发电量表现 - 2025年8月公司完成发电量37.71亿千瓦时 同比降低6.03% [1] - 2025年1-8月累计完成发电量245.9亿千瓦时 同比降低1.91% [1] 火电业务 - 2025年8月火电发电量同比降低9.4% [1] 水电业务 - 2025年8月水电发电量同比增长151.3% [1] 新能源业务 - 2025年8月新能源发电量同比降低8.62% [1]

核心发电数据 - 2025年8月公司完成发电量37.71亿千瓦时 同比降低6.03% [1] - 2025年1-8月累计完成发电量245.90亿千瓦时 同比降低1.91% [1] 分电源类型发电表现（8月单月） - 火电发电量同比降低9.40% [1] - 水电发电量同比增长151.30% [1] - 新能源发电量同比降低8.62% [1] 分电源类型发电表现（1-8月累计） - 火电累计发电量同比降低1.89% [1] - 水电累计发电量同比降低27.30% [1] - 新能源累计发电量同比增长14.29% [1]

股价表现 - 截至2025年9月1日收盘价为4.52元 当日股价无变动 换手率1.04% 成交量33.92万手 成交额1.53亿元 [1] 资金流向 - 9月1日主力资金净流出634.06万元 游资资金净流入834.42万元 散户资金净流出200.36万元 [2][3] 公司治理与股东结构 - 2024年12月完成向特定对象发行股票项目 成功引进长期股东以优化股权结构 [2] - 公司强调将强化市值管理工作 维护股东权益并提升市场价值认同 [2] 信息披露与重大事项 - 公司表示生产经营情况正常 不存在应披露而未披露的重大信息 [2] - 强调重大交易事项将按规定履行审批及信息披露程序 [2]

公司经营状况 - 公司目前生产经营情况正常 [1] - 公司不存在应披露而未披露的信息 [1] 信息披露机制 - 公司若策划重大交易事项将按规定及时履行审批和信息披露程序 [1] - 具体信息以公司在指定媒体披露的内容为准 [1]

公司股权结构优化 - 公司于2024年12月完成向特定对象发行股票项目并成功引进部分长期股东 [1] - 长期股东的引进有利于优化公司股权结构并提升公司治理稳定性 [1] 市值管理及股东权益维护 - 公司将积极落实证监会和国资委部署并强化市值管理工作 [1] - 公司充分维护股东权益并增进市场认同和价值实现 [1]

财务表现 - 1H25营收66.14亿元，同比下降16.76% [1] - 1H25归母净利润9482.21万元，同比下降78.83% [1] - 1H25扣非净利润7270.02万元，同比下降83.40% [1] - 2Q25归母净利润1.68亿元，同比下降14.84%，环比上升328.89% [1] 火电业务 - 1H25火电板块净利润3.16亿元，同比下降34.9% [2] - 1H25火电发电量146.9亿千瓦时，同比下降8.8% [2] - 火电度电净利润2.3分，同比下降0.9分（降幅28.6%） [2] - 综合不含税上网电价387.81元/兆瓦时，同比下降32.26元/兆瓦时 [2] 水电业务 - 1H25水电发电量5.64亿千瓦时，同比下降33.9% [2] - 来水同比偏枯是水电发电量下降主因 [2] 新能源业务 - 1H25光伏发电量12.6亿千瓦时，同比增长21.7% [3] - 1H25风电发电量2.01亿千瓦时，同比下降12.1% [3] - 新能源板块净利润亏损0.93亿元，去年同期盈利0.68亿元 [3] - 1H25新开工新能源项目2.10万千瓦，投产19.70万千瓦 [3] - 2025年预计新开工新能源项目20万千瓦，投产30万千瓦 [3] 市场环境与政策影响 - 湖北省新能源装机容量同比增长28%，省间输入电量增长45% [2] - 电力市场供大于求挤压火电机组发电空间 [2] - 集中式新能源全面入市，中长期交易替代保障性消纳 [2] - 现货报价与市场供需比挂钩机制影响整体价格 [2] 未来展望 - 汉川200万千瓦在建燃煤机组投产后将增厚盈利 [1] - 下调2025-2026年装机容量预期10.4%/16.7% [4] - 下调2025-2026年发电量预期6.5%/4.2% [4] - 下调2025-2026年上网电价预期5.7%/6.3% [4] - 2025年归母净利润预期下调66.8%至4.28亿元 [4] 估值与评级 - 2025年火电/新能源可比公司PB均值1.15x/1.29x [4] - 基于国家能源集团背景给予2025年目标PB1.34x [4] - 目标价5.32元，维持增持评级 [4]

