公司战略举措 - 南方电网产融控股集团有限公司于11月12日在广州揭牌成立，是在南方电网资本控股有限公司基础上更名而来[1] - 成立南网产融集团是南方电网推进产业金融高质量发展的战略性举措，旨在推动产业金融服务与能源产业链深度融合[1] - 公司致力于推动产业金融向专业化布局、集约化经营、市场化运作、产业化发展转型，构建具有南网特色的综合性产业金融服务新模式[1] 业务发展规划 - 南网产融集团将精准对接能源产业需求，加快打造产业金融服务平台，积极构建能源产业金融生态[1] - 根据《南方电网公司产业金融业务"十四五"发展规划》，预计"十四五"期间累计开展绿色金融业务800亿元、供应链金融业务1500亿元[2] - 面向"十五五"，公司将把建设世界一流企业贯穿始终，全面推进集团国际化，着力增强价值创造能力，大力发展新兴产业[2] 公司背景与实力 - 南方电网公司总部设有21个职能部门和南方总调，所属27家二级分子公司，拥有南网储能、南网能源、南网科技3家上市公司[2] - 公司员工人数26.6万，资产总额13491亿元，营业收入8534亿元，连续19年保持经营业绩考核A级，连续10年获得国家主权级信用评级[2] - 公司在世界500强排名第84位，国企改革连续4年位居央企前列，率先进入世界一流企业方阵[2] 行业改革趋势 - 在此轮国企改革中，国资国企纷纷强化资本运作与价值管理能力，推动企业做优做大做强[3] - 改革的主要目标是建设世界一流企业，构建具有全球竞争力、能够高效配置资源的全产业集群[3] - 随着改革纵深推进，"科技-金融-产业"的良性循环将发挥更大的战略支撑与生态协同作用[3]

核心观点 - 市场呈现缩量弱修复格局，中小盘股表现强于大市值权重股，短期风格转向投机，但指数整体保持沿五日线震荡上行的健康趋势 [12][13] - 热点题材轮动较快，持续性相对较好的板块集中在电池、光伏等方向 [12][13] - 新能源车市场保持增长，人工智能、物流数据、新能源消纳等领域获政策支持，算力相关公司有积极业务进展 [6][8][10] 宏观与行业动态 - 10月新能源乘用车零售128.2万辆，同比增长7.3%，环比下降1.3%；1-10月累计零售1015.1万辆，增长21.9% [6] - 多部门推动企业物流数据开放互联，涉及超图软件、合众思壮等相关公司 [8] - 两部门强化新能源消纳技术创新支撑，涉及南网科技、东方电子等相关公司 [8] - 快递行业旺季特征显现市场规模加速增长，涉及圆通速递、申通快递等相关公司 [8] - 全球人工智能标准发展报告在世界互联网大会乌镇峰会发布 [6] 上市公司动态 - 迈威生物9MW3811注射液用于病理性瘢痕的II期临床试验申请获批准，拟于2025年底启动 [10] - 中贝通信与弘信电子签订算力综合服务框架协议，合作开展算力资源服务业务 [10] - 超颖电子全资子公司泰国超颖拟在泰国建设AI算力高阶印制电路板扩产项目 [10] 市场表现分析 - 两市成交额19936亿元，较前一日缩减1809亿元，大盘资金净流出768.3亿元，上涨家数2631家多于下跌家数2380家 [12] - 三大指数小幅高开后震荡走低收小阴线，黄线（中小盘股）全天在上表现强势，白线（大市值权重股）领跌 [12] - 石墨烯、培育钻石等板块资金净流入较多，培育钻石、光伏设备等板块涨幅较大；保险、海南等概念跌幅较大，芯片、机器人等板块资金净流出较多 [12] - 两市共66家涨停，1家跌停，涨停板集中在光伏设备、培育钻石等板块 [12]

公司股价与市场交易 - 11月11日公司股价微涨0.19%，成交额为2.55亿元 [1] - 当日融资买入2456.76万元，融资偿还2170.81万元，实现融资净买入285.95万元 [1] - 截至11月11日，融资融券余额合计3.42亿元，其中融资余额3.37亿元，占流通市值的3.03%，处于近一年80%分位的高位水平 [1] - 11月11日融券卖出3.72万股，金额181.03万元，融券余量11.56万股，融券余额562.21万元，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 公司基本情况与财务表现 - 公司成立于1988年2月22日，于2021年12月22日上市，主营业务为提供“技术服务+智能设备”的综合解决方案，聚焦清洁能源和新一代信息技术 [2] - 主营业务收入构成为：试验检测及调试服务31.99%，储能系统技术服务23.42%，智能配用电设备21.51%，智能监测设备11.11%，机器人及无人机7.23% [2] - 2025年1-9月公司实现营业收入20.99亿元，同比微降0.51%，归母净利润为2.87亿元，同比增长2.52% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为9626户，较上期减少13.69%，人均流通股为23727股，较上期增加15.86% [2] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现3.70亿元，近三年累计派现3.22亿元 [3] - 截至2025年9月30日，易方达国证机器人产业ETF（159530）为新进第六大流通股东，持股561.86万股，香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股197.11万股 [3] - 华夏中证机器人ETF（562500）为第七大流通股东，持股466.48万股，较上期增加87.20万股，南方中证500ETF（510500）为第八大流通股东，持股247.85万股，较上期减少8.34万股 [3] - 天弘中证机器人ETF（159770）退出十大流通股东之列 [3]

