产品布局与申报 - 除新冠产品外，公司有在研自测类产品，正积极准备申报，获批后依托已有产品知名度推广有优势 [3] - 今年预计国内会有新品获批，具体结果取决于审批进度 [3] 市场竞争应对 - 公司自2011年起深耕呼吸道病原体检测领域超10年，在产品选项、临床、学术及渠道资源上有先发优势 [3] - 当前呼吸道市场增量源于市场容量提升，行业有序竞争带动就诊意识提升，对行业有积极作用 [3] 国际市场发展 - 公司将国际市场作为业务发展第二引擎 [3] - 2023年将泰国作为东南亚重点开拓市场，专业化营销策略反馈良好 [3] - 2024年将加大国际市场投入，在东南亚本土化发展，在欧美积极布局，欧洲IVDR新政策提高准入门槛对公司是机会 [3]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持）[6] 报告的核心观点 - 2024年2月22日英诺特发布2023年度业绩快报，报告期内公司实现营业总收入4.78亿元（+7.03%），归母净利润1.75亿元（+15.95%），扣非净利润1.49亿元（+12.26%）；单四季度公司实现营业收入2.00亿元（+47.06%），归母净利润8817万元（+283.51%），扣非净利润8275万元（+393.14%）[6] - 公司收入利润超预期增长，非新冠核心收入4.16亿元，同比增长205.49%；非新冠业务利润增速不低于收入增速；全年计提信用减值损失和资产减值损失合计4943万元；23Q4收入、利润几乎均来自核心业务，第四季度计提减值合计2180万元[6] - 呼吸道病原体快速鉴别是临床痛点，对检测时效性要求高，公司产品可实现3 - 9种病原体联合检测，15 - 25分钟判读结果，适合门急诊快速筛查场景，加快医院诊疗流程[6] - 公司是国内呼吸道POCT检测龙头，报告期内加大市场开拓力度，终端市场覆盖医院数由1700家提升至4000家，呼吸道检测产品渗透率迅速提升；现有重磅呼吸道联检产品为国内独家品种，检测病种涵盖超15种呼吸道病原体，近乎满足所有临床检测需求[6] - 预测公司2023 - 2025年营业收入有望实现4.78/5.96/8.32亿元，同比增长7.0%/24.6%/39.8%；归母净利润实现1.75/2.77/4.04亿元，同比增长15.9%/58.4%/45.9%；对应EPS为1.28/2.03/2.97元，对应PE倍数为24/15/11x；看好其未来1 - 2年核心产品继续放量，维持“买入”评级[6] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 |会计年度|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|447|478|596|832| |收入同比（%）|36.6%|7.0%|24.6%|39.8%| |归属母公司净利润（百万元）|151|175|277|404| |净利润同比（%）|25.3%|15.9%|58.4%|45.9%| |毛利率（%）|61.2%|81.2%|85.0%|84.6%| |ROE（%）|8.9%|9.4%|12.9%|15.8%| |每股收益（元）|1.24|1.28|2.03|2.97| |P/E|19.21|24.37|15.39|10.55| |P/B|1.92|2.28|1.99|1.67| |EV/EBITDA|20.93|16.81|10.23|6.37|[8][15] 资产负债表 |会计年度|2022|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）| |1738|1767|2039|2467| |现金（百万元）| |389|601|871|1259| |应收账款（百万元）| |124|8|20|40| |其他应收款（百万元）| |11|5|7|9| |预付账款（百万元）| |23|22|21|28| |存货（百万元）| |75|15|5|14| |其他流动资产（百万元）| |1116|1116|1116|1116| |非流动资产（百万元）| |205|204|219|228| |长期投资（百万元）| |2|3|4|5| |固定资产（百万元）| |124|140|150|153| |无形资产（百万元）| |7|9|10|12| |其他非流动资产（百万元）| |72|52|55|58| |资产总计（百万元）| |1943|1971|2258|2695| |流动负债（百万元）| |243|94|105|138| |短期借款（百万元）| |18|24|31|40| |应付账款（百万元）| |69|27|27|38| |其他流动负债（百万元）| |156|43|46|60| |非流动负债（百万元）| |10|9|9|9| |长期借款（百万元）| |0|0|0|0| |其他非流动负债（百万元）| |10|9|9|9| |负债合计（百万元）| |253|103|114|147| |少数股东权益（百万元）| |0|0|0|0| |股本（百万元）| |136|136|136|136| |资本公积（百万元）| |1022|1022|1022|1022| |留存收益（百万元）| |531|709|986|1390| |归属母公司股东权益（百万元）| |1689|1868|2144|2548| |负债和股东权益（百万元）| |1943|1971|2258|2695|[16] 现金流量表 |会计年度|2022|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流（百万元）| |126|226|305|419| |净利润（百万元）| |151|175|277|404| |折旧摊销（百万元）| |26|26|31|35| |财务费用（百万元）| |0|1|1|1| |投资损失（百万元）| | - 5| - 4| - 5| - 7| |营运资金变动（百万元）| | - 51| - 21| - 14| - 25| |其他经营现金流（百万元）| |207|245|307|439| |投资活动现金流（百万元）| | - 1086| - 21| - 42| - 38| |资本支出（百万元）| | - 58| - 50| - 46| - 44| |长期投资（百万元）| | - 1037| - 1| - 1| - 1| |其他投资现金流（百万元）| |9|30|5|7| |筹资活动现金流（百万元）| |816|5|7|8| |短期借款（百万元）| |18|6|8|9| |长期借款（百万元）| |0|0|0|0| |普通股增加（百万元）| |34|0|0|0| |资本公积增加（百万元）| |766|0|0|0| |其他筹资现金流（百万元）| | - 2| - 1| - 1| - 1| |现金净增加额（百万元）| | - 101|212|270|388|[16]

