公司变更 - 2025年6月13日董事会审议通过变更注册地址及修订《公司章程》议案[1] - 2025年6月30日股东会审议通过相关议案[1] - 公司注册地址由“宜昌市猇亭区”变更为“湖北省枝江市白洋工业园田家河路122号”[1][2] - 2025年7月8日完成工商登记手续并取得新营业执照[2]

担保额度 - 2025年度公司为控股及参股公司提供担保额度总计不超327120万元[1] - 公司调剂18000万元未使用担保额度至新疆宜化[2] 具体担保 - 2025年6月为新疆宜化及史丹利宜化新材料提供担保36570万元[2] - 史丹利农业集团按82.15%比例为史丹利宜化新材料提供担保[3] - 公司控股股东湖北宜化集团按25%比例为新疆宜化提供担保[3] 保证合同 - 公司与松滋建行签署主债权本金2142万元和1428万元的保证合同[4][5] - 公司与光大金租签署主债权本金33000万元的保证合同[6] 担保余额 - 截至公告披露日公司及控股子公司对外担保总余额1190405.89万元，占净资产161.69%[9] - 截至公告披露日公司及控股子公司对合并报表外单位担保总余额223603.93万元，占净资产30.37%[9] 股权情况 - 截至公告披露日公司合计持有新疆宜化75%股权[3]

