格隆汇9月30日｜A股市场有色金属板块集体强势，其中，铂科新材涨超14%，华锡有色、博迁新材、 锡业股份10CM涨停，精艺股份、盛屯矿业（维权）逼近涨停，江西铜业、华友钴业涨超8%，永兴材料 涨超7%，云南铜业、西部超导、西藏矿业、寒锐钴业涨超6%，兴业银锡、锌业股份涨超5%。 消息面上，9月28日，八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，提出了2025— 2026年的主要目标：有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产 量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端 产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。工信部有关人士解读表示，我国有色金 属行业快速发展，但资源保障能力不足等问题凸显，本次《方案》旨在提升产业链供应链水平。 | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300811 | 铂科新材 | 1 | 14.55 | 249亿 | 60.08 | | 600301 | 华 ...

板块表现 - 能源金属板块较上一交易日上涨4.85% 领涨个股为博迁新材（收盘价59.49元 涨幅10.00%）[1] - 上证指数上涨0.9%至3862.53点 深证成指上涨2.05%至13479.43点[1] - 板块内10只主要个股全线收涨 涨幅区间为3.53%-10%[1] 个股价格表现 - 赣锋锂业收涨7.83%至58.50元 成交额67.72亿元居首[1] - 华友钴业收涨5.46%至60.25元 成交额65.69亿元[1] - 天齐锂业收涨3.73%至46.44元 成交额40.14亿元[1] - 盛屯矿业收涨3.53%至9.38元 成交量206.35万手为板块最高[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入13.44亿元 游资净流出5.15亿元 散户净流出8.29亿元[1] - 赣锋锂业获主力净流入5.42亿元（占比8.01%） 但遭游资净流出2.46亿元[2] - 华友钴业获主力净流入4.97亿元（占比7.57%） 散户净流出4.53亿元[2] - 博迁新材主力净流入2528.08万元 净占比达23.07%为板块最高[2] - 盛屯矿业是唯一获散户净流入个股（7438.70万元）[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂期货难突破74000点压制，供给端新增产能释放与海外锂矿成本优化形成潜在利空，但需求端新能源汽车销量增长及正极材料价格走强提供支撑；基差走强显示期现结构修复需求，节前下游点价采购或限制下行空间，但持仓量收缩表明资金对突破前高缺乏信心；重点关注国庆后补库节奏及扎布耶盐湖项目实际爬产进度，若需求增速不及供给释放，价格中枢存在小幅下移风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 碳酸锂主力合约9月26日报72880元/吨，较前一日下跌1160元；基差大幅走强至620元/吨，较前一日逆转1160元 [1] - 主力合约持仓量减少4.79%至24.86万手，创近五日新低；成交量大幅增长40.35%至48.1万手，表明价格波动吸引短线交易活跃 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：锂辉石精矿价格维持在6390元/吨，澳洲Core锂业完成Finniss项目重启研究，采矿成本降低40%，未来或增强锂辉石供给弹性；西藏矿业扎布耶盐湖万吨级碳酸锂项目正式投产，叠加天齐锂业张家港3万吨氢氧化锂项目竣工，国内锂盐产能逐步释放；当前锂辉石工艺占比超60%，供给结构趋于稳定 [2] - 需求端：乘联会数据显示9月21日新能源车零售同比增10%，动力电池需求维持韧性；三元材料价格继续上涨，动力型三元材料突破12.13万元/吨，六氟磷酸锂升至5.83万元/吨；磷酸铁锂价格微跌40元至3.36万元/吨 [2] - 