公司股价表现 - 10月24日公司股价上涨5.27%，报收10.78元/股，成交金额为6.43亿元，换手率达8.26%，总市值为79.97亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务收入构成为：综合供应链业务占89.43%，港口配套服务占5.65%，码头装卸与堆存占4.59%，其他业务占0.33% [1] - 公司主营业务涉及散杂货码头装卸及相关综合物流服务、商品贸易、建材销售等 [1] 基金持仓情况 - 东方量化成长灵活配置混合A基金在第二季度持有公司股票4.27万股，占其基金净值比例为0.42%，为公司第三大重仓股 [2] - 该基金因公司股价上涨，在当日估算浮盈约为2.31万元 [2] - 该基金今年以来收益率为35.16%，近一年收益率为39.46%，自成立以来收益率为115.01% [2]

评估结果 - 资产基础法下标的资产股东全部权益评估值为882,566.21万元，增值率17.78%[4] - 收益法下标的资产股东全部权益评估值为878,050.79万元，增值率17.18%[4] - 本次交易采用资产基础法和收益法评估，选取资产基础法评估结果作为最终结论[6] 业绩数据 - 2023 - 2024年集装箱码头集团营业收入分别为247,515.26万元和264,363.12万元，增长率约6.81%；净利润分别为54,561.03万元和62,554.26万元，增长率约14.65%[19] - 2025 - 2030年集装箱码头集团营业收入平均增速约为1.62%，净利润平均增速约为1.86%[19] - 2025年1 - 8月标的公司营业收入183,823.51万元，占2025年全年预测数270,313.49万元的68.00%[24] 股权收购 - 连云港收购新东方集装箱51%股权评估值171,203.62万元，增值率28.92%[26] - 连云港收购新益港100%股权评估值5,591.85万元，增值率366.24%[26] - 厦门港务收购集装箱码头集团70%股权评估值882,566.21万元，增值率17.78%[27] 资产增值 - 标的公司非流动资产账面价值1,019,301.29万元，评估值1,151,114.96万元，增值率12.93%[4] - 长期股权投资评估值781,307.99万元，增值76,292.93万元[4] - 海润码头无形资产（土地使用权）账面价值30,947.60万元，评估价值49,805.43万元，增值率60.93%[37][39] 历史数据对比 - 2022年12月31日标的资产流动资产101299.89万元，2024年12月31日为122573.22万元，2025年3月31日为168132.02万元[95] - 2022年营业收入242007.94万元，2024年为264363.12万元，2025年1 - 3月为66874.53万元[95] - 2022年净利润54398.46万元，2024年为62554.26万元，2025年1 - 3月为16064.75万元[96] 评估师观点 - 评估师认为标的公司未来业绩增长具可实现性，收益法评估预测业绩合理[119] - 评估师认为标的公司长期股权投资所涉各被投资企业资产基础法评估合理，增值具备合理性[119] - 评估师认为本次交易评估结果与2023年差异较小，相关差异具合理性[120]

业绩数据 - 报告期内采购商品、接受劳务关联交易金额分别为43239.04万元、44300.18万元和10090.60万元[5] - 报告期内出售商品、提供劳务关联交易金额分别为6360.25万元、7306.73万元和1688.88万元[5] - 报告期内综合毛利率分别为35.56%、35.23%和39.24%，高于同行业平均[5] - 报告期内其他收益分别为11981.87万元、18354.79万元和1644.17万元[5] - 报告期内外贸业务收入占比分别为69.11%、71.85%和72.02%[8] - 2025年1 - 3月东南亚线收入10681.14万元，占比15.97%[9] - 2024年标的公司前五大客户合计交易金额同比增长2.87%，合计吞吐量同比增长3.69%[18] - 2025年1 - 3月，前五大客户合计交易金额同比下降1.12%，合计吞吐量同比下降2.20%[18] - 2025年1 - 8月，北美线吞吐量同比减少29.87万标箱，下降24.40%；收入同比减少3095.28万元，下降16.75%[21] - 2025年1 - 8月，外贸集装箱吞吐量同比增长1.52%，外贸业务收入同比增长6.96%[24] - 2025年1 - 8月，集装箱吞吐量同比增长0.03%，营业收入同比增长3.18%[24] - 2025年1 - 