根据《企业会计准则》和北京英诺特生物技术股份有限公司（以下简称"公 司"）会计政策、会计估计的相关规定，为客观、公允地反映公司截至 2023 年 12 月 31 日的财务状况，基于谨慎性原则，公司对截至 2023 年 12 月 31 日合并报表 范围内可能发生信用及资产减值损失的有关资产计提资产减值准备。 证券代码：688253 证券简称：英诺特 公告编号：2024-005 北京英诺特生物技术股份有限公司 关于 2023 年第四季度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、2023 年第四季度计提资产减值准备情况概述 经测试，2023 年第四季度计提资产减值损失金额共计 1,920.41 万元，主要 系公司部分生产工序涉及的未充分利用生产组装设备存在较为明显的减值迹象。 2023 年第四季度，公司确认资产减值损失和信用减值损失共计 2,179.76 万 元，具体情况如下： | | 项目 | 2023 | 年第四季度计提减值准备金额（单位：元） | | --- | --- | --- | - ...

业绩总结 - 公司2023年度总收入为4.78亿元，同比增长7.03%；非新冠业务收入为4.16亿元，同比增长205.49%[1] - 公司扣非归母净利润为1.49亿元，同比增长12.26%，净利润率达到41.45%[1] - 公司预计2023-2025年营业收入分别同比增长7.0%、36.8%、53.4%；非新冠业务收入分别同比增长205.5%、57.1%、53.4%；归母净利润分别同比增长16.0%、48.6%、51.7%[4] - 2025年公司预计营业收入将达到1002.9亿元，较2021年增长了206.0%[6] - 2025年公司预计净利润率将达到39.3%，较2021年增长了2.5%[6] - 2025年公司预计ROE将达到16.2%，较2021年增长了0.1%[6] - 2025年公司预计PE(X)为11.0，较2021年下降了24.9个百分点[6] - 2025年公司预计P/S为4.3，较2021年下降了8.9个百分点[6] 预测展望 - 公司预计2023-2025年营业收入和净利润率将持续增长[4][6] 报告声明 - 报告仅供国投证券股份有限公司客户使用，不保证信息及资料的完整性和准确性[9][10] - 报告中的建议和推测仅反映发布当日的判断，价格、价值及投资收入可能波动[10] - 投资者不应将报告作为唯一参考因素，不构成投资建议，公司不对投资决策负责[11] - 未经许可不得复制、转发或引用报告的任何部分，引用需注明出处和遵守规定[12] - 估值结果和分析结论基于预定假设和适当方法，存在局限性，使用时需谨慎[13]

