北京大成(昆明)律师事务所 关于 云南铜业股份有限公司 2025年第六次临时股东会的 法律意见书 旋 DENTONS 大成 is Dentons' Pref aw Firm in China 北京大) 务 所 昆明市西山区万达 昆明双塔-北塔 5 楼 5 Floor of North Tower, Wanda Kunming Twin Towers, Xishan District, Kunming City Tel: 86 871-64326335 北京大成(昆明)律师事务所 关于云南铜业股份有限公司 2025 年第六次临时股东会 的法律意见书 致:云南铜业股份有限公司 本所及经办律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 和《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》等规定及本法律意见书出具日 以前已经发生或者存在的事实,严格履行了法定职责,遵循了勤勉尽责和诚实信 用原则,进行了充分的核查验证,保证本法律意见所认定的事实真实、准确、完 整,所发表的结论性意见合法、准确,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏,并承担相应法律责任。 本所律师根据《股东会规则》第六条的要求,按照律师行业公认的业务 ...

特别提示： 1.本次股东会没有出现否决提案的情形。 证券代码：000878 证券简称：云南铜业 公告编号：2025-106 云南铜业股份有限公司 2025 年第六次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2.本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开情况 （一）召开时间 现场会议召开时间为：2025 年 12 月 29 日下午 14:30 分 网络投票时间为：2025 年 12 月 29 日。通过深圳证券交易 所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 12 月 29 日上 午 9:15－9:25，9:30－11:30，下午 13:00－15:00；通过深圳证 券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 12 月 29 日上午 9:15 至下午 15:00 的任意时间。 （二）现场会议召开地点：云南省昆明市盘龙区华云路 1 号中铜大厦 3222 会议室。 （三）召开方式：本次股东会采取现场投票与网络投票相 1 结合的方式。 （四）召集人：云南铜业股份有限公司第十届董事会 （五）主持人：副董事长孙成余先 ...

云南铜业股份有限公司（以下简称云南铜业或公司）第 十届董事会第九次会议以通讯方式召开，会议通知于 2025 年 12 月 26 日以加密邮件方式发出，表决截止日期为 2025 年 12 月 29 日，会议应发出表决票 11 份，实际发出表决票 11 份，在规定时间内收回有效表决票 11 份，会议符合《公 司法》及《公司章程》的规定。会议表决通过了如下决议： 一、关联董事回避表决后，以 8 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过《云南铜业股份有限公司关于 2024 年度 高级管理人员考核结果及薪酬兑现的报告》。 孔德颂先生、孙成余先生和韩锦根先生与本项议案存在 关联关系，回避表决本议案。本议案已经公司董事会薪酬与 考核委员会 2025 年第二次会议审议通过。 根据公司《经理层成员业绩考核与薪酬管理办法》《经 理层成员 2024 年度关键业绩指标》及相关规定，董事会结 合 2024 年公司生产经营完成情况，按照绩效评价标准，审 议同意 2024 年度高级管理人员考核结果及薪酬兑现事项， 具体情况如下： 1 注：1.孔德颂先生薪酬为 2024 年 1 月至 3 月任公司副总经理和 4 月至 12 月 任公司党委书 ...

