限制性股票激励计划时间节点 - 2023年9月26日多会议审议通过2023年限制性股票激励计划相关议案[1][2] - 2023年10月18日第一次临时股东大会通过2023年限制性股票激励计划相关议案[3] - 2024年10月14日第二次临时股东大会通过2024年限制性股票激励计划相关议案[9] - 2024年10月18日多会议审议通过向激励对象授予限制性股票的议案[9] 限制性股票调整情况 - 2024年10月31日多会议调整2023年限制性股票激励计划授予价格等[4] - 2025年9月8日多会议调整历年限制性股票激励计划股票授予价格[4][9] 限制性股票作废情况 - 2023年计划4名激励对象离职，作废60,000股，激励对象调为126人[6] - 2024年计划5名激励对象离职，作废60,000股，激励对象调为162人[10] - 2025年10月27日作废部分已授予尚未归属的限制性股票12万股[1] 合规认定 - 董事会薪酬与考核委员会认为本次作废符合规定[12] - 北京国枫律师事务所认为2023、2024年计划本次作废符合规定[14] 影响说明 - 本次作废部分限制性股票不会对经营情况产生重大影响[11] - 离职人员不涉及公司董事、高管、核心技术人员[11]

限制性股票激励 - 授予限制性股票总量431.10万股，占股本总额1.0689%，授予价格8.16元/股，激励人数126人[2][10] - 第一个归属期归属比例40%，第二个归属期30%，第三个归属期30%[3][4] - 2024年限制性股票激励计划第一个归属期第一批归属人数128人，数量161.24万股，价格8.36元；第二批归属人数2人，数量13.60万股，价格8.16元[12] - 2023年限制性股票激励计划第二个归属期可归属数量128.13万股，归属人数126人[13][20] 业绩考核目标 - 2023 - 2025年业绩考核目标分别为净利润增长率不低于20%、40%、60%（以2022年净利润为基数）[4] - 2023年限制性股票激励计划第二个归属期业绩考核以2022年净利润为基数，2024年净利润增长率不低于40%[15] 业绩情况 - 2024年度公司归属于上市公司股东的净利润为25,226.53万元，较2022年增长168.36%[15] - 2023年子公司实现净利润200万元，2024年实现净利润230万元[5] - 2024年子公司蓝海光学实现净利润230万元，浙江蓝海光学科技有限公司实现净利润247万元[16]

激励计划情况 - 2024年限制性股票激励计划第一个归属期5名激励对象因离职不符条件[1] - 2024年限制性股票激励计划第一个归属期162名激励对象符合条件[1] 办理归属情况 - 薪酬与考核委员会同意为162名激励对象办理归属[2] - 162名激励对象对应的限制性股票归属数量为128.80万股[2]

限制性股票激励计划 - 授予限制性股票总量322.00万股，占股本总额0.7984%[2] - 授予价格调整后为9.03元/股[2] - 激励人数调整后162人[2] - 授予日期为2024年10月18日[13] 归属情况 - 第一个归属期归属比例40%，拟归属数量128.80万股[3] - 2025年10月27日审议通过第一个归属期归属条件成就议案[11] - 162名激励对象考核结果均为A，归属比例100%[15] - 5人离职，6万股作废，162人可归属128.80万股[16] 业绩考核目标 - 2024 - 2026年业绩考核目标净利润增长率不低于15%、30%、45%[4] - 2024年净利润增长率目标不低于15%，实际增长33.71%，净利润25226.53万元[14] 人员构成 - 董事、高级管理人员获授37.00万股，可归属14.80万股[21] - 核心员工获授285.00万股，可归属114.00万股[21] 其他 - 本次限制性股票归属对公司财务无重大影响[25] - 律师事务所认为归属已取得必要批准和授权[26]

激励计划概况 - 2024年股东大会授权实施限制性股票激励计划[7] - 激励计划考核年度为2024 - 2026年，分年度考核归属[16] 第一个归属期情况 - 2025年同意为162名对象办理首个归属期事宜，可归属128.80万股[8][20] - 首个归属期自2024年10月18日授予日起12 - 24个月，2025年10月20日进入[16][19] 业绩考核结果 - 2024年净利润25,226.53万元，较2023年增长33.71%，公司层面归属比例100%[20] - 162名在职对象考核为A，个人层面归属比例100%[20]