股价表现与交易数据 - 截至2025年8月27日收盘 长源电力股价报收4.6元 单日下跌1.71% [1] - 当日换手率2.36% 成交量77.0万手 成交额达3.61亿元 [1] - 主力资金净流出939.97万元 散户资金净流入1491.02万元 [1][2] 资本运作与股东结构 - 公司于2024年12月完成向特定对象发行股票项目 成功引进部分长期股东 [1] - 公司通过提升经营业绩、分红比例、信息披露质量等多维度强化市值管理 [1] 战略发展方向 - 未来将聚焦传统产业转型升级与战新产业规模质量发展 [1] - 优先发展风电领域 择优开发光伏项目 同步推进煤电机组改造升级 [1] 投资者关系管理 - 公司着力提升ESG工作能力及投资者关系管理水平 [1] - 通过多举措增强市场认同感与价值实现能力 [1]

市场开盘表现 - 沪指低开0.31% [1] - 深证成指低开0.34% [1] - 创业板指低开0.57% [1] 卫星导航板块 - 板块盘初活跃 [1] - 开普云实现2连板 [1] - 陕西华达20cm涨停 [1] - 相关部门近期将发放卫星互联网牌照 [1] 电力板块 - 湖南发展涨超5% [1] - 长源电力涨超4% [1] - 电力股普涨 [1] 半导体板块 - 盛科通信跌近8% [1] - 寒武纪跌超5% [1] - 芯原股份跌超5% [1] - 板块整体调整 [1] 白酒板块 - 酒鬼酒跌超2% [1] - 古井贡酒跌超2% [1] - 白酒股普遍低开 [1]

核心财务表现 - 营业收入66.14亿元，同比减少16.76% [1] - 归母净利润9482.21万元，同比大幅减少78.83% [1] - 扣非归母净利润7270.02万元，同比骤降83.40% [1] - 基本每股收益0.0272元 [1] 发电量结构变化 - 总发电量167.15亿千瓦时，同比降低8.30% [2] - 火电发电量146.90亿千瓦时，同比降低8.83%，主因新能源装机及省外购电挤压发电空间 [2] - 水电发电量5.64亿千瓦时，同比大幅降低33.89%，主因上半年省内来水偏枯 [2] - 风电发电量2.01亿千瓦时，同比降低12.11%，主因风速较常年降低 [2] - 光伏发电量12.60亿千瓦时，逆势同比增长21.70% [2] 电价与售热表现 - 不含税平均上网电价387.81元/千千瓦时，同比减少32.26元/千千瓦时 [2] - 售热量1098.89万吉焦，同比降低6.61% [2] 行业竞争格局变化 - 湖北省新能源装机同比增长28%，省间输入电量同比激增45%，严重挤压存量机组发电空间 [2] - 电力市场供大于求导致上网电价承压 [2] - 交易政策调整：集中式新能源全面入市，中长期交易替代保障性消纳，现货报价与市场供需比挂钩 [2]

财务表现 - 营业收入66.14亿元 同比减少16.76% [1] - 归母净利润9482.21万元 同比减少78.83% [1] - 扣非净利润7270.02万元 同比减少83.40% [1] - 基本每股收益0.0272元 [1] 发电量表现 - 总发电量167.15亿千瓦时 同比降低8.30% [2] - 火电发电量146.90亿千瓦时 同比降低8.83% [2] - 水电发电量5.64亿千瓦时 同比降低33.89% [2] - 风电发电量2.01亿千瓦时 同比降低12.11% [2] - 光伏发电量12.60亿千瓦时 同比增长21.70% [2] - 售热量1098.89万吉焦 同比降低6.61% [2] 电价与市场环境 - 不含税平均上网电价387.81元/千千瓦时 同比减少32.26元/千千瓦时 [2] - 湖北省新能源装机同比增长28% 省间输入电量同比增长45% [2] - 电力市场供大于求 集中式新能源全面入市交易 [2] - 现货报价与市场供需比挂钩机制影响整体价格 [2] 业务影响因素 - 火电发电空间受新能源装机及省外购电挤压 [2] - 水电发电量下降因省内来水偏枯 [2] - 风电发电量下降因风速较常年降低 [2] - 新能源装机扩张及外购电增加冲击省内发电企业 [2]