董事辞任 - 董事辞任提交书面报告，收到报告之日生效，两交易日内披露[4] - 辞任后六十日内完成补选[4] 文件移交与保密 - 董事、高管离职生效后五个工作日内移交文件[8] - 董事保密义务辞任或任期届满后有效，其他忠实义务半年内有效[10] 股份转让 - 任职期间每年转让股份不得超25%[10] - 离职后半年内不得转让所持股份[10] 异议复核 - 离职董事、高管对追责决定有异议，十五日内可申请复核[11] 制度生效 - 本制度经股东会审议通过生效实施，修改亦同[13]

会议时间 - 2024 年度股东大会现场会议 2025 年 6 月 16 日下午 2:00[2] - 网络投票 2025 年 6 月 16 日多个时段[2][15][18] - 股权登记日 2025 年 6 月 9 日[2] - 会议登记 2025 年 6 月 13 日上午 9:00 至下午 5:00[7] 会议内容 - 审议 20 项议案含年报、利润分配等[3][4] - 董事会换届非独立董事应选 5 人[4][21] - 独立董事应选 3 人[4][21] 投票相关 - 网络投票代码 360700，简称为“模塑投票”[13] - 累积投票制下投给候选人票数不超拥有票数[16] - 非累积投票提案填报表决意见[20] 其他 - 中小投资者表决结果单独计票披露[5] - 登记地点为江苏江阴周庄镇长青路 8 号[7] - 可委托他人出席并代理行使表决权[20]

会议信息 - 公司第十一届监事会第十八次（临时）会议于2025年5月19日发通知，5月22日召开[2] - 会议应出席监事4名，实际出席4名[2] 议案情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》表决同意4票，反对0票，弃权0票[3] - 修订后公司不再设监事会，4名人员不再担任相关职务[3] - 该议案将提交公司2024年度股东大会审议[3]

江南模塑科技股份有限公司 第十一届董事会第四十一次（临时）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 【一】董事会会议召开情况 股票代码：000700 股票简称：模塑科技 公告编号：2025-030 江南模塑科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第十一届董事会第四十 一次（临时）会议已于 2025 年 5 月 19 日以专人送达、传真或电子邮件等形式发出会议 通知，并于 2025 年 5 月 22 日在公司总部办公楼 3 楼会议室以通讯方式召开。本次董事 会应出席董事 5 名，实际出席董事 5 名，全体董事均以通讯方式参加。会议由董事长曹 克波先生主持，公司全体监事及高级管理人员列席了本次会议。 本次会议的召集、召开符合《公司法》及《公司章程》的规定。 【二】董事会会议审议情况 1、审议通过《关于董事会换届选举非独立董事的议案》 根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，经董事会提名委员会审核通过，公司 董事会提名曹克波先生、曹明芳先生、朱晓东先生、曹轶沫先生、姚伟先生为公司第十 二届董事会非独立董事候选人。上述非独立董事候选人简历见 ...

财务表现 - 2024年公司实现营业收入71.36亿元，同比减少18.18% [2] - 2024年实现归属于上市公司股东的净利润6.26亿元，同比增长39.46% [2] - 2024年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.18亿元，同比增长13.68% [2] 订单开拓 - 2024年公司获得5个重大项目定点，生命周期预计总销售额约75.32亿元 [3] - 2025年至今获得4个重大项目定点，生命周期预计总销售额约33 - 33.9亿元 [3] 股东情况 - 截止2025年3月31日，公司股东人数为61,514户 [3] 分红情况 - 2024年公司实施半年度及三季度两次分红，累计分红金额2.99亿元，占2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为47.78% [3] - 2025年将根据实际经营及现金流状况合理安排分红计划 [3] 其他事项 - 公司目前暂无回购股份计划，后续董事会将审慎决策 [3] - 公司墨西哥名华生产的汽车外饰件销往美国业务受近期关税政策直接影响较小，将密切关注政策动态并积极应对 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 2025Q1 扣非业绩同环比高增，盈利能力修复，收入环比增速好于行业，预计受益于新势力客户销量带动，净利率提升预计受益于国内工厂新项目爬坡带动产能利用率恢复 [1] - 毛利率修复，费用率环比略有提升，毛利率提升预计受益于国内以旧换新带动下游销量修复及公司自身经营效率提升，财务费用率波动预计受汇兑损益影响 [2] - 公司保持豪华车企优势，积极拓展新能源客户，2024 年沈阳名华和墨西哥名华获多个新项目定点 [2] - 考虑下游整车价格战激烈及新项目持续投入，预计公司 2025 - 2027 年归母净利润 6.99/7.95/8.98 亿元，对应 PE 分别为 10/8/7 倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|8,722|7,136|8,118|9,225|10,500| |增长率 yoy（%）|13.8|-18.2|13.8|13.6|13.8| |归母净利润（百万元）|449|626|699|795|898| |增长率 yoy（%）|-9.8|39.5|11.7|13.7|13.0| |EPS 最新摊薄（元/股）|0.49|0.68|0.76|0.87|0.98| |净资产收益率（%）|13.0|18.0|18.1|18.6|19.0| |P/E（倍）|14.9|10.7|9.6|8.4|7.4| |P/B（倍）|1.9|1.9|1.7|1.6|1.4|[3] 