证券代码：000423 证券简称：东阿阿胶 公告编号：2025-71 东阿阿胶股份有限公司 第十一届董事会第十五次会议决议公告 2．本次董事会会议，于 2025 年 12 月 4 日以通讯表决方式召开。 3．会议应出席会议董事 8 人，实际出席会议董事 8 人。 4．本次董事会会议的召开，符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件和公司章程等规定。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1．东阿阿胶股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第十五次 会议，根据公司《董事会议事规则》等相关规定，全体董事同意豁免本次会议 通知时间要求,于 2025 年 12 月 4 日以邮件方式发出会议通知。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议并通过了以下议案： 1．《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》 （1）回购股份的目的 基于对未来发展的信心和对公司内在价值的认可，为维护广大投资者利益、 增强投资者信心，进一步提升公司价值，在综合考虑公司经营情况和财务状况 的基础上，公司拟以自有资金或自筹资金，通过二级市场回购公司股份。 ...

中药ETF市场表现 - 中药ETF（560080）12月4日震荡收跌0.91%，全天成交额超8400万元，较上一交易日放量7% [1] - 收盘溢价率为0.06%，近5日有2日获资金净流入，截至12月3日基金规模达25.98亿元，在同类产品中断层领先 [1] - 标的指数成分股多数下跌，片仔癀收于168.75元，创2020年7月8日以来近5年新低，跌幅为1.59% [3] 主要成分股行情 - 权重股云南白药（估算权重10.23%）微涨0.04%，成交额2.60亿元；吉林敖东（估算权重4.58%）涨0.31%，达仁堂（估算权重3.40%）涨0.13% [4] - 以岭药业（估算权重3.80%）跌3.35%，众生药业（估算权重3.89%）跌2.38%，华润三九（估算权重4.73%）跌1.40% [3][4] - 同仁堂、东阿阿胶、白云山等权重股微跌，跌幅在0.42%至0.89%之间 [3][4] 板块估值水平 - 截至12月3日，中药ETF标的指数市盈率TTM为25.12，处于近10年23.11%的历史分位点，意味着当前估值比过去10年超76%的时间更便宜 [5] - 指数市盈率TTM距系统测算的机会值仅差0.38，正逐步逼近布局的“机会区间” [5] 长期走势与周期特征 - 截至12月4日收盘，中药指数年内收益为-2.24%，2024年指数跌8.13%，2023年微涨0.27%，2022年跌11.65% [7] - 若将2023年视为阴线，则年线已呈现“四连阴”，而指数在2019年至2021年曾连涨3年，2016年至2018年亦连跌三年，显示出周期性特征 [7] 行业基本面与催化剂 - 流感活动度持续攀升，2025年11月10日-16日全国报告955起流感样病例暴发疫情，较前一周上升53.8%，南方省份哨点医院ILI%为6.7%，北方为7.0%，均高于2022-2024年同期水平，呼吸系统用药需求增长 [9] - 2025年第二季度中药行业营收和归母净利润增速环比第一季度均有改善，在中药材降价成本压力减轻下，预计2025年下半年行业业绩增速有望环比上半年好转 [9] - 截至2025年第二季度，申万中药行业机构持仓比例已低至0.37%，动态市盈率处于2021年以来低位 [9] 企业经营与财务状况 - 受流感发病率下降、药店客流量下滑等因素影响，中药公司上半年发货普遍承压，近半数（28家）公司通过提质增效实现了扣非归母净利润正增长，其中22家实现营收正增长 [10] - 渠道库存有所降低，截至2025年上半年，部分公司如新光药业、东阿阿胶等应收账款及应收票据周转天数维持在60天以下 [11] - 在发货和毛利率压力下，业绩较好公司通过提质增效提升净利率，代表公司包括东阿阿胶、云南白药、天士力等 [11] 资金面与市场情绪 - 2025年第二季度基金持仓中药比例回落至0.37%，跌破防疫政策优化前水平，主要受上半年业绩压力和配置资金向创新药及“AI+医疗”领域分流影响 [12] - 2025年5月以来，板块受一季报业绩压力出清及创新药管线估值提升影响企稳回升 [12]

