报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司明星业务智能锁等保持较快增长 [2] - 公司第三季度毛利率有所下降,主要受到产品结构调整、原材料成本上升、竞争等因素影响 [2] - 公司在新品投放、渠道拓展等方面营销费用投入增加及独立办公大楼入驻产生一定费用,导致第三季度净利润短期承压 [2] - 公司实控人电科集团全资子公司电科投资拟增持公司股份,体现了集团层面对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认同 [2] - 公司在国内双十一电商节和第44届GITEX GLOBAL展会上表现亮眼,彰显了公司在智能家居领域的创新研发实力和技术优势 [3] 财务数据分析 - 预计公司2024-2026年实现营业收入55.06/65.03/78.97亿元,归母净利润4.78/7.83/9.06亿元 [4] - 公司2024-2026年预计PE分别为55.62/33.96/29.36倍 [4] - 公司2024-2026年预计ROE分别为8.79%/13.30%/14.08% [4] - 公司2024-2026年预计ROIC分别为7.6%/12.0%/12.7% [6]

会议情况 - 公司第二届董事会第四次会议2024年10月22日发通知，10月25日召开[2] - 会议应到董事7名，实到7名[2] 报告审议 - 以7票赞成通过《2024年第三季度报告》[3] - 《2024年第三季度报告》2024年10月26日在上海证券交易所网站披露[3]

财报与会议时间 - 公司2024年10月26日发布第三季度报告[3] - 2024年第三季度业绩说明会于10月31日16:00 - 17:00举行[3] - 投资者可在10月30日16:00前提问[3] 会议信息 - 业绩说明会以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4][6] - 参加人员包括董事长蒋海青等[7] 参与与联系 - 投资者可在10月31日16:00 - 17:00在线参与[7] - 联系人陈菁婧，电话0571 - 86612086，邮箱ir@ezviz.com[8] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为13.79亿元，同比增长12.70%[3] - 公司2024年前三季度营业收入为39.63亿元，同比增长12.93%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为9,311.85万元，同比下降34.87%[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为37,477.65万元，同比下降6.69%[3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为13,116.53万元，同比下降75.66%[3] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.12元，同比下降33.33%[3] - 公司2024年前三季度研发投入为6.19亿元，占营业收入的15.61%[3] - 公司2024年第三季度末总资产为81.57亿元，较上年度末下降0.56%[4] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为53.66亿元，较上年度末增长1.91%[4] - 公司2024年第三季度非经常性损益金额为173.08万元[6] - 公司2024年前三季度营业收入为39.63亿元人民币，同比增长12.9%[14] - 公司2024年前三季度营业成本为22.63亿元人民币，同比增长14.1%[14] - 公司2024年前三季度研发费用为6.19亿元人民币，同比增长13.4%[14] - 公司2024年前三季度营业利润为4.12亿元人民币[15] - 公司2024年前三季度净利润为3.75亿元人民币[15] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.31亿元人民币[17] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-3.88亿元人民币[17,18] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-3.06亿元人民币[18] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为40.81亿元人民币[18] - 公司2024年前三季度资产减值损失为-2,849,384.91元人民币[15] - 公司2024年前三季度资产处置收益为273,837.93元人民币[15] - 公司2024年前三季度营业外收入为543,196.45元人民币[15] - 公司2024年前三季度营业外支出为567,488.02元人民币[15] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日的货币资金余额为41.01亿元[11] - 公司2024年9月30日的应收账款余额为9.78亿元[11] - 公司2024年9月30日的存货余额为7.32亿元[11] - 公司2024年9月30日固定资产为8.40亿元人民币，较2023年12月31日增加5.33倍[12] - 公司2024年9月30日在建工程为9.93亿元人民币，较2023年12月31日下降18.5%[12] - 公司2024年9月30日递延所得税资产为1.30亿元人民币，较2023年12月31日增加0.5%[12] - 公司2024年9月30日流动负债合计为21.95亿元人民币，较2023年12月31日下降7.3%[13] - 公司2024年9月30日非流动负债合计为5.96亿元人民币，较2023年12月31日增加4.6%[13] - 公司2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计为53.66亿元人民币，较2023年12月31日增加1.9%[13] - 公司2024年9月30日资产总计为81.57亿元人民币，较2023年12月31日下降0.6%[12] 股东情况 - 公司2024年第三季度普通股股东总数为9,595人[8] - 前10大股东中,杭州海康威视数字技术股份有限公司持股比例为48%[8] - 杭州阡陌青荷股权投资合伙企业（有限合伙）持股比例为32%[8] - 公司前10大无限售条件股东中,杭州阡陌青荷股权投资合伙企业（有限合伙）持有2.52亿股[9] - 招商银行股份有限公司-华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持有1,206.33万股[9] - 公司未知前10大股东是否存在关联关系或一致行动[9] - 公司报告期内不存在股东参与转融通业务的情况[10]

会议情况 - 公司第二届监事会第四次会议2024年10月22日发通知，10月25日召开[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] - 会议以3票赞成通过《2024年第三季度报告》[3] 报告情况 - 监事会认为三季报编制审核合规，内容真实准确完整[3] - 《2024年第三季度报告》2024年10月26日在上交所网站披露[3]

