公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入22.66亿元，同比下降4.9%，归母净利润4.34亿元，同比下降19.6%，扣非归母净利润4.02亿元，同比下降20.9% [2] - 2025年第一季度营业收入5.65亿元，同比下降1.0%，归母净利润1.85亿元，同比增长15.7%，扣非归母净利润1.84亿元，同比增长14.7% [2] - 剔除政府补助1.09亿元（同比减少55.6%）后，2024年归母净利润为3.52亿元，同比仅下降0.8%，表现基本平稳 [2] 煤层气业务运营 - 2024年煤层气销量12.62亿立方米，同比下降1.10%，单位价格1.72元/立方米（同比下降1.52%），单位成本1.11元/立方米（同比下降2.88%），单位毛利0.61元/立方米（同比微增1.01%） [2] - 2024年完成钻井144口，投运151口，通过老井稳产增产（郑庄、吕梁区块精细化排采）和新井建设（侯甲-龙湾一期项目日产气量稳定在12万方）双轨并进 [3] 资源储备与勘探进展 - 2025年1月和顺横岭区块新增探明含气面积38.3平方公里，新增地质储量57.22亿立方米，总探明储量达532亿立方米（同比增长12%） [3] - 成立深部煤层气技术攻关小组，加强武乡、横岭区块勘探开发，目前拥有煤层气矿业权23宗（总面积2501平方千米） [3] - 受托管理关联方企业2家，相关煤层气产量超1亿立方米/年，液化能力22.7万吨/年 [3] 未来盈利预测 - 预计2025~2027年归母净利润分别为4.75/5.45/6.19亿元，对应EPS为0.49/0.56/0.64元/股，2025年4月24日收盘价对应PE为13/11/10倍 [4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比下降，2025年第一季度营收微降但归母净利润同比增长 [3] - 剔除政府补助后2024年利润基本平稳 [3] - 2024年煤层气销量微降，单位毛利微增 [4] - 公司推动老井稳产增产并加快新井建设 [4] - 公司积极推动增储，总探明储量增长12% [5] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为4.75/5.45/6.19亿元，EPS分别为0.49/0.56/0.64元/股，对应2025年4月24日收盘价的PE分别为13/11/10倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入22.66亿元，同比下降4.9%；归母净利润4.34亿元，同比下降19.6%；扣非归母净利润4.02亿元，同比下降20.9% [3] - 2025年第一季度实现营业收入5.65亿元，同比下降1.0%；归母净利润1.85亿元，同比增长15.7%；扣非归母净利润1.84亿元，同比增长14.7% [3] - 2024年累计确认政府补助1.09亿元，同比减少55.6%，剔除后归母净利润为3.52亿元，同比仅下降0.8% [3] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为24.67/26.88/29.30亿元，增长率分别为8.9%/8.9%/9.0%；归母净利润分别为4.75/5.45/6.19亿元，增长率分别为9.4%/14.7%/13.5% [6] 业务情况 - 2024年煤层气销量12.62亿立方米，同比下降1.10%；单位价格1.72元/立方米，同比下降1.52%；单位成本1.11元/立方米，同比下降2.88%；单位毛利0.61元/立方米，同比微增1.01% [4] - 推动老井稳产增产，加强已投运井精细化排采管理，对沁水老区煤系地层挖潜，施工薄煤层加密井；加快新井建设及投运，完成侯甲 - 龙湾一期项目建设，日产气量稳定在12万方；2024年累计完成钻井144口，投运151口 [4] 资源储备 - 2025年1月完成和顺横岭区块提储，新增探明含气面积38.3平方公里，新增煤层气探明地质储量57.22亿立方米，总探明储量增长12%至532亿立方米 [5] - 成立深部煤层气技术攻关小组，加大武乡、横岭区块勘探开发力度 [5] - 合计拥有煤层气矿业权23宗，合计面积2501平方千米，探明地质储量531.91亿立方米；受托管理关联方企业2家，相关煤层气产量超1亿立方米/年，液化能力22.7万吨/年 [5]

