公司违规事件 - 深圳云天励飞技术股份有限公司在人员车辆进出营门识别系统项目中涉嫌违规失信行为 [2][3] - 违规发生在编号为2023-JQ02-W1056的采购活动中 [3] - 公司被暂停参加全军物资工程服务采购活动资格，暂停期自2025年7月22日起 [4] 处理结果 - 法定代表人陈宁控股或管理的其他企业同时被暂停参加军队采购活动 [4] - 授权代表王x被暂停代理其他供应商参加军队采购活动 [4] 其他信息 - 公司为"中国IC独角兽联盟"成员 [5]

AI推理芯片行业趋势 - AI分为训练与推理两大环节 训练需海量数据和超强算力 推理要求快速响应现实问题 [2] - 2022年云端推理算力占比达58.5% 预计2026年升至62.2% [2] - AI推理芯片市场处于蓝海阶段 未来三至五年增速将大幅超越训练芯片 [3] - AI推理算力需求每年增长超80% 有望成为数据中心计算主要驱动力 [13][15] - 未来五年推理算力网络将无处不在 贯穿端、边、云场景 [3][8] 云天励飞战略与产品布局 - 公司全面聚焦AI推理芯片 发布深穹Edge200芯片及X6000 Mesh推理计算卡 [2][3] - X6000 Mesh加速卡算力达256Tops 支持千亿参数大模型推理 [2] - 提供推理一体机产品线 最高达4PFlops算力 [2] - 采用自研"算力积木"架构 支持国产Chiplet工艺 通过100%国产化验证 [6][12] - 产品矩阵覆盖云边端 包括模组、边缘盒子、加速卡、一体机等 [6] 技术研发与创新 - 自研第四代NPU 高效支持Transformer架构 [12] - 第五代NPU Nova500计算效率提升5倍 能效比提升3倍 [18] - 采用3D Memory Hybrid Bonding技术 内存带宽提升10倍 [18] - 下一代AI芯片计划2026年推出 含深界、深擎、深穹系列 [17] 市场表现与业务进展 - 2024年营收超9亿元 同比增长81.3% 2025年Q1营收2.64亿元 同比增168.23% [7] - 与德元方惠签署16亿元算力服务协议 上半年预计贡献2亿元营收 [7] - 消费级业务进入华为、荣耀等供应链 预计2025年增速超50% [7] - 已完成天府智算中心交付 2024年Q4确认收入 [7] 行业竞争与差异化 - 公司从创业之初定义AI推理 具备差异化竞争力 [15] - 中国拥有人口红利和应用场景优势 推动算法与芯片技术发展 [9] - 采用国产工艺实现量产 克服生态不完善等挑战 [17][19]

股权激励计划执行情况 - 本次限制性股票激励计划首次授予部分及预留授予部分（第一批次）第一个归属期完成股份归属登记，上市流通总数为3,692,940股，上市流通日期为2025年7月29日 [1] - 首次授予部分第一个归属期实际归属367.924万股，占已获授限制性股票数量的49%，涉及182名激励对象，其中董事及高管归属比例在30%-50%之间 [4] - 预留授予部分（第一批次）第一个归属期涉及2名激励对象，实际归属数量未披露具体数值 [5] 股份变动与股本结构 - 归属后公司总股本由355,133,720股增至358,826,660股，新增股份全部为无限售条件股份，有限售条件股份清零 [7] - 本次归属股份占归属前总股本的1.040%，对股权结构影响较小，未导致控股股东及实际控制人变更 [7] 财务与验资情况 - 激励对象共缴纳出资额103,919,331.60元，其中3,692,940元计入股本，100,226,391.60元计入资本公积 [8] - 以2025年一季度净利润-85,641,998.79元计算，归属后基本每股收益从-0.24元/股进一步摊薄，但对财务状况无重大影响 [9] 决策程序与合规性 - 激励计划经董事会、监事会及股东大会审议通过，独立董事对授予条件、激励对象资格及授予程序出具合规意见 [2][3] - 预留授予部分分两批次执行，第二批次的归属名单经监事会核实 [4] - 股份来源为定向发行A股普通股，登记手续由中国结算上海分公司完成 [5][8]