政策核心观点 - 国家发展改革委与国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》[1] - 政策核心是强化新能源消纳技术创新支撑，升级智能化调控技术[1] - 明确将人工智能、大数据、云计算等先进技术作为新能源消纳技术创新的核心支撑[1] - 旨在推动中国电网向高比例新能源友好型、智能化、数字化、柔性化深度转型[1] - 举措将提升电力系统的新能源消纳能力、调控韧性与运行效率，为双碳目标和新型电力系统建设奠定基础[1] 具体技术应用方向 - 加快人工智能、大数据、云计算等先进技术在主配微网协同中的应用[1] - 推广应用状态感知技术以提升电网对分散资源的动态感知能力[1] - 加快应用海量源网荷储资源聚合控制技术[1] - 完善新能源基地协同调控技术[1] - 通过对主网、配网与微网的高效协同调度，提升新能源资源的消纳比例，支撑高比例可再生能源接入[1] 相关公司业务布局 - 南网科技聚焦电网数智化、灵活运维和多元化源荷双向互动[2] - 南网科技依托"丝路InOS"操作系统形成智能用电、智能配用电终端等产业集群，参与南方电网战略性升级[2] - 东方电子全面布局分布式光伏一二次设备总包、智能微电网、源网荷储一体化、集中式发电及能量管理系统[2] - 东方电子是源网荷储一体化与AI智能电网的重要技术供应商，在智能调度、数据采集与新能源并网消纳领域深耕[2]

股价与市场交易表现 - 11月6日公司股价微涨0.20%，成交额为2.20亿元 [1] - 当日融资买入1377.43万元，融资偿还1604.72万元，融资净卖出227.29万元 [1] - 截至11月6日，融资融券余额合计3.36亿元，其中融资余额3.32亿元，占流通市值的2.90%，超过近一年80%分位水平 [1] - 融券余量7.78万股，融券余额389.86万元，同样超过近一年80%分位水平 [1] 公司基本概况与主营业务 - 公司位于广东省广州市，成立于1988年2月22日，于2021年12月22日上市 [2] - 主营业务为应用清洁能源技术和新一代信息技术，提供"技术服务+智能设备"的综合解决方案 [2] - 收入构成：试验检测及调试服务31.99%，储能系统技术服务23.42%，智能配用电设备21.51%，智能监测设备11.11%，机器人及无人机7.23% [2] 股东结构与近期财务表现 - 截至9月30日，股东户数为9626户，较上期减少13.69% [2] - 人均流通股23727股，较上期增加15.86% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入20.99亿元，同比微降0.51% [2] - 2025年1-9月，归母净利润为2.87亿元，同比增长2.52% [2] 分红历史与机构持仓变动 - A股上市后累计派现3.70亿元，近三年累计派现3.22亿元 [3] - 截至2025年9月30日，易方达国证机器人产业ETF（159530）新进为第六大流通股东，持股561.86万股 [3] - 华夏中证机器人ETF（562500）为第七大流通股东，持股466.48万股，较上期增加87.20万股 [3] - 香港中央结算有限公司新进为第十大流通股东，持股197.11万股 [3] - 天弘中证机器人ETF（159770）退出十大流通股东之列 [3]

会议基本信息 - 会议主题为针对2025年前三季度经营成果及财务状况与投资者进行互动交流 [2] - 会议召开时间为2025年11月14日15:30-16:30 [2][3] - 会议召开方式为视频加文字互动 [2][3] - 会议召开地点为"进门平台"小程序及APP [2][3] 公司参会人员 - 董事长姜海龙先生将参会 [3] - 总会计师叶敏娜女士将参会 [3] - 董事会秘书赵子艺先生将参会 [3] 投资者参与方式 - 投资者可通过"进门平台"APP或小程序参与会议 [4][5] - 投资者可通过PC端打开特定网址参与会议 [5] - 境内投资者可拨打电话(+86)4001510269或(+86)01021377168参会 [6] - 境外投资者可通过多个地区专属号码参会，包括中国香港、中国台湾、美国等 [6] - 参会密码为609594 [6] 后续咨询与资料获取 - 投资者会后可通过进门财经平台查看说明会召开情况及主要内容 [6] - 公司联系人潘女士，联系电话020-85127733，邮箱nwkj2021@126.com [6]

