浪潮信息超短期融资券发行情况 - 公司2025年度第四期科技创新债券于2025年5月20日发行 发行金额为10亿元人民币 每张面值100元人民币 发行利率1.68% [1] - 募集资金于2025年5月21日全部到账 由中国建设银行担任主承销商及簿记管理人 兴业银行担任联席主承销商 [1] - 超短期融资券注册金额为50亿元 注册额度自2023年通知书落款日起2年内有效 [1] 相关ETF市场表现 食品饮料ETF - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 近五日跌幅0.83% 市盈率21.52倍 [3] - 最新份额56.2亿份 减少1050万份 主力资金净流出5万元 估值分位22.44% [3] 游戏ETF - 跟踪中证动漫游戏指数 近五日跌幅2.80% 市盈率53.23倍 [3] - 最新份额57.7亿份 减少7900万份 主力资金净流出568.4万元 估值分位75.74% [3] 科创半导体ETF - 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 近五日跌幅1.21% [3] - 最新份额2.5亿份 主力资金净流出253.9万元 [3] 云计算50ETF - 跟踪中证云计算与大数据主题指数 近五日跌幅3.81% 市盈率94.04倍 [4] - 最新份额5.6亿份 主力资金净流出34.8万元 估值分位84.27% [4]

融资情况 - 2023年8月18日超短期融资券申请获注册，核定金额50亿，额度2年有效[1] - 2025年5月20日发行10亿科技创新债券，利率1.68%[2] - 2025年5月21日科技创新债券募集资金全部到账[2]

指数表现 - 上证指数上涨0 21% 中证智慧城镇指数报2202 65点 [1] - 中证智慧城镇指数近一个月上涨3 94% 近三个月下跌10 99% 年至今下跌2 92% [1] 指数构成 - 中证城镇化指数系列包含1条主指数和5条子指数 涵盖智慧城镇 绿色城镇 城镇交通 智能交通 城镇消费 基日为2012年06月29日 基点1000 0点 [1] - 十大权重股为京东方A(5 94%) 海康威视(4 29%) 中兴通讯(4 25%) 海尔智家(4 07%) 国电南瑞(3 79%) 科大讯飞(3 6%) 特变电工(2 48%) 紫光股份(2 31%) 歌尔股份(2 2%) 浪潮信息(2 14%) [1] 市场分布 - 深交所占比67 36% 上交所占比32 64% [1] - 行业分布为信息技术(52 16%) 工业(21 11%) 通信服务(15 99%) 可选消费(7 65%) 医药卫生(2 23%) 原材料(0 53%) 公用事业(0 33%) [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 权重因子同步调整 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 公司并购分拆等情形参照细则处理 [2]

汇丽B市值退市风险 - 汇丽B(900939)5月20日收盘总市值2.90亿元，首次低于3亿元，若连续20个交易日低于该阈值可能被终止上市[1] - 公司拟斥资300万~600万元回购股份，价格不超过0.51美元/股[2] - 5月20日股价跌停报0.222美元/股，近5日累计跌24.49%，近30日累计跌55.6%[2] - 一季度营收381.44万元同比降0.24%，归母净利润124.89万元同比降37.99%[2] B股市场退市动态 - 2024年已有*ST凌云B、*ST锦港B公告退市风险，前者股价0.136美元/股(折合0.9805元)连续17日跌停，后者A/B股分别连续11日低于1元[4] - 年内3只B股退市：ST东旭B、建车B、凯马B，退市原因包括市值低于3亿元和股价低于面值[4] IPv6政策推进 - 三部门联合印发《2025年IPv6工作要点》，目标2025年末建成全球领先体系，具体指标包括活跃用户8.5亿、物联网连接11亿、固定/移动网络流量占比27%/70%[5][6] - 部署9大任务方向涵盖网络服务保障、终端设备连通、创新生态建设等[7] IPv6概念股表现 - A股相关概念股近30只，中国联通(1710.16亿元)、中兴通讯(1445.66亿元)、中科曙光(925.92亿元)市值居前[7] - 中国联通完成多地"IPv6+"2.0部署，中兴通讯研发投入超15年并获首批认证[7] - 板块年内平均涨13.45%，东土科技涨100.09%领跑，其主导6项国际标准发布[8] - 一季度14只概念股净利润正增长，星网锐捷(264.63%)、南凌科技(174.7%)增速突出[9] IPv6绩优股数据 - 华胜天成(111.29亿元)年内涨40.19%且扭亏1.48亿元[10] - 星网锐捷(117.37亿元)净利润同比增264.63%至0.42亿元[10] - 中国联通(1710.16亿元)净利润26.06亿元同比增6.5%[10]

分红派息方案 - 公司2024年度利润分配方案为以总股本1,472,135,122股为基数，每10股派发现金股利1.15元（含税），合计派发169,295,539.03元，不送红股也不进行资本公积转增股本 [1] - 分配方案在披露至实施期间公司股本总额未发生变化，与股东大会审议通过的方案一致 [2][3] - 本次权益分派股权登记日为2025年5月22日，除权除息日为2025年5月23日 [5] 分红派息对象及方法 - 分派对象为截至2025年5月22日收市后登记在册的全体股东 [6] - A股股东现金红利将于2025年5月23日通过托管证券公司划入资金账户，部分股东由公司自行派发 [8][9] 超短期融资券发行 - 公司2025年度第三期科技创新债券发行金额为10亿元，发行利率1.70%，募集资金于2025年5月16日到账 [13] - 超短期融资券注册金额为50亿元，有效期自2023年8月18日起2年内有效 [12]

