生物医用材料行业上市公司汇总 - 行业主要上市公司包括国瓷材料(300285 SZ)、威高骨科(688161 SH)、昊海生科(688366 SH)、乐普医疗(300003 SZ)、蓝帆医疗(002382 SZ)、心脉医疗(688016 SH)等 [1] - 上市公司按产业链环节可分为上游(原材料)、中游(应用产品)两大类，覆盖生物复合材料、高分子材料、金属材料、齿科材料、骨骼修复材料、软组织材料、心血管材料等细分领域 [2][3] 上市公司业务布局与业绩 - 奥精医疗、威高骨科、昊海生科、正海生物、赛诺医疗、心脉医疗、佰仁医疗等公司医用材料业务收入占比接近或达到100%，其他公司占比在17 79%-76 13%不等 [9][10] - 2024年相关业务收入：宝丰能源(329 8亿元)、华熙生物(53 71亿元)、巨子生物(55 39亿元)、乐普医疗(61 03亿元)，而奥精医疗(2 06亿元)、正海生物(3 63亿元)等规模较小 [4][5] - 行业产销率普遍低于100%，奥精医疗(79 82%)、威高骨科(85 22%)、三友医疗(80 17%)较低，毛利率维持在60%-80%高位，正海生物达87 64% [11][12] 企业区域分布与业务规划 - 企业区域集中分布在山东、北京、上海等地，其中山东省企业数量最多 [6] - 头部企业战略聚焦：国瓷材料通过水热法技术布局四大业务板块，纳米氧化铝市占率70% [14] - 技术创新方向：奥精医疗推广矿化胶原仿生骨材料，威高骨科发展3D打印技术，乐普医疗推动生物可吸收支架国产替代 [14][15] - 国际化布局：国瓷材料产品进入20余国市场，奥精医疗BonGold™获FDA认证，心脉医疗Castor®分支型支架覆盖欧洲市场 [14][15]

行业动态与市场表现 - 人形机器人概念指数近期表现强势，7月11日以来累计上涨14.95%，8月6日单日上涨2.83% [1] - 指数成分股中机器人、奥比中光-UW涨超14%，中马传动、中大力德涨停，长盛轴承、金发科技等跟涨 [1] - 2025世界机器人大会将于8月8日举行，汇聚200余家企业的1500余件展品，其中50家人形机器人整机企业参展创纪录 [2] - 全球首个人形机器人运动会将于8月15日举办，包含田径、足球、舞蹈等主体赛事及羽毛球、乒乓球等外围赛事 [2] 产业化进展与订单情况 - 2025年被视作人形机器人量产元年，行业逻辑从主题投资转向产业落地 [1] - 优必选中标9051.15万元采购订单，创公司纪录；智元机器人、宇树科技中标1.24亿元代工项目 [3] - 乐聚机器人预计全年交付量达千台级别，松延动力总订单超2500台，合同额超1亿元 [3] - 国产机器人产业链出现积极变化，终端商业场景探索进入落地阶段 [4] 市场规模与增长潜力 - 全球人形机器人市场规模2023年21.6亿美元，预计2029年达324亿美元 [3] - 中国2024年市场规模约27.6亿元，政策重心从技术转向产业化 [3] - 行业进入"技术突破-量产降本-场景渗透"黄金周期，有望成为2025年核心投资主线 [5] 投资方向与产业链机会 - 建议关注三大主线：高价值量零部件（丝杠、传感器等）、场景落地（家庭服务、医疗康复等）、政策催化标的 [5] - 中国凭借供应链优势和数据潜力，可能从"技术追赶"转向"生态引领" [4] - 全产业链市场空间广阔，需聚焦确定性龙头和低估值标的 [4]

股价表现与估值 - 8月4日收盘价31.39元 单日上涨6.08% 滚动市盈率52.18倍创203天新低 总市值125.56亿元[1] - 滚动市盈率低于行业平均值54.32倍 高于行业中值38.11倍 行业市盈率排名第87位[1][2] - 市净率3.13倍 低于行业平均4.72倍和行业中值2.70倍[2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示仅1家基金持仓 合计持股11.05万股 持股市值0.03亿元[1] 业务概况与专利储备 - 主营业务全面覆盖脊柱 创伤 关节 运动医学等七大骨科领域 为国内产品种类最齐全的骨科民族企业[1] - 公司及子公司共拥有371项专利 其中发明专利86项 实用新型专利266项[1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入2.90亿元 同比下降16.59%[1] - 同期净利润5178.90万元 同比大幅增长48.37% 销售毛利率达63.68%[1] 行业对比数据 - 行业总市值平均116.17亿元 中值56.52亿元 公司125.56亿元市值高于行业中值[2] - 同行业可比公司中 九安医疗PE最低仅10.99倍 鱼跃医疗总市值最高达352.87亿元[2]

