报告行业投资评级 - 电子行业评级为“推荐”，且为“维持”评级 [1] 报告核心观点 - 2026年国际消费电子展（CES）聚焦人工智能与实体硬件的结合，可穿戴产品新品频出，热度不减 [3] - 技术进步推动市场需求，消费电子产业链创新不断 [3] 行业趋势与产品创新 - **AI眼镜进化**：从尝鲜走向实用，通信独立和生态开放成为新增亮点，同时厂商持续追求轻量化和深耕专业场景 [3] - 雷鸟发布首款eSIM智能眼镜，为AI眼镜成为下一代智能终端打开突破口 [3] - Rokid在生态上突破，支持ChatGPT、DeepSeek等多个AI引擎，并与谷歌地图、微软翻译等应用合作 [3] - 轻量化进展显著，Rokid Style单机重量为38.5克，极米Memo Air Display重量约为28.9克 [3] - BleeqUp超影擎专注于优化运动过程中的记录和交互体验 [3] - 整体趋势是AI眼镜逐渐向替代手机、提升体验感的方向迭代，国产AI眼镜深度影响行业变革 [3] - **主流消费品硬件形态革新**：传统消费电子厂商通过硬件形态革新创造新需求，意在打破换机周期拉长的局面 [3] - 荣耀带来全球首款机器人形态智能手机ROBOT PHONE，集成隐藏式三轴机械臂云台，实现大角度物理补偿 [3] - Infinix的NOTE 60系列将成为首款消费级卫星通话手机，解决特定场景无信号痛点 [3] - 联想展示两款卷轴屏笔记本：Legion Pro Rollable通过双电机驱动横向伸展屏幕，面向游戏电竞；ThinkPad Rollable XD屏幕可向上拉伸，未展开部分延展至A面形成第二块外屏 [3] - **新形态可穿戴产品涌现**：可穿戴设备突破传统边界，向更无感和多感官融合方向进化 [3] - 追觅发布首款震动AI智能戒指，通过指部微型震动马达实现主动健康检测和情绪管理 [3] - 歌尔发布AI拍照OWS耳机，通过集成摄像头和自研双耳去遮挡算法、双耳图像拼接算法，为耳机从听觉向视听融合演进提供方向 [3] 投资建议 - 建议关注公司：歌尔股份、立讯精密、蓝思科技、领益智造、蓝特光学、水晶光电、豪威集团 [3]

证券日报网1月8日讯，蓝特光学在接受调研者提问时表示，现阶段下游对于玻璃非球面透镜的产能需求 仍然在快速增长。随着公司前期"年产5100万件玻璃非球面透镜技改项目"自2024年顺利落地，公司也在 关键设备的前置储备上保持规划，因此能实现较短周期内的产能扩张。对于玻璃非球面透镜产能需求增 长较为显著的客户大都也是公司建立了长期合作关系的战略合作伙伴，后续公司也会继续根据市场需求 指引安排产能的有序扩张。 ...

证券日报网1月8日讯，蓝特光学在接受调研者提问时表示，2025上半年度公司"棱镜-平面加工"团队新 产线的顺利投产，形成了手机应用中三角棱镜产品的量产出货，也让公司补充了人才与产能储备去尝试 更多消费电子应用的新产品开发。目前该团队正在积极推进客户在手机影像创新升级的定制化需求顺利 落地，这涉及到复杂光学设计方案，具有较高的技术门槛。后续，随着该团队的进一步成熟，也有望进 一步向公司其他微棱镜、合光棱镜、晶圆片等产品的研发项目形成协同或输送力量。 ...

证券日报网1月8日讯，蓝特光学在接受调研者提问时表示，碳化硅在物理性能上的具备一定的优势，因 此获得越来越多应用领域的关注。碳化硅晶圆在光学行业中也逐渐开始投入应用。若需满足消费级量产 的效率需求，仍有待产业链上下游的原材料、加工厂商进一步突破大尺寸碳化硅晶圆的长晶、外延、光 学精密加工、光波导制备等工艺瓶颈。碳化硅晶圆的部分加工工艺，与公司现有光学工艺储备具有一定 共性；碳化硅材质硬度高、脆度大的物理特性，也决定了加工的难度大、成本高，工艺开发具有明显的 技术门槛。经过前期研判，公司于2025年初正式立项了"晶体类高精度光学晶圆研发"，碳化硅等晶体材 料在光学领域的应用开发将会是公司长期投入、持续推进的项目。 ...

