股东情况 - 截至2025年8月20日公司股东人数为92,875户 [1]

A股市场表现 - 上证指数一度跌超0.2%后反弹，深证成指和创业板指数下跌 [2] - 沪深两市成交额突破2万亿元，为今年以来首次连续7个交易日突破该水平 [2] - 证券股集体回调，长城证券跌6.56%至11.96元，哈投股份跌5.22%至7.81元 [2][3] - 银行股逆势走强，农业银行和邮储银行盘中创历史新高 [3] 个股表现 - 多只高位股跌停，包括联环药业、中电鑫龙、飞龙股份、金田股份等 [4] - 申联生物、赛诺医疗、济民健康等个股跌幅超过8% [4] - 港股瑞声科技盘中最大跌幅超14%，上半年收入同比增长18.4%至133.2亿元，股东应占溢利同比增长63.1%至8.76亿元 [6][8] 港股市场表现 - 恒生指数跌超0.5%，恒生科技指数跌逾1% [6] 市场分析 - A股整体估值水平处于合理区间，但需关注交易量快速提升可能带来的短期波动 [8] - 8月18日全市场交易额超过2.8万亿元，自由流通市值换手率超过5%，历史经验显示短期波动可能加大 [8]

行业投资评级 - 证券行业评级为"增持" [8] 核心观点 - 年初以来市场交易活跃度显著提升，A股日均成交额达14,844亿元，较2024年日均提升40%，8月13日以来连续突破2万亿元 [2][4] - 行业经纪净收入占营业收入比例约26%，但净佣金率持续下行至万2.0（2011年为万8.0），下行空间有限 [2][4] - 财富管理转型是关键破局方向，通过服务升级（如Level-2行情）、工具创新（AI赋能）、买方投顾陪伴提升客户粘性 [5] - 低佣金策略难以持续，部分券商新客佣金率已降至万0.8，ETF交易佣金万0.5 [2][3] 市场表现与数据 - 2024年证券行业经纪净佣金率测算为万2.0，较2011年万8.0下降75% [4][13] - A股券商指数PBLF为1.67x（2014年以来46%分位），H股中资券商指数PBLF为1.00x（2016年以来76%分位） [6] 重点推荐公司 - **头部券商**：中金公司（目标价42.59元）、广发证券（21.34元）、东方证券（12.95元）、国泰海通（23.26元）、中信证券（33.31元） [9][15][17] - **中型券商**：国元证券（目标价9.78元）、兴业证券（6.98元） [9][18] - 中金公司25Q1归母净利润同比+64.85%，财富管理生态完善 [15] - 广发证券1Q25归母净利润同比+79.23%，投资收入同比超100% [17] - 东方证券1Q25投资收入同比+164%，买方投顾转型领先 [17] 行业收入结构 - 经纪业务收入占比26%（2024年），投行、资管、利息、投资等构成多元化收入来源 [11]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股2000万股 每股发行价格26.33元 募集资金总额52660万元 扣除发行费用5866.84万元后 实际募集资金净额为46793.16万元[1] - 募投项目计划投入资金总额32510.28万元 超募资金总额14282.88万元[1] - 募集资金于2021年12月1日划入公司指定账户 容诚会计师事务所出具验资报告确认资金到位情况[2] 募集资金专户管理 - 公司对募集资金实行专户管理 与保荐机构及商业银行签署三方监管协议[2] - 募集资金专户分别开设于中国民生银行合肥自贸试验区支行(账号634116553) 中国银行合肥政府广场支行(账号184264703826) 杭州银行合肥分行营业部(账号3401040160001081851) 中信银行合肥西环广场支行(账号8112301010800785389) 交通银行合肥屯溪路支行(账号341323000013001453956) 招商银行合肥望湖城支行(账号551902229910711) 中国光大银行合肥胜利路支行(账号76730188000310344) 徽商银行合肥城隍庙支行(账号520609514071000002)[2] 专户变更安排 - 公司在中国光大银行合肥胜利路支行新开募集资金专户 将杭州银行合肥分行营业部专户内本息余额全部转入 继续用于"设计服务网络平台建设项目"[3] - 将中国银行合肥政府广场支行专户内本息余额转入中国民生银行合肥自贸试验区支行现有专户(账号634116553) 继续用于"新兴业务拓展及设计能力提升项目"[3] - 资金转移完成后 将注销杭州银行和中国银行的两个原专户 对应三方监管协议同步失效[3] - 变更完成后 公司将与保荐机构及新开户银行重新签订三方监管协议[3] 变更影响及决策程序 - 本次变更未改变募集资金用途 不影响募投项目建设 有利于提高资金使用效率和管理便利性[3] - 变更事项已经公司第三届董事会第十八次会议和第三届监事会第十三次会议审议通过[3] - 保荐机构认为变更程序完备合规 符合监管要求 不存在损害公司及股东利益的情形[4]

会计政策变更 - 期货风险管理公司基差贸易业务收入确认方法变更为净额法 根据中国期货业协会发布的《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》要求 [1] - 公司自2025年开始执行新收入确认方法 并对上年同期营业收入数据进行追溯调整以保证数据一致性 [1] - 公司已于2025年4月29日披露会计政策变更公告 并在2025年7月15日发布的半年度业绩快报中作出相关说明 [1] 监管规范 - 行业监管机构中国期货业协会发布新管理规则 明确要求期货风险管理公司采用净额法确认贸易类业务收入 [1] - 新规对期货行业收入确认标准进行统一规范 影响所有期货风险管理公司的财务报表列报方式 [1] 财务报告影响 - 收入确认方法变更将显著降低公司营业收入规模 因净额法仅确认净收益而非全额交易额 [1] - 公司对上年同期数据进行追溯调整 将使财务数据更具可比性 但会改变历史收入水平 [1]