财务表现 - 2024年实现煤层气销售量12.62亿立方米，营业收入22.66亿元，归属于上市公司股东净利润4.34亿元 [1] - 安全生产保持平稳有序 [1] 增储上产 - 全年累计完成钻井144口、投运151口，圆满完成生产任务 [2] - 老井稳产增产方面，通过优化排采参数、加强设备维护等措施实现显著提产效果 [2] - 新井建设方面，侯甲-龙湾一期项目投产后日产气量稳定在12万方 [2] - 完成和顺横岭区块提储工作，新增探明含气面积38.3平方公里，新增煤层气探明地质储量57.22亿立方米 [3] - 已获取煤层气矿业权23宗，合计面积2501.454平方千米，探明地质储量531.91亿立方米 [3] 技术创新 - 2024年投入研发资金0.9亿元，完成19项科研项目攻关，获得23项授权专利及7项省部级奖励 [4] - 构建采煤采气一体化、中深部及深部煤层气开发、采空区及过采空区煤层气抽采三大核心技术体系 [4] - "采煤采气一体化"模式被列为行业示范，主导制定10项国家标准 [4] - 成立深部煤层气技术攻关小组，专项研究推进武乡南、和顺横岭区块的"地震—地质—工程"一体化工艺 [5] 人才与创新生态 - 研发团队规模扩大至492人，引进高端人才 [6] - 获批2个省级创新平台与2个市级创新平台 [6] - 累计承担35项省部级以上科研项目 [6] 管理改革 - 连续两年入选国务院国资委"双百企业" [7] - 构建"风险—内控—合规"三位一体风控体系，全年系统梳理制度854项，新增修订15项 [7] - 实现带息负债规模与应收账款同比双下降 [7] 数字化与可持续发展 - 制定《数智化发展(五年)规划》，聚焦五大核心业务场景，打造智能生产与运营管理中心 [7] - 探索建立ESG管理体系，首次发布2024年度ESG报告 [7] 市场拓展 - 受托管理2家关联方企业，其年煤层气产量超1亿立方米，液化能力达22.7万吨/年 [3] - 推进新疆吉木萨尔县水溪沟项目建设，完成全部21口钻井、压裂、投运任务 [8] - 与新疆、宁夏、甘肃等省外意向企业加强沟通，争取在区块合作、资源共享、技术施工等领域达成合作 [8] 未来展望 - 2025年将继续聚焦煤层气地面开发与煤矿瓦斯治理主业，以增储上产为核心 [8] - 加速数智化转型与多元化布局，通过稳健资本运作与市值管理实现高质量发展 [8]

会议时间 - 2025年5月15日14:00召开2024年度股东大会现场会议[2] - 2025年5月15日9:15 - 15:00为网络投票时间[2][3] - 2025年5月12日为股东大会股权登记日[4] - 2025年5月14日9:00 - 17:00为现场会议登记时间[9] 选举信息 - 应选第八届董事会非独立董事5名、独立董事3名[5][7] - 选举非独立董事时股东选举票数=股份总数×5[17] - 选举独立董事时票数按应选3人分配，总数不超拥有票数[17] 投票信息 - 第11、13、14、15项提案需2/3以上表决权通过[8] - 网络投票代码为360968，投票简称为蓝焰投票[15] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月15日9:15—15:00[19] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月15日9:15 - 15:00[20] 议案信息 - 需表决2024年度董事会、监事会工作报告等议案[22][23] - 有2024年度利润分配预案待表决[22][23] - 有向特定对象发行股票、调整关联交易等议案[23] - 有取消监事会并修订《公司章程》等修订议案[23]

会议信息 - 公司2025年4月14日发通知，4月24日召开第七届监事会第二十五次会议[2] - 会议应到监事4人，实到4人[2] 议案表决 - 《2024年度监事会工作报告》等多项议案表决均为同意4票，反对0票，弃权0票[3][4][6]

报告情况 - 2024年度内部控制评价报告真实客观反映内控体系情况，现有体系和制度符合要求[1] - 2024年度募集资金存放与使用情况专项报告真实准确完整，无违规情形[3] 项目决策 - 对“晋城矿区低产井改造提产项目”结项并将剩余募集资金永久补充流动资金，决策合理[3]

