业绩总结 - 公司2023年实现营业收入391.11亿元，同比增长7.19%[1] - 公司药品事业群实现营业收入64.81亿元，同比增长8.16%[2] - 公司健康品事业群实现营业收入64.22亿元，同比增长6.50%[10] - 省医药公司2023年实现收入244.90亿元，同比增长5.63%[14] - 公司计划分红占归母净利润比例达90.53%，2023年度分红预案每10股派息20.77元，现金分红总额37.06亿元[17][18] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为418.81亿元、447.22亿元、476.71亿元，归母净利润分别为45.33亿元、49.89亿元、54.84亿元，同比增长率分别为10.7%、10.1%、9.9%[19] 公司信息披露 - 公司在信息披露方面履行了义务，客户可登录官网查询相关信息[25] - 公司已获得证券投资咨询业务资格，报告仅供公司客户使用[26] - 报告中的信息仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请，投资者需自主决策并承担风险[27] - 公司不保证报告中信息的准确性和完整性，也不对使用报告导致的损失承担责任[27] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并进行交易，存在利益冲突，投资者不应仅依赖报告做决定[28]

财务数据 - 2023年营收同比增长7%[4] - 归母净利润增速达36%[4] - 每股分红达2.077元，分红总额37.06亿元，分红比例达到91%[4] - 2024-2026年预测显示营收、毛利、归母净利润、EPS均有所下调[12][13][14][15] - 2023年销售费用、管理费用、毛利、归母净利润均有所增长[10] - 公司微调了2024-2025年盈利预测，将归母净利润/EPS分别下调1%/3%[11] - 2023年药品事业部实现营收64.81亿元，同比增长8%[5] - 2026年医药工业预计净利润将达到5,367百万元，较2023年增长31.1%[26] - 2026年医药工业毛利率预计将达到65.5%[26] 业务发展 - 核心产品保持高速增长，健康品净利率承压[2] - 新业务板块包括滋补保健品、美肤、医疗器械、天颐茶品事业部[7] 评级及目标价 - 公司维持持有评级，下调DCF目标价至54.20元[3] - 维持“持有”评级，下调DCF目标价至54.20元[17] - 公司目标价略微下调至54.20元，蕴含7%的上行空间[18] - 2024年底自由现金流现值为28,200百万元，目标价为54.20元[19] 风险提示 - 风险提示包括原料药供应、大健康行业竞争加剧、金融资产和投资收益公允价值变化[8] - 下行风险包括原料药供应及价格波动、大健康行业竞争加剧、金融资产和投资收益公允价值变化[20][21][22] - 上行风险包括大健康产品增速超预期、扩张速度高于预期、产品创新步伐加速[23][24][25] 其他 - 公司声明具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[27]

