业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为7.1亿元，同比增长7.5%[1] - 公司计划投资建设先进集成电路用超细球形粉体生产线项目，投资额1.29亿元，产能为3000吨/年[1] - 预计公司2024-2026年营业收入将分别为8.78亿元、10.14亿元和11.44亿元，归母净利润分别为2.3亿元、2.9亿元和3.4亿元[3] 产品和技术 - 公司主营业务为硅微粉的研发、生产和销售，产品广泛应用于电子电路、汽车工业、航空航天等领域[4] - 公司拟建设年产3000吨先进集成电路用超细球形粉体生产线项目，以满足5G通讯、AI、HPC等新兴技术发展的需求[4] 评级和目标价 - 给予公司2024年42倍估值，对应目标价52.08元，首次覆盖给予“买入”评级[1] - 联瑞新材2024年PE值为45倍，高于可比公司平均值37倍，给予目标价52.08元，首次覆盖给予“买入”评级[18] 财务数据 - 公司营收在过去几年持续增长，2018-2021年，营收分别为2.8亿元、3.2亿元、4.0亿元、6.3亿元，同比增长31.8%、13.4%、28.2%、54.6%[9] - 公司毛利率维持在40%左右，2023年略有改善[12] 风险提示 - 风险提示包括项目投产不及预期、下游需求不及预期、产品研发进展不及预期、汇率波动风险[2]

业绩总结 - 公司实现营业收入7.1亿元，同比增长7.51%；实现归母净利润1.7亿元，同比下降7.57%[3] - 角形产品销量7.06万吨，同比增长3.02%，对应收入2.33亿元，同比增长0.61%；球形产品销量2.58万吨，同比增长8.37%，对应收入3.69亿元，同比增长4.19%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2025年业绩2.1、2.7亿元，对应PE为36、28倍，买入评级[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到1127百万元，较2023年增长58.4%[9] - 2026年预计净利润为310百万元，较2023年增长78.7%[9] - 公司2026年每股收益预计为1.67元，较2023年增长77.7%[9]

业绩总结 - 公司于2023年实现营收7.12亿元，同比增长7.51%[1] - 公司归母净利润1.74亿，同比下降7.57%[1] 主营业务 - 公司主营的低损耗高散热硅微粉填料将持续满足高频高速基板、IC载板、高端芯片封装等应用领域对粉体材料更高性能的要求[2] 毛利率 - 公司角形无机粉体/球形无机粉体/其他业务毛利率分别为32.75%/46.22%/29.48%[3] - 球形无机粉体业务稳步增长，毛利率同比增长3.17%[3] 研发投入 - 公司累计研发投入0.47亿元，同比增长23.13%[4] - 公司获得知识产权13项，其中发明专利12项，实用新型专利1项[4] 投资评级 - 报告中的投资评级标准包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[10] 投资建议 - 报告提到投资建议的评级标准是基于公司股价相对市场代表性指数的涨跌幅[10]

业绩总结 - 公司2023年全年营收为7.12亿元，同比增长7.51%[1] - 公司2023年毛利率为46.22%，同比提升3.17个百分点[2] - 公司2024年归母净利润预计为2.40亿元，同比增长37.9%[4] - 公司2026年预计营业收入将达到1281百万元，较2022年增长了约93.1%[7] - 公司2026年预计净利率为28.1%，较2022年有所提升[7] - 公司2026年预计ROE为16.0%，较2022年有所增长[7] 投资计划 - 公司计划投资1.29亿元实施年产3000吨先进集成电路用超细球形粉体生产线建设项目[2] 财务展望 - 公司预计2024年至2026年营收分别为9.00/11.00/12.81亿元，增速分别为26.4%/22.2%/16.5%[3] 评级信息 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上[8] 公司信息 - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[13] - 公司电话为021-20655588，网址为www.huajinsc.cn[13]

业绩总结 - 公司2023年扣非后归母净利润实现正增长，营业收入同比增长7.51%[1] - 公司持续推出多种规格的球形产品，销量持续提升，预计2024-2026年归母净利润分别为2.36亿元、2.95亿元和3.57亿元[4] - 联瑞新材2023年至2026年的营业总收入预计呈现逐年增长趋势，分别为712百万元、889百万元、1075百万元和1275百万元[6] 新产品和新技术研发 - 公司拟投资约1.3亿元用于先进集成电路用超细球形粉体生产线建设项目，设计产能为3000吨/年[3] 市场扩张和并购 - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[13] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[13] - 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[13]

业绩总结 - 联瑞新材2023年实现营收7.12亿元，同比增长7.51%[1] - 公司角形粉体营收达2.33亿元，同比增加0.61%，毛利率为32.75%[2] - 联瑞新材公司2026年预计营业收入将达到1491百万元，较2023年增长108.6%[11] - 公司2026年预计净利润为400百万元，较2023年增长130.5%[11] 产品和技术 - 公司现有产品综合产能15万吨/年左右，新建2.52万吨电子级功能粉体材料项目正在建设中[4] 市场展望 - 平安证券强烈推荐联瑞新材公司股票投资[12]

