一、获取补助的基本情况 2025 年 1 月 11 日，山西蓝焰控股股份有限公司（以下简称"公 司"）披露了《关于全资子公司收到政府补助文件的提示性公告》（公 告编号：2025-003）。2025 年 3 月 12 日，根据上述公告提到的政府 补助相关文件，公司全资子公司山西蓝焰煤层气集团有限责任公司收 到政府补助资金 146,971,700.00 元，本期确认损益 134,836,422.02 元。具体如下： 证券代码：000968 证券简称：蓝焰控股 公告编号：2025-010 山西蓝焰控股股份有限公司 关于子公司获得政府补助款项的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 3.按照《企业会计准则第 16 号-政府补助》等有关规定，本次确 认的政府补助预计影响本年度利润总额 134,836,422.02 元。 4.上述政府补助最终的会计处理及影响金额以会计师年度审计 确认后的结果为准。敬请广大投资者注意投资风险。 三、备查文件 1.政府补助依据文件。 单位：元 | 与资产/收 益相关 | 获得单位 | 收款时间 | 收款金额 | 本期确认金额 | ...

债券发行 - 公司获核准发行不超10亿元公司债券[1] - 本期债券规模不超5亿元，期限5年[1] - 附第2年末发行人调利率和投资者回售选择权[1] 票面利率与发行安排 - 2025年3月13日进行票面利率询价[2] - 最终票面利率确定为2.40%[2] - 2025年3月14 - 17日网下发行[2]

债券发行 - 公司获核准公开发行不超10亿元科技创新公司债券[1] - 本期债券原定于2025年3月13日15:00至18:00簿记发行[1] - 本期债券簿记建档结束时间延至19:00[1]

融资相关 - 2023年4月7日公司获批复可向专业投资者公开发行不超10亿元科创债[2] - 债券名称变更为“2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）”[2] - 债券名称变更不改变原签订法律文件效力[2]

信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级为AA，“20蓝焰01”信用等级为AAA，评级展望稳定[4][87] 业绩数据 - 2023年煤层气管输销量同比增长9.31%[14] - 2023年营业利润率和净资产收益率分别为34.26%和9.36%[14] - 2023年经营活动现金净流入同比增长21.87%[14] - 2023年营业总收入23.81亿元，同比下降4.81%[24][36][68] - 2023年利润总额6.30亿元，同比下降8.67%[24][70] - 2024年一季度收入同比基本持平，营业总收入同比下降0.11%至5.71亿元[10][38] - 2024年1 - 3月利润总额1.94亿元[25] 客户与销售 - 2023年前五大客户销售额20.99亿元，占年度销售总额的88.13%[14] - 2023年关联方销售额约占年度销售总额比例的70%[14] - 2023年管输煤层气销售均价同比下降13.16%，管输、CNG和LNG销量均同比增长[45] 资产与债务 - 2023年底合并资产总额118.29亿元，所有者权益56.85亿元[24] - 2024年3月底合并资产总额112.78亿元，所有者权益58.45亿元[25] - 2022 - 2024年3月现金类资产分别为20.03亿元、23.44亿元、18.78亿元[17] - 2022 - 2024年3月全部债务分别为39.00亿元、44.67亿元、40.02亿元[17] - 2022 - 2024年3月营业利润率分别为36.39%、34.26%、41.83%[17] - 2022 - 2024年3月资产负债率分别为54.40%、51.95%、48.17%[17] - 2022 - 2024年3月流动比率分别为96.84%、123.05%、138.13%[17] 股东与股权 - 2023年公司控股股东由晋控装备变更为山西燃气集团，华新燃气集团受托履行股东职责[10] - 2023年底山西燃气集团直接持有公司40.05%股权，山西省国资委为实际控制人[24] 项目与资源 - 截至2023年底运营的煤层气井3851口，其中自有2807口，租用1044口[41] - 2023年新增1宗煤层气探矿权，新增探明地质储量40.66亿立方米，年底共持有23宗矿业权，面积2653平方千米，探明储量474.69亿立方米[43] - 2023年完成钻井54口、压裂64口、投运77口[43] 成本与采购 - 2023年煤层气生产业务成本中，材料、折旧费、人工和电费成本占比分别为15.22%、30.67%、12.32%和9.50%，电费同比增长25.01%，折旧费同比增长5.73%，人工费同比下降6.52%，材料费用基本持平[44] - 2023年向前五大供应商采购金额合计占比21.70%，同比增加3.58个百分点[44] - 2023年向关联方采购1.16亿元，占营业成本7.61%[50] 未来展望 - 2024年公司预计投资约10亿元，目标实现营业收入约30亿元[55] - 公司在建项目投资金额大，未来存在较大资本支出压力[10]

