证券代码：688212 证券简称：澳华内镜 公告编号：2025-073 上海澳华内镜股份有限公司 第二届监事会第二十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 会议经与会监事审议并书面表决通过了如下议案： （一）审议通过《关于取消监事会及废止<监事会议事规则>的议案》 为进一步完善公司治理结构，根据《中华人民共和国公司法》《关于新<公 司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》《上海证券交 易所科创板股票上市规则》等有关法律法规的规定，公司拟不再设置监事会， 由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权，公司第二届监事会监 事职务自然免除。公司《监事会议事规则》相应废止，各项制度中涉及监事、 监事会的规定不再适用。在公司股东大会审议通过取消监事会事项前，公司监 事会仍将严格按照法律、法规及规范性文件的要求继续履行监事会职责。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权；获全体监事一致通过。上述取 消监事会事项尚需提交公司股东大会审议。 以上具体内容详见同日披露于上海证券交易所网站 ...

上海澳华内镜股份有限公司 董事、高级管理人员所持本公司股份 及其变动信息管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步规范上海澳华内镜股份有限公司（以下简称"公司"）对 董事、高级管理人员持有及买卖公司股份的管理工作，根据《中华人民共和国公 司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证 券法》"）《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 8 号——股份变动管理》《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 15 号——股东及董事、高级管理人员减持股份》 等法律、法规、规章、规范性文件和《上海澳华内镜股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）的规定，结合公司的实际情况制定本制度。 第二条 本制度适用于登记在公司董事、高级管理人员名下和利用他人账户 持有的公司股份及其变动的管理。 第三条 公司董事、高级管理人员所持公司股份，是指登记在其名下和利用 他人账户持有的所有公司股份或者其他具有股权性质的证券。公司董事、高级管 理人员从事融资融券交易的，还包括记载在其信用账户内的公司股份。 第四条 公司董事、高级管理人员可以通过上海证券交易 ...

格隆汇11月24日丨澳华内镜(688212.SH)公布，2025年11月24日，顾小舟先生通过集中竞价交易方式减 持公司股份170,300股，减持后直接持有公司股份21,570,200股。顾康、顾小舟及其控制的小洲光电合计 持有公司股份数量由40,569,960股减少至40,399,660股，占公司总股本比例由30.13%减少至30.00%，权 益变动触及5%的整数倍刻度。 ...

上海澳华内镜股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：上海澳华内镜股份有限公司 股份变动性质：被动稀释、股份减少（集中竞价） 签署日期：2025 年 11 月 24 日 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：澳华内镜 股票代码：688212 信息披露义务人 1：顾康 通讯地址：上海市闵行区光中路 133 弄 66 号 信息披露义务人 2：顾小舟 通讯地址：上海市闵行区光中路 133 弄 66 号 信息披露义务人 3：上海小洲光电科技有限公司 通讯地址：上海市闵行区紫星路 588 号 2 幢 3 楼 330 室 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司收购管理办法》（以下简称"《收购办法》"）、《公开发行证券公司信息 披露内容与格式准则第 15 号—权益变动报告书》（以下简称"《准则 15 号》"）及 相关的法律、法规编写本报告书。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《证券法》、《收购办法》、《准则 15 号》的规定，本报告书已全面 披露 ...

证券代码：688212 证券简称：澳华内镜 公告编号：2025-072 上海澳华内镜股份有限公司 关于控股股东、实际控制人权益变动触及 5%整数倍刻 度的提示性公告 顾康、顾小舟及其控制的企业上海小洲光电科技有限公司保证向本公司提供的信 息真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、 准确性和完整性依法承担法律责任。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： | 权益变动方向 | 比例增加□ | | 比例减少☑ | | --- | --- | --- | --- | | 权益变动前合计比例 | 31.36% | | | | 权益变动后合计比例 | 30.00% | | | | 本次变动是否违反已作出的承 | 是□ | 否☑ | | | 诺、意向、计划 | | | | | 是否触发强制要约收购义务 | 是□ | 否☑ | | 注：上表中"权益变动前合计比例"是以上海澳华内镜股份有限公司（以下简称"公司"） 首次公开发行股票并在科创板上市日的持股情况和总股本进行计算，"权益变动后合计比例" 根据公司当前总股本计算得出。 一、信息披露义务人及其 ...