华泰联合证券有限责任公司 关于北京英诺特生物技术股份有限公司 2023 年度持续督导工作现场检查报告 根据中国证监会《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创 板上市公司自律监管规则适用指引第 1 号——规范运作》（2023 年 12 月修订） 和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关法律 法规的要求，华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"）作为北 京英诺特生物技术股份有限公司（以下简称"英诺特"或"公司"）首次公开发 行股票的保荐机构，于 2024 年 2 月 5 日对北京英诺特生物技术股份有限公司 2023 年度有关情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐机构 华泰联合证券有限责任公司 （二）保荐代表人 丁明明、郑明欣 （三）现场检查时间 2024 年 2 月 5 日 （四）现场检查人员 保荐代表人丁明明、持续督导专员廖起俊 （五）现场检查内容 公司治理及内部控制、信息披露、独立性、与关联方的资金往来、募集资金 使用情况、关联交易、对外担保、重大对外投资、公司经营状况以及承诺履行情 况等。 （一）公司治 ...

公司经营近况 - 聚焦呼吸道症候群鉴别诊断，开始进入肠道腹泻症候群联合检测，呼吸道易感人群4亿人，鉴别诊断市场将随意识提高而扩大 [2] - 以临床市场为主，开始进入国际市场，关注C端市场需求 [2] - 2023年相关指南出台、多呼吸道病原体反复流行及营销策略执行，推动业务渗透率快速提升 [2] 产品核心壁垒 - 拥有“特异性抗体检测技术”，形成自主研发核心专利，降低内源性干扰，提高检测特异性 [2][3] - 拥有基因重组蛋白工程平台，掌握两项核心技术及原核、真核表达平台，形成10多项发明专利，掌握超100种病原体抗原蛋白重组表达和制备技术，30余种已用于研发生产，开展多个在研原材料项目，实现部分产品关键原材料自产供给 [3] - 掌握“基于同一试纸条同时检测多种抗体技术”，形成自主研发发明专利，消除单试剂多联检技术反应体系间交叉干扰，仅用一份样本检测多种抗体且结果互不干扰 [3] - 掌握核心技术，从多方面整合和调整工艺，克服多试剂多联检技术中不同病原体抗体检测反应体系间差异，应用于多个产品 [3] 业务相关问答 - 国内常见呼吸道病原体约20种，公司产品能检测大部分，未来会持续推新品，呼吸道检测赛道销售收入持续增长，未来几年将受益于新市场开发、已有市场渗透率提升和新产品上市而进一步发展 [3][4] - 公司重视员工激励，上市前做了两轮股权激励，上市后做了一轮，未来视情况执行 [4] - 2023年第四季度临床医院覆盖率和市场渗透率提升，老产品稳定增长，新品甲乙肺三联卡快速放量，具体数据见定期报告 [4] - 2024年国内外市场均大力推广，国内重点开发新医院、做好学术推广提高渗透率、加快新品研发报证上市及推广工作，业务将保持良好态势 [4][5]

