股本信息 - 公司2022年8月5日上市，首次发行后总股本655,210,084股[3][4] - 2025年3月18日股本总数增至655,605,491股[7] 限售股流通 - 本次上市流通首发限售股份79,523,500股，日期为2026年1月5日[2][13][16] - 本次涉及3名股东，占总股本比例12.13%[6] 股东承诺 - Genie Pharma等承诺自上市起36个月内不转让相关股份[8][10] - 部分核心人员和原监事有不同期限减持限制[9][10] 股东持股情况 - 相关股东合计持有限售股123,805,885股，占比18.88%[15] - 本次上市后剩余限售股44,282,385股[15]

上市情况 - 公司2022年8月5日在科创板上市，首次公开发行A股13000.00万股[1] - 首次公开发行后总股本655210084股，无限售流通股118687659股，限售股536522425股[2] 股本变化 - 2025年3月18日因激励计划归属，公司股本增至655605491股[5] 限售股情况 - 2023 - 2025年多批次限售股上市流通[2][3] - 本次上市流通限售股79523500股，占总股本12.13%，2026年1月5日流通[3][4] - Genie Pharma、盟科香港等股东有股份锁定及减持承诺[7][10][11] - Genie Pharma、盟科香港、新沂优迈本次分别流通71572817股、7671535股、279148股[11] 保荐意见 - 保荐机构对本次限售股份解禁上市流通事项无异议[14]

限售股解禁概况 - 盟科药业公告首次公开发行前部分限售股上市流通 涉及股东3名 分别为GeniePharma 盟科香港与新沂优迈 [1] - 本次上市流通的限售股总数为7952.35万股 占公司总股本比例为12.13% [1] - 本次限售股上市流通日期为2026年1月5日 [1] 各股东解禁详情 - GeniePharma持有的7157.28万股全部解禁 [1] - 盟科香港部分解禁767.15万股 [1] - 新沂优迈部分解禁27.91万股 [1] 解禁背景与后续安排 - 上述股东的股份锁定期均基于公司上市时未盈利的相关规定 锁定至上市之日起3个完整会计年度 [1] - 本次解禁后 相关股东将遵守有关减持的法律法规及承诺 [1]

限售股解禁详情 - 公司公告部分首次公开发行前限售股将于2026年1月5日起上市流通 [1] - 本次上市流通的限售股数量为7952.35万股，占公司总股本比例为12.13% [1] - 本次解禁涉及3名股东，分别为GeniePharma、盟科香港与新沂优迈 [1] 公司股本变动 - 公司上市后因实施2023年限制性股票激励计划，总股本由655,210,084股增加至655,605,491股 [1] - 保荐机构对本次限售股份解禁上市流通事项无异议 [1]

核心事件与影响 - 国家医保局等部门发布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2025年)》，将于2026年1月1日起实施 [1] - 上海盟科药业股份有限公司自主研发的1类新药康替唑胺片（优喜泰®）以“0降幅”成功续约新版国家医保目录 [1] - 续约协议期为2026年1月1日至2027年12月31日，公司产品将继续沿用当前价格和支付范围，保持国谈产品身份 [1] 产品历史与市场准入 - 康替唑胺片（优喜泰®）于2021年6月在中国获批上市，并于2022年1月首次纳入国家医保目录 [2] - 该产品于2023年12月首次续约成功，本次为第二次续约，进入第三个医保协议期，并维持原价 [2] - 本次续约的适应症为治疗由敏感金黄色葡萄球菌、化脓性链球菌或无乳链球菌引起的复杂性皮肤和软组织感染 [2] 研发管线与未来布局 - 公司正在推进康替唑胺不同剂型及适应症的拓展，注射用MRX-4已于2025年5月向中国国家药监局提交新药上市申请并获受理，拟用于复杂性皮肤和软组织感染治疗 [3] - 针对儿童（6至17周岁）复杂性皮肤和软组织感染的适应症，中国II期临床试验正在进行中 [3] - 注射用MRX-4序贯康替唑胺片治疗糖尿病足感染的国际多中心III期临床试验正在进行中 [3] - 注射用MRX-4序贯康替唑胺片用于治疗耐药革兰氏阳性菌感染的中国III期临床试验正在进行中 [3] - 上述研究旨在支持优喜泰®系列药物覆盖更广泛的感染场景和服务更多患者群体 [4] 行业与公司战略意义 - 产品以“0降幅”成功续约医保，体现了国家对盟科药业产品临床价值与创新能力的高度认可 [5] - 公司表示将继续深耕抗感染领域，加速研发转化，完善产品布局，致力于让更多患者用上高质量的国产创新药 [5]

公司股东持股变动 - 股东盟科香港于2025年9月5日至12月4日通过集中竞价方式合计减持公司股份735,600股 [2] - 本次减持后，该股东持股比例由10.79%下降至10.68% [2] - 本次减持计划的时间区间已届满 [2]

减持计划 - 减持前盟科香港持股70,756,084股，占比10.79%[2] - 计划减持不超19,668,163股，不超总股本3%[2] - 减持期间为2025年9月5日 - 2025年12月4日[2] 减持结果 - 截至2025年12月4日减持735,600股[2] - 减持后持股降至70,020,484股，占比降至10.68%[2] 减持详情 - 首次披露日期为2025年8月15日[4] - 集中竞价减持735,600股，大宗交易0股[4] - 减持价格8.18 - 8.75元/股，总金额6,080,115.70元[4] - 减持比例0.11%，原计划不超3%[4]