市场整体表现 - 12月26日，三大指数继续上涨，沪指录得8连阳，两市成交额2.18万亿元，创12月新高 [1][26] - 有色金属板块领涨两市，全天获主力资金净流入147亿元，吸金额高居31个申万一级行业首位 [5][30] - 有色金属（申万）行业年内涨幅达93.94%，领跑所有申万一级行业 [3][27] 有色金属行业 - 有色ETF华宝（159876）当日大涨3.77%，盘中一度猛拉4.19%，续刷上市以来高点，位居全市场ETF涨幅榜第七 [2][5][27] - 该ETF此前连续两日吸金，合计金额达5611万元 [5][30] - 板块内个股表现强劲，永兴材料、国城矿业、江西铜业涨停，中矿资源、中国铝业涨逾8%，权重股紫金矿业、洛阳钼业刷新历史高点 [6][8][32] - 主要金属品种价格创新高：COMEX黄金最高涨至4561.6美元/盎司创历史新高，COMEX铜最高涨至5.7855美元/磅创阶段新高，碳酸锂主力合约突破13万元/吨关口，日内涨超8%，创2023年11月以来新高 [6][33] - 行业走强受四因素支撑：地缘政治不确定性推升避险需求、美元阶段性走弱、AI与能源转型提升需求中枢、供给端约束（如铜矿扰动）提供支撑 [7][35] - 机构展望乐观，中金公司认为有色金属和贵金属有望成为2026年上涨趋势的“第一梯队”，高盛、摩根大通和美国银行认为黄金价格有望在2026年挑战5000美元/盎司 [2][7][27][35] 化工行业 - 化工ETF（516020）场内价格涨逾2.23% [2][27] - 业内人士指出，供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业或迎周期拐点向上，开启“戴维斯双击” [3][28] 锂电池与新能源产业链 - 锂电池产业链全线大涨，碳酸锂主力合约盘中突破13万元/吨关口 [3][28] - 发改委署名文章指出，对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，关键在于规范秩序、创新引领 [3][28] 军工与商业航天行业 - 军工板块继续上行，行业涨幅、主力净流入连续第3日稳居全行业（申万一级）前三 [11][37] - 军工ETF华宝（512810）早盘突破逾3年高点，午后上冲1.83%，日内迭创逾3年新高，全天成交1.07亿元，本周累涨6.05%，周线豪取5连阳，单周成交4.51亿元创近2个月新高 [11][13][37][39] - 商业航天持续活跃，当日我国使用长征八号甲运载火箭成功将卫星互联网低轨17组卫星发射升空 [4][29] - 商业航天成份股表现强势，电科网安、中国卫星、航天发展、北斗星通、中国卫通等5股涨停，航天电子、中国卫星成交额分别达156.98亿元和128.57亿元，高居A股成交额第2及第4位 [14][40] - 军工ETF华宝覆盖24只商业航天概念股，权重占比合计28.64% [13][39] - 机构观点积极，申万宏源指出商业航天等领域贡献增加支撑基本面修复预期，国信证券统计显示2010年以来军工行业春节到两会期间正收益概率达93.8% [16][42][43] 券商行业 - 券商板块走势活跃，400亿顶流券商ETF（512000）场内价格一度上探1.89%，收涨0.86%，日线3连阳，全天成交额18.3亿元，环比放量超8亿元 [4][18][30][44] - 今年以来，券商板块表现滞后，中证全指证券公司指数年内仅微涨3.96%，显著落后于上证指数（涨18.26%）、深证成指（涨30.62%）和创业板指（涨51.47%） [19][30][47] - 板块当前市净率估值PB（LF）为1.5倍，位于近10年41.57%分位点的中低水平 [20][46] - 展望2026年，板块有望迎来四重催化：居民存款搬家及长钱入市提升市场活跃度（A股年成交额已超400万亿元）、资本市场韧性增强带来赚钱效应、直接融资发展带来投行业务机会、券商合并与国际化提升格局 [22][49] - 机构看好估值修复，方正证券认为PB-ROE框架下估值修复空间充足，华创证券认为政策支持打造一流投行将催化估值修复，中银证券看好板块长期估值中枢提升 [22][49][50]

行业核心数据 - 2025年10月中国精炼铜(电解铜)产量为120万吨，同比增长8.9% [1] - 2025年1-10月中国精炼铜(电解铜)累计产量为1229.5万吨，累计增长9.7% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市企业包括江西铜业、云南铜业、紫金矿业、铜陵有色、西部矿业、白银有色、楚江新材、海亮股份、鑫科材料、锡业股份 [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2025-2031年中国电解铜箔行业市场现状分析及投资前景评估报告》 [1]

公司产品与业务 - 公司主产品为阴极铜 [1] - 公司副产黄金、白银、工业硫酸等产品 [1] 公司经营策略 - 公司密切关注行业和市场变化 [1] - 公司及时调整经营策略以积极应对市场格局变化 [1] 公司信息披露 - 公司严格依据《深圳证券交易所股票上市规则》《上市公司信息披露管理办法》等相关规定履行信息披露义务 [1] - 具体业绩情况需关注公司披露的定期报告 [1]

