财务表现 - 第三季度营收为2289.29万元，同比下降77.88% [1] - 第三季度净利润亏损2774.53万元 [1] - 前三季度营收为2.54亿元，同比下降44.16% [1] - 前三季度净利润亏损4000万元 [1]

证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-038 成都国光电气股份有限公司董事会 2025 年 10 月 30 日 附件：欧阳旭峰先生简历 成都国光电气股份有限公司 关于变更持续督导保荐代表人公告 欧阳旭峰，男，硕士研究生学历，现任中信证券股份有限公司投资银行管理 委员会副总裁，保荐代表人。欧阳旭峰先生自从事投资银行业务以来，主要参与 了：普冉半导体科创板 IPO 项目、艾为电子科创板 IPO 项目、国光电气科创板 IPO 项目、泰坦科技科创板 IPO 项目与再融资项目、鸿安机械创业板 IPO 项目、 臻宝科技科创板 IPO 项目等。 本公司董事会及除李泞先生外全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担 法律责任。 成都国光电气股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到中信证券股份 有限公司（以下简称"中信证券"）出具的《关于更换保荐代表人的函》。 中信证券作为公司首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐机构，保荐 代表人为赵亮先生和马峥先生，持续督导日期至 2024 年 12 月 31 日，目前存在 未完结事项（募集资 ...

卫星ETF市场表现 - 截至13:43，卫星ETF（159206）上涨1.89% [2] - 成分股航天智装上涨11.59%，国盾量子上涨8.50%，盟升电子上涨7.91%，信维通信上涨6.00% [3] - 该ETF为全市场首支且同类规模最大的卫星ETF，追踪国证商用卫星通信产业指数 [7] 卫星互联网建设进展 - 十月以来我国已接连3次成功发射卫星升空，包含“千帆星座”第六批组网卫星，标志着千帆星座时隔7个月重启组网工作 [5] - 10月16日成功发射卫星互联网低轨12组卫星，10月17日以一箭18星方式成功发射“千帆星座”第六批组网卫星，10月23日成功发射通信技术试验卫星二十号用于多频段、高速率卫星通信技术验证 [5] - 10月24日天龙三号火箭完成国内首次“一箭36星”分离试验，创下国内应用场景卫星数量最多纪录 [5] 行业政策与前景 - 四中全会提出建设现代化产业体系中新增“航天强国”表述，继《政府工作报告》将商业航天定位为“新增长引擎”后，航天产业战略地位再度提升 [6] - 截至10月19日，Starlink累计发射卫星数量已超10000颗，国内卫星组网及应用落地进程正持续加速 [6] - 以卫星互联网、北斗导航等为代表的商业航天有望于十五五期间加速发展 [6]

公司股价及交易表现 - 10月27日公司股价上涨5.81%，报收91.01元/股，成交额达2.17亿元，换手率为2.27%，总市值为98.64亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于1981年10月8日，于2021年8月31日上市，主营业务为真空及微波应用产品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：微波器件60.90%，核工业设备及部件29.97%，其他民用产品8.83%，其他(补充)0.30% [1] 基金持仓情况 - 富国基金旗下富国匠心成长混合A（019347）二季度重仓持有公司股票2.29万股，占基金净值比例2.08%，为公司第九大重仓股 [2] - 该基金于2024年4月30日成立，最新规模为4659.84万元，今年以来收益率为84.21%，近一年收益率为94.63%，成立以来收益率为114.02% [2] - 基于基金持仓测算，10月27日公司股价上涨为基金带来约11.45万元的浮盈 [2] 基金经理信息 - 富国匠心成长混合A的基金经理为徐智翔，其累计任职时间为3年359天，现任基金资产总规模为42.9亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为114.02%，最差基金回报为-24.33% [3]

公司股价与交易表现 - 10月27日公司股价上涨5.81% 报收91.01元/股 成交额2.17亿元 换手率2.27% 总市值98.64亿元 [1] - 广发电子信息传媒股票A因股价上涨单日浮盈约254.91万元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为成都国光电气股份有限公司 成立于1981年10月8日 于2021年8月31日上市 [1] - 公司主营业务为真空及微波应用产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：微波器件60.90% 核工业设备及部件29.97% 其他民用产品8.83% 其他(补充)0.30% [1] 主要机构投资者 - 广发基金旗下广发电子信息传媒股票A（005310）为十大流通股东之一 于二季度新进 持有50.98万股 占流通股比例0.47% [2] - 该基金成立日期为2017年12月11日 最新规模9.19亿元 [2] - 该基金今年以来收益46.46% 近一年收益45.79% 成立以来收益220.66% [2] 相关基金经理 - 广发电子信息传媒股票A的基金经理为冯骋 [3] - 冯骋累计任职时间5年83天 现任基金资产总规模29.37亿元 任职期间最佳基金回报88.3% [3]

