本次限售股解禁概况 - 本次上市流通的限售股属于盟科药业首次公开发行部分限售股，共涉及5名股东，解禁数量为159,444,366股，占总股本24.32%，将于2025年8月5日上市流通 [3][6] - 公司首次公开发行总股本为655,210,084股，其中有限售条件流通股536,522,425股，此前已分批次解禁部分限售股，包括2023年2月6日解禁6,112,341股、2023年8月7日解禁219,616,308股等 [1][2] 股本变动情况 - 公司上市后因实施2023年限制性股票激励计划，股本总数从655,210,084股增至655,605,491股，变动数量为395,407股 [3] - 除激励计划外，公司股本数量未发生其他变化 [3] 股东承诺内容 - 相关股东承诺自股票上市之日起36个月内不转让或提议回购首次公开发行前持有的股份，若违反承诺将依法承担赔偿责任 [4][5] - 限售期满后两年内，股东减持需通过集中竞价、大宗交易或协议转让等方式，且减持价格不低于发行价（除权除息后调整） [5][6] - 股东承诺减持行为将严格遵守证监会及上交所相关规定，并结合公司经营需求审慎制定减持计划 [6] 本次解禁明细 - 解禁股东中新沂优迈科斯财务咨询中心（有限合伙）和MicuRx(HK)Limited因含董事、监事等间接持股，仅部分解禁，剩余限售股52,233,068股 [7] - 保荐机构中金公司核查认为本次解禁股份数量、时间符合法规要求，股东履行了承诺事项 [7][8]

首次公开发行限售股上市流通 - 本次上市流通的限售股类型为首发限售股份，认购方式为网下，上市流通总数为159,444,366股 [1] - 上市流通日期为2025年8月5日 [1] - 涉及限售股股东5名，包括MicuRx(HK) Limited、Best Idea International Limited等，限售期为自公司股票上市之日起36个月 [3] 公司股本变化情况 - 公司首次公开发行后的总股本为655,210,084股 [2] - 因实施2023年限制性股票激励计划，公司股本总数由655,210,084股增加至655,605,491股 [3] - 除限制性股票激励计划外，公司股本数量未发生其他变化 [3] 限售股股东承诺 - 限售股股东承诺自公司股票上市之日起36个月内不转让或提议回购所持股份 [4] - 限售期满后两年内，若减持，减持价格不低于发行价，且需遵守相关法律法规 [4] - 截至公告披露日，限售股股东严格履行承诺事项，未影响本次限售股上市流通 [5] 中介机构核查意见 - 保荐机构认为本次限售股份上市流通申请的股份数量、时间符合法律法规及股东承诺 [5] - 保荐机构对本次限售股份解禁上市流通事项无异议 [5] 本次上市流通限售股详情 - 本次申请上市流通的限售股总数为159,444,366股 [6] - 限售股上市流通明细清单显示，合计持有限售股211,677,434股，占公司总股本32.29%，本次上市流通159,444,366股，剩余52,233,068股 [7] - 部分股东因涉及董事、监事等间接持股，仅部分解禁 [7]

股本情况 - 公司首次公开发行后总股本为655,210,084股，后增至655,605,491股[4][6] - 无限售条件流通股为118,687,659股，有限售条件流通股536,522,425股[4] 限售股上市 - 本次上市流通股数为159,444,366股，日期为2025年8月5日[2] - 此前多次限售股上市，涉及不同时间和股数[4][5] - 本次上市流通的限售股占公司总股本比例为24.32%[5] 股东情况 - 本次涉及限售股股东5名[5] - 各股东持有限售股数量、占比及本次流通情况不同[12]

公司上市与股本 - 2022年8月5日在科创板上市，首发13000.00万股，上市后总股本655,210,084股[1] - 因2023年激励计划，股本增至655,605,491股[4] 限售股情况 - 此前多批限售股已流通，2025年8月5日159,444,366股将流通，占比24.32%[2][3] - 本次涉及5名股东，限售期36个月[3] - 各股东本次流通及剩余限售股数量不同[8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [2][7][10][47] 报告的核心观点 - 盟科药业核心产品康替唑胺片已商业化放量，创新药管线如MRX - 4序贯疗法推进全球临床III期前景良好 [8] - 公司通过“口服 + 注射”序贯疗法、“革兰阳性 + 阴性”双覆盖、“国内 + 国际”双循环战略布局，在多重耐药菌治疗领域构建技术壁垒，当下市值水平相对低估 [9][7][10] - 预测公司2025 - 2027年营业收入分别为1.74/2.05/2.49亿元，后续有望随着收入增加及费用控制带来利润端改善 [7][10][47] 根据相关目录分别进行总结 一、盟科药业：聚焦抗菌，专精特新 - 盟科药业是2007年成立的创新型生物医药企业，聚焦细菌耐药性问题，以解决临床难题、差异化创新为核心竞争力，在中国和美国均有研发中心，有国际化研发团队，建立了一体化抗菌新药研发体系 [13] - 主要股东有Genie Pharma、MicuRx(HK) Limited、Best Idea、JSR [14] - 核心产品康替唑胺片2021年获批上市，2025年5月注射用康替唑胺钠新药上市许可申请获受理，MRX - 5、MRX - 8等新管线亮相国际大会 [15] - 公司管线覆盖革兰阳性菌、革兰阴性菌、非结核分枝杆菌等耐药病原体，有康替唑胺片、MRX - 4、MRX - 8、MRX - 5等产品，且均在中美欧等多国同步推进临床试验，还拓展技术平台至PDC、ADC，开发肾靶向和肿瘤靶向疗法 [20] - 公司核心竞争力在于创新药物研发和项目转化能力，体现为一体化新药研发平台、差异化产品开发设计和全球临床开发策略 [21] 二、国内业务扎实，在研管线出海可预期 康替唑胺片+MRX - 4：国内循证医学扎实，海外III期进行中 - 康替唑胺是新一代噁唑烷酮类抗菌药，2021年获批上市，在保证对多重耐药革兰阳性菌疗效的同时提升了药物安全性，有替代同类抗菌药的潜力 [36] - 注射用MRX - 4序贯康替唑胺片治疗糖尿病足感染的全球多中心III期临床试验取得进展，截至2024年底，已在近20个国家开展，共入组324例患者，研究者发起康替唑胺上市后临床研究项目共14项 [37] MRX - 8：安全性BIC抗革兰阴性菌创新疗法 - MRX - 8是多黏菌素类新型抗菌药，中美两地I期临床试验已完成，未来将推进II期和III期临床研究，其在保持抗菌疗效的同时显著降低了肾毒性和神经毒性 [41] MRX - 5：针对NTM感染的新型口服疗法 - MRX - 5是新型苯并硼唑类抗生素，拟用于治疗NTM感染，在动物试验和人体试验中显示出良好的安全性和药代动力学特性，具有相互作用少、不易耐药、可口服的特点 [43][45] 三、盈利预测与投资建议 - 采用DCF估值法，将康替唑胺国内收入、MRX - 4国内收入、MRX - 4潜在海外权益合作相关收入纳入估值，预计公司2025 - 2027年主营业务收入分别为1.74/2.05/2.49亿元 [46][47] - 鉴于Biotech类公司处于成长初期，收入及现金流入后置，采用绝对估值法，计算得出公司当下市值水平相对低估，首次覆盖给予“增持”评级 [7][10][47]