业绩总结 - 公司发布2023年报，业绩符合预期，23Q4利润扰动明显但整体扰动因素显著降低[1] - 23年营收391.11亿元，四大事业群中药资源BG对外收入17.1亿元，省医药收入244.9亿元[1] - 23年归母利润40.94亿元，扣非净利润37.64亿元[2] - 2026年预计公司营业收入将达到475.88亿元[3] - 2024年公司净利润（归母）预计为45.05亿元[3] 未来展望 - 公司2025年的经营利润率预计为12.4%[3] - 2026年公司的市盈率预计为17.87[3] - 2026年云南白药的营业总收入预计将达到475.88亿[4] - 2026年云南白药的净利润预计将达到51.02亿[4] 财务数据 - 净负债率在过去5个季度中波动较大，最高达到了39.5%，最低为34.8%[1] - 12个月的PE值在过去5个季度中呈现逐渐下降的趋势，从30.38降至17.87[1] - EV/EBITDA在过去5个季度中逐渐下降，从22.53降至12.68[1]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为391.11/40.94/37.64亿元，同比增长7.19%/36.41%/16.45%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到49,224百万元，较2022年增长约35.1%[7] - 2026年预计净利润为5,451百万元，较2022年增长约91.8%[7] - 2026年预计经营活动现金流为4,280百万元，较2022年增长约33.4%[7] - 2026年预计总资产为59,549百万元，较2022年增长约11.8%[7] - 2026年预计总负债为16,965百万元，较2022年增长约14.4%[7] - 税前净利润率在过去几年中持续增长，从9.3%到12.9%[1] - 归母净利润率也呈现稳步增长趋势，从8.2%到11.1%[1] - ROE（摊薄）在过去几年中逐年提升，从7.8%到12.8%[1] - 公司的资产负债率在2024年有所上升至27%，但仍保持在合理范围内[1] 产品销售 - 白药系列核心产品中，气雾剂销售收入超过17亿元，同比增长15.27%[2] - 蒲地蓝消炎片、藿香正气水销售收入均过亿元，分别同比增长近16%/124%[2] 未来展望 - 公司2024-2028战略规划明确了战略定位和业务布局，包括重组四大新兴事业部、构建云南道地原料药材供应链体系等[2] - 公司构建四大跨区域研发中心，短期布局上市品种二次开发及快速药械开发，中期推进创新中药开发，长期聚焦创新药研发成果转化[3] 财务状况 - 公司2023年毛利率同比增长0.18个百分点至26.51%[3] - 扣非净利率和加权平均ROE分别同比增长0.77和2.64个百分点至9.62%和10.51%[3] - 公司交易性金融资产余额大幅减少93.82%，经营风险显著降低；存货周转天数同比缩短19.22天至90.4天，资产负债率同比下降1.95个百分点至25.80%[3] 评级和其他信息 - 公司被评为"增持"，预计未来6-12个月的投资收益率将领先市场基准指数5%至15%[2] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[12] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[12] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入391.1亿元，同比增长7.2%[1] - 公司2023年实现归母净利润40.9亿元，同比增长36.4%[1] - 公司Q4实现营业收入94.2亿元，同比微降1.6%[2] - 公司四大事业群稳健增长，其中药品事业群实现营业收入64.8亿元，同比增长8.2%[3] 未来展望 - 云南白药2025年预计营收将达到48,825百万元，较2022年增长34.0%[7] - 2026年云南白药预计净利润为5,240百万元，净利润率为9.6%[7] - 云南白药ROAE预计将从2022年的7.8%增长至2026年的12.6%[7] 新产品和新技术研发 - 公司积极探索和孵化新兴事业部，包括滋补保健品事业部、美肤事业部、医疗器械事业部以及天颐茶品事业部[4] 市场扩张和并购 - 2026年云南白药的现金净增加为-5576百万元[9] - 2025年云南白药的资产总计预计为58171百万元[8] - 2024年云南白药的营运资金变化为1371百万元[9] 其他新策略 - 公司评级分为强于大市、中性和弱于大市三个等级[10] - 行业评级也分为强于大市、中性和弱于大市三个等级[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入391.1亿元，同比增长7.2%[1] - 公司核心产品表现稳定，四大业务持续领跑，其中药品事业部收入64.8亿元，健康品事业部收入64.2亿元，中药资源事业部收入17.1亿元，商业分销板块收入244.9亿元[1] - 公司预测2024-2025年每股收益分别为2.69元和2.81元，给予公司2024年19倍市盈率，目标价为51.11元，维持买入评级[3] - 2026年公司预计营业收入将达到490.84亿元，同比增长6.6%[4] - 公司的营业利润在2023年增长最为显著，达到4,831百万元，2024年和2025年的增长幅度较小，分别为5,808百万元和6,011百万元[6] 研发和创新 - 公司研发投入稳定，研发人员数量达527人，多项研究取得重要进展，包括中药1.1类创新药全三七片、核药INR101、INR102项目和附杞固本膏[2] 未来展望 - 公司预计2024年营业利润将达到58.08亿元，同比增长20.2%[4] - 2025年公司预计归属母公司净利润将达到50.42亿元，同比增长4.2%[4] 公司财务状况 - 云南白药的营业收入在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，分别为36,488百万元、39,111百万元、43,237百万元、46,065百万元和49,084百万元[6] - 归属于母公司的净利润在2022年至2026年间也呈现逐年增长的趋势，分别为3,001百万元、4,094百万元、4,837百万元、5,042百万元和5,275百万元[6]

业绩总结 - 养元青全年销售收入突破3亿元，同比增长36%[3] - 2023年度分红预案为每10股派息20.77元，现金分红总额达到37.06亿元，占2023年归母净利润的比例达到90.53%[5] - 2026年每股净资产为24.26元，较2022年增长13.3%[7] - 2024年净利润率为10.7%，较2022年提高了2.5个百分点[7] - 2026年公司预计ROE将达到12.1%，较2022年增长4.3个百分点[8] 财务状况 - 财务费用率在过去五年中呈现稳定下降趋势，从-0.9%下降至-0.7%[1] - 应付帐款和其他流动负债呈现逐年增长的趋势，分别为5,593.5和4,122.0[1] - 资产负债率在过去五年中保持在较低水平，从27.7%下降至25.8%[1] - 流动比率在过去五年中呈现逐年下降的趋势，从2.63下降至2.99[1] - 股东权益在过去五年中逐年增长，从38,527.0增长至43,726.6[1] 预测展望 - 2026年公司预计营业收入将达到47149.2百万元，较2022年增长29.5%[8] - 2026年公司预计净利润率将达到11.2%，较2022年提高3.0个百分点[8] - 净利润在未来五年中预计将持续增长，从2,840.4增长至5,270.7[1] - EPS在未来五年中预计将逐年增长，从1.67增长至2.93[1] 评级展望 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[9] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[9] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[9] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[9]

