江苏隆达超合金股份有限公司 证券代码：688231 证券简称：隆达股份 公告编号：2025-045 更正后：（需更正部分做加粗处理） （一）利润分配预案的具体内容 截至 2025 年 6 月 30 日，江苏隆达超合金股份有限公司母公司报表中期末未 分配利润为 56,108,322.52 元。经董事会决议，公司 2025 年半年度拟以实施权 益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数进 行利润分配。本次利润分配预案如下： 除上述内容的更正外，其他内容不变。公司对上述更正给投资者带来的不便 深表歉意，敬请广大投资者谅解。 2025 年半年度利润分配预案公告的更正公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏隆达超合金股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 28 日在 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《2025 年半年度利润分配预案 的公告》（公告编号：2025-041）。由于工作人员疏忽，现将上述公告更正如下： 更正前：（需更正部分做加粗处理） （一 ...

投资评级 - 维持"增持"评级 [2][5] 核心观点 - 公司2025年上半年实现营收8.3亿元（同比+15.7%），归母净利润0.5亿元（同比+15.5%），扣非归母净利润0.5亿元（同比+29.4%）[1] - 二季度营收4.85亿元（同比+21.3%，环比+41.0%），归母净利润0.25亿元（同比+34.2%，环比-14.1%）[1] - 高温耐蚀合金板块营收6.03亿元（同比+17.98%），合金管材板块营收1.86亿元（同比+15.36%）[1] - 毛利率同比提升0.13个百分点至15.75%，高温合金产能释放带动规模化效应显现 [2] - 已获得中国航发集团、罗罗、赛峰、GE等国内外知名企业认可，加速切入全球高温合金供应链 [2] 财务表现 - 2025年上半年高温耐蚀合金/合金管材毛利率分别为17.9%（同比+0.7pcts）/6.7%（同比-1.4pcts）[1] - 预计2025-2027年营收17.6/22.1/27.4亿元（同比+26%/26%/24%），归母净利润1.2/1.7/2.5亿元（同比+74%/51%/42%）[2] - 对应EPS为0.47/0.70/1.00元，市盈率46.0/30.6/21.5倍 [3][10] - 2025年预测毛利率16.9%（同比+1.0pct），ROE提升至4.1%（2024年为2.4%）[10] 业务进展 - 高温合金产能持续提升，适配"两机"（航空发动机、燃气轮机）赛道高景气需求 [1][2] - 海外市场拓展成效显著，进入罗罗、贝克休斯、霍尼韦尔等国际头部企业供应链体系 [2]

投资评级 - 强烈推荐（维持）[3][6] 核心观点 - 高温合金业务快速增长，境外收入占比持续提升，公司2025H1实现营业收入8.29亿元（同比+15.72%），归母净利润5304.32万元（同比+15.53%），扣非归母净利润5037.62万元（同比+29.44%）[1][6] - 产能利用率逐步提升带动毛利率稳中有升，销售毛利率为15.75%（同比+0.13pct），净利率为6.40%（同比微降0.01pct）[6] - 国际化布局加速，已与多家海外客户新签/续签长期协议，并推进海外生产基地建设，预计产能利用率将持续提升[6] - 盈利预测显示高增长潜力，预计2025/2026/2027年归母净利润为0.99/1.29/1.62亿元，对应PE 54/41/33倍[6][7] 财务表现 - 2025H1营业收入8.29亿元（同比+15.72%），归母净利润5304.32万元（同比+15.53%）[1][6] - 分业务：高温耐蚀合金营收6.03亿元（同比+17.98%），毛利率17.9%（同比+0.66pct）；合金管材营收1.86亿元（同比+15.36%），毛利率下降1.4pct[6] - 分地区：境内收入6.77亿元（占比81.66%），毛利率15.34%（同比+2.9pct）；境外收入1.51亿元（占比18.21%），毛利率17.22%（同比-10.66pct）[6] - 