股东大会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年7月2日公告召开2025年第一次临时股东大会的通知，召开日期为2025年7月17日，符合15日提前公告要求 [4] - 股东大会采用现场投票与网络投票结合方式，现场会议地点为上海市迪生路53号，网络投票通过上证所交易系统及互联网投票系统进行，时间覆盖当日交易时段（9:15-15:00） [4] - 召集程序符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定 [4][5] 参会人员与表决资格 - 现场表决股东及代理人共7名，代表有表决权股份89,929,015股（占总股本13.72%），网络投票股东95名，合计参与股东102名，代表股份335,036,243股 [5] - 参会人员包括董事、监事、高管及股东代表，网络投票股东资格由上证所信息网络有限公司验证 [5] - 召集人为公司董事会，其资格符合法律法规及《公司章程》要求 [6] 议案表决程序与结果 - 审议两项累积投票议案：补选非独立董事（吴潘成）及独立董事（差额选举张怀颖、蒋德权），中小投资者表决单独计票 [6] - 议案1.01（吴潘成）及议案2.01（张怀颖）获过半数有效表决权通过，张怀颖因得票最多当选独立董事 [7] - 表决结果经股东代表、监事及律师监票，结合上证所统计结果确认合法有效 [7] 法律意见结论 - 股东大会召集、召开程序及参会人员资格符合中国法律法规与《公司章程》 [8] - 表决程序与结果合法有效，未发现程序瑕疵或违规行为 [8]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年7月17日在中国（上海）自由贸易试验区爱迪生路53号召开 [1] - 出席会议的普通股股东人数为102人，持有表决权数量为335,036,243股，占公司表决权数量的51.1033% [1] - 会议以现场投票和网络投票相结合的方式进行表决，符合《公司法》及公司章程规定 [1] - 会议由董事长YUAN（袁征宇）先生主持 [1] 议案审议情况 - 审议了关于选举第二届董事会非独立董事和独立董事的议案 [1] - 议案表决程序及结果合法有效，由律师王俞淞、张超见证 [2] 律师见证情况 - 律师确认股东大会的召集、召开程序符合中国法律法规和《公司章程》规定 [2] - 参与表决人员资格合法有效，表决程序和结果合法有效 [2]

股东大会信息 - 2025年7月2日通知召开2025年第一次临时股东大会[3] - 现场会议7月17日14时在上海召开[4] - 网络投票7月17日进行[4] 股东参与情况 - 7名现场表决股东代表89,929,015股，占比13.72%[5] - 102名现场和网络投票股东代表335,036,243股，占比51.1033%[6] 审议结果 - 议案1.01和议案2.01候选人当选[9] - 股东大会召集、召开及表决均合法有效[10]

股东大会信息 - 股东大会于2025年7月17日召开[2] - 出席会议股东和代理人102人[2] - 出席股东所持表决权占比51.1033%[2] 参会人员情况 - 公司6名董事、3名监事及董事会秘书出席会议[4] 选举议案情况 - 选举吴潘成议案得票占比67.1112%[5] - 选举张怀颖议案得票占比57.2180%[6] - 选举蒋德权议案得票占比21.3634%[6] 小股东投票情况 - 5%以下股东对吴潘成议案同意比例47.2392%[7] - 5%以下股东对张怀颖议案同意比例96.1682%[8] - 5%以下股东对蒋德权议案同意比例0.0033%[8]

保荐代表人变更 - 公司收到中金公司更换保荐代表人的函[2] - 原保荐代表人张小勇因工作变动不再担任[2] - 中金公司委派伍韵接替，变更后为陶泽旻和伍韵[2] 新保荐代表人情况 - 伍韵现任中金公司投资银行部副总经理[4] - 伍韵系中国注册会计师协会非执业会员[4] - 伍韵曾参与多个项目[4]