销售费用构成 - 市场推广费主要为销售佣金 [1] - 业务经费主要包括业务招待费及差旅费用 [1]

公司业务与市场机遇 - 公司主要从事电力电工电热云母耐温绝缘材料、新能源安全防护复合零部件和玻璃纤维布及制品相关业务 [1] - 雅下水电工程作为世界级大型水电项目对发电、输变电等设备的绝缘性能、可靠性和耐久性提出更高标准要求 [1] - 公司正积极关注并对接雅下水电工程相关供应链机会 [1] 行业需求与市场机遇 - 雅下水电项目为国内具备生产高端云母绝缘材料实力的企业提供良好市场机遇 [1]

板块整体表现 - 塑料板块当日上涨1.55%，领涨股为上纬新材（涨幅10.79%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股涨幅超1.9%，最高涨幅达10.79%[1] 个股涨幅排名 - 上纬新材收盘87.61元，成交量20.67万手，成交额17.32亿元[1] - 东材科技涨停9.98%，成交126.07万手，成交额23.74亿元[1] - 万凯新材涨5.61%至17.32元，成交26.19万手，成交额4.44亿元[1] 个股跌幅情况 - 中研股份跌幅最大达6.57%，收盘45.94元，成交16万手[2] - 光传股份跌3.39%至21.06元，成交4.29万手[2] - 唯音勃跌2.83%至15.45元，成交3.98万手[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出6.85亿元，游资净流入1.22亿元，散户净流入5.63亿元[2] - 东材科技获主力净流入3.06亿元，占比12.89%[3] - 安利股份主力净流入1.14亿元（占比16.51%），但游资与散户均呈净流出[3] - 横河精密主力净流入7572.28万元，占比13.63%[3]