激励计划 - 2023年第一次临时股东大会授权董事会实施2023年限制性股票激励计划[7] - 第五届薪酬与考核委员会同意为126名激励对象办理归属相关事宜，可归属数量128.13万股[8] - 第五届董事会同意2023年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件成就[9] 人员调整 - 2023年限制性股票激励计划4名激励对象离职，60,000股作废，激励对象调为126人[10] 归属条件 - 激励对象获授限制性股票归属需满足公司未出现特定情形等条件[13] - 激励对象获授前需满足12个月以上任职期限[15] 业绩考核 - 第二个归属期公司层面业绩考核要求2024年净利润较2022年增长率不低于40%[16] - 蓝海光学激励对象第二个归属期子公司业绩考核目标为2024年净利润230万元[17] 业绩情况 - 2024年公司归属于上市公司股东净利润25226.53万元，较2022年增长168.36%，公司层面归属比例100%[21] - 蓝海光学2024年净利润247.00万元，超业绩目标[22] 个人考核 - 126名激励对象2024年度绩效考核评价结果为"A"，个人层面归属比例100%[22]

公司股价与基本面 - 10月27日公司股价上涨5.11%至33.50元/股，成交额7753.45万元，换手率0.58%，总市值135.12亿元 [1] - 公司主营业务为光学元件的研发、生产和销售，收入构成为光学棱镜59.54%、玻璃非球面透镜26.41%、玻璃晶圆8.20%、其他5.85% [1] - 公司成立于2003年9月4日，于2020年9月21日上市 [1] 机构持仓动态 - 诺安基金旗下诺安先锋混合A（320003）于三季度新进公司十大流通股东，持有357.92万股，占流通股比例0.89% [2] - 基于新进持仓及当日股价涨幅，该基金当日浮盈约583.41万元 [2] - 诺安先锋混合A最新规模38.4亿元，今年以来收益35.17%，近一年收益40.07%，成立以来收益1142.92% [2] 基金经理信息 - 诺安先锋混合A基金经理为杨谷，累计任职时间19年253天，现任基金资产总规模51.33亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为1079.02%，最差基金回报为7.57% [3]

宏观经济与政策动向 - 2025金融街论坛年会于10月27日开幕，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清将发表主题演讲 [1][2] - 中国人民银行将于10月27日开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年期 [1][3] - 国务院关于金融工作情况的报告提出落实落细适度宽松的货币政策，为经济回升向好营造适宜的货币金融环境 [3] - 央行党委会议强调把握货币政策力度、时机和节奏，维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行 [3] - 证监会党委会议提出完善“长钱长投”市场生态，加强长效化稳市机制建设 [3] - 中美经贸磋商在马来西亚吉隆坡举行，双方就海事物流和造船业301措施、关税、农产品贸易等议题进行磋商并达成基本共识 [2] 公司业绩表现：盈利增长 - 药明康德前三季度净利润120.76亿元，同比增长84.84% [4] - 伟测科技前三季度净利润2.02亿元，同比增长226.41% [5] - 深深房A前三季度净利润1.45亿元，同比增长2791.57% [6] - 硕贝德前三季度净利润同比增长1290.66% [6] - 国盛金控前三季度净利润2.42亿元，同比增长191.21% [6] - 温州宏丰第三季度净利润1560.16万元，同比增长257.49% [6] - 晨光生物前三季度净利润同比增长385.3% [6] - 闻泰科技前三季度净利润同比增长265.09% [6] - 国轩高科第三季度净利润同比增长1434.42% [12] - 四川长虹第三季度净利润同比增长690.83% [12] - 剑桥科技前三季度净利同比增长70.88% [5] - 锡业股份前三季度净利润17.45亿元，同比增长35.99% [6] - 东方财富前三季度净利润同比增长50.57% [7] - 中信证券前三季度净利润同比增长37.86% [7] 公司业绩表现：盈利下滑与亏损 - 华盛锂电前三季度净利亏损1.03亿元 [5] - 中国神华前三季度净利润390.52亿元，同比下降10% [8] - 万华化学前三季度净利润同比下降17.45% [8] - 芒果超媒前三季度净利润同比下降29.67% [8] - 谱尼测试前三季度净亏损1.99亿元 [12] - 北汽蓝谷前三季度净亏损34.26亿元 [12] - 通威股份前三季度净亏损52.7亿元 [12] - 晶盛机电前三季度净利润同比下降69.56% [9] 公司资本运作与战略调整 - 药明康德拟转让康德弘翼和津石医药100%股权 [6] - 英唐智控筹划发行股份购买资产，股票停牌 [6] - 依依股份拟购买高爷家100%股权，股票复牌 [6] - 中钨高新拟收购远景钨业股权 [6] - 金春股份拟收购金圣源51%股权，进入汽车产业链市场 [6] - 华脉科技终止筹划控制权变更事项，27日复牌 [6] - 维信诺终止购买合肥维信诺40.91%股权 [6] - 艾德生物拟以1亿元至2亿元回购股份 [7] - 国光股份拟每10股派发现金红利3元（含税） [7] 行业研究与展望 - 广发证券指出钢铁产能置换征求意见稿发布，提高全国非重点区域减量置换比例，鼓励兼并重组，有望改善行业长期供需预期 [10] - 中信建投上调明年国内储能装机增速至翻倍，预计明年锂电池总需求超过2700GWh，同比增速30%以上，电池环节可能出现短缺并具备涨价潜力 [11]