报告行业投资评级 - 优于大市 [2][7] 报告的核心观点 - 看好钾肥资源稀缺属性，预计价格复苏，推荐【亚钾国际】[2][49] - 看好磷矿石长期价格中枢维持较高水平，推荐【云天化】【兴发集团】，建议关注【湖北宜化】【云图控股】[3][131] - 看好草甘膦价格上涨，推荐草甘膦龙头【兴发集团】，建议关注布局氯虫苯甲酰胺的【利尔化学】、具有氯虫苯甲酰胺替代品产能的【扬农化工】【利民股份】[5][9][164] 根据相关目录分别进行总结 钾肥：资源稀缺属性突出，需求推动下看好价格复苏 - 钾肥是农作物生长必需元素，氯化钾占钾肥施用数量 95%以上[18] - 全球钾盐资源寡头垄断，加拿大、白俄罗斯和俄罗斯储量合计占比 69.4%，中国仅占 5.0%[19] - 全球钾肥市场被少数企业垄断，海外前八大企业产量占比 86%，主要消费国有中国、巴西、美国和印度等，亚洲地区需求增速超全球平均[23] - 钾肥产地与需求地错配，贸易量占比超 70%，预计 2024 - 2030 年全球钾肥表观消费量增长[24] - 中国钾盐资源不足，进口依存度超 60%，2024 年产量降 2.7%，进口量增 9.1%，表观消费量增 7.7%，盐湖股份和藏格控股占国内 87.3%产能，6 月底港口库存降 32.6%，预计安全库存提至 400 万吨以上[27] - 中国钾肥超 70%进口来自加拿大、俄罗斯、白俄罗斯，老挝进口量近年快速增长[36] - 海外突发事件催化，寡头挺价诉求强烈，如巴以冲突、加钾暂停扩产、白俄罗斯减产、美加关税冲突等[40][41] - 国内化肥冬储需求旺季，氯化钾价格上涨，6 月国产 60%氯化钾出厂价持平，预计 7 月涨 100 元/吨左右[42][45] - 推荐【亚钾国际】，预计 2025、2026 年产量分别为 280 万吨、400 万吨，前三个百万吨满产有望达 500 万吨[49] 磷化工：磷矿石价格高位运行，磷肥出口指导公布 2025 年 6 月磷化工产品价格涨跌幅 - 磷酸一铵、草甘膦、磷酸一二钙价格涨幅居前，分别为 9.74%、5.54%、5.53%；六氟磷酸锂、工业级磷铵、三氯化磷价格跌幅靠前，分别为 -4.80%、-2.88%、-2.82%[50] 磷矿石行业基本面数据跟踪 - 磷化工景气度取决于磷矿石价格，看好其长期价格中枢维持较高水平，30%品位磷矿石高价运行超 2 年，6 月湖北、云南市场价格环比持平[51] - 供给端，2025 年一季度产量同比增 15.70%，2024 年产量创 2018 年以来同期最大值；预计 2024 - 2026 年新增产能 5505 万吨/年，但闲置产能和中低品位矿石问题难改供需偏紧；进口磷矿石难扭转供需局面，2025 年 1 - 5 月进口量同比降 30.54%[55][58][61] - 需求端，2025 年 5 月表观消费量同比增 20.03%，1 - 5 月累计同比降 12.52%；2024 年表观消费量同比增 11.37%，自 2020 年触底回升[63] - 下游需求方面，磷肥产销量平稳增长，2024 年一铵、二铵产量合计增 4.45%；农药去库尾声，黄磷和草甘膦产量增长，2024 年黄磷产量增 19.92%，草甘膦产量增 16.05%；新能源汽车产销量高增，磷酸铁锂需求提升，2024 年产量增 53.97%，占磷矿下游需求比例提升[68][69][70] - 推荐磷矿储量丰富的【云天化】【兴发集团】，建议关注产能提升的【湖北宜化】【云图控股】[131] 磷肥行业基本面数据跟踪 - 6 月一铵价格小幅下降，二铵价格环比持平；一铵价差同比降 551.91 元/吨，环比增 33.64 元/吨；二铵价差同比降 626.01 元/吨，环比增 70.39 元/吨[82] - 原料端，6 月磷矿石价格持平，硫磺价格环比跌 4.47%，合成氨价格同比降 19.71%，环比降 3.77%[83] - 供给端，6 月一铵产量降 3.39%，开工率降 1.71 pcts；二铵产量增 1.43%；一铵、二铵工厂库存小幅累库[88] - 需求端，国内需求回落，6 月夏季追肥有支撑；海外需求方面，2025 年一季度一铵、二铵出口量同比降[93] - 2025 年磷肥出口分阶段，窗口期 5 - 9 月，法检时间半月左右，出口配额总量减少，预计 5 - 9 月出口量提升[94] - 6 月 30 日一铵、二铵海内外价差分别约 1735 元/吨、1343.81 元/吨，出口利润可观[108] 黄磷基本面数据跟踪 - 6 月 30 日云南黄磷市场价格同比增 0.69%，环比降 0.91%，毛利率较 5 月末升 3.18 pcts[111] - 6 月产量同比增 28.66%，环比增 3.81%，开工率环比提升 2.65 pcts，库存环比 4 月底增 3.6%，供过于求矛盾显现[111] 磷酸氢钙行业基本面数据跟踪 - 6 月 27 日市场均价同比增 14.36%，环比增 3.48%，第 5 周毛利润较上月底降 51 元/吨，较去年同期降 102.83 元/吨[113] - 供给端，产能 495 万吨/年，6 月产量同比增 24.68%，环比增 2.83%；需求端，下游需求稳定，2025 年一季度表观消费量同比降 4.05%；出口方面，2025 年一季度出口量同比降 1.89%；库存 6 月底累库但处于历史低位[114] 含磷新能源材料基本面数据跟踪 - 2025 年 5 月新能源汽车产量占比 47.12%，磷酸铁锂电池市场份额提升，5 月占动力电池销量 74.50%[121] - 6 月磷酸铁锂产量同比增 47.68%，环比增 3.79%，1 - 6 月累计同比增 39.56%，但行业产能过剩，6 月开工率 59.44%，价格走低[126] - 6 月磷酸铁产量同比增 37.80%，环比降 4.70%，开工率同比增 10.64 pcts，环比降 2.92 pcts，行业产能过剩，价格持续走低[127] 农药：康宽供给突发受限，草甘膦价格上涨 康宽：行业供给突发受限，杀虫剂有望阶段性涨价 - 氯虫苯甲酰胺是全球第一大杀虫剂，年销售额超 20 亿美元，专利到期后产能扩张，价格下降，2025 年触底反弹[132][133] - 国内有效产能约 2.7 万吨/年，规划产能超 10 万吨/年，受中间体和价格影响建设进度慢，近期友道化学爆炸事故后价格有望阶段性上涨，6 月 30 日报价涨幅 23.90%[136][137] - K 胺是关键中间体，爆炸事故后供应或趋紧，报价涨幅 27% - 35%，连续硝化工艺有望加速推广[140] - 氯虫苯甲酰胺竞品需求或提升，如四氯虫酰胺、溴氰虫酰胺等，爆炸事故或成农药周期复苏拐点[144][146] 草甘膦：南美需求旺季来临，价格持续上涨 - 6 月 30 日华东地区价格环比涨 5.49%，全球去库周期基本结束，供需秩序恢复正常[147] - 供给端，6 月产量同比增 42.06%，环比增 10.15%，开工率同比增 1.63 pcts，环比增 7.34 pcts，库存较 2 月初降 54.43%[148] - 出口方面，我国草甘膦主要出口，看好 6 - 8 月南美出口需求提升，美国农业部预测巴西种植面积增加将拉动需求[153][155] - 盈利水平改善，预计 7 月原材料价格波动不大，若价格继续上涨盈利将持续提升[159] - 推荐草甘膦龙头【兴发集团】，建议关注【利尔化学】【扬农化工】【利民股份】[164] 6 月化肥与农药行业公司重点公告 - 亚钾国际推进二、三个百万吨项目投产，申请四、五个百万吨项目产能批复[165] - 云天化注销回购股份 1133.80 万股，占总股本 0.6181%[166] - 兴发集团多个新项目将投产，壮大特种化学品业务[167] - 湖北宜化完成新疆宜化资产交割，新增产能，延伸产业链[168] - 云图控股推进三宗磷矿项目建设，保障磷矿石供应[171] - 利尔化学 2025 年度经营团队薪酬与考核方案，营业收入≥85 亿元且归母净利润≥3.5 亿元可提取超目标奖励[171] - 利民股份 2025 年二季度可转债转股后剩余金额 2.83 亿元[172] - 扬农化工回购注销 126.51 万股限制性股票[173] 国信化工观点及盈利预测 - 钾肥推荐【亚钾国际】，预计 2025、2026 年产量分别为 280 万吨、400 万吨[174] - 磷化工推荐【云天化】【兴发集团】，建议关注【湖北宜化】【云图控股】[174] - 农药推荐【兴发集团】，建议关注【利尔化学】【扬农化工】【利民股份】[175]