北京英诺特生物技术股份有限公司独立董事 关于第二届董事会第三次会议相关事项的 独立意见 根据《公司法》、《上市公司独立董事管理办法》、《上海证券交易所科创 板股票上市规则》及《北京英诺特生物技术股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）等的相关规定，作为北京英诺特生物技术股份有限公司（以 下简称"公司"）的独立董事，对第二届董事会第三次会议审议的相关事项在查 阅公司提供的相关资料、了解相关情况后，基于独立判断的立场，发表独立意见 如下： 一、《关于增加暂时闲置自有资金现金管理额度的议案》的独立意见 （以下无正文） （本页无正文，为《北京英诺特生物技术股份有限公司独立董事关于第二届董事 会第三次会议相关事项的独立意见》之签字页） 独立董事签字： 董关木 胡天龙 孙健 2024 年 1 月 26 日 经审阅相关文件，我们认为：公司在确保正常经营及资金安全的情况下，将 暂时闲置自有资金现金管理额度由不超过 12.0 亿元人民币（含本数）增加至不 超过 17.0 亿元人民币（含本数），有利于提高自有资金的使用效率，增加公司 的资产收益，符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《上海证券交易所 科创板上市公司自 ...

证券代码：688253 证券简称：英诺特 公告编号：2024-002 北京英诺特生物技术股份有限公司 第二届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 北京英诺特生物技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第三 次会议于 2024 年 1 月 26 日以现场结合通讯方式召开。会议通知已于 2024 年 1 月 22 日以书面或通讯方式送达各位监事，各位监事已经知悉与所议事项相关的 必要信息。公司应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名，会议由监事会主席李松岭 主持。本次会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》和《北 京英诺特生物技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事审议并记名投票表决，会议通过以下议案： （一）审议通过了《关于增加暂时闲置自有资金现金管理额度的议案》 表决结果：同意 3 票，弃权 0 票，反对 0 票，表决通过。 公司监事会认为公司将暂时闲置自有资金现金管理额度由不超过 12. ...

证券代码：688253 证券简称：英诺特 公告编号：2024-003 北京英诺特生物技术股份有限公司关于增加暂时闲 置自有资金现金管理额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 1、尽管公司选择安全性高、流动性好的现金管理产品，但金融市场受宏 观经济的影响较大，公司将根据经济形势以及金融市场的变化适时、适 量地介入，不排除收益将受到市场波动的影响。 2、公司现金管理额度增加不构成对 2024 年经营活动现金流入及经营业 绩的预测。 公司于 2024 年 1 月 26 日召开第二届董事会第三次会议、第二届监事会第三 次会议，审议通过了《关于增加暂时闲置自有资金现金管理额度的议案》，同意 1 / 5 资金来源为公司暂时闲置的自有资金，不会影响公司的正常经营。 投资种类：安全性高、流动性好的理财产品或存款类产品（包括但不限 于协定存款、通知存款、结构性存款、定期存款、大额存单等）。 投资金额：由不超过 12.0 亿元人民币（含本数）增加至不超过 17.0 亿 元人民币（含本数），自第二届董事会第三 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 北京英诺特生物技术股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到中国证 券监督管理委员会北京监管局（以下简称"北京证监局"）出具的《关于对北京 英诺特生物技术股份有限公司、赵秀娟采取出具警示函措施的决定》（〔2024〕25 号）（以下简称"警示函"），现将具体情况公告如下： 一、警示函的具体内容 北京英诺特生物技术股份有限公司、赵秀娟： 经查，你公司存在以下违规事项： 1、募集资金管理不规范。你公司 2022 年 9 月至 2023 年 3 月期间募集资金 专户现金管理余额多次超出公司授权使用额度，最高超出授权限额 29,196.00 万 元。 证券代码：688253 证券简称：英诺特 公告编号：2024-001 北京英诺特生物技术股份有限公司关于公司及相关 人员收到北京证监局警示函的公告 2、募集资金制度建立不规范。你公司《募集资金使用管理办法》仅对募集 资金使用进行了原则性规定，未明确分级审批权限。 公司的上述行为违反了《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管 理和 ...