公司表现 - 沈阳化工6月3日收盘价为3.75元，上涨2.18%，市净率2.17，总市值30.73亿元 [1] - 2025年一季报显示公司营业收入11.43亿元，同比下降4.15%，净利润3234.84万元，同比大幅增长289.43%，销售毛利率8.53% [1] - 截至2025年一季报，共有5家机构持仓沈阳化工，其中基金3家、其他2家，合计持股17241.34万股，持股市值5.81亿元 [1] 公司业务 - 公司主营业务为氯碱、石油、聚醚多元醇等化工产品的生产和销售，主要产品包括糊树脂、丙烯、烧碱、丙烯酸及酯、聚醚等 [1] - 2024年公司糊树脂产品入选辽宁省制造业单项冠军产品，并获得省级绿色工厂、省级数字化车间等称号 [1] 行业比较 - 行业平均PE(TTM)为12.61，PE(静)为11.32，市净率1.18，总市值1717.41亿元 [2] - 行业中值PE(TTM)为25.73，PE(静)为29.52，市净率1.57，总市值52.39亿元 [2] - 沈阳化工PE(TTM)为-25.91，PE(静)为-18.29，市净率2.17，高于行业平均水平 [2] 同业公司 - 茂化实华PE(TTM)-26.60，PE(静)-23.75，市净率3.23，总市值19.81亿元 [2] - 中晟高科PE(TTM)-20.80，PE(静)-13.97，市净率7.77，总市值23.79亿元 [2] - 博汇股份PE(TTM)-9.36，PE(静)-7.78，市净率7.09，总市值23.86亿元 [2]

公司股价与财务表现 - 5月27日收盘价3 79元 上涨1 88% 市净率2 20 总市值31 06亿元 [1] - 2025年一季报营业收入11 43亿元 同比下滑4 15% 净利润3234 84万元 同比大增289 43% 销售毛利率8 53% [1] - 机构持仓方面 5家机构合计持股17241 34万股 持股市值5 81亿元 其中基金3家 其他机构2家 [1] 公司业务与荣誉 - 主营业务为氯碱 石油 聚醚多元醇等化工产品的生产销售 主要产品包括糊树脂 丙烯 烧碱 丙烯酸及酯 聚醚等 [1] - 2024年糊树脂产品入选辽宁省制造业单项冠军产品 同年获评省级绿色工厂和省级数字化车间称号 [1] 行业估值对比 - 行业平均PE(TTM)12 66倍 静态PE11 34倍 市净率1 17倍 总市值1695 24亿元 行业中值PE(TTM)25 61倍 静态PE29 43倍 市净率1 55倍 总市值53 24亿元 [2] - 可比公司中 茂化实华市净率3 25倍 中晟高科7 51倍 博汇股份7 18倍 国际实业1 29倍 华锦股份0 80倍 [2] - 中国海油和中国石油PE(TTM)分别为9 01倍和9 02倍 市净率分别为1 55倍和0 96倍 [2]

股东大会信息 - 公司于2025年5月23日14:30召开2024年年度股东大会[5] - 出席股东大会股东196人，代表232,587,526股，占比28.3811%[12] - 股东大会审议9项议案[15] 议案表决情况 - 《2024年度财务决算报告及2025年度财务预算报告》总表决同意229,760,512股，占98.7845％，中小股东同意11,096,973股，占79.6968％[22][24] - 《2024年度利润分配预案》总表决同意229,763,812股，占98.7860％，中小股东同意11,100,273股，占79.7205％[25][26] - 《关于公司2025年度投资计划的议案》总表决同意229,901,812股，占98.8453％，中小股东同意11,238,273股，占80.7116％[27][28] - 《关于调整2025年度日常关联交易预计的议案》总表决同意11,097,673股，占79.7018％，中小股东同意情况相同[30][31] - 《关于确定公司2024年度金融机构授信总额度的议案》总表决同意228,951,612股，占98.4368％，中小股东同意10,288,073股，占73.8874％[32][33] - 《关于公司内部控制自我评价报告的议案》总表决同意229,763,412股，占98.7858％，中小股东同意11,099,873股，占79.7176％[34][35] - 《二○二四年年度报告及摘要》总表决同意229,901,112股，占98.8450％，中小股东同意11,237,573股，占80.7066％[36][37]