业绩数据 - 2024年初母公司报表账面未分配利润为246,424,816.91元[6] - 2024年度全资子公司分红170,000,000.00元，公司实现净利润144,929,249.44元[6] - 2024年提取法定公积金14,492,924.94元，扣除2023年度分红164,475,452.2元[6] - 2024年末母公司报表账面未分配利润为212,385,689.21元[6] - 2024年末可供分配利润为212,385,689.21元[6] - 以2024年12月31日总股本967,502,660股为基数，每10股派发现金红利0.3元(含税)，共计派发现金红利29,025,079.80元，占本年度母公司可分配利润的13.67%[7] - 剩余183,360,609.41元未分配利润结转以后年度[7] 会议表决 - 第七届董事会第二十七次会议应参加董事9人，实际参加9人[2] - 调整2025年度日常关联交易预计议案表决时，关联董事3人回避，同意6票[10] - 确认董事、高级管理人员2024年度薪酬等议案表决时，关联董事6人回避，同意3票[12] - 独立董事候选人丁宝山、赵利新、刘毅军任职资格获同意9票，反对0票，弃权0票，表决通过[16][17] - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》获同意9票，反对0票，弃权0票，表决通过[20] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》获同意9票，反对0票，弃权0票，表决通过[20] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》获同意9票，反对0票，弃权0票，表决通过[21] - 《关于修订<董事会审计委员会工作细则>的议案》获同意9票，反对0票，弃权0票，表决通过[21] - 《关于召开2024年度股东大会的议案》获同意9票，反对0票，弃权0票，表决通过[21] - 《2025年第一季度报告》获同意9票，反对0票，弃权0票，表决通过[22] 未来展望 - 公司董事会提请授权以简易程序向特定对象发行股票，融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%，发行数量不超发行前公司股本总数30%，授权期限自2024年度股东大会通过至2025年度股东大会召开[17]

利润数据 - 2024年初母公司未分配利润2.4642481691亿元，年末2.1238568921亿元[3] - 2024年度净利润1.4492924944亿元[3] 分红情况 - 拟每10股派现金红利0.3元，共派2902.50798万元，占可分配利润13.67%[4] - 近三年累计现金分红2.515506916亿元，占年均净利润49.07%[5] 其他财务 - 2023 - 2024年其他流动资产0.57亿、0.64亿元，占比0.48%、0.56%[10] - 近三年净资产收益率维持在10%左右[9]

融资计划 - 公司拟授权董事会以简易程序向特定对象发行股票，融资不超3亿且不超去年末净资产20%[1][3] - 发行数量按募资总额除以发行价确定，不超发行前股本30%[3] 发行规则 - 发行对象不超35名，以现金认购[4] - 发行价不低于定价基准日前20个交易日均价80%[5] - 股票限售6个月或18个月，期满后在深交所上市[6][8] 其他 - 滚存未分配利润由新老股东按发行后持股比例共享[8] - 决议有效期至2025年度股东大会召开[9] - 需经股东大会审议、深交所审核及证监会注册[12] - 第七届董事会二十七次会议已审议通过相关议案[15]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入22.66亿元，主要来源于煤层气销售和气井建造[7] - 2024年度公司向关联方销售商品和提供劳务16.49亿元，占本期收入总额的72.77%[7] - 营业总收入本期为22.6591289569亿美元，上期为23.8145425172亿美元[29] - 净利润本期为4.341752651亿美元，上期为5.3198613058亿美元[29] - 基本每股收益本期为0.45元/股，上期为0.56元/股[29] 财务状况 - 合并报表中，期末资产总计113.97亿元，上年年末为118.29亿元[19] - 合并报表期末流动资产合计31.93亿元，上年年末为37.76亿元[19] - 合并报表期末负债合计54.44亿元，上年年末为61.45亿元[22] - 合并报表期末所有者权益合计59.53亿元，上年年末为56.85亿元[22] - 货币资金期末余额16.05亿元，上年年末为20.28亿元[19] - 应收账款期末余额8.89亿元，上年年末为12.44亿元[19] 股权信息 - 截至2024年12月31日，公司注册资本和股本均为967,502,660元[57] - 2023年2月28日，原控股股东转让40.05%股份，母公司变更为山西燃气集团有限公司[58] - 公司实际控制人为山西省人民政府国有资产监督管理委员会[58] 会计政策 - 公司在客户取得商品或服务控制权时确认收入，按履约义务分摊交易价格[149] - 政府补助分为与资产相关和与收益相关两类，在满足条件且能收到时确认[158][160] - 所得税包括当期所得税和递延所得税，除特定情况外计入当期损益[162] 税收政策 - 增值税税率根据业务不同分为13%、9%、6%，城市维护建设税为5%、7%，教育费附加为3%，地方教育费附加为2%，资源税为1.5%、2%，水资源税按取用水量不同收费，企业所得税为15%、25%[191] - 公司抽采销售煤层气享受增值税先征后退政策，子公司山西蓝焰煤层气集团和孙公司山西蓝焰煤层气工程研究按15%税率征收企业所得税[194]