业务表现 - 业务整体实现稳定增长，结构力学性能测试分析系统贡献主要增量 [2] - 盈利能力持续向上，股份支付费用带动管理费率下滑 [2] 资本运作 - 发布定增用于智能化测控产业升级项目及补充流动资金 [2]

财务表现 - 营业收入实现稳健增长 毛利率逐季回升 [1] - 国内外业务均实现正向增长 创新业务快速发展 [1] 研发与战略 - 加大研发投入 持续深化AI能力 [1] - 深挖行业落地机遇 [1]

基金业绩表现 - 国元元赢六个月定开债券2025年上半年利润总额409.11万元 同比大幅下降89.8% 去年同期为4006.51万元 [2] - 国元元赢30天持有债券利润总额从894.89万元降至265.30万元 同比下降70.3% [2] - 基金公允价值变动亏损1911.24万元 去年同期收益2043.58万元 [2] 运营成本变化 - 国元元赢六个月定开债券总营业支出从444.82万元降至388.92万元 同比下降12.6% [2] - 管理人报酬和托管费等费用同比减少 [2] 市场环境分析 - 上半年股债跷跷板效应明显 债市投资效益欠佳成行业共识 [1][3] - 债市短期维持区间震荡状态 建议把握事件冲击带来的机会 [1][3] - 基本面价格较去年整体下行但价格波动放大 [3] 投资者行为 - 国元元赢六个月定开债券个人投资者持有份额占比96.30% [4] - 该基金总申购5495.53万份 总赎回3.40亿份 净赎回明显 [4] - 国元元赢30天持有债券A类个人占比82.72% C类98.25% [4] - A类总申购5694.47万份 总赎回1.14亿份 C类总申购3546.55万份 总赎回7901.79万份 [4] - 国元元增利货币基金个人投资者占比97.36% 总申购196.24亿份 总赎回198.57亿份 [4] 行业趋势 - 固收类基金呈现净赎回态势 债券型基金出现大额赎回情况 [5] - 货币型基金和同业存单基金面临清盘风险 [5] - 7月以来风险资产价格上涨促使投资者转向股市 [5] - 股市涨跌成为债市定价关键锚点 [6] - 债市企稳需关注资金面改善情况 [6]

香港证监会虚拟资产监管新规 - 香港证监会向所有持牌虚拟资产交易平台发出通函 阐明对稳健托管客户虚拟资产的要求 列举多项良好作业范例及应达到的最低标准 未来将成为虚拟资产托管者的核心监管要求 [1] 虚拟资产交易平台监管制度对比 - 《证券及期货条例》下牌照类别涵盖第1类受规管活动(证券交易)及第7类受规管活动(提供自动化交易服务) 发牌范围适用于证券型代币交易服务并提供附加保管服务的中央平台 拟获发牌人士为持牌法团及其持牌代表 [2] - 《打击洗钱条例》下牌照类别为提供虚拟资产服务(营运虚拟资产交易所) 发牌范围适用于非证券型代币交易服务并提供附加保管服务的中央平台 拟获发牌人士为持牌提供者及其持牌代表 [2] 香港虚拟资产市场现状 - 中国香港区块链及虚拟资产相关板块近期情绪出现降温调整 这是对前期市场错误预期的纠偏 但产业趋势依然确定 [2] - 海外相关资产表现强劲 传统金融机构对虚拟资产的配置和产业参与显著提升 [2] 虚拟资产资产管理服务规定 - 香港证监会与金管局目前只拟允许符合最低额豁免规定的中介人就虚拟资产提供资产管理服务 即投资组合的已述明投资目标为投资于虚拟资产 或有意将投资组合中10%或以上的总资产价值投资于虚拟资产 [3] - 中介人需就第9类(资产管理)受规管活动获发牌或注册 [3] 行业展望 - 对相关虚拟资产保持乐观预期 [4]

费率优惠活动 - 自2025年8月18日起投资者通过招商银行手机银行、网银和网点柜台申购或定期定额投资适用基金享有基金申购费率1折优惠即实收申购费率=原申购费率×0.1 原申购费率为固定费用的则按原申购费率执行 [1] - 费率优惠期限以招商银行官方网站所示公告为准 优惠活动期间业务办理规则及流程以销售机构安排为准 [1] - 适用基金的原申购费率参见各基金相关法律文件及公司最新相关公告 [1] 基金产品变更 - 国元元赢30天持有期债券型集合资产管理计划于2025年8月18日正式变更为长盛元赢30天持有期债券型证券投资基金 管理人由国元证券股份有限公司变更为长盛基金管理有限公司 [3][6] - 产品代码变更：A类份额由970140变更为024155 C类份额由970141变更为024156 [7] - 基金经理由国元证券投资经理李雅婷、柯贤发变更为长盛基金基金经理李琪、王文豪 [8] 投资条款调整 - 业绩比较基准由中债-综合全价(1-3年)指数收益率*85%+一年期定期存款利率*15%调整为中债综合指数（全价）收益率 [12] - 信用债投资标准调整为主动投资信用债的债项信用评级范围为AA+及以上 [12] - 根据中国证券投资基金业协会相关规定调整估值方法 [9] 持有期安排 - 基金设置30天最短持有期 从基金合同生效日、申购确认日或转换转入确认日起计算 持有期内不能赎回 [14] - 原集合计划份额持有期限自基金合同生效日起重新计算 最早可于2025年9月17日提出赎回或转换申请 [11][14] - 每个开放日开放申购但赎回需满足最短持有期要求 [14] 客户服务渠道 - 投资者可通过招商银行客服热线95555或网站www.cmbchina.com咨询业务 [1] - 长盛基金提供客服热线400-888-2666及公司网站www.csfunds.com.cn供投资者查询详细信息 [1][15]