证券日报网1月8日讯，蓝特光学在接受调研者提问时表示，从产业需求来看，AR市场仍处于早期阶 段，各大厂商正积极布局AR应用中软硬件端的开发；同时，AR市场巨大的增长潜力，也给予了反射光 波导与衍射光波导技术路线并行发展的空间。目前两种技术方案在显示效果、量产难度上互有优劣，核 心均在于能否解决消费级量产工艺的突破。AR终端设备作为消费电子应用，中期的全球市场年需求有 望突破千万台量级；其中各类消费电子龙头厂商可能占据优势地位，存在一定的产业集聚效应，对于产 业链上关键供应商的产能有着巨大的需求。因此，战略布局中前瞻性的产能配置对企业来说机遇与风险 并存。当前，公司已经与国内外多家头部光波导厂商积极建联、达成合作，并致力于与具有行业领先地 位的终端厂商开展直接合作，充分了解终端应用的技术需求。下一阶段，公司的攻坚重心在于消费级量 产工艺的技术实现，力求以充分的准备应对AR产业后续的产能扩张需求。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网1月8日讯 ，蓝特光学在接受调研者提问时表示，随着AI应用逐步落地、性能需求不断提 升，光学元器件的应用场景也在日益扩展。在全产业链的竞争格局中，尤其是终端市场，正在呈现出相 对更显著的头部效应，这也在推动着光学产业链向更为紧密和集聚化的方向发展。公司凭借在光学领域 的长期积累，与大量行业领先的国际客户保持着密切合作关系。基于与众多下游客户的持续沟通和未来 需求研判，公司认为在新加坡、马来西亚设立子公司，可以进一步深化国际产业链协同、帮助公司更好 地融入精密光学元件全球供应链。目前，相关海外投资计划仍有待通过国内相关部门的境外投资审批或 备案手续，以及新加坡、马来西亚当地投资许可和企业登记等审批或登记程序。具体推进节奏欢迎大家 持续关注公司披露的进展公告。 ...

证券日报网1月8日讯，蓝特光学在接受调研者提问时表示，公司凭借快速响应、质量控制、量产保障等 方面的经验积累获得了大客户的认可，由此得到了更多接触大客户在各类消费电子产品中光学 （002189）创新应用的早期尝试的机会。现阶段公司与大客户的合作方向围绕以手机影像升级为主线的 消费电子应用展开，较多具有挑战性的创新方案尚需供应链共同解决量产保障与成本控制难题。公司也 积极参与到大客户的一些中长期技术规划与战略布局中，为更多更复杂、更高价值量的设计方案落地贡 献力量。 ...

公司海外投资计划 - 公司宣布启动一项海外投资计划，拟在新加坡设立子公司、在马来西亚设立孙公司，投资金额不超过6000万美元（折合约人民币4.2亿元）[1] - 此次跨区域投资是公司深化全球产业链布局的关键举措，旨在切入东南亚精密光学市场，并通过区域协同提升全球竞争力[1] 公司财务与经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营收10.51亿元，同比增长33.65%；归母净利润2.5亿元，同比大幅增长54.68%[1][4] - 截至2025年前三季度末，公司总资产达27.14亿元，创历史新高，同比增长21.7%[1][6] - 2020年至2024年，公司总资产从15.36亿元增长至23.08亿元，期间增幅达50.26%[6] 境外业务表现 - 公司境外收入占比较高，2024年境外收入为6.8亿元，收入占比高达65.76%；2025年上半年境外收入占比仍保持在56.5%的高位[2] - 2025年上半年，境外业务毛利率达38.76%[2] - 2021年至2023年，公司外销收入占主营业务收入的比重分别为37.79%、35.75%、69.18%[2] - 公司产品远销全球，深度绑定AMS集团、康宁集团、苹果供应链等全球顶尖客户，终端产品覆盖消费电子、汽车智能驾驶等领域[3] 研发投入与成果 - 2021年至2025年前三季度，公司研发费用累计达到3.81亿元，各期分别为4407.51万元、6624.69万元、6557.54万元、1.17亿元以及8796.8万元[5] - 截至2025年上半年末，公司累计获得发明专利17项，实用新型专利76项，外观设计专利8项，软件著作权9项；2025年上半年新获得发明专利2项、实用新型专利6项[6] 公司发展历程与产品 - 公司最初以光学镀膜业务为起点，逐步拓展产品边界，2007年进入汽车行业，2012年启动玻璃非球面研发，2014年组建光学镜头生产线，2019年成功登陆科创板[4] - 2025年前三季度业绩增长的核心动因包括产品矩阵持续丰富与升级，以及下游需求全面爆发[4] - 核心产品板块包括光学棱镜、玻璃非球面透镜（应用于光通讯、VLOG相机、手机摄影等领域）以及受益于AR领域需求激增的玻璃晶圆产品[4]