全球核聚变产业态势 - 2025年全球核聚变领域呈现政策、技术与资本协同推进态势 [2] - 海外方面，德国、英国等在等离子体持续时间、商业化氚生产等技术上取得突破，多国推出投资计划与融资以加速商业化 [2] - 国内方面，“中国环流三号”等装置技术突破不断，超百亿融资创下纪录 [2] - 政策上，海外从技术竞争转向产业化布局，国内形成“国家定方向、地方抓落实”模式，全链条支持技术落地 [2] - 全球投资规模爆发，私人资本主导，美国、欧洲为核心投资区域，中国正加速追赶 [2] FRC技术路径优势 - FRC（场反向位形）作为磁约束核聚变新兴路径，在原理上是无环形场线圈的简单磁约束系统，直线型结构形成自封闭磁场约束等离子体 [2] - 相比传统托卡马克技术，FRC优势显著：摆脱外部加热源依赖，抑制宏观不稳定性，能量效率高，其聚变功率输出为托卡马克的100-1000倍 [2] - FRC工程化实现更简单，建造成本仅为托卡马克的1/5至1/10 [2] - 电源系统是FRC的核心支撑，需匹配脉冲式放电特性，成本较高 [2] - 多家企业规划了发电及核医疗等非发电领域的落地时间，展现多元应用潜力 [2] 全球FRC产业生态与企业进展 - 海外标杆企业TAE Technologies通过技术简化降低系统成本，累计融资13.5亿美元，并规划推进原型堆与电站落地 [1][3] - 海外企业Helion已建成Trenta装置，正在建设Polaris装置，计划于2028年向微软供电，累计融资超过10亿美元 [1][3] - 国内先锋企业瀚海聚能已建成HHMAX-901装置，聚焦于发电与非发电领域的商业化 [1][3] - 国内企业星能玄光实现Xeonova-1装置快速落地，计划于2035年建设大型电站 [1][3] - 另有诺瓦聚变及高校相关装置共同推动FRC技术研究与应用 [1][3] 投资关注领域 - 建议关注核聚变核心部件供应商，包括国光电气（688776.SH）、旭光电子（600353.SH）、国力股份（688103.SH） [3] - 建议关注电源领域相关企业，包括新风光（688663.SH）、英杰电气（300820.SZ）、爱科赛博（688719.SH） [3] - 建议关注电容类企业，如王子新材（002735.SZ）、久信科技等 [3]

全球核聚变产业态势 - 2025年全球核聚变领域呈现政策、技术与资本协同推进态势 [1] - 海外多国在等离子体持续时间、商业化氚生产等技术上取得突破并推出投资计划加速商业化 国内“中国环流三号”等装置实现技术突破且融资超百亿创纪录 [1] - 全球投资规模爆发 私人资本主导 美国与欧洲为核心 中国加速追赶 磁约束技术获较多资本倾斜 [1] FRC技术路径分析 - FRC原理为无环形场线圈的简单磁约束系统 直线型结构形成自封闭磁场约束等离子体 [1][2] - FRC相比传统托卡马克技术优势显著 包括摆脱外部加热源依赖 抑制宏观不稳定性 能量效率高（聚变功率输出为托卡马克的100-1000倍） [2] - FRC工程化实现更简单 建造成本仅为托卡马克的1/5-1/10 但电源系统需匹配脉冲式放电特性且成本较高 [2] FRC产业生态与企业进展 - 海外标杆企业TAE Technologies累计融资13.5亿美元 通过技术简化降低成本并规划推进原型堆与电站落地 [3] - 海外企业Helion累计融资超10亿美元 已建成Trenta装置并正建Polaris 计划2028年向微软供电 [3] - 国内企业瀚海聚能建成HHMAX-901装置 星能玄光Xeonova-1装置快速落地并计划2035年建大型电站 共同推动FRC技术研究与应用 [3] 多元应用与商业化前景 - 多家企业规划了发电及核医疗等非发电领域的落地时间 展现FRC技术的多元应用潜力 [1][2] 相关产业链标的 - 建议关注核聚变核心部件供应商国光电气、旭光电子、国力股份 [4] - 建议关注电源系统供应商新风光、英杰电气、爱科赛博 以及电容类企业王子新材、久信科技 [4]