大成国企改革灵活配置混合A基金表现 - 最新净值3.4950元，下跌0.94% [1] - 近1个月收益率5.21%，同类排名146|871 [1] - 近6个月收益率12.34%，同类排名214|862 [1] - 今年来收益率10.29%，同类排名165|860 [1] 大成国企改革灵活配置混合A持仓情况 - 股票持仓前十占比合计67.75% [1] - 赛轮轮胎占比9.57% [1] - 昊华科技占比8.69% [1] - 云铝股份占比8.06% [1] - 中国铝业占比8.02% [1] - 山东黄金占比7.35% [1] - 西部材料占比6.39% [1] - 中金黄金占比5.49% [1] - 冰轮环境占比5.43% [1] - 紫金矿业占比5.10% [1] - 湖北宜化占比3.65% [1] 大成国企改革灵活配置混合A基金基本信息 - 成立于2017年9月21日 [1] - 截至2025年3月31日规模11.55亿元 [1] - 基金经理为韩创 [1] 基金经理韩创背景 - 经济学硕士 [2] - 2012年6月至2015年6月任招商证券研发中心研究员 [2] - 2015年6月加入大成基金管理有限公司 [2] - 担任股票投资决策委员会委员 [2] - 曾担任研究部研究员 [2] - 2019年1月10日起任大成新锐产业混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2020年1月2日起任大成睿景灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2021年1月13日担任大成国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2021年2月9日起任大成产业趋势混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2021年6月30日起任大成核心趋势混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2021年10月28日起任大成景气精选六个月持有期混合型证券投资基金基金经理 [2]

