报告公司投资评级 - 报告对京仪装备的投资评级为“增持” [1] 报告的核心观点 - 2024 年公司营收和利润快速增长，2025Q1 营收持续高速增长且扣非盈利水平有所提升，存货和合同负债处于高位表明订单充足，随着确认节奏加快收入端有望持续快速增长；公司 Chiller&L/S 可进口替代且市占率有提升空间，受益先进制程扩产，维保后市场和真空泵业务打开成长空间；调整 2025 - 2026 年营收和归母净利润预测，新增 2027 年预测，维持“增持”评级 [3][4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司发布 2024 年报、2025 年一季报 [2] 25Q1 营收同比高增，发出商品/合同负债指引订单饱满 - 2024 年公司营收 10.26 亿元，同比+38.28%；2025Q1 营收 3.38 亿元，同比+54.23%，主要系国内设备需求旺盛及产品竞争优势明显，Chiller&L/S 快速放量 [3] - 分产品看，2024 年 Chiller 收入 6.29 亿元，同比+36.5%；L/S 收入 3.23 亿元，同比+49.63%；Sorter 收入 2452 万元，新品逐步放量 [3] - 2024 年前五大客户收入占比 75%，指引公司在头部晶圆厂份额较高 [3] - 截至 25Q1 末，公司存货/合同负债为 20.57/8.15 亿元，同比+82%/+79%，发出商品约 12 亿元，存储大客户扩产计划明确，Q1 新接订单延续较快增长势头 [3] 利润端保持快速增长，25Q1 扣非盈利水平有所提升 - 2024 年公司归母净利润/扣非归母净利润为 1.53 亿元/1.16 亿元，分别同比+28.35%/+33.52%；销售净利率/扣非净利率为 14.90%/11.28%，分别同比-1.15pct/-0.30pct [4] - 2024 年公司整体毛利率为 32.79%，同比+0.31pct（剔除质保金会计准则调整），主营 Chiller/L&S 毛利率分别同比+3.14pct/-6.27pct，零配件及支持性设备、维护维修等服务毛利率分别同比+7.63、+9.02pct [4] - 2024 年公司期间费用率为 20.67%，同比-1.13pct（剔除质保金会计准则调整），销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.1/-1.6/+0.9/-0.6pct [4] - 2024 年合计计提减值损失 2450 万元，去年同期仅 396 万元，影响净利率约 1.9pct；非经损益为 3716 万元，较去年同期变化不大 [4] - 2025Q1 公司归母净利润/扣非归母净利润为 0.36 亿元/0.32 亿元，分别同比+27.94%/+59.40%；销售净利率/扣非净利率为 10.62%/9.36%，分别同比-2.18pct/+0.30pct，扣非真实盈利水平有所提升 [5][6] - 2025Q1 毛利率为 31.37%，同比-3.66pct，主要系质保金影响；期间费用率同比-7.32pct，主要系规模效应；合计计提减值损失 927 万元，24Q1 仅 241 万元 [6] 深度受益先进制程扩产，维保后市场&真空泵打开成长空间 - Chiller&L/S 可完全实现进口替代，2024 年公司市占率为 28%、8.6%，供货长江存储等先进制程占比较高的企业，短期深度受益先进制程扩产 [7] - 节点升级大幅提升资本开支，Chiller&L/S 是价值量提升最明显环节，如 Chiller 在成熟逻辑 1K 需求量 10 台，7nm 节点需求量提升 3 - 4 倍；先进 NAND 新增超低温 Chiller 需求，每万片需求量近百台，单台 80 - 100 万，叠加普通 Chiller 单万片价值量约 1.3 亿元 [7] - 2019 - 2024 年公司累计实现设备收入 31.9 亿元，自有设备配套的后市场空间约 2.2 亿元，随着 Chiller&L/S 持续大规模出货，后服务业务有望加速增长 [7] - 公司投入半导体真空泵研发，2025 年有望实现突破 [7] 投资建议 - 调整 2025 - 2026 年营收预测为 15.00、19.74 亿元（原值为 15.22 和 19.97 亿元），分别同比+46%、+32%；归母净利润预测为 2.66、3.79 亿元（原值为 2.80 和 4.16 亿元），分别同比+74%、+43%；对应 EPS 为 1.58、2.26 元（原值为 1.67 和 2.48 元） [8] - 新增 2027 年营收预测为 26.02 亿元，同比+32%；归母净利润预测为 5.19 亿元，同比+37%；对应 EPS 为 3.09 元 [8] - 2025/4/29 股价 58.2 元对应 PE 为 37、26、19 倍，维持“增持”评级 [8] 盈利预测与估值 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|742|1,026|1,500|1,974|2,602| |YoY（%）|11.8%|38.3%|46.1%|31.6%|31.8%| |归母净利润(百万元)|119|153|266|380|521| |YoY（%）|30.7%|28.4%|73.8%|42.9%|37.3%| |毛利率（%）|32.5%|32.8%|33.4%|34.9%|34.8%| |每股收益（元）|0.92|0.91|1.58|2.26|3.10| |ROE|6.2%|7.4%|11.5%|14.4%|16.9%| |市盈率|63.26|63.96|36.80|25.75|18.76| [10] 财务报表和主要财务比率 - 报告给出了 2024A - 2027E 的利润表、现金流量表、资产负债表数据以及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等主要财务指标 [12]

