议案相关 - 《关于修订<公司章程>》等7项议案需提交股东大会审议[3][4][5][9][10][12][13] - 《关于修订<公司章程>》等6项议案表决结果为同意8票、反对0票、弃权0票[3][4][5][6][7][8] - 《关于继续使用部分闲置募集资金进行现金管理》等3项议案表决结果为同意8票、反对0票、弃权0票[10][12][13] 人事变动 - 同意增补郏静洪为第十届董事会非独立董事[10] 资金使用 - 公司及子公司拟使用不超8.8亿元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[10] 会议安排 - 公司董事会同意于2025年7月15日召开2025年第二次临时股东大会[13]

担保情况 - 天津钢管拟为天管国贸提供2.29亿元担保[1] - 本次担保后天管国贸在中行授信额度2.29亿元[5] - 公司及子公司为其他子公司等担保额度749900万元，占比18.32%[7] - 公司及子公司对合并报表外公司担保额度12000万元，占比0.29%[7] - 假设合同全额提款，对外担保总余额379173.41万元，占比9.26%[7] 公司数据 - 天管国贸注册资本60000万元[2] - 2025年3月31日资产总额277996.49万元，负债183292.41万元[3] - 2024年12月31日营收533872.38万元，利润总额1914.35万元[3] - 截至披露日，天管国贸抵质押涉及资产约20.29亿元[4] 其他情况 - 截至公告日，公司及子公司无逾期担保损失情况[7]

人员变动 - 李国忠因工作变动申请辞职，原定任期至2026年5月7日[1] - 李国忠除在子公司任职外不再担任公司职务，无未履行承诺，未持股[1] 后续安排 - 辞职申请送达董事会生效，不影响公司运作[1] - 公司将尽快完成董事补选工作[1] 公告信息 - 公告日期为2025年6月21日[2]

可转债基本情况 - 公司于2022年2月发行50亿元可转债，债券代码127056，简称中特转债，期限6年（2022年2月25日至2028年2月24日）[2][3] - 票面利率采用阶梯式设计，第一年0.2%至第六年2%，到期赎回价106元（含最后一年利息）[3] - 初始转股价25元/股，转股期为2022年9月5日至2028年2月24日，转股价格设向下修正条款（连续30个交易日中15日收盘价低于转股价80%可触发）[4][6] - 赎回条款规定连续30个交易日中15日收盘价不低于转股价130%时可提前赎回，回售条款在最后两年触发（连续30日收盘价低于转股价70%）[8][9] 财务与经营表现 - 2024年实现营收1092亿元（同比-4.22%），归母净利润51.26亿元（同比-10.41%），经营活动现金流107.4亿元（同比+0.78%）[14][15] - 总资产1110亿元（同比-4.69%），资产负债率60.53%（同比降3.73个百分点），加权ROE 13.05%（同比降2.49个百分点）[15] - 全球特殊钢龙头，具备2000万吨年产能，高端轴承钢产销量连续十余年全球领先，产品出口80余国[13] - 2024年获中国钢铁企业竞争力A+评级和ESG评级AAA级[14] 募集资金使用 - 募集资金50亿元主要用于五大项目："三高一特"产品升级（12亿）、焦化环保改造（14亿）、余热利用（5.8亿）、超低排放改造（3.2亿）及补充流动资金（15亿）[12] - 截至2024年底累计使用募集资金39.33亿元，未使用资金10.47亿元存放专户[16] - 部分项目结余资金5.45亿元（含利息）变更用途至特冶锻造三期项目，占募集净额10.94%[23][25] - 募集资金专户期末余额11.3亿元，分布在9家银行的专项账户中[16] 公司治理与重大事项 - 2024年公司董事及高管变动：独立董事张跃、姜涛辞职，董事李国荣、总审计师程时军退休，聘任罗元东为新任总裁[32] - 2025年2月完成可转债第四次付息，未出现兑付风险[26] - 转股价因2024年度分红调整为22.43元/股（原25元/股）[31] - 截至2025年3月末，未转股余额49.99亿元，占发行总量99.99%[31]