融资情况 - 2023年8月18日公司超短期融资券申请获注册通过，核定注册金额50亿元，额度2年有效[1] 债券发行 - 2025年度第三期科技创新债券5月15日发行，金额10亿元，面值100元，利率1.70%[2] - 该债券募集资金5月16日全部到账[2]

业绩总结 - 公司2024年以总股本1,472,135,122股为基数，每10股派现金股利1.15元，共派169,295,539.03元[1] 分配安排 - 股权登记日为2025年5月22日，除权除息日为2025年5月23日[4] - 分派对象为截至2025年5月22日收市后登记在册的全体股东[5] 扣税情况 - 深股通香港投资者等每10股派1.035元；个人股息红利税差别化征收，公司暂不扣缴[3] - 持股1个月（含）以内每10股补缴税款0.23元；1 - 12个月（含）每10股补缴0.115元；超1年不需补缴[4] 派发方式 - 委托中国结算深圳分公司代派的A股股东现金红利2025年5月23日划入资金账户[6] - 浪潮软件科技有限公司的现金红利由公司自行派发[6]

公司融资动态 - 公司成功发行2025年度第三期科技创新债券，发行金额为10亿元人民币 [1] - 债券发行利率为1.70%，募集资金已于2025年5月16日全部到账 [1] - 债券在全国银行间债券市场公开发行，发行日期为2025年5月15日 [1] 资金用途 - 募集资金将用于科技创新相关领域，但具体用途未在公告中详细披露 [1]

指数表现 - 中证大数据产业指数(930902)下跌0 33% 成分股涨跌互现 天下秀(600556)领涨2 77% 博思软件(300525)上涨1 73% 盛视科技(002990)上涨1 33% 税友股份(603171)领跌2 37% 新点软件(688232)下跌1 94% 光环新网(300383)下跌1 83% [3] - 数据ETF(516000)下跌0 33% 最新报价0 91元 今年以来累计上涨1 44% 涨幅排名可比基金1/3 [3] 流动性及资金流向 - 数据ETF盘中换手2 32% 成交967 66万元 近1年日均成交1684 95万元 [3] - 数据ETF最新份额达4 57亿份 创近1月新高 [3] - 数据ETF最新资金净流入643 83万元 近8个交易日内合计"吸金"1995 69万元 [3] 行业及成分股 - 中证大数据产业指数选取业务涉及大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的上市公司证券 [4] - 中证大数据产业指数前十大权重股合计占比50 19% 包括科大讯飞(002230 权重8 49%)、中科曙光(603019 权重8 32%)、紫光股份(000938 权重6 40%)等 [4][6] - 权重股表现分化 润泽科技(300442)上涨0 86% 拓维信息(002261)上涨0 74% 用友网络(600588)下跌1 04% 中科曙光(603019)下跌0 87% [6] 行业动态 - 华为终端宣布将于5月19日举行nova 14系列及鸿蒙电脑新品发布会 首款鸿蒙电脑将正式发布 [3]

核心观点 - 服务器行业受益于头部互联网企业AI资本开支增加，但市场节奏领先于基本面[2] - 公司营收增长受大客户资本开支驱动，呈现脉冲式特征，2024年海外营收激增256.98%[4][7] - 直销渠道占比84.29%但毛利率仅5.04%，经销渠道毛利率达16.07%[16][17] - JDM模式是维持市场份额的核心竞争力，新品研发周期缩短50%至7个月[25] - 当前压制股价的主要因素是贸易环境对芯片进口和产品出口的影响[33] - 供给端风险已基本消除，需求端成为未来业绩关键变量[35][36] 大客户资本开支驱动增长 - 公司产品以服务器为主，占比超99%，过去十年经历两波脉冲式增长：2016-2018年增长270%，2023-2024年增长74%[4] - 2024年海外营收340.81亿元，同比增长256.98%，占比从不足15%提升至近30%[7] - 前五大客户集中度达75%，营收快速增长年份客户集中度均大幅上升[8] - 海外云厂商2024年资本开支增速超60%，但2025年除Meta外增速普遍回落，微软降至6%[11] - 中金预测国内互联网企业2025年资本开支增速79%，2026年降至14%[12] 直销创量，经销创利 - 行业渠道(直销)占比84.29%，区域渠道(经销)占比15.71%[16] - 2024年综合毛利率6.85%，其中直销毛利率5.04%，经销毛利率16.07%[17] - 直销客户议价能力强且参与产品开发，经销客户提供软件增值服务拉高毛利[19] - 2025Q1毛利率从8.08%降至3.45%，净利率从1.68%降至0.98%，主因大客户占比提升和采购成本升高[20] JDM模式与竞争格局 - 采用JDM模式服务互联网客户，新品研发周期从18个月缩短至7个月[25] - 2023年国内服务器市场份额28.1%，2018-2024年持续保持第一[22] - 互联网行业服务器需求占比超40%，JDM模式增强客户黏性[25] - 2024年研发费用35.12亿元，五年累计超150亿元；销售人员超1500名[26] 资金与存货管理 - 2024年总资产711.91亿元，存货406.33亿元占比57.08%[28] - 三大资金来源：客户定金113.07亿元、应付账款差额139.3亿元、债务融资106.65亿元[30] - 2025Q1合同负债161.96亿元同比增长291.91%，存货458.82亿元[33] - 推出"一机多芯"元脑服务器降低对海外芯片依赖[31] 业绩展望与估值 - 2025Q1营收468.58亿元同比增长165.31%，合同负债高增预示Q2继续高增长[33] - 中性预测2025年营收增速15%-45%，对应1310-1663亿元[37] - 机构一致预期2025年营收增速34.72%，归母净利润增速33.42%[39] - 当前PEG约1，处于合理估值区间[37][39]