会计政策变更 - 公司自2024年1月1日起按准则变更会计政策[3] - 保证类质保费用计“营业成本”，不再计“销售费用”[6] - 采用追溯调整法调整比较期间报表[6] 数据影响 - 2024年度营业成本增63,487,624.21元，销售费用减同额[8] - 2023年度营业成本增43,575,620.34元，销售费用减同额[9] 其他说明 - 变更无需提交董事会和股东大会审议[2] - 不影响财务等状况，不损害公司及股东利益[2][9] - 公告于2025年4月30日发布[11]

业绩总结 - 2024年12月31日公司不存在财务和非财务报告内控重大缺陷[3][4] - 纳入评价范围单位资产总额和营收占合并报表对应总额之比均为100%[7] 其他新策略 - 公司依据内控规范体系及监管要求开展评价，内控缺陷认定标准与以前年度一致[10][11] 业务范围 - 纳入评价范围主要业务和事项包括产品研发、销售等，高风险领域有财务管理等[8] 内控缺陷 - 报告期内公司不存在财务报告内控重大、重要和一般缺陷[14][15] - 报告期内公司未发现非财务报告内控重大、重要和一般缺陷[15][16] - 内控评价报告基准日，公司不存在未完成整改的财务报告内控重大和重要缺陷[14][15] - 内控评价报告基准日，公司未发现未完成整改的非财务报告内控重大和重要缺陷[15][16] 缺陷标准 - 财务报告内控缺陷评价中，利润总额错报金额≥5%为重大缺陷，3%≤错报金额<5%为重要缺陷，错报金额<3%为一般缺陷[12] - 非财务报告内控缺陷评价中，直接财产损失≥5%为重大缺陷，3%≤直接财产损失<5%为重要缺陷，直接财产损失<3%为一般缺陷[13]

人员与业务数据 - 截至2024年末致同所从业人员近6000人，合伙人239名，注册会计师1359名[3] - 2023年度业务收入27.03亿元，审计业务收入22.05亿元，证券业务收入5.02亿元[3] - 2023年上市公司年报审计客户257家，同行业上市公司审计客户13家[3] 风险与收费 - 已购买职业保险，累计赔偿限额9亿元，2023年末职业风险基金815.09万元[3] - 2024年度公司财务报表审计收费55万元（不含税），内控审计收费20万元（不含税）[6] 聘任进展 - 2025年4月28日公司审计委员会审议通过续聘致同所议案[7] - 2025年4月29日公司董事会审议通过续聘致同所议案并提交股东大会[8] - 本次聘任待股东大会审议通过后生效[8] 处罚情况 - 致同所近三年因执业行为受行政处罚2次等[3] - 58名从业人员近三年因执业行为受行政处罚11次等[3]

独立董事评估 - 公司董事会评估三位独立董事独立性[1] - 三位独立董事符合独立性要求[1] - 专项意见发布于2025年4月30日[1]