费用管理：管理费用10.37亿元（同比-9.42%），销售费用0.17亿元（同比+32.25%），财务费用-0.03亿元（去年同期-0.15亿元），研发费用0.32亿元（同比-0.73%）[6] 业务进展 - 高温合金产能稳步提升，变形高温合金产能逐步放量，合金管材业务增长[6] - 境外市场拓展成效显著，境外收入占比提升至18.21%[6] - 公司调整募投项目产能规模，将变形高温合金原设计产能由6000吨调整为3000吨，以匹配市场需求[6] 盈利预测 - 预计2025年营业总收入17.50亿元（同比+26%），归母净利润0.99亿元（同比+49%）[7] - 预计2026年营业总收入21.49亿元（同比+23%），归母净利润1.29亿元（同比+30%）[7] - 预计2027年营业总收入25.30亿元（同比+18%），归母净利润1.62亿元（同比+26%）[7] - 每股收益预计2025/2026/2027年分别为0.40/0.52/0.66元[7] 估值指标 - 当前总市值5.3十亿元，流通市值2.7十亿元，每股净资产11.2元[3] - 当前PE（TTM）为80.2倍，预计2025/2026/2027年PE降至53.8/41.2/32.7倍[7] - PB（TTM）为2.0倍，预计2025/2026/2027年PB维持在1.9/1.8/1.8倍[7]

财务表现 - 2025上半年营业总收入8.29亿元 同比增长15.72% [1] - 归属母公司股东净利润5304.32万元 同比增长15.53% [1] - 基本每股收益0.21元 [1] 股东回报 - 拟对全体股东每10股派发现金红利1.8元（含税） [1]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月16日通过电子邮件通知全体监事 以现场方式召开 由监事会主席吕斌主持 [1] - 会议符合《公司法》及《公司章程》等法律法规规定 决议合法有效 [1] 半年度报告审议 - 监事会审议通过《2025年半年度报告》及其摘要 认为编制程序符合法律法规及公司章程规定 [1] - 报告公允反映公司2025年半年度财务状况和经营成果 未发现违反保密规定的行为 [1] - 全体监事保证报告信息披露真实准确完整 无虚假记载或重大遗漏 [1] 募集资金管理 - 审议通过募集资金存放与使用专项报告 确认资金存放与使用符合科创板监管规则及公司制度 [2] - 募集资金实行专户存储和专项使用 信息披露与实际使用一致 无违规使用或损害股东利益情形 [2] - 同意使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金 可提高资金使用效率并降低财务成本 [3] 超募资金运用 - 同意使用部分超募资金永久补充流动资金和归还银行贷款 符合监管规则及公司制度 [4] - 资金将用于主营业务相关生产经营 不影响募投项目正常实施 无损害股东利益情形 [4] - 该议案尚需提交股东大会审议 [4] 债务融资工具 - 同意注册发行定向债务融资工具 总额不超过人民币10亿元 [5] - 发行旨在优化债务结构并提升资金流动性管理能力 无损害股东利益情形 [5] - 该议案尚需提交股东大会审议 [5] 利润分配预案 - 审议通过2025年半年度利润分配预案 符合法律法规及公司章程规定 [5] - 预案综合考虑经营现状、资金需求及股东利益 无损害中小股东利益情形 [5] 募投项目调整 - 同意部分募投项目延期 系根据项目实施客观情况调整 符合公司战略发展规划 [6] - 延期可提升募集资金使用效率并优化资源配置 无改变资金投向或损害股东利益情形 [6] 关联交易 - 审议通过房屋租赁合同暨关联交易 租赁价格参照第三方房地产租金咨询报告 [7] - 交易符合公司实际需求且遵循公平原则 无损害公司及股东利益情形 [7] - 该议案尚需提交股东大会审议 [8]