国内政策与行业动态 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，目标2027年新一代智能终端应用普及率超70%，2030年超90% [5] - 布局国家人工智能应用中试基地，培育"模型即服务"、"智能体即服务"等新业态，推动智能网联汽车、智能手机、机器人等终端发展 [5] - 国家发改委推动产业全要素智能化发展，打造人工智能应用服务链 [8] - 中国信通院联合华为、三大运营商成立"先进存力AI推理工作组" [8] AI技术应用与突破 - 平安好医生推出"7+N+1"医疗AI产品体系，AI辅助问诊准确率约98%，复杂疾病治疗方案准确率近80% [4] - AI助力家医客均服务成本同比下降52%，业务中台运营效率提升50% [4] - 生成式AI迈入智能体主导新阶段，华泰证券认为智能体将重塑企业组织和商业模式 [6] - 阿里巴巴升级视频生成人工智能模型，字节跳动期权价格上调至200.41美元/股 [8] 通信技术进展 - 工信部将发放第二批毫米波专网频率许可牌照，涵盖港口、制造业、电网等领域 [6] - 5G毫米波频谱位于24.25GHz-52.6GHz，可满足工业场景大带宽、低时延需求 [7] - 泛亚微透拟定增募资不超过6.99亿元用于6G通讯低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化项目 [12] 资本市场与公司表现 - 公募基金总规模突破35万亿元，2024年以来第十次创历史新高 [8] - 寒武纪2025年上半年净利润10.38亿元，同比扭亏（去年同期亏损5.3亿元） [12] - 中际旭创上半年净利润39.95亿元，同比增长69.40% [12] - 胜宏科技上半年净利润21.43亿元，同比增长366.89% [12] - 北方稀土上半年净利润9.31亿元，同比增长1951.52% [12] 行业投资与扩张 - 世运电路拟投资15亿元建设新一代PCB智造基地项目 [12] - 国家新闻出版署批准173款游戏版号（国产166款+进口7款），单月总量创年内新高 [9] - 天风证券预测2025年中国3A游戏市场规模达133亿元，2026年达169亿元，CAGR约35% [9] - 广深首家市内免税店正式开业，光伏玻璃新单基准价上调 [8] 技术研发与产品进展 - 鹏鼎控股服务器及光模块产品已通过部分客户认证 [12] - 奥普特东莞泰莱机器人关节模组产品处于送样阶段 [12] - 苹果将于9月9日举行发布会，预计推出iPhone 17系列和升级版手表 [8] - 礼来公布Orforglipron试验结果，药物使肥胖和糖尿病患者体重减轻9.6% [8]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入5.70亿元 同比增长16.24% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润1.35亿元 同比增长29.91% [1][3] - 扣非净利润1.29亿元 同比增长31.52% [1][3] - 经营性现金流量净额9313万元 同比大幅回升649.99% [3] - 总资产22.78亿元 净资产19.09亿元 分别较年初增长3.83%和3.80% [3] 业务构成 - 新能源安全防护复合零部件业务收入达1.88亿元 同比增长40.60% [2] - 传统电力电工电热云母耐温绝缘材料业务占比54.41% 实现稳健增长 [2] - 新能源业务毛利率接近39% 与电工云母材料水平相当 [3] - 产品覆盖新能源汽车 AI服务器 算力中心 数据中心等前沿应用领域 [2][4] 研发投入与技术优势 - 上半年研发支出2420万元 占营业收入比重保持在4%以上 [4] - 拥有国务院特殊津贴专家4名 累计获得美国UL 德国TUV等国际认证 [4] - 石英纱/布产品进入客户送样阶段 预计投产后将打破国外垄断 [4] - 主导参与云母制品行业标准制定 形成"多层级热失控阻断"完整解决方案 [2][4] 产能扩张与资本开支 - 武汉 通城基地及研发中心等募投项目总投资超7亿元 已累计投入3.14亿元 [1][4] - 武汉生产基地建设项目进度达26.12% 投产后将新增年产1.2万吨高性能云母制品产能 [4] - 新材料研发中心已投入655万元 研发平台功能逐步完善 [1][4] 行业政策影响 - 工信部4月发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新规 将安全标准提升至"零容忍"级别 [2] - 公司前瞻性布局的热失控防护技术形成完整解决方案 通过三级防护实现"不起火"目标 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.7亿元，同比增长16.24%，主要因新能源安全防护复合零部件、玻璃纤维布及制品收入增加[1][4] - 归母净利润1.35亿元，同比增长29.91%，扣非净利润1.29亿元，同比增长31.52%[1] - 第二季度单季度营业总收入3.11亿元，同比增长14.82%，归母净利润8268.79万元，同比增长34.93%[1] 盈利能力指标 - 毛利率37.16%，同比增长1.12个百分点，净利率23.68%，同比增长11.75%[1] - 三费占营收比6.24%，同比下降17.54%，其中销售费用因销售规模增加同比增长22.4%，管理费用因规模扩大同比增长13.74%，财务费用因利息收入及汇兑收益增加同比下降259.07%[1][5][6] - 每股收益0.73元，同比增长13.68%[1] 资产与现金流状况 - 