会议信息 - 第二届监事会第五次会议于2025年4月29日召开，3名监事全部出席[2] 报告审议 - 2024年度监事会履职报告等多项报告表决3票赞成待股东大会审议[3][6][9][12][17][20] - 2024年度内部控制评价等报告表决3票赞成[15][23] - 2025年第一季度报告编制审议合规表决3票赞成[26]

业绩总结 - 2024年度公司归母净利润152,911,820.19元，母公司净利润101,240,973.82元[3] - 每10股派现1.25元，拟派现21,000,000.00元，现金分红比例13.73%[4] 研发投入 - 近三个会计年度累计研发投入94,149,409.81元，占累计营收9.17%[7] 未来展望 - 2024年度未分配利润滚存，支持研发、扩产及运营[14] 利润分配 - 2025年4月相关会议通过利润分配方案，待股东大会审议[18][19][20]

募集资金情况 - 公司获准发行4200万股普通股，发行价每股31.95元，截至2023年11月24日共募集资金13.419亿元，扣除发行费用后净额为12.662534亿元[1] - 以前期间募集资金使用2.4026773585亿元，本报告期使用3.2800085523亿元，结余7.1173054349亿元[4] - 截至2024年12月31日，募集资金专户余额2.1173054349亿元，闲置资金现金管理、投资余额5亿元[4] - 2024年度募集资金利息收入1175.486127万元，已计入专户利息收入1374.56356万元，扣除手续费0元[7] - 2024年1月用941.156127万元募集资金置换自筹资金，截至2024年12月31日，337.264149万元发行费用完成置换[9] - 截至2024年12月31日，公司未使用闲置募集资金暂时补充流动资金[10] - 2024年1月同意用不超5亿元闲置募集资金买投资产品，截至2024年12月31日，现金管理余额5亿元[11] - 公司使用1.08亿元超募资金永久补充流动资金和偿还银行贷款[14] - 公司拟用4亿元募集资金向安徽京仪增资，4000万元作注册资本，3.6亿元计资本公积[17] - 公司用1.06亿元募集资金向安徽京仪提供借款[18] - 公司募集资金总额12.6625349897亿元，本年度投入3.2800085523亿元，累计投入5.6826859108亿元[29] 投资项目情况 - 集成电路制造专用高精密控制装备研发生产（安徽）基地项目承诺投资5.06亿元，本年度投入5935.624657万元，累计投入5935.624657万元，投入进度11.73%[29] - 补充流动资金项目承诺投资4亿元，本年度投入1.6064460866亿元，累计投入4.0091234451亿元，投入进度100.23%[29] - 超募资金净额3.6025349897亿元，本年度投入1.08亿元，累计投入1.08亿元[29] 其他情况 - 宁波银行北京分行营业部多笔可转让大额存单各2000万元，利率2.70%[12][13] - 宁波银行北京分行营业部一笔结构性存款7000万元，利率浮动[12] - 兴业银行北京鲁谷支行结构性存款1亿元，交通银行北京台湖支行结构性存款1.3亿元，利率均浮动[13] - 致同会计师事务所认为公司2024年度募集资金存放与实际使用情况专项报告符合规定[22] - 保荐人对公司2024年度募集资金存放与使用情况无异议[23] - 截至2024年12月31日，公司无变更募集资金投资项目、前次募集资金投资项目对外转让或置换情况[19][20]

关于北京京仪自动化装备技术 股份有限公司 2024 年度募集资金 存放与实际使用情况鉴证报告 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 目 录 关于北京京仪自动化装备技术股份有限公司 2024年度募集资金存 放与实际使用情况鉴证报告 1-2 北京京仪自动化装备技术股份有限公司 2024年度募集资金存放与 实际使用情况的专项报告 1-5 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 中国北京 朝阳区建国门外大街 22 号 赛特广场 5 层 邮编 100004 电话 +86 10 8566 5588 传真 +86 10 8566 5120 www.grantthornton.cn 关于北京京仪自动化装备技术股份有限公司 2024 年度募集资金存放与实际使用情况 鉴证报告 致同专字（2025）第 110A011255 号 北京京仪自动化装备技术股份有限公司全体股东： 我们接受委托，对后附的北京京仪自动化装备技术股份有限公司（以下 简称京仪装备股份公司）《2024 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报 告》（以下简称 "专项报告"）执行了合理保证的鉴证业务。 按照《上市公司监管指引第 2号——上市公司募集资金管理和使用的监管 要求（2 ...