库存与仓单：碳酸锂社会库存连续五周下降至13.68万吨，较9月19日减少706吨 [2] 产业链价格监测 - 碳酸锂主力合约价格72880元/吨，较前一日下跌1.57%；基差620元/吨，较前一日走强214.81% [5] - 主力合约持仓量248640手，较前一日减少4.79%；成交量481020手，较前一日增长40.35% [5] - 电池级碳酸锂市场价73500元/吨，锂辉石精矿市场价6390元/吨，锂云母精矿市场价3400元/吨，价格均无变化 [5] - 六氟磷酸锂价格58250元/吨，较前一日上涨0.43%；动力型三元材料价格121350元/吨，较前一日上涨0.50%；动力型磷酸铁锂价格33650元/吨，较前一日下跌0.12% [5] - 碳酸锂产能利用率71.31%，无变化；碳酸锂库存136825实物吨，较9月19日减少0.51% [5] - 523圆柱三元电芯价格4.42元/支，无变化；523方形三元电芯价格0.40元/Wh，较前一日上涨0.51%；523软包三元电芯价格0.41元/Wh，无变化；方形磷酸铁锂电芯价格0.33元/Wh，无变化；钴酸锂电芯价格6.65元/Ah，较前一日上涨4.72% [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：9月26日，SMM电池级碳酸锂指数价格73491元/吨，环比下降187元/吨；电池级碳酸锂均价7.36万元/吨，环比下降150元/吨；工业级碳酸锂均价7.135万元/吨，环比下降150元/吨；碳酸锂期货主力合约在7.21 - 7.45万元/吨之间震荡；下游材料厂在低点有点价动作，价格反弹后回归谨慎观望；9月市场供需同步增长、需求增速更快，预计当月阶段性供应偏紧 [6] - 下游消费情况：9月1 - 21日，全国乘用车新能源市场零售69.7万辆，同比增长10%，较上月同期增长11%，零售渗透率58.5%，今年以来累计零售826.7万辆，同比增长24%；全国乘用车厂商新能源批发72.4万辆，同比增长10%，较上月同期增长19%，批发渗透率55.4%，今年以来累计批发966.8万辆，同比增长31% [7] - 行业新闻：9月20日，亿纬锂能匈牙利基地机电设备正式进场，标志项目土建工程进入关键阶段，建成后将为宝马集团德布勒森工厂供应大圆柱电池，预计2026年竣工；9月25日，天齐锂业三万吨电池级氢氧化锂项目在江苏张家港保税区竣工投产，是其“五年战略规划”首个竣工项目，也是落户张家港的第二个全自动化电池级氢氧化锂（碳酸锂）工厂；9月20 - 24日，西藏矿业扎布耶盐湖万吨级碳酸锂项目完成120小时功能考核，正式投产，将提升国内锂资源自给率 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周基本面边际改善，市场博弈热度降温，锂价无明显波动，产业上碳酸锂供给创新高、库存去化、储能热需求延续、动力终端高频销量增速回升，但市场对9.30锂矿走向有顾虑，多空撤回押注，市场博弈热度降温，锂价横盘震荡 [4] - 后期锂矿走向或是唯一扰动因素，价格震荡运行，本周碳酸锂仅有两个交易日，市场或静待江西锂矿最终裁决，基本面边际变量影响有限，下游节前备库多已结束，现货市场交投或停滞，盘面博弈核心在资源裁定，锂价趋势性方向不明，市场博弈降温，短期维持震荡观点 [4] 各部分总结 市场数据 - 2025 年 9 月 26 日与 9 月 19 日相比，进口锂原矿、进口锂精矿、国产锂精矿价格无变动，即期汇率美元兑人民币变动 0.02 至 7.135，变动幅度 0.31%，电池级碳酸锂现货价格降至 7.29 万元/吨，变动幅度 -1.46%，工业级碳酸锂现货价格降至 0，变动幅度 -100%，碳酸锂主力合约价格降至 7.27 万元/吨，变动幅度 -1.46%，电池级氢氧化锂（粗粒）、（细粒）价格分别升至 7.44 万元/吨、7.94 万元/吨，变动幅度 0.68%、0.63%，碳酸锂库存合计增至 130581 吨，变动幅度 0.10%，磷酸铁锂价格降至 3.38 万元/吨，变动幅度 -0.29%，钴酸锂价格升至 23.40 万元/吨，变动幅度 6.85%，三元材料 811、622 价格分别升至 14.60 万元/吨、12.55 万元/吨，变动幅度 0.69%、0.80% [6] 市场分析及展望 