘中换手率达4.51%，成交金额2480.73万元 [2] - 近1周日均成交4549.31万元 [2] - 近1年规模增长5.22亿元，融资买入额123.83万元，融资余额1545.66万元 [2] 收益表现 - 近1年净值上涨45.32%，在指数股票型基金中排名前15.90% [2] - 成立以来最高单月回报25.78%，最长连涨月数3个月，连涨涨幅37.12%，上涨月份平均收益率8.93% [2] 指数成分股 - 中证机器人指数前十大权重股合计占比48.86%，包括科大讯飞(9.70%)、汇川技术(9.96%)、石头科技(5.03%)等 [2] - 权重股涨跌幅：双环传动(+1.45%)、大华股份(+0.92%)、拓邦股份(+1.15%)，科大讯飞(-0.96%) [4] 行业动态 - 2024年全球商用服务机器人出货量突破10万台，中国厂商占据84.7%份额，主导企业包括擎朗智能、普渡机器人等 [4] - 人形机器人产业市场繁荣，汽车厂商、家电及云厂商加速布局，订单落地推动硬件与算法迭代 [5] 投资渠道 - 机器人ETF嘉实联接基金(024619)为无股票账户投资者提供布局渠道 [6]

公司投资者关系活动 - 公司于2025年7月2日至2025年7月31日期间接受中金公司等投资者调研 由管理与决策委员会副主任及董事会秘书杜永刚等人参与接待并回答问题 [2] 公司业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入全部来源于智能制造装备制造业 占比100.0% [2] 新闻来源 - 文章来源为每日经济新闻 [3]

行业需求 - AI产业链服务器和高速交换机等基础设施需求爆发 [1] - 消费电子市场复苏 [1] - PCB专用加工设备市场需求快速反弹 [1] 公司业务布局 - 构建覆盖多层板 HDI板 IC封装基板 挠性板及刚挠结合板等不同细分PCB市场的立体化产品矩阵 [1] - 产品覆盖层压 钻孔 曝光 成型 检测等PCB关键工序 [1] - 为PCB不同细分领域客户提供差异化一站式工序解决方案 [1]

公司经营情况 - 2025年半年度预计净利润4.5亿元 - 5亿元，同比下降59.18% - 63.26%，主要因上年同期处置股权影响约8.90亿元；扣非净利润2.2亿元 - 2.65亿元，同比增长0.00% - 20.00%，得益于消费类电子市场回暖及AI驱动 [2][3] PCB业务经营及产品情况 - 2025年第一季度大族数控营业收入9.59亿元，同比增长27.89%；净利润1.17亿元，同比增长83.60%；扣非净利润1.08亿元，同比增长90.14% [4] - 公司构建PCB立体化产品矩阵，提供一站式工序解决方案，2024年部分创新型产品达批量推广水平，部分已获大批量订单，针对AI服务器高多层板提供相关设备 [5] 新能源领域业务情况 - 锂电设备增长重点转向海外，公司深化大客户合作，拓展海外市场，提升竞争力和占有率 [6] - 光伏设备受行业景气度影响订单有一定影响，公司获主流电池厂家主制程设备批量订单，开发验证核心装备，拓展海外业务，钙钛矿技术领域占有率领先 [6][7] 通用工业激光加工设备市场情况 - 公司坚持研发创新、爆品打造和质量为本，三维五轴切割头首年销售额突破5000万，推出全球首台150KW超高功率切割机，与多家客户合作，提升高功率激光切割设备市占率 [8] 海外布局发展情况 - 东南亚设备需求上升，公司扩充海外团队，抓住供应链多元化机会 [9] - PCB海外市场中，东南亚PCB产业投资项目投产，美国、欧洲IC封装基板未来五年复合增长率分别达18.3%及40.6% [9] 公司回购及注销情况 - 2025年2月6日公告完成股份回购，累计回购22,589,592股，占总股本2.15%，支付资金500,244,727.76元 [10] - 2025年7月1日完成股份注销，最新总股本1,029,603,408股 [11] 公司质押情况 - 公司实际控制人及控股股东股份质押比例为79.89% [12]

股价表现 - 截至2025年7月30日收盘 大族激光股价报26 51元 较前一交易日下跌0 94元 跌幅3 42% [1] - 当日成交额达10 08亿元 换手率为3 94% [1] 主营业务 - 大族激光主营业务为激光加工设备的研发 生产和销售 [1] - 产品广泛应用于消费电子 显示面板 新能源等多个领域 [1] 子公司情况 - 公司旗下拥有多家控股子公司 其中大族数控为其重要子公司 [1] - 大族激光持有子公司大族数控83 63%的股份 大族数控属于其合并报表范围内的控股子公司 [1] 资金流向 - 7月30日大族激光主力资金净流出1 96亿元 占流通市值的0 77% [1]

股价表现 - 2025年7月29日收盘价27.45元 较前一交易日下跌2.24% [1] - 单日成交额9.18亿元 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营收29.44亿元 [2] - 2025年第一季度归母净利润1.63亿元 [2] 股权质押 - 控股股东大族控股集团质押1010万股 占其持股比例6.24% [2] - 累计质押股份1.15亿股 占其持股比例71.25% [2] 资金流向 - 7月29日主力资金净流出1.06亿元 [3] - 净流出金额占流通市值比例0.4% [3] 公司概况 - 属于通用设备行业 [2] - 总部位于深圳 [2] - 主营业务为激光加工设备的研发、生产和销售 [2]

股东股份质押情况 - 控股股东大族控股质押10,100,000股 占其持股比例6.24% 占公司总股本比例0.98% 质押用途为归还借款 质权人为上海银行股份有限公司深圳分行 质押起始日2025年7月29日 到期日2026年7月14日 [1] - 本次质押后大族控股累计质押115,260,000股 占其持股比例71.25% 占公司总股本比例11.19% [1] - 控股股东及其一致行动人合计持股258,092,841股 占公司总股本25.07% 累计质押206,190,000股 质押比例79.89% [1] 质押到期及资金安排 - 大族控股未来一年内到期质押股份97,410,000股 占其持股比例60.21% 占公司总股本9.46% [1] - 高云峰未来一年内到期质押股份30,680,000股 占其持股比例31.85% 占公司总股本2.98% 对应融资余额196,883万元 [1] - 还款资金主要来源为项目销售回款 物业租赁收入及融资 [1] ETF市场表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌1.70% 市盈率20.16倍 份额增加1.0亿份至57.3亿份 主力资金净流出1753万元 [3] - 游戏ETF(159869)近五日下跌0.07% 市盈率43.17倍 份额增加1.5亿份至66.5亿份 主力资金净流出1.9亿元 [3] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨6.69% 份额增加600万份至3.6亿份 主力资金净流入170.8万元 [3] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨4.80% 市盈率112.68倍 份额减少200万份至4.3亿份 主力资金净流入409.3万元 [4]

大族激光控股股东股份质押 - 大族激光控股股东大族控股集团有限公司质押公司股份1010万股 [1]