公司财务状况 - 公司2023年度利润分配方案为：拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币5.00元（含税），拟派发现金红利总额为人民币9,287.28万元（含税），占公司2023年度合并报表归属于上市公司股东净利润的53.38%[5] - 公司2023年度利润分配方案按公司2023年年度报告披露日公司总股本185,745,531股计算[5] - 公司2023年度不送红股、不转增股本[5] - 公司2023年度营业收入为711,682,420.08元，同比增长7.51%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为173,994,421.82元，同比下降7.57%[14] - 公司2023年基本每股收益为0.94元，同比下降6.93%[14] - 公司2023年加权平均净资产收益率为13.60%[14] - 公司2023年研发投入占营业收入的比例为6.66%[14] - 公司2023年第四季度营业收入为200,829,389.71元[16] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为49,160,488.82元[16] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为121,757,233.23元[16] - 公司2023年度实现营业收入7.12亿元，同比增长7.51%[19] - 公司2023年度实现归属于母公司所有者的净利润1.74亿元，同比下降7.57%[19] - 公司2023年度累计研发投入4,740万元，同比增长23.13%[19] 产品和市场 - 公司主要产品包括微米级、亚微米级角形粉体、球形无机粉体、亚微米级球形粒子等，广泛应用于多个领域[22] - 公司产品销售至EMC、LMC、UF等封装材料领域，品牌影响力显著提升，产品销售遍布全球多个国家和地区[23] - 公司通过研发模式和采购模式确保产品质量和效率，重视自主创新和产学研用合作创新相结合[24][25] - 公司生产模式以及销售模式均以客户需求为导向，提供满足客户要求的产品和服务，建立长期稳定的信赖合作关系[26] - 先进封装技术的发展加速了封装材料行业的增长，封装材料市场份额逐年增大，有望持续增长[27] - 新能源汽车市场销量逐步扩大，动力电池和热界面材料行业需求增长，拉动新能源车动力电池胶粘剂用导热粉体填料需求量快速增长[29][30] - 公司产品应用于电工绝缘材料领域，填料在恶劣气候环境中表现出色[32] - 公司产品具有高纯度、高填充、高耐热、高绝缘等优良特性，广泛应用于不同行业[33] 研发和创新 - 公司是国内无机非金属粉体填料领域的龙头企业，拥有40年研发经验和技术积累[36] - 公司在先进功能性无机非金属粉体材料领域拥有行业领先的技术水平，持续推出多种规格的微米/亚微米球形硅微粉和氧化铝粉等产品[39] - 公司获得了国家级专精特新“小巨人”企业和制造业“单项冠军”认定，并在研发投入方面取得了显著进展，发明专利和实用新型专利数量持续增加[40][41] - 公司在研发投入方面取得了23.13%的增长，研发投入总额占营业收入比例为6.66%，持续推进技术创新工作，不断提升核心竞争力[41][42] - 公司在研发项目方面取得了显著进展，包括先进氮化物粉体材料、环氧塑封料、超低损耗高速基板用球形硅微粉等项目，实现产业化并结题[43][44][45] - 公司在知识产权方面取得了积极成果，申请和获得的专利数量持续增加，研发投入总额较上年发生重大变化，研发投入资本化的比重也有所提升[41][46][47] - 公司在研发投入方面持续加大力度，不断推进技术创新和产品升级迭代，致力于满足市场需求和客户多样化的需求，保持强劲的核心竞争力[39][40][41] - 公司研发人员数量为91人，占总人数比例为16.31%[58] - 公司研发人员平均薪酬为19.33万元[58] - 公司自主创新并掌握了先进功能性无机非金属粉体材料的核心技术[58] 公司治理和社会责任 - 公司已建立股东大会、董事会、监事会和管理层的运行机制，有效增强董事会决策的公正性和合理性[106] - 公司董事、监事勤勉尽责，高级管理人员忠实履行职责，维护公司和股东利益[106] - 公司董事、监事、高级管理人员持股变动情况和报酬情况[113] - 公司2023年年度报告中提到了审议通过了关于2023年第三季度报告的议案[140] - 公司2023年年度报告中审计委员会召开了5次会议，审议了公司2022年第四季度内部审计报告等重要议案[140] - 公司2023年年度报告中提到了审议通过了关于董事会换届暨选举非独立董事的议案[139] - 公司2023年年度报告中审计委员会审议通过了关于公司2022年度利润分配及资本公积金