股东大会基本信息 - 股东大会将于2025年9月12日14点00分在无锡市锡山区安镇街道翔云路18号会议室召开 [1] - 投票方式采用现场投票和上海证券交易所股东大会网络投票系统相结合 [1] - 网络投票时间为2025年9月12日交易时间段9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00及互联网投票平台时间9:15-15:00 [1] 审议事项 - 本次会议审议非累积投票议案《关于使用部分超募资金永久补充流动资金和归还银行贷款的议案》 [2][3] - 该议案已通过公司第二届董事会第十五次会议及第二届监事会第十一次会议审议 [3] - 浦益龙、虞建芬、浦迅瑜及相关投资中心需回避表决 [3] 投票规则 - 同一表决权重复表决时以第一次投票结果为准 [3] - 股东需对所有议案完成表决后方可提交 [3] - 融资融券、转融通等特殊账户投票需按上海证券交易所相关规定执行 [2] 参会资格与登记 - 股权登记日为2025年9月8日A股收盘后登记在册股东 [8] - 现场登记时间为2025年9月10日及11日9:00-11:00、13:00-14:00 [5] - 登记地点为无锡市锡山区安镇街道翔云路18号隆达股份会议室 [5] 会议联络方式 - 会议联系部门为董事会秘书办公室 [6] - 联系电话0510-88532566，电子邮箱stocks@wxlongda.com [6] - 现场会议预计半天，食宿交通费用由参会方自理 [5]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股(A股)6,171.4286万股，每股发行价格39.08元，募集资金总额2,411,794,296.88元，扣除发行费用210,522,712.43元后，实际募集资金净额为2,201,271,584.45元 [1] - 募集资金到位情况经中汇会计师事务所审验，并于2022年7月15日出具验资报告 [1] 募集资金专户存储情况 - 截至2025年6月30日，公司设有5个募集资金专户，募集资金余额合计18,219,542.55元 [2] - 公司及子公司设立募集资金专项账户，并与保荐机构、银行签署监管协议 [2] 前次募集资金使用情况 - 公司于2024年8月26日通过议案，使用不超过2亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月 [2] - 公司已于2025年8月18日将暂时补充流动资金的闲置募集资金归还至专用账户 [3] 募集资金投资项目调整 - 公司调整"新增年产1万吨航空级高温合金的技术改造项目"建设规模，变形高温合金产能由6,000吨调整为3,000吨，投资金额由85,546.05万元调整为65,706.88万元，影响投资金额19,839.17万元 [4] - 截至2025年6月30日，该项目调整后募集资金承诺投资金额80,177.59万元，已投入金额44,330.57万元 [4] 本次资金补充计划 - 公司拟使用不超过2亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，额度可滚动循环使用 [5] - 资金将用于业务拓展、日常经营等与主营业务相关的生产经营活动，不得用于证券投资 [5] 审批程序履行情况 - 公司董事会、监事会已审议通过使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案 [6] - 保荐机构认为该事项履行了必要审批程序，符合法律法规规定，无异议 [6]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股(A股)6171.4286万股，实际募集资金净额为22.01亿元[1] - 募集资金已于2022年7月15日经中汇会计师事务所验资确认[1] - 公司已设立专项账户对募集资金进行专户存储管理[1] 募集资金使用计划 - 原计划募集资金投资项目总额为10亿元，其中8.02亿元拟使用募集资金[2] - 2024年8月调整募投项目规模，将变形高温合金产能从6000吨缩减至3000吨，投资金额相应从8.55亿元调整为6.57亿元，减少投资1.98亿元[2] - 截至2025年6月30日，募投项目累计投入募集资金4.43亿元[2] 超募资金使用历史 - 2022年8月使用超募资金3.6亿元永久补充流动资金[3] - 2023年8月再次使用超募资金补充流动资金[3] - 2024年3月使用部分超募资金实施股份回购，累计回购649.32万股，占总股本2.63%，回购金额1.05亿元[4] - 2024年8月决定使用2.8亿元超募资金用于补充流动资金和归还银行贷款[4] 本次资金使用方案 - 本次拟使用8000万元超募资金用于永久补充流动资金和归还银行贷款，占超募资金总额的6.66%[5] - 最近12个月内累计使用金额未超过超募资金总额的30%，符合监管要求[5] - 资金将用于与主营业务相关的经营活动[4] 监管合规情况 - 公司承诺12个月内累计使用金额不超过超募资金总额的30%[5] - 