股票上市 - 本次股票上市股数为3,692,940股，上市流通日期为2025年7月29日[2] 激励计划 - 2023年9月25日公司董事会和监事会审议激励计划相关议案[2][3] - 2023年10月13日公司股东大会审议通过激励计划相关议案[4] - 邓浩然等4人及其他激励对象获授限制性股票并按不同比例实际归属[8] - 首次授予部分第一个归属期归属人数调整为182人，预留授予部分（第一批次）归属2人[9][10] - 本次归属股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股股票[9] 股本变动 - 本次股本变动前有限售条件股份94,996,440股，无限售条件股份260,137,280股，合计355,133,720股[12] - 本次股本变动数量为3,692,940股，变更后有限售条件股份94,996,440股，无限售条件股份263,830,220股，合计358,826,660股[12] - 184名激励对象认购3,692,940股，增加注册资本3,692,940元，缴付出资额103,919,331.60元[13] - 截至2025年7月16日，公司收到激励对象出资103,919,331.60元，增加实收股本3,692,940元，增加资本公积100,226,391.60元[14] - 2025年7月23日，公司完成股份登记手续[14] 业绩情况 - 公司2025年1 - 3月归属于上市公司股东净利润为 - 85,641,998.79元，基本每股收益为 - 0.24元/股[15] - 本次归属后公司股本由355,133,720股增至358,826,660股，基本每股收益摊薄[15] - 本次归属限制性股票数量3,692,940股，约占归属前总股本1.040%，不构成重大影响[15] 董事高管规定 - 公司董事和高管任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，离职半年内不得转让[12] - 公司董事和高管6个月内买卖本公司股票收益归公司[12]

科创板六周年发展概况 - 科创板于2019年7月22日正式启动 截至2025年7月22日上市公司数量达589家 成为全球硬科技企业聚集地 [1] - 科创板作为资本市场改革试验田 持续推动制度创新与产业升级 为科技企业提供开放包容高效的资本环境 [1][3] 企业上市融资成效 - 海光信息通过科创板平台实现多代CPU和DCU芯片自研及商用 产品广泛应用于云计算、AI等高端计算市场 [2] - 百利天恒在未盈利阶段实现上市 目前定增已获交易所审核通过 拟募集资金全部用于创新药研发项目 [4] - 拓荆科技上市后突破发展瓶颈 首年即实现盈利 PECVD、ALD等核心产品实现技术迭代和量产扩大 [5][6] - 泽璟制药作为首家第五套标准上市企业 已实现3个新药上市销售 营业收入逐年增长 [9] - 奥比中光2022年以未盈利状态上市 2025年第一季度实现扭亏为盈 经营业绩持续向好 [13] 制度创新与政策支持 - 科创板推出"科八条"、"1+6"等改革举措 包括设立科创成长层和重启第五套上市标准 [3][6][11] - 第五套上市标准适用范围扩大至人工智能等领域 为未盈利企业提供上市通道 [11][13][16] - 新政策打破传统盈利指标束缚 聚焦技术先进性和市场空间 增强制度包容性 [4][11][12] 研发投入与技术突破 - 海光信息持续加大研发投入 独立实现高端处理器自主研发 占据国内智能计算市场头部份额 [2] - 中控技术在AI、机器人领域持续投入 巩固工业自动化领先地位 市场份额稳步扩大 [7] - 云天励飞加大AI推理芯片研发 引领生态建设 迎接大模型云端推理服务产业爆发 [16] 国际化发展与市场拓展 - 中控技术品牌知名度和国际影响力提升 加快国际化步伐 与全球领先企业展开竞争合作 [7] - 百利天恒推动跨国药企合作 保障创新药管线在国际市场研发进程 [4] - 泽璟制药全面布局国际化合作 新药研发成果多次登上国际学术舞台 [9] 产业影响与生态建设 - 海光芯片有效缓解国产高端算力需求压力 成为千行百业发展新质生产力的计算引擎 [2] - 拓荆科技产品在先进存储、逻辑等领域广泛应用 助力国内半导体产业链快速发展 [6] - 科创板构建科技企业全生命周期金融服务体系 为培育新质生产力提供资本支撑 [11][14]