8月，与前五大客户合计交易金额同比增长3.17%，合计吞吐量同比下降5.80%[25] - 2025年1 - 8月，海铁联运等业务累计完成13.14万标箱，同比增长7.68%；跨境电商出口业务累计完成2.96万标箱，同比增长62.19%[30] - 2025年1 - 8月，非固定航线增量业务累计增加21.28万标箱，同比增长13.31%[31] - 2025年1 - 8月，集装箱吞吐量和营业收入同比分别增长0.03%和3.18%[31] - 报告期内，向关联方销售商品、提供劳务各期占营业收入比例分别为2.57%、2.76%和2.53%[34] - 报告期内，向关联方采购商品、接受劳务各期占比分别为61.72%、57.82%和56.60%[37] - 2025年1 - 3月，综合毛利率39.24%，高于同行业可比上市公司平均30.70%[90] - 2024年度综合毛利率35.23%，高于同行业可比上市公司平均30.17%[90] - 2023年度综合毛利率35.56%，高于同行业可比上市公司平均31.61%[90] - 2023 - 2024年主营业务收入分别为238349.55万元、256692.28万元，2026 - 2030年预测值分别为269408.94万元、271520.85万元、274389.87万元、278330.21万元、282671.62万元[140] - 2023 - 2024年其他业务收入分别为9165.71万元、7670.84万元，2026 - 2030年预测值均为8418.28万元[143] - 2023 - 2024年主营业务成本分别为154160.98万元、167143.10万元，2026 - 2030年预测值分别为173344.34万元、174512.23万元、176205.35万元、177905.03万元、179899.95万元[146] - 2023 - 2024年其他业务成本分别为5334.79万元、4085.14万元，2026 - 2030年预测值分别为4336.49万元、4214.33万元、4128.74万元、4035.91万元、3989.50万元[149] - 2023 - 2024年营业收入分别为247515.26万元、264363.12万元，增长率约6.81%[150] - 2023 - 2024年净利润分别为54561.03万元、62554.26万元，增长率约14.65%[150] - 2025 - 2030年营业收入平均增速约为1.62%，净利润平均增速约为1.86%[150] - 2025年1 - 8月，营业收入183,823.51万元，占全年预测数68.00%；营业成本113,440.14万元，占全年预测数65.98%；营业利润55,369.57万元，占全年预测数71.97%；净利润46,080.08万元，占全年预测数71.42%[155] 市场与政策 - 2025年2 - 5月美国多次对中国输美商品加征及调整关税，后取消部分加征关税[12] - 2025年8月再次暂停实施24%的“对等关税”90天，保留加征剩余10%的关税[12] - 2025年10月特朗普表示计划从11月1日起对所有中国输美商品在现有关税基础上加征100%的关税[12] - 2025年10月14日起，中美对涉对方船舶收取相关费用[13] 客户数据 - 2024年客户B吞吐量和交易金额下降幅度较大，因受红海危机影响调整航线网络和空箱业务布局[18] - 2025年1 - 3月客户B和E吞吐量和交易金额下降，客户B调整航线布局，客户E船舶外租且本地箱占比下降[19] - 2025年1 - 8月客户B吞吐量同比下降23.17%，交易金额同比增长[26] - 2025年1 - 8月客户C吞吐量同比增长5.00%，交易金额同比增长19.04%[26] - 2025年1 - 8月客户D吞吐量和交易金额分别增长12.35%和14.94%[26] - 2025年1 - 8月客户E吞吐量同比下降9.21%，收入同比下降19.63%[27] - 2025年1 - 8月客户F吞吐量同比增长17.13%，收入同比增长3.67%[29] 政府补助 - 报告期内政府补助金额分别为12690.07万元、19047.17万元和2433.34万元[97] - 2023 - 2025年3月报告期内直接计入递延收益的政府补助新增2616.12万元，计入当期损益37.59万元，2025年3月31日余额3078.53万元[108][109] 并购与评估 - 购买厦门港务海顺码头有限公司100%股权，转让价格14293917.24元，合并日2023年3月30日[87] - 购买厦门港务海翔码头有限公司100%股权，转让价格1265140361.82元，合并日2023年9月21日[88] - 购买厦门海新国际物流发展有限公司80%股权，转让价格0元，合并日2025年3月5日[89] - 资产基础法下，标的资产股东全部权益的评估值为882,566.21万元，评估增值133,258.61万元，增值率17.78%[135] - 收益法下，标的资产股东全部权益的评估值为878,050.79万元，评估增值128,743.19万元，增值率17.18%[135]