行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 医药板块本周表现强于整体市场，生物医药板块整体上涨3.29%，医药商业子板块领涨，涨幅达5.66% [1] - 海外医疗器械跨国企业（MNC）2025年第三季度业绩显示，耗材类产品增长快于设备类及体外诊断（IVD）类产品，心脏电生理、结构性心脏病等赛道维持较高收入增速 [2] - 医疗器械MNC的竞争焦点正从传统存量产品市场转向创新大单品的商业化推进 [2] - 尽管中国市场短期存在价格、政策及经济环境限制，但部分公司观察到边际改善迹象，并长期看好中国医疗器械市场增长潜力 [2] - 投资策略建议关注具备创新及出海能力的A股医疗器械公司，并看好器械及药房板块的低估值反转标的 [2][46][47] 本周行情回顾 - 本周全部A股下跌0.09%（总市值加权平均），沪深300下跌1.08%，中小板指下跌1.71%，创业板指下跌3.01% [1][36] - 生物医药板块整体上涨3.29%，表现强于整体市场 [1][36] - 医药生物子板块悉数上涨：化学制药上涨4.51%，生物制品上涨2.65%，医疗服务上涨1.81%，医疗器械上涨1.77%，医药商业上涨5.66%，中药上涨4.08% [1][36] - 港股医疗保健板块本周上涨7.18%，表现强于恒生指数（上涨1.26%） [37] 板块估值情况 - 医药生物板块市盈率（TTM）为39.36倍，处于近5年历史估值的84.03%分位数 [1] - 全部A股（申万A股指数）市盈率为20.74倍 [41] - 分子板块市盈率：化学制药49.69倍，生物制品50.59倍，医疗服务33.47倍，医疗器械41.42倍，医药商业21.44倍，中药29.25倍 [41] 海外医疗器械MNC三季报业绩汇总 - **雅培**：2025年第三季度营业收入113.69亿美元，同比增长6.9%；医疗设备板块收入54.48亿美元，同比增长14.8%，其中电生理业务收入7.05亿美元（+15.6%），糖尿病管理业务收入20.57亿美元（+19.3%）[13][16] - **强生MedTech**：MedTech板块2025年第三季度营业收入84.30亿美元，同比增长6.8%；心血管业务收入22.13亿美元，同比增长12.6% [15] - **美敦力**：FY26Q1营业收入85.78亿美元，同比增长8.4%；糖尿病板块收入7.21亿美元，同比增长11.5% [19] - **直觉外科**：2025年第三季度营业收入25.05亿美元，同比增长23.0%；达芬奇手术量同比增长19%，系统装机存量达10763台 [21] - **波士顿科学**：2025年第三季度营业收入50.65亿美元，同比增长20.3%；净利润7.55亿美元，同比增长61.3%；心血管部门收入33.43亿美元，同比增长22.4%，其中电生理业务收入8.65亿美元（+64.2%）[22][24][29] - **西门子医疗**：FY25Q4营业收入63.22亿欧元，同比下滑0.1%；中国市场收入6.29亿欧元，同比下滑8% [26] - **GE医疗**：2025年第三季度营业收入51.43亿美元，同比增长6.0%；药物诊断业务收入7.49亿美元，同比增长20.0% [27] - **史赛克**：2025年第三季度营业收入60.57亿美元，同比增长10.3%；外科神经业务收入38.03亿美元，同比增长14.4% [32][35] - **Illumina**：2025年第三季度营业收入10.84亿美元，同比基本持平；中国市场收入0.52亿美元，同比下滑31% [34] 投资策略与推荐标的 - 建议关注三大方向：1）医疗设备：招投标持续复苏，积压需求释放，关注兼具“内需+出海”的龙头企业及国产替代细分龙头，如迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜 [2]；2）医疗耗材：业绩触底回升，关注创新属性强、进口替代空间大、集采风险出清、出海能力强的细分龙头，如惠泰医疗、春立医疗、英科医疗 [2]；3）体外诊断：关注行业龙头的业绩拐点和成长潜力，如迈瑞医疗、新产业、艾德生物 [2] - CXO板块25Q3整体表现亮眼，内部分化：CDMO业务在消化新冠订单高基数后业绩持续验证；临床前及临床CRO财报端承压但新签订单价格回暖；仿制药CXO受投融资环境影响积极寻求创新转型 [46] - 2025年11月投资组合包括A股及H股多家公司，如迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、新产业、惠泰医疗等 [4][47] - 多家重点公司获“优于大市”评级，并附有盈利预测，例如迈瑞医疗预计2025年归母净利润98.8亿元，对应市盈率25.5倍 [4]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于11月26日13:00 - 14:00举行[2][4][5] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 召开方式为上证路演中心网络互动[3][5] 投资者参与 - 可在11月26日在线参与说明会[5] - 11月19日至25日16:00前可提问[2][5] 其他 - 2025年10月29日发布第三季度报告[2] - 公告于2025年11月15日发布[7]