公司股价及交易情况 - 截至2025年7月18日收盘 公司股价报收51 55元 下跌0 21% [1] - 换手率2 39% 成交量6 22万手 成交金额3 21亿元 [1] - 主力资金净流出1397 32万元 占比成交额4 35% [1] - 超大单净流入438 13万元 占比1 36% 大单净流出1835 45万元 占比5 72% [1] - 中单净流出255 20万元 占比0 79% 小单净流入1142 13万元 占比3 56% [1] 公司财务表现 - 2025年一季度营业总收入2 64亿元 同比增长168 23% [1] - 归属净利润8564 20万元 同比增长37 86% [1] - 扣非净利润11095 86万元 同比增长29 21% [1] - 流动比率5 468 速动比率5 060 资产负债率32 59% [1] 公司基本信息 - 公司全称深圳云天励飞技术股份有限公司 成立于2014年 位于深圳市 [1] - 注册资本35513 372万人民币 实缴资本8367 208万人民币 [1] - 法定代表人陈宁 [1] - 所属行业为软件和信息技术服务业 [1] 公司商业活动 - 对外投资31家企业 参与招投标项目269次 [2] - 拥有商标信息415条 专利信息1801条 [2] - 持有行政许可37个 [2]

核心观点 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市以提升国际品牌形象并拓宽融资渠道 [9][10] - 本次H股发行规模不超过发行后总股本的15%（超额配售权行使前）并可能授予15%超额配售权 [11][12] - 募集资金将用于AI芯片研发、海外市场拓展及战略性投资等方向 [17] 发行方案 - 发行方式包括香港公开发售及国际配售新股 国际配售可涵盖美国144A规则及S条例等发行渠道 [11][14] - 发行价格将通过簿记建档结合市场状况及可比公司估值确定 [13] - 香港公开发售部分将根据认购情况设定回拨机制 并可能申请豁免 [14] 公司治理调整 - 拟取消监事会职能 由董事会审计委员会承接相关职权 [6][7] - 将修订《公司章程》及内部治理制度以适应H股上市要求 [28][33] - 上市后董事角色将按香港联交所规定重新确认 [35] 上市筹备 - 决议有效期设定为24个月 若获监管批准可延长至上市完成日 [18] - 已聘请天职香港会计师事务所作为H股发行及上市后首年审计机构 [34] - 将投保董事及高管责任险以满足香港联交所合规要求 [36] 股东大会安排 - 会议采用现场与网络投票结合方式 网络投票通过上交所系统进行 [5] - 现场会议定于2025年7月28日在深圳召开 含12项审议议案 [5][8] - 股东发言需提前申请 每人限时5分钟且不得干扰表决进程 [3][4]

公司治理调整 - 拟取消监事会，职权由董事会审计委员会行使，修订《公司章程》及相关议事规则[14] - 拟修订《独立董事工作制度》等多项内部治理制度[17][18] H股发行与上市 - 拟发行H股并在香港联交所主板上市，发行后转为境外募集股份有限公司[19][20][29] - 发行H股股数不超过发行后总股本15%（超额配售权行使前），授予承销商不超过发行股数15%的超额配售权[24][25] - 发行方式为香港公开发售及国际配售新股，发行对象包括香港公众投资者等[23][25] - 发行价格由董事会及其授权人士和承销商协商确定，香港公开发售与国际配售部分设“回拨”机制[25][26] - 发行H股并上市所得募集资金拟用于研发新技术及新产品、拓展市场等[31] - 发行H股并上市相关决议有效期拟为股东大会审议通过之日起24个月[33] 人员与机构安排 - 拟聘任天职香港会计师事务所有限公司为H股发行并上市审计机构及上市后首个会计年度境外审计机构[59] - 确认发行H股并上市后执行董事、非执行董事、独立非执行董事人选[62] 其他事项 - 拟购买董高责任险，授权管理层办理相关事宜及续保或重新投保事宜[64] - 相关议案已通过公司第二届董事会第十六次会议审议，部分议案还通过第二届监事会第十四次会议审议[49][54][57][59][62][64]