湖北省制造业数字化转型行业行活动 - 活动聚焦化工行业转型痛点，汇聚政产学研用多方力量，通过政策解读、经验分享、案例展示与实地调研，为全省化工行业数智赋能注入动力 [1] - 湖北省制造业数字化转型取得良好开局，在全国率先实现省级中小企业数字化转型城市试点全覆盖，"5G+工业互联网"融合应用试点城市排名全国第二 [1] - 省内已建成5G基站17万个，算力规模突破1.4万P，同比增长超过200%，全省算力运载力指数居全国第三 [1] 数字化转型技术研讨 - 会议围绕"数智赋能 建功支点"主题展开研讨交流，强调构建"工业大脑"需整合工厂设备数据、打通信息壁垒 [2] - 专家学者从行业转型路径、省级政策配套、标识解析应用等维度提供指导 [2] - 省内龙头企业如湖北三宁化工、湖北宜化集团、华鲁恒升（荆州）公司展示了智能工厂建设成果，输出可复制的"湖北经验" [2]

重大资产购买 - 公司完成重大资产购买，持有新疆宜化75%股权，新增主要产品年产能为尿素60万吨、PVC30万吨、烧碱25万吨、煤炭3000万吨，解决同业竞争，整合优质资产，增强盈利能力 [1] - 交易完成后，上市公司资产规模、收入规模、净利润以及基本每股收益均增加，有利于提高资产质量、增强持续经营能力 [1] 新疆盈利能力预期 - 新疆宜化主要从事化工化肥业务，其控股子公司新疆宜化矿业保有资源量21.08亿吨，当前核定年产能3000万吨 [2] - 新疆宜化矿区有开采成本、产品质量、区位及政策优势，控股股东对其作出2025 - 2027年矿业权口径归母净利润累计不低于301,155.35万元的业绩承诺 [2] 宜昌工厂关改搬转 - 公司6月底前关停宜昌猇亭和宜都旧厂区，将产能置换至宜昌市姚家港化工园田家河片区 [3] - 年产20万吨精制磷酸、65万吨磷铵项目部分投产，部分产品已满负荷生产，其余项目2025年下半年分批投产 [3] - 公司推动新旧动能转换和产业升级，构建循环经济优势，降低能耗，提升自动化水平和核心竞争力 [3] 控股股东增持 - 宜化集团近两年三轮增持合计7.11亿元，累计增持71,834,155股，占总股本6.6% [3] - 今年上半年发布新一轮增持计划，拟6个月内增持2亿 - 4亿元 [4] 市值管理措施 - 制定《未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划》，完善分红机制 [4] - 完成并购重组，实现新疆宜化回表上市公司 [4] - 推进限制性股票激励计划预留授予，协同核心骨干与公司业绩成长 [4] - 积极沟通资本市场，提升公司价值发现的可及性和透明度 [4] 未来战略规划 - 践行资本与实业双轮驱动策略，以新疆为煤化工产业主阵地，打造全国重要的煤基化学品基地 [7] - 实施宜昌工业园区产业升级战略，推进产业链协同发展，建成现代化工产业集群 [7] - 加快内蒙和青海地区氯碱产业设备更新和技术升级，优化产品结构，拓展新能源等产业 [7]