上周市场分析 - 监管与交割：截止 2025 年 9 月 26 日，广期所仓单规模 40329 吨，最新匹配成交价格 74700 元/吨，主力合约 2511 持仓规模 24.86 万手 [8] - 供给端：截止 9 月 26 日，碳酸锂周度产量 21469 吨，较上期增加 344 吨，国内有新增产能投放，西藏矿业扎布耶盐湖提锂投产，设计产能约 1.2 万吨，天齐锂业张家港 3 万吨锂盐项目竣工投产，为柔性产线 [8] - 锂盐进口：8 月碳酸锂进口量 21847 吨，环比 +58%，同比 +25%，从智利进口约 15608 吨，环比 +82%，占比约 71%，从阿根廷进口量 4253 吨，环比 +8%，占比约 19%，本期进口均价约 8553 美元/吨，较上期下跌约 14%，智利 8 月碳酸锂出口量约 16903 吨，环比减少约 19.2%，出口至我国约 12982 吨，同环比 -4.8%/+6.9% [9] - 锂矿进口：8 月锂矿石进口合计约 61.92 万吨，环比 -17.51%，从澳大利亚进口 21.2 万吨，环比 -50.5%，从津巴布韦进口量约 11.8 万吨，环比 +84%，进口自尼日利亚约 10.5 万吨，环比 -9.6%，进口自马里和巴西的锂精矿规模显著提升，分别为 7.3 万吨和 1.8 万吨 [10][11] - 需求方面 - 下游正极材料：截止 9 月 26 日，磷酸铁锂产量约 78166 吨，开工率 68.79，较上期 -0.05 个百分点，库存 50354 吨，较上期 -96 吨，三元材料产量约 18070 吨，开工率 47.28，较上期 +0.28 个百分点，库存 12885 吨，较上期 +60 吨；价格上，三元材料价格相对平稳，铁锂及三元价格均有小幅探涨，市场交投转冷，下游节前备库多已结束，成本端扰动有限，碳酸锂价格平稳，硫酸镍价格微幅探涨，正极材料厂成本压力仍在，关注节后下游备库热度 [12] - 新能源汽车：9 月 1 - 21 日，全国乘用车新能源市场零售 69.7 万辆，同比去年 9 月同期增长 10%，较上月同期增长 11%，零售渗透率 58.5%，今年以来累计零售 826.7 万辆，同比增长 24%；海外方面，9 月 24 日特朗普确认对欧盟输美汽车及零部件实行 15%关税，国内高频销量增速回暖，旺季节前预热效果显著，销量回升受经销商主动降价促销去库提振，但后期隐忧仍在，终端消费下沉与补贴向上倾斜矛盾未解决，补贴规模限额限量限制需求高度，终端消费市场或维持有序增长节奏，高度空间有限 [13] - 库存方面：截止 9 月 26 日，碳酸锂库存合计 130581 吨，较上期累库约 135 吨，其中工厂库存 26470 吨，较上期累库约 375 吨，市场库存 63782 吨，较上期去库约 1085 吨，交易所库存 40329 手，较上周增加 845 张 [14] 本周展望 - 锂矿走向或是唯一扰动因素，价格震荡运行，本周碳酸锂仅有两个交易日，市场或静待江西锂矿最终裁决，基本面边际变量影响有限，下游节前备库多已结束，现货市场交投或停滞，盘面博弈核心在资源裁定，锂价趋势性方向不明，市场博弈降温，短期维持震荡观点 [15] 行业要闻 - 天齐锂业三万吨电池级氢氧化锂项目 9 月 25 日在张家港保税区竣工投产，是“五年战略规划”首个实施并竣工项目，也是落户张家港第二座全自动化电池级氢氧化锂（碳酸锂）工厂 [16] - 9 月 25 日西藏矿业宣布扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目 9 月 20 - 24 日完成 120 小时功能考核，正式投入生产，是全球首个采用膜分离与 MVR 蒸发结晶相结合工艺的大型盐湖提锂工业装置 [16] - 9 月 20 日，洛浦西海新能源材料有限公司一期碳酸锂项目在新疆和田地区洛浦县投产，一期达产后每年可处理锂精矿 30 万吨，年产电池级碳酸锂 3 万吨 [16] 相关图表 - 包含碳酸锂期货价格、电池级氢氧化锂价格、进口锂精矿价格走势、碳酸锂产量、电池级碳酸锂产量、碳酸锂供给结构、碳酸锂进口、氢氧化锂产量、电池级氢氧化锂产量、氢氧化锂产量结构、磷酸铁锂价格、磷酸铁锂产量、三元材料产量、三元材料价格走势、三元电池产量、磷酸铁锂电池产量等图表 [18][20][22][25][27][28]