市场表现 - 上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨1.58%，成分股寒武纪(688256)上涨6.76%，福昕软件(688095)上涨6.27%，云天励飞(688343)上涨5.06%，芯原股份(688521)、优刻得(688158)等个股跟涨 [3] - 科创AIETF(588790)盘中涨超2%，现涨1.37%，冲击4连涨，最新价报0.59元，近1周累计上涨1.92%，涨幅排名可比基金1/7 [3] - 科创AIETF近6月净值上涨10.55%，居可比基金第一，自成立以来最高单月回报为15.59%，最长连涨涨幅为26.17%，历史持有6个月盈利概率为100.00% [5] 流动性与资金动向 - 科创AIETF盘中换手3.4%，成交1.62亿元，近1周日均成交2.69亿元，居可比基金第一 [3] - 科创AIETF最新资金净流入1.78亿元，近5个交易日内有3日资金净流入，合计"吸金"1.96亿元，日均净流入达3917.62万元 [4] - 杠杆资金持续布局，科创AIETF本月以来融资净买额达1797.21万元，最新融资余额达3.98亿元 [4] 规模与份额 - 科创AIETF最新规模达47.07亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/7 [4] - 科创AIETF最新份额达80.80亿份，创成立以来新高，位居可比基金1/7 [4] 行业动态与催化剂 - 美国英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋宣布美国已批准H20芯片销往中国，英伟达将推出RTXpro GPU [3] - AI的发展依然日新月异，对算力的需求预计将持续强劲，AI推动的算力投资未来预计依然强劲 [4] 估值与跟踪精度 - 上证科创板人工智能指数估值处于历史低位，最新市净率PB为7.71倍，低于指数成立以来85.29%以上的时间 [5] - 科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平 [5] - 科创AIETF近半年跟踪误差为0.030%，在可比基金中跟踪精度最高 [5] 指数构成与权重 - 上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [6] - 前十大权重股分别为寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、芯原股份(688521)、石头科技(688169)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、复旦微电(688385)、中科星图(688568)、道通科技(688208)，前十大权重股合计占比68.03% [7]

华侨城A股份增持计划 - 华侨城集团计划6个月内增持华侨城A股份，金额不低于1.11亿元且不超过2.2亿元，资金来源为自有或自筹资金 [1] - 华侨城集团当前持股比例为48.78%，共计3,920,562,506股A股股份 [1] - 增持方式包括集中竞价交易和大宗交易 [1] 诚意药业员工持股计划 - 员工持股计划覆盖对象不超过228人，包括董事、高管、中高层管理人员及核心骨干 [1] - 计划募集资金总额不超过4828.64万元，受让价格为5.02元/股，拟持股不超过962万股（占总股本2.94%） [1] - 考核目标设定为2025-2027年营收增长率30%/55%/85%，扣非净利润增长率35%/65%/100%，解锁比例分别为40%/30%/30% [2] 高管拟减持公司名单 - 金证股份拟减持2880万股（占比3.04%），套现约5.68亿元 [3] - 盐津铺子拟减持555.27万股（占比2.04%），套现约4.16亿元 [3] - 中润光学拟减持49.46万股（占比0.56%），套现约1550.57万元 [3] - 工大高科拟减持30万股（占比0.3424%），套现约538.8万元 [3] - 百傲化学拟减持43万股（占比0.0609%），套现约873.81万元 [3] 实际控制人/控股股东拟减持公司名单 - 英诺激光拟减持383.64万股（占比2.53%），套现约1.14亿元 [4] - 远信工业拟减持126.49万股（占比1.53%），套现约3742.82万元 [4] - 亿联网络拟减持180万股（占比0.14%），套现约6188.4万元 [4] 重要股东拟减持公司名单 - 德福科技拟减持2546.33万股（占比4.04%），套现约6.24亿元 [5] - 宏和科技拟减持3518.91万股（占比4.00%），套现约7.39亿元 [5] - 摩恩电气拟减持1317.6万股（占比3.00%），套现约9434.02万元 [6] - 实丰文化拟减持504万股（占比3.00%），套现约9485.28万元 [6] - 时空科技拟减持297.75万股（占比3.00%），套现约5791.33万元 [6] - 捷安高科拟减持606.15万股（占比2.9996%），套现约6655.53万元 [6] - 致欧科技拟减持1202.53万股（占比2.9884%），套现约2.19亿元 [6] - 迪普科技拟减持1500万股（占比2.34%），套现约2.57亿元 [6] - 杭钢股份拟减持6754.38万股（占比2.00%），套现约6.19亿元 [6] - 其他公司减持比例均低于2%，套现规模从2743.78万元至9630.31万元不等 [6] 启动减持程序的公司名单 - 振邦智能、运机集团、云天励飞等22家公司自7月15日起启动减持程序 [7][8]