债券发行 - 公司公开发行不超10亿元公司债券，本期为第一期，规模5亿[5] - 本期债券面值100元，发行500万张，按面值平价发行[5][18][49] - 本期债券期限5年，附第2年末发行人调利率和投资者回售选择权[8][18] - 票面利率询价区间2.0% - 2.7%或4.80% - 5.10%[8][39][48][73][88] - 专业机构投资者网下最低申购1000万元，超部分为1000万整数倍[9][43][48][74][88] - 发行首日2025年3月14日，起息日3月17日[28] - 计息期限2025年3月17日至2030年3月17日，回售则至2027年3月17日[28] - 付息日为2026 - 2030年每年3月17日，回售则至2027年[30] - 兑付日为2030年3月17日，回售则为2027年[30] - 网下利率询价时间2025年3月13日，发行期限3月14 - 17日[40][51] - 本期债券最终发行量为10亿元[88] 公司财务 - 2024年9月30日期末净资产58.18亿元[6] - 合并口径资产负债率46.49%，母公司口径28.58%[6] - 最近三个会计年度年均可分配利润4.70亿元[6] 其他信息 - 发行人主体信用等级AA，无债项评级，不可通用质押式回购[35] - 本期债券拟上市地为深圳证券交易所[33] - 主承销商等为中德证券有限责任公司[32][63] - 收款单位中德证券，开户行工行华贸中心支行，账号0200234529027300258[58] - D类法人或其他组织需满足年末净资产不低于2000万等条件[81] - E类个人需满足金融资产日均不低于500万等条件[81] - 某投资者在4.80%利率申购5000万元[88] - 某投资者在4.85%利率申购6000万元[88] - 某投资者在5.00%利率申购8000万元，获配比例20%[88] - 某投资者在5.10%利率申购10000万元[88] - 票面利率≥5.10%时，申购29000万元，有效20000万元[88] - 5.00%≤票面利率＜5.10%时，有效申购19000万元[88] - 4.85%≤票面利率＜5.00%时，有效申购11000万元[88]

财务数据 - 2024年9月30日公司期末净资产为58.18亿元，合并口径资产负债率为46.49%，母公司口径为28.58%[9] - 2021 - 2023年度公司年均可分配利润为4.70亿元[9] - 最近三年及一期末经营活动现金流量净额分别为60,029.83万元、92,511.24万元、112,739.78万元和80,587.24万元[13] - 最近三年及一期末流动比率分别为0.81、0.97、1.23和1.92[14] - 最近一期末受限货币资金账面价值为11,003.22万元[15] - 最近三年向关联方出售商品/提供劳务金额占当年营业收入比例分别为55.49%、62.50%和70.57%[17] - 最近三年向关联方采购商品/接受劳务金额分别为7,862.04万元、8,756.32万元和8,663.42万元[17] - 最近三年及一期末有息负债分别为311,832.37万元、321,647.20万元、413,476.81万元和352,476.76万元[61] - 最近三年及一期末资产负债率分别为59.25%、54.40%、51.95%和46.49%[61] - 报告期内煤层气销售板块营业收入占总营业收入比例分别为98.75%、97.94%、93.59%和94.25%[45] - 最近三年煤层气销售收入分别为195,298.68万元、245,019.45万元和222,881.61万元，销售业务毛利率分别为36.86%、38.77%和34.78%[69] 债券发行 - 本期债券发行金额不超过5.00亿元，仅面向专业投资者中的机构投资者发行和交易[2][31] - 债券期限为5年期，附第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权[11][85] - 起息日为2025年3月17日，付息日为2026 - 2030年每年3月17日，兑付日为2030年3月17日[86][87] - 发行公告刊登日期为2025年3月12日，发行首日为2025年3月14日，预计发行期限为2个交易日[98] - 募集资金拟用于偿还发行人到期的有息负债，拟偿还“20蓝焰01”一般公司债5亿元[95][111] 公司治理 - 2023年3月1日公司控股股东变更，原控股股东晋控装备集团将40.05%股份转让给山西燃气集团[18][38] - 2022年11月6日董事长翟慧兵辞职，11月23日刘联涛当选董事长[35] - 公司董事会由9名董事组成，监事会由5名监事组成，设总经理1名[166][169][171] 研发创新 - 2023年公司研发投入0.93亿元，同比增长6.90%，完成科研项目22项，获授权专利19项，省部级奖励5项[43] - 截至2023年末，公司有研发人员472人，较2022年增长0.85%，占全体员工比例为23.02%[44] - 公司形成三大技术体系，2023年开展深部煤层气压裂和“水平井修井”技术攻关[42][43] 风险提示 - 本期债券存在利率、流动性、偿付等投资风险[56][57][58][59][60] - 发行人存在有息负债规模较大和资产流动性较弱的财务风险[61][62] - 若未及时履行关联交易决策程序等情况，可能带来经营、财务等风险[19] 其他 - 公司2家下属企业及1家托管企业完成高新技术企业认定[41] - 公司坚持创新驱动发展战略，邀请专家交流，联合攻关共性技术难题[43] - 公司制定多项内部管理制度，规范募集资金、关联交易等管理[175][177][178][180][181][182][184] - 公司将拓展非关联方客户和煤层气销售范围，减少关联交易比重[186]