电池技术进展 - 楚能新能源发布新一代588Ah储能专用电池 单颗电池能量达588Ah 质量能量密度190Wh/kg 体积能量密度419Wh/L 能量效率96.5% 布局超200GWh产能 预计2026年二季度开启小批量产交付 三季度全面量产交付 [1] - 亿纬锂能首套大容量钠离子电池储能系统投运 采用NF155L钠离子电池 具备超过3万次循环寿命 工作温度范围-40℃至+60℃ 全生命周期碳排放比同类锂离子电池降低42%以上 [2][3] 材料产能扩张 - 格林美印尼青美邦园区年产3万吨电积镍产线开通 成为印尼首个镍资源到高镍三元前驱体全产业链基地 镍板品位超过99.97% 公司电积镍全球年产能达6万吨 产品在LME和SHFE完成注册 [5][6] - 天齐锂业3万吨电池级氢氧化锂项目在江苏张家港投产 总投资约18亿元 [7] - 西藏矿业万吨电池级碳酸锂项目正式投产 采用全球首套膜分离+MVR盐湖提锂工艺 位于西藏扎布耶盐湖 9月20日至24日完成120小时功能考核 [8] 设备技术突破 - 曼恩斯特完成固态电池干湿法双线产品布局 已出货多款设备 调试验证效果获客户认可 [10] 电池回收项目 - 巨合峰动力电池闪碎回收项目一期公示 拟投资2000万元 采用南方科技大学可控闪碎技术 通过低温物理破碎实现高效拆解 年产处理废旧锂电池约11000吨 [11]

固态电池行业活动 - CINE2025固态电池展暨固态电池行业年会将于2025年11月6-8日在广州南沙国际会展中心举办 由起点固态电池、起点锂电、SSBA固态电池联盟主办 茹天科技协办并总冠名 [2] - 活动规模包括200+展商、2000+参会企业、20000+专业观众 同期举办2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼和SSBA固态电池产业联盟理事会 [2][5] - 第一批展商及赞助商涵盖金钠科技、茹天科技、海四达、融捷能源、钠创新能源等30余家企业 涉及固态电池、钠电池产业链 [2][4] 西藏盐湖锂资源开发 - 西藏矿业扎布耶盐湖万吨电池级碳酸锂项目正式投产 历时四年建设 完成120小时功能考核后进入规模生产阶段 [3] - 扎布耶盐湖为亚洲第一大锂矿盐湖 全球锂储量排名第三 已探明锂储量184.10万吨 卤水含锂浓度全球第二 [3] - 资源开发成本较国内其他盐湖低20% 较锂矿提取成本低50%-70% 因高锂贫镁特性接近碳酸锂饱和点 [3] 锂提取工艺创新 - 项目采用膜分离+MVR组合工艺 通过超滤膜除杂质、纳滤膜提纯锂离子 结合MVR技术实现低温蒸发结晶 [3] - 相比传统盐田日晒法 生产周期从18个月缩短至3个月 能耗和碳排放大幅降低 且无需添加化学试剂 [3] 盐湖锂资源开发格局 - 西藏盐湖锂资源占全国总量33% 此前开发进度滞后 扎布耶项目投产标志西藏盐湖进入规模化生产阶段 [3] - 盐湖股份4万吨/年锂盐项目预计同期达产 藏格矿业、紫金矿业等企业加速布局西藏盐湖资源 [3]

行业投资评级 - 标配（维持）有色金属行业投资评级 [1] 核心观点 - 铜矿扰动再起 关注工业金属消费旺季情况 [1] - Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山发生泥石流事故致使全面停产 该矿为全球第二大铜矿 2024年铜产量约81.6万吨 [5][50] - 受事故影响 Freeport预计最早2027年恢复事故前生产水平 2026年铜金产量较此前预期下降约35% [5][50] - 美联储降息打开宏观宽松空间 国内工业金属需求旺季来临 Grasberg铜矿停产或拉开铜价上涨序幕 [5][57] - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%区间 为2024年12月后时隔9个月再次降息 2025年预计再降息50个基点 [5][51][59] - 美元走弱支撑金价上行 全球黄金ETF持仓量出现三年来最快增长 创2022年8月以来最高 [54][59] - 小金属市场整体按需采购为主 稀土价格下跌而钨品价格上涨 [5][60] 行情回顾 - 截至2025年9月25日 申万有色金属行业近两周上涨1.28% 