业绩数据 - 报告期内采购商品、接受劳务关联交易金额分别为 43239.04 万元、44300.18 万元和 10090.60 万元[8] - 报告期内出售商品、提供劳务关联交易金额分别为 6360.25 万元、7306.73 万元和 1688.88 万元[8] - 2025 年 1 - 3 月东南亚线外贸收入 10681.14 万元，占比 15.97%；北美线 7539.30 万元，占比 11.27%；欧洲线 6117.57 万元，占比 9.15%[12] - 2025 年 1 - 8 月，外贸收入合计 132067.22 万元，同比增长 6.96%，吞吐量 386.50 万标箱，同比增长 1.52%[26] - 2025 年 1 - 8 月，集装箱吞吐量和营业收入同比分别增长 0.03%和 3.18%[34] - 2025 年 1 - 3 月标的公司综合毛利率 39.24%，2024 年度 35.23%，2023 年度 35.56%，可比公司平均值分别为 30.70%、30.17%、31.61%[93] - 2023 - 2024 年集装箱码头集团营业收入分别为 247,515.26 万元和 264,363.12 万元，增长率约 6.81%[156] - 2023 - 2024 年集装箱码头集团净利润分别为 54,561.03 万元和 62,554.26 万元，增长率约 14.65%[156] - 2025 - 2030 年集装箱码头集团营业收入平均增速约为 1.62%，净利润平均增速约为 1.86%[156] - 2025 年 1 - 8 月营业收入 183,823.51 万元，占全年预测数的 68.00%[161] 用户数据 - 2024 年标的公司前五大客户合计交易金额同比增长 2.87%，合计吞吐量同比增长 3.69%[21] - 2025 年 1 - 3 月，标的公司前五大客户合计交易金额同比下降 1.12%，合计吞吐量同比下降 2.20%[21] - 2025 年 1 - 8 月，客户 A 交易金额 18446.84 万元，同比下降 3.15%，吞吐量 66.61 万标箱，同比增长 5.30%[27] - 2025 年 1 - 8 月，客户 B 交易金额 17475.78 万元，同比增长 12.67%，吞吐量 78.38 万标箱，同比下降 23.17%[27] 未来展望 - 2025 - 2030 年集装箱码头集团营业收入平均增速约为 1.62%，净利润平均增速约为 1.86%[156] 市场扩张和并购 - 购买厦门港务海顺码头有限公司 100%股权，转让价格 14,293,917.24 元，合并日 2023 年 3 月 30 日[90] - 购买厦门港务海翔码头有限公司 100%股权，转让价格 1,265,140,361.82 元，合并日 2023 年 9 月 21 日[91] - 购买厦门海新国际物流发展有限公司 80%股权，转让价格 0 元，合并日 2025 年 3 月 5 日[92] 其他新策略 - 公司受托管理福州海盈 2023 - 2024 年年确认托管收益 1.89 万元，2025 年 1 - 3 月确认 0.47 万元[64] - 公司委托厦门海隆码头有限公司管理厦门港务海翔码头有限公司，2023 - 2024 年年确认托管支出 4.72 万元，2025 年 1 - 3 月确认 1.18 万元[67]

交易与股权 - 公司拟购国际港务持有的标的资产70%股权[5] - 交易前后控股股东为国际港务，实控人为福建省国资委[34] 分红情况 - 2025 - 2027年度现金分红为当年可供分配利润的60%[5] - 2024 - 2022年现金分红占归母净利润比例分别为40.12%、32.01%、18.08%[12] 股东数据 - 截至2025年6月30日，前200大股东中自然人股东182户，持股12.23%[15] 财务业绩 - 2024年度归母净利润59,595.11万元，较交易前增长198.43%[16] - 报告期内标的公司经营活动现金流净额分别为125,750.75万元、134,356.87万元和24,436.55万元[16] 资产负债 - 不考虑配募，2025年3月末资产负债率44.21%，高于行业均值[18] - 配募完成后，资产负债率降至39.19%，偿债后降至38.49%[18] 资金情况 - 未来三年资金缺口132,685.96万元[23][25] - 交易后货币资金127,651.75万元，可自由支配118,605.71万元[24] 