公司基本信息 - 公司2023年末总股本为1,796,862,549股，扣除回购股份后为1,784,262,603股[3] - 公司向全体股东每10股派发现金红利20.77元（含税）[3] - 公司以资本公积金向全体股东每10股转增0股[3] - 公司股票简称为云南白药，股票代码为000538[7] - 公司注册地址位于云南省昆明市呈贡区云南白药街3686号，办公地址也在同一地点[7] - 公司网址为www.yunnanbaiyao.com.cn，电子信箱为000538@ynby.cn[7] 公司财务数据 - 公司2023年云南白药集团营业收入达到391.11亿元，同比增长7.19%[9] - 公司2023年云南白药集团净利润为40.94亿元，同比增长36.41%[9] - 公司2023年云南白药集团每股收益为2.29元，同比增长20.53%[9] - 公司2023年云南白药集团总资产为537.84亿元，同比增长0.87%[9] - 公司2023年第一季度营业收入为105.13亿元，净利润为15.18亿元，经营活动产生的现金流量净额为7.34亿元[12] - 公司2023年年度报告显示，非流动性资产处置损益为1.10亿元，政府补助为0.75亿元，金融资产和金融负债公允价值变动损益为1.99亿元[13] 公司业务发展 - 公司2023年末，公司营业收入从1993年的0.58亿元增长至391.11亿元，增长673倍；归母净利润从1993年的0.13亿元增长至40.94亿元，增长314倍[16] - 公司连续30年对股东分红，累计现金分红金额已超过207亿元[16] - 公司拥有567个药品批准文号、316个品种，其中含222个中成药品种，包括43个独家品种[16] - 公司产品涵盖多个领域，包括气雾剂、膏剂、胶囊、牙膏、创可贴等，占有率排名前列[23] - 公司将加大科技创新投入，加速产品开发优化与转型迭代[22] 公司战略规划 - 公司将紧紧围绕“大健康综合解决方案提供商”的战略定位[76] - 公司将根据总体战略部署，结合自身业务特点和能力禀赋，围绕相关领域科学、审慎的开展业务拓展[76] - 公司将稳步实施以“精前台-强中台-金后台”为核心的组织变革，推动管控模式从财务管控到战略管控转变，构建更为聚焦、精简、高效的组织架构[77]

关于云南白药集团股份有限公司 非经营性资金占用及 其他关联资金往来情况 汇总表的专项审核报告 众环专字(2024)1600030号 ll 量 页 次 专项审核报告 汇总表 非经营性资金占用及其他关联资金往来的情况汇总表 1-2 U y 1-2 LI 宙介环스汁而車名所(些碟並通合伙) t 汉 市中北路 166 号长江产业大厦 17-18 楼 关于云南自药集团股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 的专项审核报告 众环专字(2024)1600030 号 云南白药集团股份有限公司全体股东: 表应当与已审的财务报表一并阅读。 本审核报告仅供云南白药 2023年度年报披露之目的使用,不得用作任何其他目的。 我们接受委托,在审计了云南白药集团股份有限公司（以下简称"云南白药"）2023年 12 月 31 日合并及公司的资产负债表,2023年度合并及公司的利润表、合并及公司的现金流量表和 合并及公司的股东权益变动表以及财务报表附注的基础上,对后附的《上市公司 2023 年度非经 营性资金占用及其他关联资金往来的情况汇总表》(以下简称"汇总表")进行了专项审核。按 照中国证券监督管理委员会印发的《上市公 ...

关于本报告 董事会 ESG 声明 1 目录 专题 | 党建引领 | 01 | 稳健经营 02 | | --- | --- | | | 护航高质量发展 | | 021 | 033 | | --- | --- | | 025 | 039 | | 029 | 047 | 守正创新 激发新中药活力 ESG 管理 产品质量 合规管理 研发创新 商业道德 客户服务 03 扎根山野 守护和谐生态圈 | | | | | | | 109 | 关键绩效表 | | --- | --- | | 113 | GRI 索引 | 04 聚焦人才 携手员工成长 | 079 | 保障员工权益 | | --- | --- | | 083 | 赋能人才发展 | | 089 | 增进员工福祉 | | 095 | 守护健康安全 | 053 供应链管理 071 资源利用 001 005 015 002 003 关于本报告 关于我们 董事会 ESG 声明 董事长致辞 公司概况 2023 年亮点绩效 白药印象 067 环境管理 05 责任践行 增进民生幸福感 乡村振兴 101 105 107 社区关怀 社会公益 116 法律法规与内部制度表 120 读者反 ...