减持计划执行情况 - 公司股东盟科香港减持计划已执行完毕，时间区间届满 [1] - 通过集中竞价和大宗交易方式合计减持735,600股公司股份 [1] - 减持后，盟科香港持股数量由70,756,084股减少至70,020,484股 [1] - 持股比例由10.79%下降至10.68%，减少了0.11个百分点 [1]

定增方案终止事件概述 - 公司于11月17日公告终止向特定对象发行股票事项，原因为主要股东Genie Pharma持续反对，导致与管理层及其他股东存在较大分歧，可能影响公司稳健经营[1] - 该定增方案最初于2025年9月22日公布，拟向南京海鲸药业定向增发1.64亿股股份，募集资金10.33亿元[2] - 尽管方案在10月9日的股东大会上获得通过，但因主要股东的持续反对，公司最终决定终止此次资本运作[8] 公司财务状况与融资背景 - 公司近年来持续亏损，2022年至2024年归母净利润分别为-2.20亿元、-4.21亿元和-4.41亿元，2025年前三季度归母净利润约为-1.94亿元[2] - 截至2025年6月末，公司现金及现金等价物仅2.37亿元，并于2025年10月公告拟变更部分IPO募集资金1.45亿元用于补充流动资金[2][3] - 终止定增后，公司将积极通过多种融资渠道进行融资，包括接洽新战略投资方、向不特定对象发行股票等[1] 定增方案的战略意图与股东反对理由 - 引入海鲸药业作为产业投资人旨在提升公司生产研发水平，降低产品成本，并利用其约10亿元资金支撑项目研发及商业化[3] - 主要股东Genie Pharma反对理由包括：海鲸药业资金来源不确定、可能损害上市公司独立性、业务协同性极小、海鲸药业曾受监管部门处罚等[6] - 更深层矛盾在于控制权变化，若定增完成，海鲸药业将持股20.00%并提名5名董事，成为公司控股股东，改变公司无控股股东状态[6][7] 股东结构与控制权博弈 - 公司长期处于无控股股东和实际控制人状态，前两大单一股东Genie Pharma和盟科香港持股比例分别为10.92%和10.79%，相差很小[4] - Genie Pharma的实际控制人为百奥维达创始人及执行合伙人杨志[5] - 围绕定增方案的分歧升级为董事会控制权争夺，Genie Pharma曾提出临时提案要求罢免包括董事长袁征宇在内的3名董事[7]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 报告持续推荐重点关注创新药板块，以及业绩边际大幅向好的医疗设备、CXO及上游板块 [2] - 随着流感活动进入上升阶段，建议关注相关流感疫苗及流感药品标的 [2] 市场表现总结 - 本周（2025/11/17-2025/11/21）申万医药生物指数下跌6.9%，同期上证指数下跌3.9%，万得全A（除金融石油石化）下跌5.5% [1][3] - 医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第26位 [1][3] - 当前医药板块整体估值为28.9倍，在31个申万一级行业中排名第10 [1][5] - 各二级板块均下跌，跌幅分别为：生物制品（-7.5%）、医疗服务（-6.9%）、化学制药（-7.0%）、医疗器械（-6.4%）、医药商业（-7.7%）、中药（-6.5%）[5] - 各三级板块均下跌，跌幅最大的为原料药和线下药店（均为-8.6%），跌幅最小的为医疗设备（-5.2%）和血液制品（-5.5%）[1][5][8] 近期重点事件回顾 - 百利天恒全球首创的EGFRxHER3双抗ADC药物iza-bren的上市许可申请获国家药监局受理，其在鼻咽癌III期临床试验中，与标准化疗相比，cORR（54.6% vs 27.0%）、mDoR（8.5个月 vs 4.8个月）、mPFS（8.38个月 vs 4.34个月）均实现翻倍，TRAE导致停药率仅为2.6% [2][9] - 泽璟制药在研产品注射用ZG006获得FDA孤儿药资格认定，用于治疗神经内分泌癌，该药为全球首创的三特异性抗体，在II期临床中，10 mg Q2W和30 mg Q2W剂量组的确认ORR分别为22.2%和38.5% [2][10] - 盟科药业因主要股东反对，决定终止向特定对象发行1.64亿股股份募集资金10.33亿元人民币的事项 [2][11][13] - 石药集团2025年前三季度收入总额198.91亿元，同比下降12.3%，股东应占溢利35.11亿元，同比下降7.1%，其中成药收入下降17.2%，但原料产品及功能食品收入分别增长10.3%和11.2% [13] 重点公司估值与市场表现 - 报告列出了医药生物行业重点公司的估值数据，例如迈瑞医疗2025年预测PE为22倍，恒瑞医药为45倍，药明康德为18倍 [18] - 本周港股及美股医药公司涨幅居前的包括：港股的中生北控生物科技（+27.2%）、京玖康疗（+23.8%）；美股的OLEMA PHARMACEUTICALS（+175.8%）、PACS（+159.9%）[15] - 近期A股及港股市场暂无拟IPO的医药上市公司 [14]