货币资金7.39亿元，同比增长119.55%，主要因前期应收账款回款[1][3] - 应收账款2.78亿元，同比增长31.26%，应收账款利润占比达127.92%[1][11] - 每股经营性现金流0.5元，同比增长649.99%，主要因上期增加原材料采购金额[1][8] - 每股净资产10.29元，同比增长10.64%[1] 投资回报与资本结构 - 历史ROIC中位数15.82%，2024年ROIC为14.93%，2020年最低为14.72%[11] - 有息负债1083.83万元，同比下降3.93%，现金资产健康[1][11] - 投资活动现金流净额同比增长116.04%，因上期增加现金管理金额，筹资活动现金流净额同比下降111.4%，因上期收到募集资金[9][10] 业务与战略定位 - 公司深耕云母绝缘材料行业30余年，拥有全产业链布局，从原料端到制品环节具备成本优势[13] - 定位为材料型产品型公司，专注于为电与热的安全发展提供技术贡献[13] - 新能源安全防护复合零部件及玻璃纤维制品成为收入增长主要驱动因素[4] 市场预期与机构关注 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩2.65亿元，每股收益均值1.43元[11] - 招商中证2000指数增强A基金持有18.08万股，为新进十大持仓，该基金规模3.21亿元，近一年上涨100.21%[12] - 机构关注点集中于公司与同行浙江荣泰的市值差距及竞争优势[13]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.70亿元，同比增长16.24%，实现三年连续增长 [1] - 归母净利润1.35亿元，同比增长29.91%，实现三年连续增长 [1] - 经营活动现金净流入9313.41万元，较去年同期增加1.10亿元 [1] 盈利能力 - 最新毛利率37.16%，较上季度提升0.53个百分点，实现两个季度连续上涨 [3] - 较去年同期毛利率提升0.41个百分点，实现三年连续上涨 [3] - 摊薄每股收益0.73元，同比增长13.68%，实现三年连续增长 [3] 资本结构与效率 - 资产负债率16.20%，处于较低水平 [3] - ROE为7.08%，较去年同期提升1.05个百分点 [3] - 总资产周转率0.26次，存货周转率1.16次 [3] 股权结构 - 股东户数1.55万户，前十大股东持股比例74.51% [3] - 控股股东湖北众晖实业有限公司持股39.80% [3] - 第二大股东潜渡江持股5.91%，第三大股东潘协保持股4.83% [3]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票4,638.00万股，发行价每股17.39元，募集资金总额80,654.82万元，扣除不含税发行费用7,900.32万元后，募集资金净额为72,754.50万元 [1] - 截至报告期末，募集资金专户余额为1,500.28万元，其中包含未到期现金管理产品及理财专用子账户资金 [2] - 补充营运资金项目及部分募集资金账户已使用完毕并完成销户，利息结余0.28元和356.96元转入自有资金账户 [2] 募集资金存放与管理 - 公司制定《募集资金管理办法》，设立专项银行账户，并与中信证券及多家银行签订三方及四方监管协议，明确资金使用规范 [4] - 监管协议符合深圳证券交易所范本要求，公司严格履行资金使用流程 [4] 募集资金使用情况 - 武汉生产基地项目及通城生产基地项目尚未达到预定使用状态，无法单独核算效益；新材料研发中心、智能化升级改造及补充营运资金项目为支持性项目，亦无法单独核算效益 [5] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理，2024年批准额度4.50亿元，2025年调整为4.00亿元，截至2025年6月30日余额为35,000.00万元 [5] - 公司以自筹资金预先投入募投项目7,491.17万元（武汉项目1,005.02万元，通城项目6,486.15万元），后通过募集资金完成置换 [6] 募投项目变更与调整 - 公司增加全资子公司通城县同力玻纤有限公司为通城生产基地项目实施主体，提供无息借款不超过6,800万元；增加通城县云水云母科技有限公司为智能化升级改造项目实施主体 [7] - 武汉生产基地、通城生产基地及新材料研发中心项目延期至2026年12月达到预定使用状态 [8] - 公司调减武汉及通城生产基地项目投资总额，将剩余资金用于新项目"生产基地智能化升级改造项目"，募集资金总额保持不变 [9] 公司治理与信息披露 - 董事会审议通过2025年半年度报告及募集资金专项报告，确认内容真实、准确、完整 [19][20] - 补选职工代表董事邓炳南为第三届董事会审计委员会委员 [21]

公司治理 - 公司于2025年8月22日召开第三届第八次董事会会议 审议2025年半年度报告全文及摘要等文件 [1] - 会议采用现场结合通讯方式在公司会议室举行 [1] 财务表现 - 公司2024年营业收入构成中非金属矿物制品业占比99.68% 其他业务仅占0.32% [1] - 公司当前市值为105亿元 [1] 行业动态 - A股市场成交额连续8天突破2万亿元 [1]

财务表现 - 营业收入5.7亿元 同比增长16.24% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.35亿元 同比增长29.91% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1.29亿元 同比增长31.52% [1] - 基本每股收益0.7281元 [1]