投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 核心观点与业绩表现 - 报告认为公司业绩符合预期，2025年第三季度业绩呈现强劲的环比增长 [1][2] - 2025年前三季度实现营业收入10.51亿元，同比增长33.65%；归母净利润2.50亿元，同比增长54.68% [1] - 2025年第三季度单季实现营收4.74亿元，同比增长16.15%，环比增长47.57%；归母净利润1.47亿元，同比增长30.37%，环比大幅增长153.53% [2] - 盈利能力提升，2025年前三季度毛利率为40.92%，同比提升2.57个百分点；其中第三季度毛利率达46.93%，同比提升2.32个百分点，环比显著提升9.97个百分点 [3] - 费用管控效果显著，2025年前三季度期间费用率为13.05%，同比下降2.61个百分点 [3] 主要业务板块分析 - 光学棱镜业务是业绩增长的核心引擎，公司是苹果微棱镜的核心供应商之一，技术能力行业领先 [4] - 随着潜望式镜头从旗舰机型向中端机型加速下沉，公司微棱镜业务有望实现加速放量 [4] - 玻璃非球面透镜下游需求旺盛，应用于车载、光通信、智能手机等领域，公司技术实力达到国际先进水平 [5] - 公司"年产5,100万件玻璃非球面透镜技改项目"完全达产后，产能将匹配旺盛需求，显著增厚业绩 [5][8] - 玻璃晶圆业务深度绑定AMS集团、康宁集团等核心客户，是全球少数具备折射率2.0、12英寸玻璃晶圆量产能力的企业，有望受益于AR眼镜放量 [9] 盈利预测与估值 - 调整后预测公司2025-2027年营收分别为14.55亿元、20.13亿元、24.52亿元，同比增长40.7%、38.4%、21.8% [10] - 预测2025-2027年归母净利润分别为3.37亿元、4.72亿元、5.85亿元，同比增长52.6%、40.1%、24.0% [10] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.83元、1.17元、1.45元 [10] - 以2025年10月24日股价31.87元计算，对应市盈率（PE）分别为35.60倍、25.40倍、20.49倍 [10] - 预测公司毛利率将稳步提升，2025-2027年分别为41.8%、42.0%、42.3%；净资产收益率（ROE）将持续改善，分别为16.5%、20.2%、21.6% [12]

财务业绩 - 第三季度营业收入4.74亿元，同比增长16.15% [1] - 第三季度归母净利润1.47亿元，同比增长30.37% [1] - 前三季度营业收入10.51亿元，同比增长33.65% [1] - 前三季度归母净利润2.5亿元，同比增长54.68% [1] 增长驱动因素 - 公司依托多样化的产品布局和长期积累的客户资源 [1] - 对下游消费电子、汽车智能驾驶、光通讯等领域的需求保持积极发掘 [1] - 光学棱镜产品系列日益丰富 [1] - 玻璃非球面透镜在光通讯、VLOG相机、手机摄影等领域的需求显著增长 [1] - 玻璃晶圆在AR领域的需求增加 [1]