公司战略与活动 - 公司作为承办方在国际聚变能大会氚技术研讨会上全面展示其在聚变能源领域从关键技术攻坚到产业化推进的战略布局 [1] - 公司董事长表示在政策支持、人工智能赋能及产业智慧汇聚下，有信心突破关键技术瓶颈并提升研发与生产效率 [1] 公司技术积累与核心能力 - 公司拥有超过六十年的微波器件研发与制造经验 [1] - 在电真空器件方面突破了宽频带、大功率、小型化、高效率行波管的设计与制造壁垒，并掌握了磁控管、开关管等核心工艺，实现相关产品的自主研发与国产化 [1] 公司产品与成果展示 - 公司首次展出Z箍缩聚变——裂变混合堆模型 [1] - 公司集中呈现了一系列最新关键成果，包括阀门、循环泵、氦气风机、偏滤器、热氦检漏设备等核心产品，展现了在聚变装置工程化与关键子系统解决方案方面的技术实力 [1]

板块整体表现 - 军工电子板块当日整体下跌1.59%，表现弱于大盘，上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - 板块内个股表现分化，部分ST及小市值个股领涨，而机构重仓股普遍领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 新光光电涨幅最大，为5.86%，收盘价41.35元，成交额1.62亿元 [1] - *ST万方上涨5.04%，*ST奥维上涨4.98%，*ST大立上涨4.60%，显示部分ST个股表现活跃 [1] - 华丰科技成交额高达11.47亿元，为板块内成交最活跃的个股之一 [1] 领跌个股表现 - 智明达领跌板块，跌幅为4.18%，收盘价32.55元，成交额2.46亿元 [2] - 湾远电子下跌3.87%，宏达电子下跌3.58%，火炬电子下跌3.49%，显示电子元件类个股普遍承压 [2] - 中航成飞成交额达10.50亿元，为领跌股中成交额最高的个股 [2] 板块资金流向 - 当日军工电子板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为5.73亿元 [2] - 游资资金净流入3.90亿元，散户资金净流入1.83亿元，显示主力与散户资金流向出现背离 [2] - 华丰科技主力资金净流入1.45亿元，净占比12.62%，为板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 国光电气主力净流入4498.78万元，航天发展主力净流入4357.98万元，部分个股仍获主力青睐 [3]

公司近期动态 - 公司于2025年10月22日承办国际原子能机构第30届聚变能大会的专场活动——氚工厂工程化技术应用研讨会 [1] - 公司在大会配套展览中首次展示Z箍缩聚变—裂变混合堆模型等最新技术研究成果 [1] - 公司董事长张亚表示深感从实验室创新到未来能源解决方案的使命与责任 [1] 公司技术实力与成就 - 凭借在真空领域长达60余年的技术积淀，公司在核工业设备领域展现出硬核实力 [1] - 公司已成功实现多项关键设备及部件的国产化，并进入批量化生产和交付阶段，其中国造产品获国际认可 [1] - 公司参与的科研项目荣获四川省科学技术进步奖一等奖，包括新一代中国环流器工程研制和聚变堆大型复杂部件高温下超高灵敏度检漏技术研究及应用 [1] 公司战略布局 - 公司于今年3月份与天府创新能源研究院等股东共同出资成立先觉聚能科技（四川）有限公司，作为在聚变裂变混合能源领域战略布局的重要一步 [2] - 未来公司将加大研发投入，依托自身在工程化、产业化生产及核工业专用设备研发制造方面的优势，推动聚变裂变混合能源等新型技术的市场化应用 [2] - 公司目标是助推聚变裂变混合堆从实验堆到示范堆，从样品到产品 [2] 行业前景与机遇 - 公司董事长张亚切身感受到中国未来核聚变事业的发展潜力和机遇 [2] - 随着政策支持、人工智能赋能以及产业智慧的凝聚，行业有信心突破一系列瓶颈，提升研发和生产效率 [2]