可转债信息 - 2021年12月24日公司获核准发行50亿元可转换公司债券，期限6年[6] - 2022年2月25日发行，票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.90%、第四年1.30%、第五年1.60%、第六年2.00%，到期赎回价106元[9][13] - 转股期限为2022年9月5日至2028年2月24日，初始转股价格25.00元/股[16][17] - 截至2025年3月31日，公司剩余可转债余额为49.997亿元[78] 业绩数据 - 2024年钢材销量1889.0万吨，出口销量220.2万吨[36] - 2024年营业收入1092.03亿元，归属于上市公司股东的净利润51.26亿元[36] - 2024年营业收入较2023年下降4.22%，净利润下降9.15%，总资产下降4.69%，总负债下降10.23%[38][39] - 2023 - 2024年度，公司合并口径营业收入分别为1140.19亿元和1092.03亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为57.21亿元和51.26亿元，利息保障倍数分别为6.64和6.36[65] 募集资金情况 - 2022年发行可转债募集资金总额50亿元，扣除费用后净额49.8亿元[42] - 截至2024年12月31日，本年度使用募集资金1.81578亿元，累计使用39.327118亿元，尚未使用余额10.4728817432亿元[43][49] - 累计变更用途的募集资金总额为5.44628亿元，比例为10.94%[49] 募投项目情况 - “三高一特”产品体系优化升级项目总投资35亿元，拟使用募集资金12亿元[29] - 大冶特殊钢有限公司特冶锻造产品升级改造项目（二期）总投资10亿元，拟使用募集资金6亿元，截至期末投资进度82.77%[30][49] - 大冶特殊钢有限公司特冶锻造产品升级改造（三期）项目总投资25亿元，拟使用募集资金6亿元，截至期末投资进度15.55%[30][50] - 湖北中特新化能科技有限公司焦化环保升级综合改造项目总投资35亿元，拟使用募集资金14亿元[30] - 高参数集约化余热余能利用项目总投资9.08535亿元，拟使用募集资金5.8亿元[30] 其他信息 - 公司注册资本为50.471572亿元，具备年产约2000万吨特殊钢材料的生产能力[34][35] - 截至2024年12月31日，公司涉及诉讼事项共71笔，涉案金额3.55亿元，未结金额0.83亿元，占公司最近一期经审计净资产的0.19%[75] - 2025年4月10日公司2024年年度股东大会审议通过利润分配预案，每10股派发现金股利5.07元，中特转债转股价格于2025年5月9日起调整为22.43元/股[76] - 2024年8月19日公司及子公司可用不超10亿元闲置募集资金进行现金管理[51] - 2024年12月5日公司披露独立董事张跃、姜涛辞职公告[79] - 2025年1月4日公司披露董事李国荣退休辞职公告[79] - 2025年1月5日公司披露高级管理人员程时军退休辞职公告[80] - 2025年1月24日公司召开2025年第一次临时股东大会，审议通过选举杨峰、张晓刚、李京社为董事[80] - 2025年5月13日公司披露聘任罗元东为总裁[80]

公司活动信息 - 活动类型为路演活动，于2025年6月12日下午14:30 - 16:50通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开业绩说明会 [2] - 接待人员为董事会秘书王海勇和证券事务代表杜鹤 [2] 行业与公司发展前景 - 钢铁行业面临环保政策趋严、国际贸易摩擦和技术创新压力等挑战，也迎来政策扶持、市场需求回升、产业转型升级和国际合作机会等机遇 [2][3] - 汽车、机械、能源等传统领域对特钢需求将稳定增长，航空航天、核电、海洋工程等新兴领域对高性能、特殊用途特钢需求预计快速增长，中国特钢需求增长空间巨大，产业中长期前景向好 [3] - 公司聚焦特钢领域，构建“四足鼎立，一枝独秀”产业格局，关注客户需求，提供高端化等产品，打造“汽车、轴承、能源”三强品牌，深耕高端细分领域，强化综合竞争力，建设全球影响力领军企业，形成新发展格局，推动高质量发展，实现“碳达峰”，打造特钢生态圈 [3] 公司业务情况 - 公司订单充足，始终保持满负荷生产 [3] 公司市值管理与回购 - 公司管理层重视高质量持续健康发展，做好经营管理，推动市场价值与内在价值相互促进，提升投资价值和回报股东能力，积极与各类投资者沟通交流推介投资价值 [4][5] - 未来如有回购注销相关事项，将按规定及时履行信息披露义务 [5]

赛事赞助商 - 江苏银行作为总冠名商，其零售AUM规模超1.42万亿元，规模居城商行首位，并冠名了多项体育赛事包括"苏超" [2] - 今世缘旗下高端白酒品牌国缘V系为官方战略合作伙伴，公司长期参与体育赛事赞助，此次赞助契合其支持体育事业的战略 [3] - 康师傅控股旗下包装水产品"喝开水"为官方赞助商 [4] 地方企业参与 - 维维股份出现在徐州队主场广告牌中，公司希望通过赛事宣传品牌和产品，效果较好 [5] - 中信特钢出现在无锡队队服背后，公司在江苏布局了多个特钢和原材料生产基地 [5] 赛事影响力 - "苏超"由江苏13个设区市组建代表队，共516人参赛，搜索量环比激增16倍以上 [2] - 美团数据显示苏州、无锡、常州、南京、盐城的搜索热度位居全省前五 [2]