跑赢沪深300指数0.28个百分点 在申万31个行业中排名第9名 [2][12] - 本月截至9月25日 有色金属行业上涨5.25% 跑赢沪深300指数3.10个百分点 在申万31个行业中排名第5名 [12] - 年初截至9月25日 有色金属行业上涨56.32% 跑赢沪深300指数39.58个百分点 在申万31个行业中排名第2名 [12] - 近两周子板块表现：能源金属上涨4.68% 工业金属上涨3.19% 贵金属下跌0.16% 金属新材料下跌1.57% 小金属下跌5.42% [2][17] - 本月子板块表现：能源金属上涨11.82% 工业金属上涨8.74% 贵金属上涨15.10% 金属新材料下跌6.92% 小金属下跌10.01% [18] - 本年子板块表现：能源金属上涨56.25% 工业金属上涨53.26% 贵金属上涨67.22% 金属新材料上涨43.73% 小金属上涨66.04% [18] - 近两周涨幅前十个股：北方铜业涨19.61% 精艺股份涨18.21% 赣锋锂业涨17.95% [20][22] - 本月涨幅前十个股：西部黄金涨49.30% 赣锋锂业涨39.60% 晓程科技涨35.38% [20][22] - 本年涨幅前十个股：中洲特材涨220.64% 铜冠铜箔涨196.12% 西部黄金涨160.88% [20][22] 工业金属 - LME铜价9月24日报10320美元/吨 涨幅3.27% 创2024年6月以来最高水平 [5] - 截至9月25日 LME铜价收10275美元/吨 LME铝价收2664美元/吨 LME铅价收2009美元/吨 LME锌价收2922.50美元/吨 LME镍价收15240美元/吨 LME锡价收34390美元/吨 [5][24] - 建议关注兴业银锡 洛阳钼业 [5][59] 贵金属 - 截至9月25日 COMEX黄金价格收3780.50美元/盎司 较9月初上涨264.4美元 [5][36][59] - COMEX白银价格收45.47美元/盎司 较9月初上涨4.72美元 [5][36][59] - 上海黄金交易所黄金Au(T+D)价格收851.99元/克 较9月初上涨57.51元 [5][36][59] - 建议关注紫金矿业 [5][59] 能源金属 - 截至9月25日 电池级碳酸锂价格收7.39万元/吨 较前一周回升0.07万元 [40] - 工业级碳酸锂价格收7.18万元/吨 较前一周回升0.09万元 [40] - 氢氧化锂现货价格收7.44万元/吨 较前一周回升0.05万元 [40] 小金属 - 截至9月25日 稀土价格指数收217.37 较9月初下跌9.56 [5][42][60] - 氧化镨钕平均价收562.50元/公斤 较9月初下跌37.50元 [5][42][60] - 氧化镝平均价收1615元/公斤 较9月初下跌15元 [5][42][60] - 氧化铽平均价收7080元/公斤 较9月初下跌220元 [5][42][60] - 仲钨酸铵价格收39.25万元/吨 较9月初上涨1.75万元 [5][48][60] - 白钨精矿价格收26.95万元/吨 较9月初上涨1.35万元 [5][48][60] - 建议关注厦门钨业 中国稀土 金力永磁 [5][61] 行业新闻 - Grasberg铜矿停产引发供应链担忧 Freeport第三季度合并销售预期下调约4%铜产量和约6%黄金产量 [50] - 钢铁行业稳增长工作方案明确未来两年增加值年均增长目标4%左右 严禁新增产能 [52][53] - 全球黄金ETF总持金量3779.4吨 创2022年8月以来最高 SPDR Gold Shares年内需求增长122.1吨 华安易富黄金ETF增长28.2吨 [54] 公司公告 - 赣锋锂业控股子公司赣锋锂电拟引入投资人增资不超25亿元 [55] - 西藏矿业西藏扎布耶盐湖万吨电池级碳酸锂项目正式投产 [56]