铜价表现与市场动态 - 12月24日，LME三个月期铜价格创下每吨12159美元的历史新高，年内累计上涨超过37%，有望创下自2009年以来超过15年的最大年度涨幅 [1] - 铜价上涨受宏观经济影响，美国11月CPI降温强化了明年降息预期，美联储降息预期及美元走弱降低了持有成本，推动有色金属集体上涨 [3] - 市场预测特朗普政府明年或对铜加征关税，加剧供应担忧，为规避关税，近期出现包括铜在内大量金属运往美国的情况，可能导致全球铜库存很快降至危急的低位水平 [3] - 地缘政治风险对铜价有所提振，中国铜冶炼厂与智利矿业巨头安托法加斯塔敲定2026年铜精矿长单加工费为零，凸显矿端供应紧张格局，美国持续虹吸全球电解铜也增加了非美地区供应紧张担忧 [3] AI浪潮驱动铜需求增长 - 在全球AI算力基建快速发展的浪潮下，数据中心正成为“新铜矿”，铜凭借其不可替代的导电、导热性能，成为支撑人工智能产业发展的核心材料 [4][5] - 摩根士丹利报告预测，2025年全球数据中心铜消费量约为50万吨，占全球铜总需求的1.5%；2026年将增至74万吨，为全球铜需求增长贡献0.6个百分点 [5] - 预测到2027年，数据中心铜消费量有望达到100万吨，占总需求2.8%；2028年进一步增至130万吨，占比3.3%，复合年增长率达40% [5] A股铜板块市场表现与业绩 - A股铜板块共有16家上市公司，12月以来普遍上涨，截至12月23日平均涨幅达到8.58%，其中金诚信、白银有色、洛阳钼业等7股累计涨幅超过10% [7] - 从年内涨跌幅看，多只铜概念股表现强劲，例如洛阳钼业上涨192.10%，鹏欣资源上涨141.64%，紫金矿业上涨121.00%，江西铜业上涨120.57% [9] - 铜板块个股前三季度合计实现归母净利润690.05亿元，同比增长46.18%，其中鹏欣资源扭亏为盈，白银有色同比减亏，楚江新材、金田股份、洛阳钼业等12股归母净利润实现同比增长 [9]

公司股价表现与交易数据 - 12月24日，云南铜业股价上涨1.33%，报收18.34元/股，成交额9.78亿元，换手率2.67%，总市值367.47亿元 [1] - 公司股价已连续6天上涨，区间累计涨幅达9.43% [1] 公司基本信息与业务构成 - 云南铜业股份有限公司成立于1998年5月15日，于1998年6月2日上市，总部位于云南省昆明市 [1] - 公司主营业务涵盖铜的勘探、采选、冶炼，以及贵金属和稀散金属的提取与加工、硫化工和贸易 [1] - 主营业务收入构成为：阴极铜占74.00%，其他产品占12.42%，贵金属占12.24%，硫酸占1.33% [1] 基金持仓与浮盈情况 - 东方基金旗下东方量化多策略混合A（006785）在第三季度重仓持有云南铜业7100股，占基金净值比例为0.38%，为其第七大重仓股 [2] - 12月24日，该基金持仓云南铜业浮盈约1704元 [2] - 在云南铜业连续6天上涨期间，该基金持仓浮盈累计达1.12万元 [2] 相关基金产品表现 - 东方量化多策略混合A（006785）成立于2019年2月22日，最新规模为2878.44万元 [2] - 该基金今年以来收益率为30.48%，同类排名2897/8088；近一年收益率为27.5%，同类排名3222/8058；成立以来亏损4.08% [2] 相关基金经理信息 - 东方量化多策略混合A（006785）的基金经理为盛泽和王怀勋 [3] - 盛泽累计任职时间7年136天，现任基金资产总规模11.03亿元，任职期间最佳基金回报135.23%，最差基金回报-20.29% [3] - 王怀勋累计任职时间3年223天，现任基金资产总规模7.99亿元，任职期间最佳基金回报56.75%，最差基金回报-0.01% [3]

公司风险管理策略 - 公司为规避原料、主产品价格及外汇汇率波动带来的经营风险，按照监管规定开展套期保值等金融衍生业务 [1] - 公司开展的金融衍生业务针对自产矿、原料、主产品、金属贸易及外汇，包括套期保值和远期结汇 [1] - 公司通过金融衍生业务可冲抵现货市场的价格风险和汇率波动风险，以实现预期风险管理目标 [1] 业务执行效果 - 从近年来的套期保值业务开展情况看，公司基本实现了风险管控和稳健经营的目标 [1]

公司业务布局与生产运营 - 公司拥有西南、东南、北方三个布局合理的铜冶炼基地，多技术路线并进，使生产组织灵活，能根据原料和市场情况合理调配，提高了原料适应性 [1] - 公司通过持续降本、提质等措施提升整体竞争力，其冶炼加工成本具有一定竞争优势 [1] 公司研发与技术创新 - 公司持续加大研发投入，改进科技计划管理，强化科技项目布局，并加快推进战略新兴产业技术研发 [1] - 研发方向涵盖绿色低碳、资源综合回收、资源获取保障、智能矿山/工厂建设等领域 [1] - 研发成果能够为企业提升产能和产量，降低能耗与成本，优化指标并扩大效益，为降低生产经营风险提供技术支撑 [1]