现金管理 - 公司拟用不超10亿闲置募集资金现金管理，有效期自2024年8月19日起十二个月内[1] - 大冶特殊钢多笔存款存入中信银行，涉及金额9.8亿、2000万、8.55亿、1亿等[2] - 截至公告日已赎回现金管理产品并收回本金[4] - 公告日前十二个月内多笔“信益+”组合存款到期赎回[5]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 铁水进入下行周期，原料成本进一步松动，钢材利润小幅回暖 [5] - 在外需不确定性仍存、内需弱复苏的背景下，粗钢产量调控的可能性增大，叠加原料端铁矿、焦煤供给趋于宽松，钢企盈利能力有望修复 [5] 根据相关目录分别进行总结 主要数据和事件 - 5月中旬重点钢企粗钢日产219.9万吨，生铁日产198.2万吨，钢材日产212.4万吨，钢材库存量1635万吨 [8] - 宝钢股份5月22日首发4款无取向硅钢产品，其中型号为B10AHV900M的产品实现高端硅钢材料领域重大技术突破 [8] - 2025年5月19日西芒杜跨几内亚铁路全线桥梁架设任务圆满完成，项目进入通车冲刺新阶段 [9] - 4月中国汽车产量260.4万辆，同比增长8.5%，1 - 4月汽车产量1011.6万辆，同比增长11.1% [9] - 1 - 4月新建商品房销售面积28262万平方米，同比下降2.8%，销售额27035亿元，下降3.2% [10] 国内钢材市场 - 截至5月23日，上海多种钢材价格下跌，如20mm HRB400材质螺纹钢价格3160元/吨，较上周降40元/吨 [3][11] 国际钢材市场 - 截至5月23日，美国钢材市场价格稳中有降，欧洲钢材市场价格震荡 [24] 原材料和海运市场 - 截至5月23日，国产矿市场价格震荡，进口矿市场价格下跌，废钢价格下跌，海运市场稳中 有升，焦炭市场价格下跌，华北主焦煤价格下跌，华东主焦煤价格持平 [29] 国内钢厂生产情况 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.69%，环比减少0.46个百分点，高炉炼铁产能利用率91.32%，环比减少0.44个百分点，钢厂盈利率59.74%，环比增加0.43个百分点，日均铁水产量243.6万吨，环比减少1.17万吨 [39] 库存 - 截至5月23日，全国主要城市五大钢材品种总库存环比降33.1万吨至959.54万吨，其中螺纹钢社库降18.42万吨，厂库增2.77万吨 [4][41] 利润情况测算 - 本周板材利润上升，长流程螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化0元/吨、+23元/吨和+69元/吨，短流程电炉钢毛利环比前一周变化 - 20元/吨 [3] 钢铁下游行业 - 4月城镇固定资产投资完成额累计值147024亿元，同比增长4.0%，房地产开发投资完成额累计值27730亿元，同比下降10.3%等 [59] 主要钢铁公司估值 - 展示了23家主要钢铁企业股价变化，如本钢板材股价4.26元，一周涨跌幅9.2%等 [65]

公司信用评级 - 主体长期信用等级维持AAA [1] - 可转债信用等级维持AAA [1] - 评级展望为稳定 [1] - 公司违约概率非常低 [4] 行业环境 - 2024年钢铁行业景气度延续下行态势 [4] - 钢材产品售价下行对公司利润形成挤压 [4] - 特钢行业存在技术壁垒及认证壁垒 [7] - 行业产能过剩态势延续 [7] - 制造业转型升级将提供增量高端市场需求 [6] 公司竞争优势 - 具备年产约2000万吨特殊钢材的生产能力 [7] - 沿海沿江产业链布局形成完整特殊钢产业链 [7] - 产品获得ISO9001等国际认证 [7] - 2024年研发费用46.02亿元，同比增长3.39% [7] - 技术水平行业领先，产品竞争力很强 [6] 财务状况 - 2024年资产负债率60.53%，较年初下降3.73个百分点 [7] - 现金短债比1.31倍，EBITDA利息倍数11.01倍 [7] - 经营性净现金流107.41亿元 [13] - 营业总收入1092.03亿元，同比下降4.22% [7] - 利润总额59.24亿元，同比下降9.68% [7] 债务情况 - 2024年底全部债务400.11亿元 [13] - 短期债务169.63亿元，长期债务230.47亿元 [13] - 债务结构相对均衡 [13] - 获得银行授信额度879.52亿元，未使用500.71亿元 [14] ESG表现 - 建成全球特钢行业首家灯塔工厂 [15] - 投用光伏装机容量185.24MW [15] - 获冶金工业规划研究院ESG评级AAA [15] - 建立"三层四级"ESG管理架构 [15] 股东支持 - 实际控制人为中信集团 [6] - 中信集团综合竞争力极强 [6] - 在中信财务获得150亿元贷款额度 [16] - 作为集团先进材料板块重要子公司获得大力支持 [16]