储量与资源 - 2024 年和顺横岭区块新增煤层气探明地质储量 57.22 亿立方米，截至目前总矿业权 23 个，其中采矿权 6 个、探矿权 17 个，累计已探明储量约 531.91 亿立方米，采矿权储量 246.03 亿立方米且分布在晋城 6 个区块 [2] - 山西境内煤层气资源储量约占全国 1/3，公司自有区块面积占比约 10%，除沁水地区 6 个采矿权区块外大多为中深部区块 [2] 探矿权与采矿权 - 煤层气探矿权获取方式有公开出让、煤炭矿业权增列煤层气矿业权、变更转让探矿权三种；采矿权获取方式有探矿权转采矿权、煤炭矿业权增列煤层气采矿权、变更转让采矿权三种 [3] - 公司 6 宗采矿权为煤矿转让或煤炭矿业权增列取得，17 宗探矿权主要为公开招标出让取得 [3] 销售与市场 - 煤层气销售遵循市场化定价原则，根据产地天然气门站价、市场供需和 LNG 价格等调整，销售价格波动与国内天然气价格走势基本一致 [3] - 2025 年晋城市向国家管网上载通道陆续投运，公司煤层气有望通过国家管网下载到省外销售，已在河南、河北、安徽、江苏等地洽谈业务 [3][4] 增储上产措施 - 2025 年在现有开发区部署加密井，推进侯甲 - 龙湾区块二期项目，攻克深部勘探区块技术难题，深化与央企合作，关注省内煤层气区块出让动态争取矿权 [5] 单井产量 - 大部分直井产量在 500 - 3000 方/天，水平井产量在 2000 - 8000 方/天，依靠新模式和管理升级保证单井气量稳定输出，在行业有竞争优势 [6] 成本相关 - 主要成本包括折旧费、材料费、职工薪酬、电费、租赁费、占地费和修理费等 [6] - 未来通过强化勘探开发管理、加强生产运行管理、推进数智化建设、开展技术小改小革、深化精益管理等工作降本 [7] - 深层煤层气开发成本比浅层高，因地质勘查难度大、开采成本高、生产运营成本高，但暂无确切差值 [7] 政策利好 - 《山西省煤层气资源勘查开发规划》对推动产业发展有重大指导意义，公司将以此为引领扩大资源储备、加强科技创新、提高产销量 [8] 利润与账款 - 公司利润总额受产销量、售价、成本、政府补贴等影响，季度间利润差异因设备检修、售价波动、成本不均衡、补贴不确定 [9] - 随着业务规模扩大，应收账款曾增加，后余额逐年下降；为提升气量维持勘探开发投入，应付账款余额增长后稳中有降 [9]

会议信息 - 公司2025年1月21日决议召开本次会议[5] - 会议于2025年2月18日下午14:30现场召开，网络投票9:15至15:00[7] 参会情况 - 出席股东及代理人243名，代表股份592,235,217股，占比61.2128%[9] - 现场3名代表534,299,212股，占比55.2246%；网络240名代表57,936,005股，占比5.9882%[10][12] - 中小投资者241名，代表75,327,309股，占比7.7857%[14] 议案表决 - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》同意73,054,282股，占比96.9825%；反对2,000,200股，占比2.6553%；弃权272,827股，占比0.3622%[18]