蓝特光学表示，本次海外布局是公司融入精密光学元件全球供应链的战略举措。通过在新加坡和马来西亚设立相关主体，公司将实现东南亚 区域的研发生产布局，有助于贴近国际市场、灵活响应海外客户需求，形成产业链协同效应；同时可完善国际营销网络，削弱区域性贸易壁 垒影响，进一步提升全球市场竞争力与抗风险能力。从财务影响来看，公司目前财务状况稳健，本次投资不会对主营业务、持续经营能力及 资产状况造成不利影响，长期将为公司战略发展奠定基础。 值得注意的是，本次投资尚需履行国内相关部门的境外投资审批或备案手续，以及新加坡、马来西亚当地的投资许可和企业登记等程序，审 批能否通过及通过时间存在不确定性。此外，由于海外地区在法律制度、政策体系、商业环境、文化特征等方面与国内存在差异，且未来经 营将面临宏观经济、市场竞争、行业政策变化等不确定因素，本次投资存在一定的经营风险、管理风险及市场风险，能否达到预期效果尚不 确定。 针对上述风险，蓝特光学称将依托自身经验及管理优势，加强各环节内部控制与风险防范。 近日，蓝特光学发布公告称，为深化国际产业链协同、应对国际贸易摩擦潜在风险，公司拟以自有及自筹资金出资不超过6000万美元（折合 人民币约 ...

对外投资概述 - 公司拟在新加坡设立子公司“Lante Optics PTE. LTD.”，并在马来西亚设立孙公司“Lante Optics SDN. BHD” [2] - 本次对外投资总额不超过6,000万美元，折合人民币约42,000万元，资金来源为公司自有（自筹）资金 [2] - 该投资事项已于2026年1月5日经公司第五届董事会第二十四次会议审议通过，无需提交股东大会审议 [2][6] 投资标的基本情况 - 新加坡子公司注册资本为100新币，由公司100%持股，拟经营范围主要为投融资管理 [9] - 马来西亚孙公司注册资本为3000林吉特，由新加坡子公司100%持股，拟经营范围包括光学元器件、专用光学仪器和设备的研发、制造、销售及技术咨询服务 [10] - 公司将根据项目需求，在不超过6,000万美元的总额度内分阶段审慎投入资金 [9][12] 对外投资目的与战略影响 - 投资目的是为了深化国际产业链协同，积极融入精密光学元件全球供应链，并应对日趋复杂的国际贸易摩擦所带来的潜在风险 [5][11] - 通过在东南亚进行研发生产布局，公司将更贴近国际市场，灵活响应国际客户需求，并与产业链形成协同效应优势 [11] - 此举有助于公司完善国际营销网络，削弱区域性贸易壁垒影响，从而提升全球市场竞争力与抗风险能力 [11] 对公司财务状况与经营的影响 - 公司目前财务状况稳健，本次对外投资不会对公司主营业务、持续经营能力及资产状况造成不利影响 [12] - 长期来看，本次投资符合公司战略规划和经营发展需求，预计对降低运营风险、加强长期竞争力起到积极作用 [12]