股东大会信息 - 公司董事会于2025年第三次临时股东大会召开十五日前公告通知股东[3] - 现场会议于2025年11月14日14:30召开，网络投票时间为当日9:15至15:00 [3] 参会情况 - 参加本次股东大会的股东（或股东代理人）共186人，代表有表决权股份数52,100,025股，占比39.4202% [4] 议案表决 - 《关于调整经营范围并修订〈公司章程〉的议案》同意票52,069,604股，占出席会议有表决权股份的99.9416% [6] - 《关于调整经营范围并修订〈公司章程〉的议案》反对票30,421股，弃权票0股 [6]

股东大会信息 - 2025年11月14日在上海闵行区召开[3] - 出席股东和代理人186人[3] - 出席股东所持表决权占39.4202%[3] 公司股份情况 - 截至登记日总股本134,665,250股[3] - 回购及员工持股账户股份数分别为1,000,221股、1,499,250股[3] 人员出席情况 - 9名董事8人出席，董事长请假[6] - 3名监事全部出席[6] 议案表决结果 - 《关于调整经营范围并修订<公司章程>的议案》获通过[7] - 普通股股东同意票比例99.9416%[7] 律师见证情况 - 上海市通力律师事务所见证[8] - 律师认为大会程序及结果合法有效[9]

投资评级 - 报告对澳华内镜（688212.SH）的投资评级为“买入”，并予以维持 [7] 核心观点 - 报告认为公司业绩符合预期，单季度收入实现同比正增长，显示收入拐点已现，业务有望随医院招标采购恢复而回归正常增长路径 [2][11] - 公司新上市产品AQ-400具备多项技术优势，有望提升在三级医院的市场份额并带来新增量 [11] - 公司在海外市场持续深耕，高端产品准入取得进展，未来海外业务有望快速增长 [11] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入为4.23亿元，同比减少15.57% [4] - 2025年前三季度归母净利润为-0.56亿元，同比减少250.37% [4] - 2025年单三季度营业收入为1.62亿元，同比增长10.37%，实现单季度收入同比正增长 [2][4][11] - 2025年单三季度归母净利润为-0.15亿元，同比减少148.44% [2][4][11] - 利润端同比减少主要由于产品结构变化导致毛利率下降，以及2024年受股份支付费用冲回影响导致利润基数较高 [2][11] 新产品AQ-400分析 - AQ-400产品拥有全新软镜和成像技术，主机性能明显升级 [11] - 具体技术优势包括：3D成像技术，可精确模拟人类双眼立体视觉 [11]；EDOF景深拓展功能，减少检查中切换观察模式的频率 [11]；搭载高光谱光学染色平台，实现白光和4种CBI分光染色模式 [11]；实现一体化主机，整合图像处理器、光源等模块，简化安装调试步骤 [11] - AQ-400构建了差异化的竞争优势，预计将提升公司在三级医院的市场份额 [11] 海外市场拓展 - 公司已在海外设立多个营销支持中心，主要覆盖欧洲和ROW（世界其他）区域 [11] - 在欧洲地区，公司通过2018年收购WISAP拥有本土化团队，高端产品准入工作已取得阶段性进展 [11] - 在ROW地区，公司已在巴西、韩国、马来西亚、泰国、缅甸等市场逐步完成高端机型覆盖 [11] - 未来海外业务有望迎来快速增长阶段 [11] 盈利预测 - 报告预测公司2025年归母净利润为0.11亿元 [11] - 报告预测公司2026年归母净利润为0.49亿元 [11] - 报告预测公司2027年归母净利润为1.40亿元 [11]