股票信息 - 行业：汽车零部件 - 前次评级：买入 - 05 月 09 日收盘价（元）：7.29 - 总市值（百万元）：6,692.33 - 总股本（百万股）：918.02 - 自由流通股（%）：100.00 - 30 日日均成交量（百万股）：24.36 [4] 财务报表和主要财务比率 资产负债表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|5215|4419|4961|5675|6521| |现金|1469|1791|1897|2296|2692| |应收票据及应收账款|2035|1289|1611|1781|2052| |存货|1039|870|965|1088|1235| |非流动资产|4165|3945|3809|3642|3481| |资产总计|9380|8364|8769|9317|10002| |流动负债|5653|4706|4732|4841|5019| |非流动负债|244|156|172|199|241| |负债合计|5897|4862|4904|5040|5260| |少数股东权益|16|15|11|8|4| |归属母公司股东权益|3467|3487|3854|4269|4738| |负债和股东权益|9380|8364|8769|9317|10002|[7] 利润表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|8722|7136|8118|9225|10500| |营业成本|7219|5845|6613|7463|8509| |营业利润|475|647|718|817|923| |利润总额|460|642|717|815|921| |净利润|453|623|696|792|894| |归属母公司净利润|449|626|699|795|898|[7] 现金流量表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|1035|1206|517|761|781| |投资活动现金流|-15|115|240|307|312| |筹资活动现金流|-1219|-767|-648|-669|-697| |现金净增加额|-185|496|106|399|396|[7] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入(%)|13.8|-18.2|13.8|13.6|13.8| |成长能力 - 营业利润(%)|-12.2|36.2|10.9|13.8|12.9| |成长能力 - 归属母公司净利润(%)|-9.8|39.5|11.7|13.7|13.0| |获利能力 - 毛利率(%)|17.2|18.1|18.5|19.1|19.0| |获利能力 - 净利率(%)|5.1|8.8|8.6|8.6|8.6| |获利能力 - ROE(%)|13.0|18.0|18.1|18.6|19.0| |获利能力 - ROIC(%)|7.3|3.1|12.3|13.3|14.2| |偿债能力 - 资产负债率(%)|62.9|58.1|55.9|54.1|52.6| |偿债能力 - 净负债比率(%)|37.0|13.5|2.8|-12.3|-24.1| |偿债能力 - 流动比率|0.9|0.9|1.0|1.2|1.3| |偿债能力 - 速动比率|0.7|0.7|0.8|0.9|1.0| |营运能力 - 总资产周转率|0.9|0.8|0.9|1.0|1.1| |营运能力 - 应收账款周转率|4.5|4.3|5.6|5.5|5.5| |营运能力 - 应付账款周转率|3.2|2.7|3.3|3.3|3.3| |每股指标 - 每股收益(最新摊薄)|0.49|0.68|0.76|0.87|0.98| |每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄)|1.13|1.31|0.56|0.83|0.85| |每股指标 - 每股净资产(最新摊薄)|3.78|3.80|4.20|4.65|5.16| |估值比率 - P/E|14.9|10.7|9.6|8.4|7.4| |估值比率 - P/B|1.9|1.9|1.7|1.6|1.4| |估值比率 - EV/EBITDA|8.2|10.7|6.6|5.7|4.7|[7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 2025Q1扣非业绩同环比高增盈利能力修复，收入环比增速好于行业或受益于新势力客户销量带动，净利率提升或因国内工厂新项目爬坡带动产能利用率恢复 [1] - 毛利率修复费用率环比略有提升，毛利率提升或受益于国内以旧换新带动下游销量修复及公司自身经营效率提升，财务费用率波动或受汇兑损益影响 [2] - 公司保持豪华车企优势基础上积极拓展新能源客户，2024年沈阳名华和墨西哥名华获多个新项目定点 [2] - 考虑下游整车价格战激烈及新项目持续投入，预计公司2025 - 2027年归母净利润6.99/7.95/8.98亿元对应PE分别为10/8/7倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|8,722|7,136|8,118|9,225|10,500| |增长率yoy（%）|13.8|-18.2|13.8|13.6|13.8| |归母净利润（百万元）|449|626|699|795|898| |增长率yoy（%）|-9.8|39.5|11.7|13.7|13.0| |EPS最新摊薄（元/股）|0.49|0.68|0.76|0.87|0.98| |净资产收益率（%）|13.0|18.0|18.1|18.6|19.0| |P/E（倍）|14.9|10.7|9.6|8.4|7.4| |P/B（倍）|1.9|1.9|1.7|1.6|1.4| [3] 股票信息 - 行业为汽车零部件 - 前次评级为买入 - 2025年05月09日收盘价7.29元 - 总市值6,692.33百万元 - 总股本918.02百万股 - 自由流通股占比100.00% - 30日日均成交量24.36百万股 [4] 财务报表和主要财务比率 资产负债表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|5215|4419|4961|5675|6521| |现金|1469|1791|1897|2296|2692| |应收票据及应收账款|2035|1289|1611|1781|2052| |其他应收款|9|7|8|9|10| |预付账款|106|75|89|99|113| |存货|1039|870|965|1088|1235| |其他流动资产|558|388|391|402|418| |非流动资产|4165|3945|3809|3642|3481| |长期投资|482|545|579|622|662| |固定资产|2663|2378|2268|2111|1964| |无形资产|168|153|144|132|122| |其他非流动资产|852|869|818|776|733| |资产总计|9380|8364|8769|9317|10002| |流动负债|5653|4706|4732|4841|5019| |短期借款|2339|2077|1814|1552|1290| |应付票据及应付账款|2636|2025|2332|2616|2989| |其他流动负债|679|604|586|673|740| |非流动负债|244|156|172|199|241| |长期借款|58|0|12|38|78| |其他非流动负债|186|156|160|161|163| |负债合计|5897|4862|4904|5040|5260| |少数股东权益|16|15|11|8|4| |股本|918|918|918|918|918| |资本公积|670|670|670|670|670| |留存收益|1567|1894|2256|2671|3140| |归属母公司股东权益|3467|3487|3854|4269|4738| |负债和股东权益|9380|8364|8769|9317|10002| [7] 利润表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|8722|7136|8118|9225|10500| |营业成本|7219|5845|6613|7463|8509| |营业税金及附加|50|44|50|57|65| |营业费用|128|118|134|166|189| |管理费用|586|623|674|784|872| |研发费用|244|225|325|369|420| |财务费用|183|-90|25|16|1| |资产减值损失|-51|-95|-10|-7|-7| |其他收益|48|40|46|52|59| |公允价值变动收益|-28|134|0|0|0| |投资净收益|223|240|382|397|420| |资产处置收益|1|0|0|0|1| |营业利润|475|647|718|817|923| |营业外收入|0|0|1|1|1| |营业外支出|16|6|2|3|3| |利润总额|460|642|717|815|921| |所得税|6|18|20|23|26| |净利润|453|623|696|792|894| |少数股东损益|4|-3|-3|-4|-4| |归属母公司净利润|449|626|699|795|898| |EBITDA|937|644|1026|1084|1188| [7] 现金流量表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|1035|1206|517|761|781| |净利润|453|623|696|792|894| |折旧摊销|475|459|284|253|266| |财务费用|200|-38|61|54|47| |投资损失|-223|-241|-382|-397|-420| |营运资金变动|50|427|-147|55|-11| |其他经营现金流|80|-25|5|4|4| |投资活动现金流|-15|115|240|307|312| |资本支出|-281|-290|-111|-46|-68| |长期投资|12|222|-25|-42|-39| |其他投资现金流|254|183|376|396|419| |筹资活动现金流|-1219|-767|-648|-669|-697| |短期借款|-263|-262|-262|-262|-262| |长期借款|-199|-58|12|26|40| |普通股增加|1|0|0|0|0| |资本公积增加|27|0|0|0|0| |其他筹资现金流|-786|-446|-397|-433|-475| |现金净增加额|-185|496|106|399|396| [7] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力：营业收入(%)|13.8|-18.2|13.8|13.6|13.8| |成长能力：营业利润(%)|-12.2|36.2|10.9|13.8|12.9| |成长能力：归属母公司净利润(%)|-9.8|39.5|11.7|13.7|13.0| |获利能力：毛利率(%)|17.2|18.1|18.5|19.1|19.0| |获利能力：净利率(%)|5.1|8.8|8.6|8.6|8.6| |获利能力：ROE(%)|13.0|18.0|18.1|18.6|19.0| |获利能力：ROIC(%)|7.3|3.1|12.3|13.3|14.2| |偿债能力：资产负债率(%)|62.9|58.1|55.9|54.1|52.6| |偿债能力：净负债比率(%)|37.0|13.5|2.8|-12.3|-24.1| |偿债能力：流动比率|0.9|0.9|1.0|1.2|1.3| |偿债能力：速动比率|0.7|0.7|0.8|0.9|1.0| |营运能力：总资产周转率|0.9|0.8|0.9|1.0|1.1| |营运能力：应收账款周转率|4.5|4.3|5.6|5.5|5.5| |营运能力：应付账款周转率|3.2|2.7|3.3|3.3|3.3| |每股指标：每股收益(最新摊薄)|0.49|0.68|0.76|0.87|0.98| |每股指标：每股经营现金流(最新摊薄)|1.13|1.31|0.56|0.83|0.85| |每股指标：每股净资产(最新摊薄)|3.78|3.80|4.20|4.65|5.16| |估值比率：P/E|14.9|10.7|9.6|8.4|7.4| |估值比率：P/B|1.9|1.9|1.7|1.6|1.4| |估值比率：EV/EBITDA|8.2|10.7|6.6|5.7|4.7| [7]