业绩总结 - 公司2023年实现营收7.12亿元，同比增加7.51%[1] - 公司2023年累计研发投入0.47亿元，同比增加23.13%，占营收比重为6.66%[5] - 2026年预计营业收入将达到1259亿元，较2022年增长89.7%[9] - 2026年预计净利率将达到30.1%，较2022年增长5.7%[9] - 2026年预计ROE将达到17.7%，较2022年增长2.4%[9] - 2026年预计EV/EBITDA比率为16.8，较2022年下降25.9%[9] 评级展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.30、1.68、2.04，对应公司3月24日收盘价45.22元，2024-2026年PE分别为34.9、26.9、22.2，维持“买入-B”评级[6] - 投资评级体系中，买入预计涨幅领先相对基准指数15%以上[11] - 行业评级中，领先大市预计涨幅超越相对基准指数10%以上[12] - 风险评级为A，预计波动率小于等于相对基准指数[13] 其他信息 - 公司具备证券投资咨询业务资格[15] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[15] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[15] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发[15] - 公司禁止员工私自提供报告给未经授权的媒体或机构[15]

募集资金情况 - 2019年11月15日公司公开发行A股21,493,400股，每股发行价27.28元，募集资金总额586,339,952元，净额517,860,736.34元，实际到账531,968,258.42元[9] - 截至2023年12月31日，募投项目累计使用金额239,181,713.12元，发行费用13,933,962.28元，永久补流295,806,523.59元，累计利息收入扣除手续费净额16,953,940.57元[11] - 截至2023年12月31日，募集资金银行存款余额为0元，累计利息收入16,974,754.25元、累计手续费支出20,813.68元[13] - 2023年度使用募集资金0元，累计使用239,181,713.12元，募投项目无异常[15] 资金投入与置换 - 截至2019年11月11日，公司以自筹资金先行投入募投项目90,346,325.81元[16] - 2019年12月17日，公司同意使用募集资金置换预先投入自筹资金90,346,325.81元[16] - 截至2023年12月31日，公司累计转出90,346,325.81元置换预先投入募投项目的自筹资金[17] 资金管理与使用 - 2019 - 2022年，公司多次使用6900万元超募资金永久补充流动资金，占比29.59%[23][24][25] - 2023年，公司使用37787860.17元超募资金永久补充流动资金，占比15.87%[26] - 截至2023年12月31日，公司使用超募资金永久补充流动资金244787860.17元[27] - 2019年12月17日，公司拟使用不超3.4亿元闲置募集资金进行现金管理[18] - 2020年12月16日，公司同意使用不超2.6亿元闲置募集资金进行现金管理[19] - 2022年3月29日，公司同意使用不超0.6亿元闲置募集资金进行现金管理[20] 项目投资与效益 - 硅微粉生产线智能化升级及产能扩建项目承诺投资总额52,402,800元，累计投入44,195,970.73元，投入进度84.34%，本年度实现效益10,764,363.31元[39] - 硅微粉生产基地建设项目承诺投资总额108,438,100元，累计投入93,942,529.01元，投入进度86.63%，本年度实现效益50,793,826.78元[39] - 高流动性高填充熔融硅微粉产能扩建项目承诺投资总额49,484,800元，累计投入32,230,429.22元，投入进度65.13%，本年度实现效益11,126,465.85元[39] - 研发中心建设项目承诺投资总额49,340,700元，累计投入43,785,413.19元，投入进度88.74%[39] - 补充流动资金承诺投资总额25,000,000元，累计投入25,027,370.97元，投入进度100.11%[39] 账户管理 - 2020 - 2023年公司陆续注销多个募集资金专户[13][14] - 2023年5月10日，公司注销“超募资金”专户，转出37787860.17元用于永久补充流动资金[27] - 2021年1月19日，公司注销“硅微粉生产基地建设项目募集资金”专户，转出15598302.51元用于永久补充流动资金[30] - 2021年5月11日，“硅微粉生产线智能化升级及产能扩建项目”专户转出8,694,909.67元至自有资金账户用于永久补充流动资金[31] - 2021年12月15日，“高流动性高填充熔融硅微粉产能扩建项目”专户转出18,731,365.59元至自有资金账户用于永久补充流动资金[31] - 2022年11月8日，“研发中心建设项目”专户转出7,994,085.65元至自有资金账户用于永久补充流动资金[32]

提名委员会组成 - 由三名董事组成，独立董事应占多数并担任主任委员[4] - 委员由董事长等提名，经董事会选举产生[4] 履职规定 - 人数低于规定人数三分之二时暂停职权，董事会应尽快指定新委员[9] - 负责拟定董事等选择标准和程序，遴选审核并提建议[7] - 选举聘任前一至两个月提候选人建议和材料[11] 会议规则 - 提前三天通知，三分之二以上委员出席方可举行，决议须过半数通过[13] - 表决方式有举手表决等，临时会议可通讯表决[13] - 会议记录保存期公司存续期不少于十年[17] 利害关系处理 - 有利害关系应披露并回避表决，特殊情况可参加[20] - 回避后不足法定人数就程序性问题作决议[20] 规则相关 - 新规则2024年3月发布，经董事会审议通过后生效[22][24] - 未尽事宜按相关规定执行，由董事会负责解释[22][23]