项目建设 - 厦门港多式联运智慧物流中心助力服务升级[19] - 翔安港区1 - 5集装箱泊位是国家“十四五”重大工程[22] 业务协同 - 交易后标的公司成控股子公司，协同效应明显[63] - 集装箱码头业务完善公司主营业务结构[73] 资金募集 - 拟配套募资350,000.00万元，222,330.55万元用于标的项目[70] 关联款项 - 报告期内标的资产应收关联公司款项已全部归还[77] 房屋权属 - 标的资产4处房屋在办权属证，2处拟办，18处难办[77] 存款情况 - 2025年1 - 3月存放国际港务73982.27万元，利息190.01万元[82] - 2025年1 - 3月存放港务控股2053.70万元，利息7.00万元[82] 安全管理 - 2024年签订安全责任状和承诺书2587份[100] - 制定并实施10余项安全生产规章制度[101] 资质有效期 - 海天码头《港口经营许可证》有效期为2025.05.27 - 2028.05.26[106] - 国际货柜码头相关资质续期预计无实质障碍[109]

交易主体与资产 - 上市公司为厦门港务发展股份有限公司，交易对方为厦门国际港务有限公司，标的资产为国际港务持有的厦门集装箱码头集团有限公司70%股权[14] - 独立财务顾问为中国国际金融股份有限公司，法律顾问为北京市金杜律师事务所，审计机构为容诚会计师事务所，评估机构为福建中兴资产评估房地产土地估价有限责任公司[16] 交易价格与股份发行 - 交易价格（不含募集配套资金）为617,796.35万元，拟募集配套资金不超350,000.00万元[19] - 发行价格6.59元/股，拟发行796,854,166股股份，占购买资产完成后总股本约51.79%[24] 资金用途 - 厦门港多式联运智慧物流中心项目拟用募集资金92,955.68万元，占比26.56%[25] - 码头设备更新改造项目拟用募集资金76,500.00万元，占比21.86%[25] - 翔安港区1 - 5集装箱泊位工程项目拟用募集资金52,874.87万元，占比15.11%[25] - 支付本次交易现金对价拟用募集资金92,669.45万元，占比26.48%，补充流动资金35,000.00万元，占比10.00%[25] 股权结构变化 - 截至2025年6月30日，公司总股本741,809,597股，交易完成后增至1,538,663,763股[29] - 重组前国际港务持股占比52.16%，重组后占比76.93%；其他股东占比从47.84%降至23.07%[29] 财务数据变化 - 2025年3月末/1 - 3月，交易后总资产变动率104.86%，总负债变动率76.05%，归属母公司所有者权益变动率97.58%[32] - 2025年3月末/1 - 3月，交易后营业收入变动率14.14%，净利润变动率222.88%，归属母公司股东的净利润变动率171.62%[32] - 2025年3月末/1 - 3月，交易后基本每股收益变动率22.22%，资产负债率下降7.23个百分点[32] 标的公司业务 - 标的公司外贸业务收入占比分别为69.11%、71.85%和72.02%，北美航线业务收入占比分别为10.10%、10.55%和11.27%[66] 风险提示 - 本次交易尚需履行审批和注册，结果和时间不确定[58] - 交易可能因内幕交易、市场环境等被暂停、中止或取消[59] 承诺事项 - 公司制定防范本次重组摊薄即期回报措施，相关人员作出承诺[47][49] - 各方作出信息真实准确完整、避免同业竞争、规范关联交易等承诺[125][131][132] 历史沿革 - 1999年厦门路桥成立，后经多次股权变更、名称变更和股本变动[140][141][144] - 2005年国际港务在香港联交所挂牌上市，2022年撤回上市地位[180][200]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买厦门集装箱码头集团70%股权并募资[2] 进展情况 - 2025年9月26日收到深交所审核问询函[2] - 会同中介机构回复问询函并修订申请文件[2] 不确定性 - 交易需深交所审核通过及证监会同意注册，结果和时间不确定[3] 公告时间 - 公告发布于2025年10月23日[5]