公司活动与战略 - 叮当健康集团旗下叮当快药于11月29日至30日在北京超极合生汇举办“健康感恩季”主题活动 [1] - 活动以新品发布、健康科普、互动游戏和潮玩打卡等形式，打造专业、有趣且互动性强的新型健康市集 [1] - 活动期间，叮当快药携手北京艾协、北京市疾控、昌平疾控及医学专家，在第38个“世界艾滋病日”之际共同打造防艾主题宣传，推进防艾事业 [3] 行业合作与品牌参与 - 活动汇聚科赴中国、华润三九、东阿阿胶、白云山、迪巧、云南白药、拜耳、仁和中方、仁和药业等多家国内外知名药企 [1] - 科赴中国携旗下夜间止痛新品泰诺安氨酚拉明片亮相，双方将共同为失眠头痛人群提供一站式专业化健康解决方案 [3] - 云南白药、迪巧、拜耳、仁和药业等品牌共同参与，覆盖跌打损伤、钙质补充、营养保健及家庭用药等多个领域 [5] 业务模式与协同效应 - 科赴中国依托其全球化研发实力，与叮当快药的全域即时零售履约能力、24小时营业智慧药房、专业医师药师服务及数字化智慧仓店体系相结合 [3] - 科赴旗下多款药品，如小儿退热类和抗过敏类药物，与叮当快药的夜间服务及快速配送场景高度契合，销售表现亮眼 [3]

行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [8] 市场表现与估值 - 上周中药Ⅱ板块报收6501.99点，上涨1.29%，涨幅在医药生物二级子板块中最小 [1] - 同期医药生物板块整体上涨2.67%，化学制药板块表现最佳，上涨4.19% [1] - 中药板块年初至今累计下跌1.58%，而医药生物板块整体上涨16.72% [14] - 上周中药板块PE（ttm）为27.72X，环比上升0.36X，近一年PE最大值为30.26X，最小值为24.72X [2] - 上周中药板块PB（lf）为2.33X，环比上升0.02X，近一年PB最大值为2.54X，最小值为2.17X [2] - 板块PE处于2013年以来29.94%分位数，PB处于2013年以来6.30%分位数 [2] - 个股方面，粤万年青、特一药业、嘉应制药、太龙药业、中恒集团表现居前 [1] 上游中药材市场 - 中药材周价格总指数为225.55点，较前一周上涨0.4% [3] - 中药材十二大类价格指数呈现5涨7跌的态势，藻菌地衣类药材价格指数涨幅居于榜首 [3] - 近期中药材市场行情有所回暖，市场热度增加，人流量较前期提升 [3] 核心观点与行业动态 - 多地启动中成药价格治理工作，包括黑龙江、安徽、辽宁、天津、贵州、山东等地 [4] - 价格治理调整范围聚焦于挂网价格10元以上、日均治疗费用价差较大的疑似高价中成药 [4] - 价格治理相关品种多集中在临床用量较大、适应症相对广泛、市场竞争格局多样的中成药类别 [5] - 部分被治理品种同时在院内院外市场销售，但院外市场占比超过院内 [5] - 中成药集采、价格治理接连启动，降价控费是影响行业的最主要因素 [5] - 随着集采及价格治理的深入推进，院内外价格趋同是大趋势 [5] 投资主线与建议 - 投资建议关注三大主线：价格治理、消费复苏、国企改革 [11][12] - 价格治理主线建议关注集采价格降幅、院端市场份额及研发创新能力，独家品种且在院端销售规模较大的企业更易实现以价换量 [11] - 消费复苏主线看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，人口老龄化和居民健康意识提升是长期驱动力 [12] - 国企改革主线关注中药行业国资控股企业，投资机会来自提质增效取得的业绩增量 [12] - 建议关注具有较强研发实力、独家品种较多的企业；受集采影响较小的企业；“医保+非基药+独家”品种；品牌力、产品力强的品牌中药龙头企业 [12] - 重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [12]