股东投票情况 - 现场和网络投票股东196人，代表股份232,587,526股，占总股份28.3811%[4] - 现场投票股东1人，代表股份218,663,539股，占总股份26.6821%[4] - 网络投票股东195人，代表股份13,923,987股，占总股份1.6991%[4] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意229,903,812股，占出席会议所有股东所持股份98.8461%[5] - 《2024年度监事会工作报告》同意229,896,912股，占有效表决权股份总数98.8432%[6] - 《2024年度财务决算报告及2025年度财务预算报告》同意229,760,512股，占有效表决权股份总数98.7845%[7] - 《2024年度利润分配预案》同意229,763,812股，占有效表决权股份总数98.7860%[8] - 《关于公司2025年度投资计划的议案》同意229,901,812股，占有效表决权股份总数98.8453%[10] - 《关于调整2025年度日常关联交易预计的议案》同意11,097,673股，占有效表决权股份总数79.7018%[11] - 《关于确定公司2024年度金融机构授信总额度的议案》同意228,951,612股，占有效表决权股份总数98.4368%[13] - 《关于公司内部控制自我评价报告的议案》总表决同意229,763,412股，占比98.7858%[14] - 《关于公司内部控制自我评价报告的议案》中小股东表决同意11,099,873股，占比79.7176%[14] - 《二〇二四年年度报告及摘要》总表决同意229,901,112股，占比98.8450%[16] - 《二〇二四年年度报告及摘要》中小股东表决同意11,237,573股，占比80.7066%[16] - 《关于公司内部控制自我评价报告的议案》总表决反对2,679,700股，占比1.1521%[14] - 《关于公司内部控制自我评价报告的议案》中小股东表决反对2,679,700股，占比19.2452%[14] - 《二〇二四年年度报告及摘要》总表决反对2,545,300股，占比1.0943%[16] - 《二〇二四年年度报告及摘要》中小股东表决反对2,545,300股，占比18.2800%[16] - 《关于公司内部控制自我评价报告的议案》总表决弃权144,414股，占比0.0621%[14] - 《二〇二四年年度报告及摘要》总表决弃权141,114股，占比0.0607%[16]

股东大会召开基本情况 - 股东大会届次为2024年年度股东大会 [1] - 股东大会由公司董事会召集，第十届董事会第五次会议于2025年4月23日审议通过召开议案 [2] - 会议召开符合法律法规及公司章程规定 [2] - 现场会议时间为2025年5月23日下午2:30，网络投票分交易所系统和互联网系统两个时段进行 [3] - 会议采用现场投票与网络投票结合方式，同一表决权仅能选择一种方式 [3] - 股权登记日设定为2025年5月16日 [4] 会议出席对象及登记事项 - 出席对象包括股权登记日登记在册的普通股股东及其代理人、公司董事监事高管、律师等 [4][5] - 会议地点设在沈阳经济技术开发区公司办公楼会议室 [5] - 登记方式含现场/信函/传真，需提供身份证、证券账户卡等材料，法人股东需额外提交营业执照复印件 [7][8] - 登记时间为2025年5月19日上午9:00至11:30及下午14:00至16:30 [8] 会议审议及表决机制 - 议案已通过第十届董事会及监事会第五次会议审议，具体内容披露于指定媒体 [6] - 对中小投资者表决票实施单独计票，结果将在决议公告中披露 [7] - 关联股东沈阳化工集团、中国蓝星集团等需对提案6回避表决 [7] - 独立董事将在大会述职，内容详见同日披露的述职报告 [7] 网络投票操作流程 - 网络投票代码为"360698"，简称"沈化投票" [10] - 深交所交易系统投票时段为2025年5月23日9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00 [14] - 互联网投票系统开放时间为同日9:15-15:00，需提前办理数字证书或服务密码 [16] - 股东对总议案投票视为对所有非累积投票提案表达相同意见 [13] 其他会务信息 - 会议联系人张茜，提供电话/传真/电子信箱等联系方式 [9] - 股东需自行承担参会交通及食宿费用 [9] - 授权委托书需明确记载表决意向，未载明则代理人可自行表决 [8][18]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会于2025年5月23日召开，现场会议下午2:30开始[2] - 股权登记日为2025年5月16日[3] - 采取现场与网络投票结合方式[2] 投票信息 - 网络投票时间：2025年5月23日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00（交易系统），9:15 - 15:00（互联网投票系统）[2] - 普通股投票代码为"360698"，投票简称为"沈化投票"[13] 审议议案 - 审议2024年度董事会工作报告、财务决算报告等多项议案[4] 登记信息 - 登记时间为2025年5月19日上午9:00 - 11:30，下午14:00 - 16:30[6] - 登记方式为现场、信函、传真，不接受电话登记[6]

动力电池隔膜行业概述 - 动力电池隔膜是关键内层组件，主要功能为分隔正负极防止短路并阻隔电流传导[1][3] - 分为干法隔膜（PP基材）和湿法隔膜（PE基材）两大类，干法工艺成本低但孔径控制难，湿法工艺性能优但热稳定性需涂覆提升[4] - 中国隔膜行业从技术依赖进口发展为全球供应核心，2024年出货量达227.5亿平方米（同比+28.6%），湿法隔膜占比76.9%[18][21] 政策支持与产业链 - 国家层面出台《新能源汽车与电网融合互动实施意见》等政策，明确动力电池循环寿命提升至3000次等技术目标[5][6] - 地方政府如重庆、贵州提出隔膜产能规划，2025年贵州目标隔膜年产能10亿平方米[7] - 产业链上游原材料聚乙烯/聚丙烯2024年产能分别达3431万吨/4382万吨，下游动力电池2024年产量1096.8GWh（2018-2024年CAGR 57.96%）[12][13][14] 市场竞争格局 - 全球市场形成中、日、韩三足鼎立，恩捷股份为全球龙头，2024年隔膜产销量92.8亿/88.25亿平方米（同比+30.72%/+42.33%）[17][25] - 沧州明珠等企业加速扩产，2024年隔膜营收6.43亿元（同比+10.67%），行业面临阶段性产能过剩风险[23][27] 技术发展趋势 - 涂层技术（陶瓷/PVDF）提升热稳定性，固态电池推动复合隔膜材料研发[29] - 头部企业布局基膜-涂覆一体化产能，区域产业集群效应显现[30] - 海外建厂加速，中国测试标准（如针刺测试）逐步影响国际规范[31][32]