业绩说明会信息 - 2025年11月14日15:30 - 16:30举行业绩说明会[3] - 以视频结合文字互动方式召开[4] - 公司董事长、总会计师、董事会秘书参会[5] 会议参与方式 - 会议地点为“进门平台”小程序及APP[6] - 投资者可扫描二维码预约报名、预提问[8] - 审核通过后可通过多方式参会[10] 咨询信息 - 咨询联系人潘女士，电话020 - 85127733，邮箱nwkj2021@126.com[12]

板块整体表现 - 电网设备板块在11月5日较上一交易日大幅上涨4.92%，表现远超大盘，当日上证指数上涨0.23%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股普涨，领涨股灿能电力收盘价为24.90元，单日涨幅达29.96% [1] - 板块成交活跃，主力资金净流入59.62亿元，而游资和散户资金分别净流出26.89亿元和32.72亿元 [2] 领涨个股表现 - 涨幅前十的个股涨幅均超过12.97%，其中灿能电力(29.96%)、亿能电力(20.79%)、双杰电气(20.02%)、众智科技(19.99%)、金冠电气(19.99%)位列前五 [1] - 部分领涨股成交额巨大，双杰电气成交额达20.03亿元，金盘科技成交额达44.19亿元 [1] - 领涨股双杰电气同时获得主力资金净流入2.20亿元，主力净占比为11.00% [3] 资金流向分析 - 特变电工是主力资金净流入最多的个股，净流入10.27亿元，主力净占比为10.02% [3] - 中国西电和保变电气分别获得主力资金净流入4.59亿元和4.05亿元，主力净占比分别为10.02%和33.59% [3] - 尽管板块整体主力资金大幅流入，但多数个股的游资和散户资金呈净流出状态，例如思源电气主力净流入2.03亿元，但游资净流出2.03亿元 [2][3] 下跌及微涨个股 - 少数个股出现下跌，万马股份下跌2.18%，思源电气下跌2.02%，威腾电气下跌1.33% [2] - 部分个股涨幅微弱，远东股份上涨0.25%，中元股份上涨0.27%，信通电子上涨0.32% [2]

业绩与分红 - 2025年上半年归母净利润17456.19万元[14] - 截至6月30日期末可供分配利润57203.49万元[14] - 拟每10股派现1.3元，派现7341.1万元，分红比例42.05%[14] 公司治理 - 拟聘立信为2025年度审计机构，费用69.15万元[17] - 拟修订《公司章程》并增加经营范围[20] 会议信息 - 网络投票和现场会议于11月17日进行[10][11] - 现场会议地点为广州粤电大厦920会议室[11]

行业投资评级 - 维持计算机板块“优于大市”评级 [4] 核心观点 - 中美科技博弈出现阶段性缓和，为全球高科技产业链带来一年缓冲期 [4] - 英伟达新一代算力平台加速全球部署，从芯片制造商向AI全栈解决方案提供商转型 [4] - 全球AI算力发展呈现“国际合作”与“自主可控”双轨并行格局 [4] - 国内AI GPU领域取得重要突破，摩尔线程成为首家登陆科创板的AI芯片企业 [4] - 投资重点关注两大方向：受益于出口管制缓和的半导体供应链及国产算力链，以及受技术突破驱动的AI应用商业化落地 [4] 中美经贸磋商进展 - 2025年10月26日中美经贸磋商在科技领域达成关键对等让步 [4] - 美方同意暂停实施原定于9月29日生效的“50%穿透性规则”，缓解全球半导体供应链压力 [4] - 中方决定暂缓执行10月9日公布的涉及稀土的出口管制措施 [4] - 双方就暂停海事物流领域的301调查措施达成一致，为科技关键元器件、芯片及稀土材料的跨国流动创造确定性 [4] 英伟达GTC大会技术突破 - 推出下一代Vera Rubin超级芯片，FP4推理算力达3.6 Exaflops，较前代提升3.3倍 [4] - 计划在2027年推出性能再提升14倍的Rubin Ultra芯片 [4] - 向诺基亚投资10亿美元共同开发AI原生6G技术栈 [4] - 推出延迟低至4微秒的NVQLink技术以打通量子与经典计算 [4] - 与优步达成合作，计划从2027年起在全球部署超过10万辆基于其技术的Robotaxi [4] - Blackwell芯片已在美国亚利桑那州实现量产，并与美国能源部合作建造配备10万块Blackwell GPU的Solstice超级计算机 [4] 全球AI算力合作与自主化进展 - 英伟达与韩国政府及三星电子、SK集团等企业达成协议，将供应高达26万块基于Blackwell架构的GPU，将韩国AI算力总规模推升至30万块GPU以上 [4] - 摩尔线程科创板IPO注册申请于10月30日正式获批，计划募资80亿元，重点投向新一代自主可控AI训推一体芯片等研发项目 [4] 推荐标的 - 推荐标的包括：日联科技、金山办公、合合信息、海康威视、新大陆、道通科技、汉得信息、海光信息 [4] - 相关标的：中科曙光 [4]