信息披露时间 - 年度报告在会计年度结束之日起4个月内编制完成并披露[16] - 中期报告在会计年度上半年结束之日起2个月内编制完成并披露[16] - 季度报告在会计年度前3个月、前9个月结束之日起1个月内编制完成并披露[16] - 第一季度报告披露时间不得早于上一年度年度报告披露时间[17] - 变更定期报告披露时间，应较原预约日期至少提前五个交易日向深交所书面申请[19] 报告审计与内容 - 年度报告财务会计报告应经符合《证券法》规定的会计师事务所审计[16] - 中期报告财务会计报告一般可不审计，特定情形下需审计[16] - 年度报告应记载公司基本情况、主要会计数据等内容[20] - 中期报告应记载公司基本情况、主要会计数据等内容[21] 业绩预告 - 净利润与上年同期相比上升或下降50%以上，上一年年度每股收益绝对值≤0.05元可免披露年度业绩预告[25] - 净利润与上年同期相比上升或下降50%以上，上一年半年度每股收益绝对值≤0.03元可免披露半年度业绩预告[25] - 公司预计经营业绩亏损或大幅变动，应及时进行业绩预告[25] 重大事件 - 公司在一年内购买、出售重大资产超过公司资产总额30%属重大事件[32] - 公司营业用主要资产的抵押、质押、出售或者报废一次超过该资产的30%属重大事件[32] - 持有公司5%以上股份的股东或实际控制人，其持有股份或控制公司情况发生较大变化属重大事件[32] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结等属重大事件[33] 报告编制与披露流程 - 定期报告由总裁等高级管理人员编制草案，审计委员会审核财务信息，董事会审议[48] - 临时报告由信息披露管理部门草拟，董事会秘书审核，重大事项按规定审批后披露[49] 职责分工 - 公司信息披露工作由董事会统一领导和管理，董事长为第一责任人[43] - 董事会秘书负责协调实施制度，组织和管理信息披露事务管理部门[45] - 持有公司5%以上股份的股东负有信息披露职责[44] 其他规定 - 公司解聘会计师事务所需说明原因及听取其陈述意见[55] - 公司出现信息披露问题，处理结果需在5个工作日内报深交所备案[62] - 指定信息披露媒体为《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》和巨潮资讯网站[96]

股东会召开 - 年度股东会每年召开一次，需在上一会计年度结束后6个月内举行[4] - 临时股东会不定期召开，出现规定情形应在2个月内召开[4] 股东会审议 - 公司为资产负债率超过70%的担保对象提供担保等6种担保事项需股东会审议批准[8] 提议与反馈 - 独立董事提议召开临时股东会，董事会需在收到提议后10日内反馈，同意则5日内发通知[14] - 单独或合计持有公司10%以上股份股东可请求召开临时股东会，董事会10日内反馈，同意则5日内发通知[15] 召集要求 - 审计委员会或股东自行召集股东会，召集股东持股比例在决议公告前不得低于10%[18] 临时提案 - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提出临时提案，召集人2日内发补充通知[21] 通知时间 - 年度股东会召集人应在召开20日前公告通知股东，临时股东会应在召开15日前公告通知[21] 通知要求 - 股东会通知需充分披露董事候选人教育背景等详细资料[22] 股权登记 - 股权登记日与会议日期间隔不少于2个工作日且不多于7个工作日[23] 延期取消 - 股东会延期或取消需在原定召开日前至少2个交易日公告并说明原因[23] 投票时间 - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于现场股东会召开当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[25] 累积投票制 - 上市公司单一股东及其一致行动人拥有权益的股份比例在30%以上且选举两名以上董事，或股东会选举两名以上独立董事，应采用累积投票制[30] 记录保存 - 会议记录保存期限不少于10年，若股东会表决事项影响超10年，相关记录应保留至影响消失[34] 方案实施 - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司应在股东会结束后2个月内实施具体方案[34] 回购决议 - 公司以减少注册资本为目的回购普通股等情况，股东会就回购普通股作出决议需经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过[35] 决议公告 - 公司应在股东会作出回购普通股决议后的次日公告该决议[36] 决议效力 - 公司股东会决议内容违反法律、行政法规无效[37] - 股东可在决议作出之日起60日内请求法院撤销程序或内容违规的股东会决议[37] 公告要求 - 公告或通知应在中国证监会指定报刊刊登，篇幅长可摘要披露，全文在巨潮资讯网公布[39] - 股东会补充通知应在刊登会议通知的同一指定报刊公告[40] 数字含义 - “以上”“内”含本数，“过”“低于”“多于”不含本数[40] 规则修改 - 规则修改由董事会提修正案，提请股东会审议批准[41] 规则适用 - 规则未作规定或抵触时，以法律、法规等规定为准[41] 规则解释 - 规则由董事会负责解释[42] 规则施行 - 规则自股东会通过之日起施行[43]