董事会会议召开情况 - 公司董事会第五十次会议通知于2025年6月26日通过书面、电话、电子邮件形式发出 [1] - 会议以通讯表决方式召开，5位董事出席，包括杨继林、刘信光、赵阳、郑春美、李强 [1] - 董事会秘书及其他高级管理人员列席会议 [1] 董事会会议审议情况 限制性股票激励计划调整 - 审议通过《关于调整2024年限制性股票激励计划预留授予价格的议案》，依据《上市公司股权激励管理办法（2025年修正）》及公司2024年第五次临时股东会授权 [1] - 表决结果为13票同意、0票反对、0票弃权 [2] - 议案已通过第十届董事会薪酬与考核委员会第八次会议审议 [2] 预留限制性股票授予 - 审议通过《关于向2024年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票的议案》 [2] - 确定2025年6月30日为预留授予日，以4.02元/股价格向142名激励对象授予601.25万股限制性股票 [2] - 表决结果为13票同意、0票反对、0票弃权 [2] - 议案已通过第十届董事会薪酬与考核委员会第八次会议审议 [2] 信息披露 - 相关公告及法律文件详见巨潮资讯网及《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》 [2][3]

限制性股票激励计划预留授予核查意见 - 公司董事会薪酬与考核委员会依据《公司法》《证券法》《管理办法》及《激励计划（草案）》对2024年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单进行核查 [1] - 预留授予的激励对象均具备法律法规规定的任职资格 符合《管理办法》和《激励计划（草案）》规定的激励对象条件 主体资格合法有效 [1] - 公司和激励对象均未发生不得授予限制性股票的情形 预留部分授予条件已满足 [1] - 董事会确定的预留授予日符合《管理办法》和激励计划相关规定 [2] - 董事会薪酬与考核委员会同意预留授予60125万股限制性股票 [2]

公司股权激励计划调整及授予 - 湖北宜化化工股份有限公司调整2024年限制性股票激励计划预留授予价格，调整后价格为4.02元/股，调整依据为两次权益分派后的公式P=P0-V（P0为原价4.54元，V为每股累计派息0.52元）[4][5] - 公司董事会于2025年6月30日审议通过预留授予议案，向142名激励对象以4.02元/股授予601.25万股限制性股票，授予日符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划草案规定[5][6][8] 法律程序与合规性 - 本次调整及预留授予已获董事会薪酬与考核委员会及第十届董事会第五十次会议批准，无需提交股东大会审议，符合《管理办法》及《激励计划（草案）》授权条款[4][5] - 预留授予条件已满足：公司及激励对象未出现财务报告被出具否定意见、重大违法违规等《激励计划（草案）》规定的禁止情形[9] 权益分派实施情况 - 公司2023年度权益分派方案未披露具体数据，2024年度权益分派以总股本10.83亿股为基数，每10股派发现金红利2元（含税）[5]

湖北宜化2024年限制性股票激励计划预留授予事项 核心审批程序 - 公司第十届董事会薪酬与考核委员会拟订激励计划草案并提交董事会审议[5] - 2024年3月14日独立董事专门会议审议通过激励计划相关议案[5] - 2024年3月15日董事会及监事会审议通过计划，关联董事回避表决[5] - 宜昌市国资委2024年6月26日批复同意实施股权激励[6] - 2024年7月18日临时股东大会审议通过激励计划[7] 预留授予调整情况 - 预留部分限制性股票原计划625万股，实际授予601.25万股，剩余23.75万股作废失效[8] - 授予价格因派息调整：从4.54元/股经两次派息（每股0.32元和0.2元）后降至4.02元/股[10] - 调整后总股本基数为1,082,509,712股[10] 预留授予具体安排 - 授予对象为142名核心管理人员及业务骨干，合计授予601.25万股，占总股本0.56%[10] - 授予条件包括公司未出现财务报告否定意见、重大违法违规等情形，且激励对象未受刑事处罚或市场禁入[11] 实施进展 - 首次授予的2,504.80万股限制性股票已于2024年7月31日在深交所上市[7] - 2025年1月20日董事会审议通过回购注销部分限制性股票的议案[8] - 2025年4月完成回购注销手续并公告[8] 财务影响说明 - 公司按照《企业会计准则》对股权激励费用进行计量和核算，提示股东注意潜在摊薄影响[11]