报告投资评级 - 报告给予萤石网络"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司实控人中电科集团全资子公司电科投资拟增持2-4亿元,彰显管理层对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认同 [1] - 公司发布新一代全能扫拖机器人RS20 Pro Ultra,1H24智能服务机器人收入增速达273.3%,清洁机器人条线取得0到1的销售突破 [1] - 公司亮相迪拜世贸中心第44届GITEX GLOBAL展会,有望加速公司在海外市场的新品类的导入进程,并进一步提升"萤石"在全球的品牌认知度 [1] - 公司位居全球消费级摄像机出货量首位,1H24智能家居摄像机毛利率达39.41%,中高价格段产品的市场定位较为稳固 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024~2026年营业收入分别为55.4/65.7/78.5亿元,归母净利润分别为6.4/7.8/10.3亿元 [1] - 1H24公司实现境外收入8.49亿元,同比增长29.9% [1] - 1H24公司智能家居摄像机毛利率达39.41%,环比23FY提升0.82pct,同比基本稳定 [1]

证券代码：688475 证券简称：萤石网络 公告编号：2024-035 杭州萤石网络股份有限公司 关于实际控制人的全资子公司增持公司股份计划的 公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 一、本次增持主体的基本情况 2、本次增持计划的金额及价格：不低于人民币2亿元（含），不高于 人民币4亿元（含），本次增持不设置固定价格区间，电科投资将基于对贵 公司股票价值的合理判断，择机实施增持计划。 3、本次增持计划的实施期限：自本公告之日披露起6个月内。在实施 本次增持计划的过程中，将遵守中国证券监督管理委员会、上海证券交易 所关于股票买卖的相关规定。 4、本次增持计划的方式：包括但不限于集中竞价、大宗交易等上海证 券交易所交易系统允许的方式 5、本次增持股份的资金来源：自有资金或自筹资金 6、本次增持不基于增持主体的特定身份，如丧失相关身份时也将继续 实施本次增持计划。 7、相关承诺：增持主体承诺本次增持计划将严格按照中国证券监督管 理委员会、上海证券交易所相关法律法规、部门规章及规范性文件的 ...

公司介绍：强调视觉能力，AI+萤石云双核驱动成长 1) 发展历程：脱胎于海康威视，生态体系已进化至"2+5+N" [9][10] 2) 财务分析：云平台、出海业务占比提升，盈利能力向好 [13][14][15][16][17][18] 3) 管理层与股权结构：跟投计划绑定人才，高管具有海康威视背景 [19][20][21] 4) 分红：高比例分红回馈股东，提振股东信心具长期价值 [22][23] 基本盘:聚焦现金牛业务智能家居摄像机，是什么限制了行业天花板？ 1) 行业痛点：隐私安全问题频发，消费者对品类缺乏信任度 [24][25][26][27] 2) 萤石解决方案:从产品端到用户端，多维度打破行业天花板 [29][30][31][35][36][38] 第二增长曲线:明星业务智能入户强势增长，萤石如何享受行业红利？ 1) 智能门锁：赛道低渗透高增长，终局或将演化至人脸锁形态 [39][40][41][42] 2) 萤石：提前布局人脸锁赛道，产品+品牌+营销优势提升中长期份额 [46][47][48][49][50][51][52][57] 云平台:强大硬件能力背后的核心支撑，如何贡献收入利润? 1) C端：优质云服务增强用户粘性，看好增值服务未来空间 [61][62][63][64][65] 2) B端：提供全栈PaaS服务，帮助开发者客户运营能力提升 [66][67][68][69][70] 高潜力蓄势业务：前景广阔，如何理解想象空间？ 1) 个性化全屋智能渐成行业趋势，智能家居蓝海前景广阔 [72][73] 2) 精装需求之下智能控制前景广阔，清洁刚需+解放双手属性使扫地机具备大单品成长逻辑 [75][76][77][78] 盈利预测 1) 关键假设 [80] 2) 盈利预测与估值 [83][84] 风险提示 1) 数据安全及个人信息保护风险 2) 新业务拓展不及预期风险 3) 全球化经营风险 4) 原材料价格波动风险 [85]

公司概况 - 杭州萤石网络股份有限公司是一家专注于视觉感知技术的物联网云服务平台提供商[1][2][3] - 公司以视觉感知技术为基础,新拓展了语音识别、多模态理解及AI生成技术,进一步研发新一代视觉与语音交互技术,实现智能硬件和云服务的关键能力升级[3] - 公司构建了多数据中心+就近服务点的方式,为全球客户提供物联网云服务[3] 海外业务 - 公司的海外销售产品如摄像头、扫地机等,都接入同一个全球化的物联网云平台[3] - 公司根据不同国家和地区的隐私政策,对云平台进行本地化部署[3] 行业发展 - 视频类物联网设备能够获取海量数据和密集信息,是制约智能家居视觉行业发展的关键问题[3] - 公司正在研发新一代视觉与语音交互技术,以应对行业发展面临的挑战[3]

证券代码：688475 证券简称：萤石网络 公告编号：2024-034 杭州萤石网络股份有限公司 关于全资子公司拟签订设备采购合同暨关联交易的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、关联交易概述 为满足萤石智能制造重庆基地项目的建设需求，公司全资子公司重庆萤 石采用公开招标的方式对园区电力相关设备供应商进行了筛选，确定对有关 设备采购的中标单位为鸿雁电器。近期重庆萤石拟与鸿雁电器正式签订《设 备采购合同》，预计采购金额不超过 800 万元。 鸿雁电器系公司实际控制人电科集团的控股孙公司，根据《上海证券交 杭州萤石网络股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司重庆萤石 电子有限公司（以下简称"重庆萤石"）拟与杭州鸿雁电器有限公司（以 下简称"鸿雁电器"）签订设备采购合同，交易总金额预计不超过 800 万元（含税）。 鸿雁电器系公司实际控制人中国电子科技集团有限公司（以下简称"电 科集团"）的控股孙公司，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》 的相关规定，鸿雁电器为公司关联方，本次交易构成 ...