公司基本信息 - 公司于1996年6月27日获批发行1090万股人民币普通股，7月29日在深交所上市[8] - 公司注册资本为643,976,824元[10] - 公司目前股本总额为643,976,824股，全部为普通股[19] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额的10%[19] - 公司因特定情形收购股份，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总数的10%[23] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持本公司同一类别股份总数的25%[26] - 公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起1年内不得转让[26] - 董事、高级管理人员所持本公司股份自上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[26] 股东权益与治理 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅会计账簿等，每次查阅不超2工作日[34] - 股东对违法违规的股东会、董事会决议，可在决议作出之日起60日内请求法院撤销[35] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可书面请求相关机构对违规人员提起诉讼[36] 担保与股东会 - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保须经股东会审议[49] - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保须经股东会审议[49] - 公司一年内向他人提供担保金额累计超最近一期经审计总资产30%的担保须经股东会审议[49] 会议相关规定 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[50] - 董事人数不足六人、公司未弥补亏损达实收股本总额三分之一等情形发生时，公司应在2个月内召开临时股东会[50] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求召开临时股东会，董事会应在收到请求后10日内反馈[55] 选举与提案 - 董事会、单独或合并持有公司已发行股份1%以上的股东可提名独立董事和非独立董事候选人[83] - 单一股东及其一致行动人拥有权益的股份比例在30%以上且选举两名以上董事时，应采用累积投票制[83] - 等额选举中，董事候选人获出席股东会所代表有表决权股份总数（未累积）二分之一以上时当选[83] 党组织相关 - 公司党委每届任期一般为5年，党的纪律检查委员会每届任期与之相同[92] - 公司党组织领导班子成员一般为5至9人，设党委书记1名、党委副书记1至2名[92] - 党委书记、董事长原则上由一人担任，党员总裁一般担任党委副书记[92] 董事与高管 - 董事任期为3年，独立董事连任时间不得超过6年[99] - 兼任高级管理人员职务的董事以及由职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的二分之一[99] - 董事对公司的忠实义务在任期结束后2年内仍然有效[105] 审计委员会 - 审计委员会成员为5名，独立董事应过半数[139] - 审计委员会每季度至少召开一次会议，会议须有三分之二以上成员出席方可举行[142] - 审计委员会作出决议，应经成员过半数通过[143] 激励与分红 - 年度净资产收益率达到8%，按年度净利润的7%计算可提取的激励基金[156] - 本年度净资产收益率超过8%，每增加1%，提取比例相应增加1%，最高不超过12%[156] - 公司分配当年税后利润时，应提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[168] 信息披露与通知 - 公司需在会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，上半年结束之日起2个月内披露中期报告[166] - 公司通知以邮件送出，自交付邮局之日起第5个工作日为送达日期[200] - 公司通知以公告方式送出，第一次公告刊登日为送达日期[200]