保证不影响募投项目资金需求，且12个月内不进行高风险投资[5] - 公司2022年7月完成发行，适用旧版监管规则要求[6] 审议程序 - 该事项已于2025年8月26日经董事会和监事会审议通过[6] - 尚需提交股东大会审议批准[6] - 保荐机构国信证券对该方案无异议[7]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股6171.4286万股，每股发行价格39.08元，募集资金总额24.12亿元，扣除发行费用2.11亿元后实际募集资金净额22.01亿元 [1] - 募集资金到位情况已于2022年7月15日经中汇会计师事务所验资确认 [1] 募投项目调整与延期 - 公司于2024年调整"新增年产1万吨航空级高温合金的技术改造项目"产能规模，变形高温合金产能从6000吨降至3000吨，对应投资额从8.55亿元调整为6.57亿元，减少投资1.98亿元 [2] - 截至2025年7月31日，该项目累计投入募集资金4.52亿元，进度为56.42% [2] - 项目达到预定可使用状态日期延期至2027年12月，涉及2000吨变形高温合金棒材产线 [3][4] - 研发中心项目同步延期至2027年12月，因政府专项资金使用限制及研发场地建设进度影响 [5] 项目延期原因 - 变形高温合金产线因宏观环境、市场需求及工艺稳定性要求放缓进度，现有产能利用率52.87%（年化1321.73吨），3000吨新增产能预计年内落地 [4] - 研发中心因国家级科研项目专项资金使用规范限制及临时场地设备购置放缓 [5] 研发中心项目必要性论证 - 高温合金行业技术壁垒高，需持续研发满足航空发动机、燃气轮机等国家战略需求 [6] - 研发中心可优化工艺降低成本、缩短研发周期，公司现有30余项在研项目面临资源瓶颈 [7] - 公司拥有国家级科研平台及40项授权专利（发明专利32项），具备技术基础 [9] 行业与政策背景 - 国家"十四五"规划明确支持高温合金等新材料技术突破，纳入战略性新兴产业 [8] - 航空发动机及燃气轮机市场快速增长，国产化需求迫切 [8] 项目延期影响与后续安排 - 延期仅调整进度，未改变实施主体、投资用途及规模，不影响项目实质推进 [9] - 公司承诺加强资源配置与信息披露，严格遵循监管要求 [10] 决策程序 - 延期事项已于2025年8月26日经董事会、监事会审议通过，无需股东大会批准 [10][11] - 保荐机构国信证券对延期无异议，认为程序合规且符合股东利益 [11]

关联交易概述 - 隆达股份拟租赁无锡御源实业集团物业用于扩充员工宿舍及活动中心，租赁面积5,643.52平方米，租期五年（含六个月免租期），租金单价1.06元/㎡/日（含税），总租金金额982.57万元 [1] - 交易因双方实际控制人均为浦益龙构成关联交易，但不构成重大资产重组，过去12个月内同类关联交易未超3,000万元且未达总资产或市值1% [2] 关联方基本情况 - 关联方无锡御源实业集团为有限责任公司，注册资本5,000万元，浦益龙持股99%，浦锦瑜持股1%，经营范围涵盖建筑装饰制造、房地产租赁等 [2] - 关联方2024年末总资产未披露，净利润为-1,044.98万元（未经审计），目前履约能力良好且未被列为失信被执行人 [2][3] 交易标的具体信息 - 租赁物业位于无锡市锡山区东兴路69号，含5个楼层（9-13层），合计产权面积8,540.20平方米，实际租赁面积5,643.52平方米，年租金218.35万元 [4] - 物业产权已设定抵押但不影响租赁使用，无其他第三方权利或司法纠纷 [4] 定价与协议安排 - 租金定价基于第三方评估机构（江苏铭诚）出具的房地产租金咨询报告，经协商确认为公允价格 [5] - 协议约定租金含物业服务费，支付方式为每期租金到期后30日内支付，逾期需按日万分之一支付违约金 [5][6] 交易必要性及影响 - 公司近三年员工复合增长率6.70%，截至2025年6月30日员工数量未披露，现有宿舍无法满足需求，新租赁物业位于新老厂区之间便于统一管理 [7] - 交易旨在提升员工住宿条件与稳定性，支持公司打造国际一流高温合金研发制造基地的人才战略 [7] 审议程序进展 - 独立董事专门会议、董事会及监事会均于2025年8月26日审议通过该议案，关联董事回避表决，下一步需提交股东大会审议 [8] - 监事会认为交易符合实际需求，定价公允且未损害股东利益 [8]