业绩总结 - 2024年基本每股收益0.91元/股，较2023年下降1.09%[21] - 2024年加权平均净资产收益率7.63%，较2023年减少9.07个百分点[21] - 2024年营业收入10.26亿元，较2023年增长38.28%[22][23] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，较2023年增长28.35%[22][23] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.16亿元，较2023年增长33.52%[22][23] - 2024年经营活动产生的现金流量净额 -29.32万元，较2023年降低100.71%[22][23] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产20.74亿元，较2023年末增长7.27%[22] - 2024年末总资产40.45亿元，较2023年末增长41.38%[22] - 报告期公司主营业务毛利率为38.35%[12] 财务数据 - 报告期期末公司应收账款账面价值为21,850.88万元，占流动资产比例为7.86%[13] - 报告期期末公司存货账面价值为95,734.75万元，占流动资产比例为34.45%[14] - 报告期期末公司发出商品账面价值为52,445.90万元，占期末存货账面价值比例为54.78%[14] - 报告期内公司享受税收优惠金额为4,660.30万元，占当期利润总额比例为27.78%[15] 研发情况 - 2024年公司研发投入9414.94万元，较上年同期增长53.06%，研发投入占营业收入比例9.17%，较上年同期增加0.88个百分点[30] - 截至2024年12月31日，公司已获专利339项，其中发明专利104项[30] - 公司半导体专用温控设备温控范围从 -70℃到120℃，空载温控精度为±0.05℃，运行状态下温控精度为±0.5℃[27] 股权相关 - 2023年11月29日公司首次公开发行A股股票4200万股，每股面值1元，发行价31.95元，募集资金总额13.419亿元，净额12.6625349897亿元[32] - 截至2024年12月31日，募集资金总金额134190万元，净额126625.35万元，结余金额71173.05万元，专户余额21173.05万元，闲置资金投资余额50000万元[35] - 2024年12月，公司员工持股平台安徽北自减持公司股票319.74万股，占总股本比例1.90%[37] - 截至2024年12月31日，京仪集团持有公司4725万股股份，占总股本28.13%，北京市国资委间接持有公司28.13%股份[37] - 2024年公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的公司股份均不存在质押、冻结和减持情形（除员工持股平台安徽北自减持）[37][38] - 2024年副董事长赵力行、董事兼总经理于浩、副总经理卢小武、副总经理兼总工程师周亮、监事刘鑫杨期末持股数量与期初一致[39] 其他 - 国泰海通作为京仪装备保荐人负责其上市后持续督导工作[1] - 国泰海通已建立健全并执行持续督导工作制度，制定工作计划[1][3] - 国泰海通与京仪装备签署持续督导协议并报上交所备案，期间未修改或终止协议[1] - 持续督导期间，京仪装备未发生需公开发表声明的违法违规事项[1] - 持续督导期间，京仪装备及相关当事人未出现需报告的违法违规、违背承诺等事项[1] - 2024年12月31日，国泰海通对京仪装备进行了现场检查[1] - 国泰海通督促京仪装备建立和执行规范运作、承诺履行、分红回报等制度[3] - 持续督导期间，京仪装备及其董监高遵守法规并履行承诺[3] - 京仪装备治理制度和内控制度符合法规要求并有效执行[3] - 持续督导期间，京仪装备相关文件审阅无应向交易所报告的问题事项[3] - 保荐人于2024年12月31日对京仪装备进行现场检查，两名保荐代表人中有一人参加[4] - 本持续督导期间京仪装备及相关主体未出现需督促说明改正并报告的事项[4] - 公司面临核心竞争力、经营、财务等风险[6] - 公司客户集中度较高，受下游行业集中度高影响[10] - 全球半导体专用设备行业竞争激烈，公司在多方面存在劣势[11] - 截至报告出具之日，公司不存在按相关规则应向中国证监会和上海证券交易所报告或发表意见的其他事项[40] - 本报告不构成对上市公司的投资建议[41]