股价及交易表现 - 2025年7月29日收盘价为29.91元，单日上涨1.8% [1] - 换手率0.96%，成交量3.84万手，成交金额1.14亿元 [1] - 主力资金净流入1091.11万元，占成交额9.61%，其中超大单净流入755.04万元(占比6.65%)，大单净流入336.07万元(占比2.96%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出653.19万元，占成交额5.75% [1] - 小单资金净流出1744.30万元，占成交额15.37% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入2.90亿元，同比减少16.59% [1] - 归属净利润5178.90万元，同比增长48.37% [1] - 扣非净利润4906.69万元，同比增长41.95% [1] 财务健康状况 - 流动比率5.135，速动比率4.321 [1] - 资产负债率19.07% [1] 公司基本信息 - 成立于2005年，位于威海市，从事专用设备制造业 [1] - 注册资本40000万人民币，实缴资本40000万人民币 [1] - 法定代表人陈敏 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资19家企业，参与招投标项目529次 [2] - 拥有商标信息1条，专利信息341条，行政许可122个 [2]

股价与估值表现 - 7月28日收盘价29.38元，单日上涨2.26%，滚动市盈率48.84倍，创78天新低，总市值117.52亿元 [1] - 滚动市盈率低于行业平均值55.28倍，但高于行业中值38.06倍，在行业内排名第85位 [1][2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数为8904户，较上次减少302户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 业务与专利概况 - 主营业务全面覆盖脊柱、创伤、关节、运动医学等骨科领域，为国内产品种类最齐全的骨科民族企业 [1] - 公司及子公司共拥有371项专利，其中发明专利86项，实用新型专利266项 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入2.90亿元，同比下降16.59% [1] - 同期净利润5178.90万元，同比增长48.37%，销售毛利率达63.68% [1] 同业估值对比 - 静态市盈率52.52倍，市净率2.93倍，均低于行业平均的50.19倍和4.76倍 [2] - 总市值117.52亿元低于行业平均市值115.43亿元，但显著高于行业中值56.35亿元 [2]

股价表现与估值 - 7月24日收盘价28.42元，单日涨幅4.26%，总市值113.68亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)47.24倍，创76天新低，静态PE(静)50.81倍，市净率2.84倍 [1][2] - 行业平均PE(TTM)54.56倍，静态PE(静)49.68倍，市净率4.73倍，行业中值PE(TTM)37.54倍 [1][2] 行业地位与竞争格局 - 医疗器械行业PE排名第85位，低于行业平均但高于行业中值 [1] - 可比公司PE(TTM)区间：九安医疗11.10倍至安图生物19.98倍，威高骨科47.24倍显著高于同业 [2] - 总市值113.68亿元，接近行业平均113.96亿元，显著高于行业中值53.43亿元 [1][2] 业务与专利储备 - 主营业务覆盖脊柱、创伤、关节、运动医学等七大骨科领域，产品种类国内最齐全 [1] - 拥有371项专利，含发明专利86项，实用新型专利266项 [1] 机构持仓与财务表现 - 2025年一季报显示1家基金持仓11.05万股，持股市值0.03亿元 [1] - 单季度营收2.90亿元同比-16.59%，净利润5178.90万元同比+48.37%，销售毛利率63.68% [1]

报告行业投资评级 - 维持买入评级 [7] 报告的核心观点 - 全年营收增长指引维持在10 - 15%不变，2025年上半年增长可能慢于全年，下半年有望反弹，医保检查影响有限，新产品带量采购实施进度慢于预期，营业利润预计与营收同步增长，有一次性收益 [2][6] - 新产品推进按计划进行，围手术期产品和预灌封注射器销售有望增长，自动注射笔是关键驱动力 [6][7] - 低值耗材带量采购后利润率稳定，持续进行海外扩张和并购，关注产能扩张和新产品类别 [7] 根据相关目录分别进行总结 业绩增长情况 - 2025年上半年增长可能慢于全年，下半年因基数有利和新产品贡献加速有望反弹，医保检查区域受限影响有限，2024年四季度报销控制使部分手术量推迟到2025年一季度，新产品带量采购实施进度慢于预期，营业利润预计与营收同步增长，有6 - 7亿元一次性收益 [6] 新产品情况 - 围手术期产品去年销售额3 - 4亿元，2025年目标8 - 10亿元，上半年表现好目标可实现，产品性价比高，注重带量采购后抢占市场份额 [6] - 制药包装中预灌封注射器销售额预计以两位数增长，销量增长15%抵消部分价格下降，自动注射笔是关键驱动力，去年产量约200万支，目前订单500万支，满产4000万支，平均售价15 - 20元，利润率与预灌封注射器相当 [7] 利润率、海外扩张和并购情况 - 低值耗材带量采购后运营利润率预计稳定在15 - 20%，通过成本控制和扩大经销商网络渗透低线城市医院 [7] - 海外扩张重点是发展中国家，东南亚在建新厂，与当地经销商合作，中美关税影响可控，密切关注贸易谈判 [7] - 公司持续积极评估并购机会，2024年下半年以来尽职调查活动增加，关注现有产品产能扩张和围手术期等新产品类别 [7] 估值情况 - 基于SOTP（使用2027年退出市盈率对5个细分领域进行9%的折扣），目标价为7.3港元 [7]