公司表现 - 5月13日收盘价3.68元，上涨1.10%，市净率2.13，总市值30.16亿元 [1] - 主力资金近5日净流出1109.03万元，其中5月13日单日净流出163.69万元 [1] - 2025年一季度营业收入11.43亿元，同比下滑4.15%，但净利润同比大幅增长289.43%至3234.84万元，销售毛利率8.53% [1] 业务概况 - 主营氯碱、石油、聚醚多元醇等化工产品，核心产品包括烧碱、PVC糊树脂、丙烯酸及酯类、聚乙烯等 [1] - 聚醚多元醇产品在国内市场产能规模、占有率及盈利水平领先，PVC糊树脂获"中国名牌产品"称号，"星塔"牌商标为"中国驰名商标" [1] 行业对比 - 公司PE(TTM)为-25.43，显著低于行业平均12.71和中值26.07，市净率2.13高于行业平均1.16但低于中值1.53 [2] - 总市值30.16亿元在行业中处于中下游水平，低于行业平均1691.41亿和中值54.53亿 [2] - 同行业可比公司中，中国海油和中国石油PE分别为8.87和9.06，市净率1.53和0.96，市值达1.2万亿和1.5万亿 [2]

公司战略与业务布局 - 公司聚焦优势业务和产品，专注技术研发，利用区域优势和优质资产推动业务向高端化、精细化、系列化方向发展，实现战略转型[1] - 公司主营氯碱化工、石油化工和化工新材料，产品包括烧碱、PVC糊树脂、丙烯酸及酯等，广泛应用于多个工业领域[1] - 公司当前拥有烧碱产能20万吨/年、PVC糊树脂产能20万吨/年，子公司中化东大(淄博)拥有聚醚多元醇产能40万吨/年，孙公司中化东大(泉州)拥有聚醚多元醇产能24万吨/年[1] 财务表现与经营情况 - 2024年公司实现营业收入50.20亿元，同比下降4.95%，归属于上市公司股东的净利润为-1.68亿元，同比减亏63.33%[2] - 2024年一季度公司营业收入11.43亿元，同比下降4.15%，归属于上市公司股东的净利润3234.84万元，同比扭亏为盈[2] 创新与数字化转型 - 公司加速数字化转型，通过"智能工厂+智慧HSE"建设提升安全管理效能，深化工业互联网平台应用实现生产运营智能化升级[2] - 公司聚焦核心产品创效，依托糊树脂、聚醚多元醇等产品的品牌与技术优势，打造定制化、差异化产品矩阵，构建"研+产+销+运"技术营销新体系[2] 管理与市值管理 - 公司强化全员攻坚意识，以卓越运营能力推动资产提质、产业升级，增强抗风险能力[2] - 公司高度重视市值管理工作，将稳步增强核心竞争力，推动内在价值和市值的提升[2]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年5月12日15:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”召开 [2] - 参与投资者2024人，接待人员包括董事长朱斌等5人 [2] 经营相关问题 - 中美关税战对公司经营无过度影响，公司与客户联系稳定，有完备销售策略，会关注中美关系及政策变化并积极应对 [2] - 2024 - 2025年公司大幅减亏，通过创新驱动破局，一方面加速数字化转型，另一方面聚焦核心产品创效，管理层面强化全员攻坚意识 [2][3] - 公司应对原材料价格波动风险，聚焦优势业务和产品，专注技术研发，布局产品及市场，推动业务向高端化等方向发展 [7] 调查及风险警示问题 - 2024年8月9日公司被证监会立案调查，目前仍处调查阶段，未收到结论性意见或决定，生产经营正常，会配合调查并及时披露信息 [3][7] - 公司是否被ST需依交易所标准判定，会严格履行信息披露义务 [4] 产品产能问题 - 公司烧碱产能20万吨/年，PVC糊树脂产能20万吨/年；子公司东大淄博聚醚多元醇产能40万吨/年，孙公司东大泉州聚醚多元醇产能24万吨/年 [5] - 公司及子公司不生产丙烯酸及酯产品 [7] 财务及股东问题 - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 - 1.68亿元，2025年一季度为0.32亿元 [7] - 截至2025年3月31日，公司股东总户数为50915户 [8] 战略规划问题 - 公司重视市值管理，将增强核心竞争力，规范市值管理工作，推动内在价值和市值提升 [9] - 公司无重组或资产注入计划，如有将及时披露信息 [9]