项目投产与产能概况 - 西藏矿业扎布耶万吨电池级碳酸锂项目于2025年9月20日至24日完成120小时功能考核并正式投产 [1] - 项目设计年产电池级碳酸锂9600吨、工业级碳酸锂2400吨、副产氯化钾15.6万吨及铷铯混盐200吨 [1][7] - 铷铯混盐为固态粉末产品且目前尚无市场估价 [1] 财务影响分析 - 按当前碳酸锂7.37万元/吨及氯化钾0.31万元/吨价格测算，项目达产后年产值预计达11.92亿元 [7] - 新增产能全部释放后预计为公司带来每年超10亿元营收增量 [3][8] - 2023年以来公司年营收未超8亿元，2024年上半年营收仅1.34亿元（锂产品0.65亿元+铬产品0.68亿元） [3][8] 项目建设历程 - 项目为扎布耶二期工程，始于2011年但因工艺优化问题一度延缓建设 [4] - 2021年锂行业景气周期启动后投资20亿元重启建设，2022年6月正式开工 [4] - 原计划2023年9月投产，因违规建设等问题延迟至2024年6月进入试生产阶段 [4][5] 技术特点与运营挑战 - 项目为全球首套采用膜分离+MVR盐湖提锂工艺的大型工业装置 [7] - 面临高寒地带（海拔4500米）艰苦建设条件及复杂技术调试挑战 [7][10] - 产能爬坡时间及生产连续性、稳定性仍需后续跟踪验证 [9][10] 股权结构与合并范围 - 项目开发主体为日喀则扎布耶锂业公司，西藏矿业持股50.72%，天齐锂业持股20%、比亚迪持股18% [9] - 作为控股子公司，其收入将纳入西藏矿业合并报表，比亚迪及天齐锂业收益计入少数股东损益 [9] 西藏盐湖开发行业格局 - 西藏盐湖开发整体落后于青海（察尔汗、东台吉乃尔等盐湖集群） [11][12] - 扎布耶项目投产后西藏中期有望形成8万吨、远期15万吨锂盐综合产能 [12] - 金圆股份捌千错盐湖项目仍处试生产阶段未实现规模化 [12] 其他盐湖项目进展 - 拉果错盐湖（紫金矿业参与）一期2万吨/年氢氧化锂项目已于2024年投产，二期规划合计产能达6万吨/年 [14][15] - 麻米错盐湖一期5万吨/年碳酸锂项目已进入建设阶段，二期规划5万-8万吨产能 [14][15] - 参考扎布耶项目建设周期，新项目从启动到试生产至少需两年时间 [15]

锂矿概念板块表现 - 锂矿概念板块震荡走高 [1] - 柘中股份涨停 [1] - 芳源股份20%涨停 [1] - 欣旺达、中伟股份、华友钴业、西藏矿业等涨幅居前 [1]

项目投产与产能 - 西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目于2025年9月20日至24日完成120小时功能考核并正式投产 结束试生产阶段 可投入规模生产[1][2] - 项目设计产能为电池级碳酸锂9600吨/年 工业级碳酸锂2400吨/年 氯化钾15.6万吨/年[5] - 盐湖股份4万吨/年锂盐项目总体进度达71% 预计9月底进入投料试车 届时将形成8万吨/年锂盐产量规模[1][7] 资源禀赋与战略地位 - 西藏扎布耶盐湖为世界第三大 亚洲第一大锂矿盐湖 卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡马盐湖 具有碳酸锂储量规模大 品位高 镁锂比低等优势[1][2] - 西藏盐湖锂资源储量占全国盐湖锂资源量33% 截至2023年6月已勘查13个盐湖 氯化锂资源量总计约1500万吨 富锂盐湖达61个 碳酸盐型盐湖约占53.6%[2] - 公司资源优于世界同类盐湖 成本比国内其他盐湖低20% 比锂矿提取价格低50%~70%[1][6] 技术工艺与项目特点 - 项目系全球首套采用膜分离+MVR盐湖提锂工艺的大型工业装置 涉及复杂技术调试和环境适配 地处高寒地带建设条件艰苦[2] - 项目自2021年8月公告至今历时4年 2022年6月才开工建设 2024年6月30日进入试生产阶段[5][6] 股权结构与行业影响 - 西藏矿业持有项目主体扎布耶锂业50.72%股权 天齐锂业持有20%股权[1][3] - 有锂企高管表示该项目年产能仅1万吨 量不大 对产业不会构成重大影响[4] - 西藏其他盐湖如龙木错 结则茶卡 麻米错等开发进度较慢 均未进入大规模量产阶段[3] 成本与盈利性分析 - 藏格矿业盐湖提锂成本约4.15万元/吨 预估西藏麻米错盐湖达产后成本约3.1万元/吨[6] - 2025年上半年碳酸锂价格在6万元/吨～8万元/吨区间震荡 盐湖股份上半年锂产品毛利率接近50%[6][7] 项目建设挑战 - 项目曾因供电设施建设拖期与供能商解除合同 扎布耶锂业因违规建设1200公顷盐田 违规取土178.4万立方米被中央生态环保督察组批评 2023年被要求整改伴生矿浪费问题[6]