公司概况 - 山东威高骨科材料股份有限公司是国内骨科植入医疗器械领域的龙头企业之一，市场份额位居国内厂商第一 [1] - 公司专注于骨科医疗器械的研发、生产和销售，产品线全面覆盖脊柱、创伤、关节及运动医学等细分领域，拥有超过20,000种不同规格的骨科医疗器械 [1] - 公司及子公司拥有境内专利377项，展现出较强的技术创新能力 [1] 研发投入与技术突破 - 公司近年来研发投入均超过7000万元，且呈现逐年递增趋势 [1] - 面临国外关键技术垄断的"卡脖子"困境，如人工关节产品表面纯钛涂层技术，公司持续进行技术攻关 [1] - 2024年公司享受研发费用加计扣除超5800万元，有效减轻了资金负担 [2] 税务合规管理 - 公司构建了全面精细的税务内控体系，制定了详细的税务管理制度手册，涵盖从合同签订到生产销售全流程的税务管理 [2] - 每月、每季定期复盘税务合规易错点，强化税务合规管理 [2] - 公司多次被评为A级纳税人，已实现纳税信用"九连A" [1] 政府支持与税务服务 - 税务部门对企业疑难问题快速响应，精准推送优惠政策，助力公司科技创新 [2] - 威海市环翠区税务局组建税收服务专员团队，帮助企业建立标准化自查税务操作手册，细化集团及分子公司税务报表审核 [3] - 税务部门开展"专题纳税辅导"活动，为企业高管和财务团队提供沉浸式合规培训 [3] 发展战略 - 公司计划以更完善的税务合规管理体系筑牢风险防控屏障 [3] - 未来发展目标是比肩国际强企，打造具有国际一流水平的骨科创新型企业 [3]

公司股价与估值 - 6月16日收盘价25.84元 上涨1.37% 滚动市盈率42.95倍 总市值103.36亿元 [1] - 2025年一季报显示10家机构持仓 合计持股35710.47万股 持股市值97.06亿元 包括8家其他机构 1家保险 1家券商 [1] 公司业务与专利 - 主营业务覆盖脊柱 创伤 关节 运动医学 骨修复材料 组织修复 骨科手术器械等领域 [1] - 国内产品种类最齐全 规模领先的骨科民族企业 拥有371项专利 其中发明专利86项 实用新型专利266项 [1] 公司财务表现 - 2025年一季报营业收入2.90亿元 同比-16.59% 净利润5178.90万元 同比+48.37% 销售毛利率63.68% [1] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率49.56倍 中值36.18倍 公司市盈率42.95倍 排名第86位 [1] - 行业平均市净率4.64倍 中值2.41倍 公司市净率2.58倍 [2] - 行业平均总市值106.50亿元 中值48.50亿元 公司总市值103.36亿元 [2] 同业公司估值数据 - 英科医疗市盈率9.38倍 市净率0.83倍 总市值148.24亿元 [2] - 九安医疗市盈率10.13倍 市净率0.80倍 总市值171.03亿元 [2] - 新华医疗市盈率14.39倍 市净率1.17倍 总市值92.22亿元 [2]

分配方案 - 每股现金红利0.17元 [1] - 分红总额为67,538,641.08元（含税），约占2024年度合并归属于公司股东净利润的30.18% [2] - 差异化分红方案：每10股派发现金红利1.70元（含税），总股本400,000,000股，扣减回购专用证券账户股份2,713,876股后剩余397,286,124股 [2] 差异化分红除权除息计算 - 除权（息）参考价格=（前收盘价格-现金红利）÷（1+流通股份变动比例） [3] - 虚拟分派的现金红利=（参与分配的股本总数×实际分派的每股现金红利）÷总股本≈0.17元/股 [4] - 流通股份变动比例为0，不进行资本公积转增股本或送红股 [4] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发 [4] - 自行发放对象包括山东威高集团医用高分子制品股份有限公司等4家机构 [6] 扣税说明 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣缴 [6] - 有限售条件流通股自然人股东解禁前股息红利税负10%，税后每股0.153元 [7] - QFII和香港市场投资者通过"沪股通"持股，税后每股0.153元 [8] - 其他机构投资者和法人股东自行申报纳税，税前每股0.17元 [9] 相关日期及咨询方式 - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，日期为2025年4月21日 [1] - 咨询联系部门为证券事务部办公室，电话0631-5788909 [10]