担保制度审议 - 担保管理制度于2025年11月28日经公司2025年第一次临时股东大会审议通过[2] 董事会审议规则 - 董事会审议担保事项需全体董事过半数且出席会议的三分之二以上董事审议同意[10] 股东会审批情形 - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保须股东会审批[12] - 公司及其控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50％、总资产30%后提供的担保须股东会审批[12] - 为资产负债率超70%的被担保对象提供担保须股东会审批[12] - 公司一年内担保金额累计超最近一期经审计总资产30％的担保须股东会审批且需出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[12] - 对股东、实际控制人及其关联方提供的担保须股东会审批[12] - 公司为关联人提供担保需全体非关联董事过半数且出席会议非关联董事三分之二以上审议同意并提交股东会审议[13] 责任追究与其他规定 - 公司董事及高级管理人员擅自越权签订担保合同损害公司利益应追究责任[19] - 制度未尽事宜依国家法律等及《公司章程》规定执行，与相关规定不一致时以相关规定为准[22] - 制度经股东会审议通过后生效实施，修订时相同，股东会授权董事会负责制度解释[22]

规则审议 - 本规则于2025年11月28日经公司2025年第一次临时股东大会审议通过[2] 会议召开 - 董事会每年至少在上下两个半年度各召开一次定期会议[9] - 代表十分之一以上表决权的股东或三分之一以上董事联名提议时，应召开临时会议[12][13] 会议变更 - 董事会定期会议变更需在原定召开日前三日发书面通知[20] - 董事会临时会议变更需事先取得全体与会董事认可并记录[20] 会议举行 - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[21] - 董事委托他人出席需书面委托，一名董事不得接受超过两名董事委托[23][26] - 董事会会议以现场召开为原则，也可通过视频等方式召开[27] 会议决议 - 提案通过须超全体董事人数半数的董事投赞成票，担保事项另有要求[35] - 董事回避时，无关联关系董事过半数通过决议，不足三人提交股东会[37] - 提案未通过且条件未重大变化，一个月内不再审议相同提案[40][41] 会议表决 - 二分之一以上与会董事或两名以上独立董事认为提案不明确，应暂缓表决[42] 会议记录 - 董事会会议可全程录音，秘书安排人员记录会议内容[43][44] - 与会董事对记录和决议签字确认，有不同意见可书面说明[47] 决议公告 - 董事会决议公告由秘书办理，公告前相关人员保密[48] 决议落实 - 董事长督促落实董事会决议，检查情况并通报[49] 档案保存 - 董事会会议档案保存期限为10年[52]

独立董事任职资格 - 独立董事占董事会成员比例不得低于三分之一[4] - 特定股东相关自然人不得担任独立董事[7] - 担任独立董事需有5年以上履职必需工作经验[9] - 会计专业独董候选人有职称需5年以上专业岗位全职经验[11] - 独立董事连续任职不得超过6年[15] 提名与选举 - 董事会、1%以上股东可提独立董事候选人[13] - 股东会选两名以上独立董事实行累积投票制[15] 补选规定 - 不符规定致比例不符或缺会计人士60日内补选[16] - 辞职致比例不符或缺会计人士60日内补选[17] 履职要求 - 每年现场工作不少于15日[27] - 连续两次未出席董事会提议股东会解除职务[22][23] - 工作记录等资料保存至少10年[29] - 年度述职报告在发年度股东会通知时披露[30] 职权行使 - 部分事项和职权经全体独立董事过半数同意[18][21] 公司支持 - 为独立董事提供工作条件和人员支持[32] - 保障独立董事知情权[33] - 可为独立董事买责任保险[37] - 给予与职责相适应津贴并在年报披露[37] 其他规定 - 专门委员会会议提前三日提供资料[34] - 董事会及专门委员会会议资料保存至少10年[34] - 独立董事不得从公司及主要股东等获其他利益[37] - 制度与法规相悖依法规执行[40][41] - 制度由董事会解释[42] - 制度经股东会通过生效[43]