股权质押 - 控股股东解除质押201.45万股，又重新质押，各占其所持0.58%、总股本0.22%[2][3] - 质押前控股股东质押26,527.52万股，后为26,728.97万股[5] - 控股股东已质押股份占其所持77.00%，占总股本29.12%[5] 其他情况 - 质押融资不用于上市公司生产经营，还款靠自有及自筹资金[6] - 控股股东及其一致行动人无侵害公司利益情形，质押对公司无影响[6]

主要财务数据 - 第一季度报告未经审计 [3][7] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [3] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目 [3] 股东信息 - 公司未披露普通股股东总数及前十名股东持股情况的具体数据 [5] - 持股5%以上股东及前10名股东未参与转融通业务出借股份 [5] - 公司未披露优先股股东持股情况 [5] 其他重要事项 - 公司获得国内某知名新能源客户的三个外饰件产品项目定点，均为新能源SUV [5] - 三个项目预计年销量约31-33万套，项目生命周期3年，总销售额约12.3-13.2亿元人民币 [5] 季度财务报表 - 公司披露了合并资产负债表、合并利润表和合并现金流量表 [6][7] - 合并利润表显示本期及上期未发生同一控制下企业合并 [6] - 2025年起首次执行新会计准则未对年初财务报表相关项目进行调整 [7]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为15.99亿元，同比下降11.65%[5] - 营业总收入本期为1,598,973,929.91元，同比下降11.64%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元，同比增长2.74%[5] - 扣非净利润为1.37亿元，同比增长45.09%[5] - 净利润本期为148,129,455.02元，同比增长3.20%[18] - 归属于母公司所有者的净利润本期为148,371,285.01元，同比增长2.74%[19] - 基本每股收益本期为0.162元，同比增长3.18%[19] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本本期为1,489,710,394.28元，同比下降16.02%[18] - 财务费用同比下降67.40%至1075.40万元，主要因汇兑收益及利息费用降低[9] - 资产减值损失同比扩大1054.85%至-555.39万元，主要因存货跌价准备计提与核销较多[9] 经营活动现金流 - 经营活动现金流净额为1.03亿元，同比下降31.24%[5] - 经营活动产生的现金流量净额本期为103,486,771.20元，同比下降31.23%[20][21] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为1,562,301,145.43元，同比下降34.36%[20] 投资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额本期为-40,556,756.27元，同比改善44.98%[21] 筹资活动现金流 - 筹资活动现金流净额为-2.56亿元，同比下降315.53%，主要因支付分红款及减少银行借款[9] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为-256,266,414.32元，同比由正转负[21] 现金及现金等价物 - 期末现金及现金等价物余额为1,097,504,529.47元，同比下降9.38%[21] - 公司货币资金期末余额为15.67亿元人民币，较期初减少2.24亿元人民币[16] 应收账款和存货 - 公司应收账款期末余额为12.20亿元人民币，较期初减少5.71亿元人民币[16] - 公司存货期末余额为8.38亿元人民币，较期初减少3.19亿元人民币[16] 资产和负债 - 总资产为80.75亿元，较上年度末下降3.46%[5] - 公司流动资产合计41.18亿元人民币，较期初减少30.33亿元人民币[16] - 公司短期借款期末余额为20.60亿元人民币，较期初减少1.68亿元人民币[16] - 公司应付账款期末余额为16.82亿元人民币，较期初减少20.47亿元人民币[16] 所有者权益 - 公司归属于母公司所有者权益合计36.40亿元人民币，较期初增加15.29亿元人民币[17] - 公司未分配利润期末余额为18.29亿元人民币，较期初增加14.84亿元人民币[17] 预付款项和合同负债 - 预付款项同比增长59.30%至1.20亿元，主要因专用装备定制预付增加[9] - 合同负债同比增长74.50%至8914.31万元，主要因专用装备定制预收款增加[9] 业务发展 - 公司获得国内某知名新能源客户的三个外饰件产品项目定点，预计年销量约31-33万套，项目生命周期3年，总销售额约12.3-13.2亿元人民币[13] 股东信息 - 江阴模塑集团有限公司持有公司无限售条件股份3.47亿股，占比37.81%[12]