关联交易数据 - 报告期内采购商品、接受劳务关联交易金额分别为43239.04万元、44300.18万元和10090.60万元[5] - 报告期内出售商品、提供劳务关联交易金额分别为6360.25万元、7306.73万元和1688.88万元[5] - 报告期公司向关联方销售商品、提供劳务各期占营业收入比例分别为2.57%、2.76%和2.53%[9] - 报告期公司向关联方采购商品、接受劳务各期占采购总额比例分别为61.72%、57.82%和56.60%[11] - 扣除部分关联交易后，报告期公司向关联方采购占采购总额比例分别为38.39%、36.67%和35.39%，呈下降趋势[11] 财务指标 - 报告期内综合毛利率分别为35.56%、35.23%和39.24%，高于同行业可比上市公司平均水平[6] - 2025 - 2023年，标的公司政府补助金额分别为2433.34万元、19047.17万元、12690.07万元[5] - 2023 - 2024年标的公司当期损益中政府补助金额分别为11571.62万元、18407.40万元，占营业收入比例分别为4.68%、6.96%，占利润总额比例分别为17.79%、24.73%[98] 业务数据 - 2025年1 - 3月招商港口集装箱吞吐量为4895.70万标箱，2024年度为19515.90万标箱，2023年度为18019.50万标箱[1] - 2025年1 - 3月青岛港集装箱吞吐量为822.00万标箱，2024年度为3217.00万标箱，2023年度为3002.00万标箱[1] - 标的公司拥有32个泊位的岸线资源，可同时靠泊多艘20万吨级超大型集装箱船舶[4] 资金往来 - 2025年1 - 3月国际港务本期拆入本金55741.82万元，拆入本金余额96939.46万元，本期列支利息347.69万元[45] - 2025年1 - 3月资金存放于国际港务期末余额73982.27万元，利息收入190.01万元；存放于港务控股期末余额2053.70万元，利息收入7.00万元[51][52] 资产转让 - 2023年3月30日转让厦门港务海顺码头有限公司100%股权，价格14293917.24元[62] - 2023年9月21日转让厦门港务海翔码头有限公司100%股权，价格1265140361.82元[63] - 2025年3月5日转让厦门海新国际物流发展有限公司80%股权，价格0元[64]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买厦门国际港务持有的厦门集装箱码头集团70%股权并募集配套资金[2] 其他新策略 - 2025年9月26日公司收到深交所审核问询函[2] - 公司对2025年9月23日披露的重组报告书进行修订[2][3][4] - 修订涉及释义、重大事项提示等多个章节[3][4] - 依据2025年半年度分红除息情况更新发行价格、数量及股权结构[3][4] - 补充本次交易减值补偿承诺事项[3][4] - 补充、更新重大风险提示事项并调整部分风险排序[3][4] - 补充过渡期损益安排合规性说明[4] - 更新标的公司子公司经营范围和域名情况[4] - 补充披露解决同业竞争的具体措施、时限、进度与保障等事项[4]

交易概况 - 公司拟发行股份及支付现金购买国际港务持有的集装箱码头集团70%股权，交易价格617,796.35万元[14][19] - 拟向不超过35名特定对象募集配套资金，总额不超350,000万元[19][24] - 交易已获董事会、股东大会、交易对方内部机构批准，尚需深交所审核和中国证监会注册[34][35][36] 财务数据 - 2025年3月末/1 - 3月交易后总资产2730252.04万元，较交易前增长104.86%[31][45] - 2025年3月末/1 - 3月交易后净利润23244.49万元，较交易前增长222.88%[31][45] - 2025年3月末/1 - 3月交易后资产负债率44.21%，较交易前下降14.06个百分点[31][45] 股份情况 - 截至2025年6月30日，公司总股本741,809,597股，交易后增至1,538,663,763股[28][114] - 重组前国际港务持股386,907,522股，占比52.16%，交易后持股1,183,761,688股，占比76.93%[28][114] - 发行股份购买资产发行价格6.59元/股，拟发行796,854,166股[23][86] 资金用途 - 厦门港多式联运智慧物流中心项目拟使用募集资金92,955.68万元，占比26.56%[24] - 码头设备更新改造项目拟使用募集资金76,500万元，占比21.86%[24] - 支付本次交易现金对价拟使用募集资金92,669.45万元，占比26.48%[24] 风险提示 - 交易可能因内幕交易、市场环境等被暂停、中止或取消[57] - 国际贸易摩擦可能影响标的公司经营业绩[63] - 宏观经济、行业及市场波动可能影响标的公司未来经营[64] 承诺事项 - 上市公司及相关人员承诺信息有问题在调查结论前不转让股份[6] - 交易对方承诺及时披露信息，信息有问题承担法律责任[8] - 国际港务承诺因本次交易取得的股份自发行结束日起36个月内不得转让[125]