报告核心观点 - 市场跨年行情缓步启动，反弹源于全球流动性紧缩预期边际缓和下的风险资产共振修复，市场焦点从单一的AI中外映射叙事向更广泛的领域扩散，2026年新的投资主线正在浮现 [5][12] - 新的投资主线体现在商品市场、实体产业链与外汇市场：在投资强于消费的格局下，制造业实物消耗加剧，大宗商品交易区间拉长，中国制造优势显现并推动人民币升值 [7][15] - 报告推荐四大投资方向：1) AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品；2) 具备全球比较优势的中国设备出口链及国内制造业底部反转品种；3) 受益于入境修复与居民增收的消费回升通道；4) 受益于资本市场扩容与资产端回报率见底的非银金融 [7][15] 市场策略与宏观分析 - 近期市场呈现AI、内需、涨价链、商业航天等多主题轮涨格局，单一叙事驱动的市场上涨不稳定，真正的牛市需要广泛的市场机会形成合力 [5][12] - 当前各产业链涨价现象源于原材料价格上涨及“反内卷”政策效果显现，部分企业通过自发减产和联合提价维护竞争秩序 [13] - 有色金属价格凌厉上涨可能源于：边际需求由高毛利、高成长性的新兴部门驱动，其对价格容忍度更高；以及过往“产业+金融”的实物库存空头结构在面对需求、政策和交易结构变化时呈现脆弱性 [5][13] - 海外降息周期下，制造业修复格局中投资强于消费的趋势有望延续，而AI发展可能阻碍投资向就业的传导，导致服务通胀上升缓慢，从而延缓利率约束的到来 [13] - 新的外循环格局带来新的人民币升值周期，升值对出口企业竞争力的削弱可能被高估，因人民币结算比例已超过美元，且中国在大量高景气出口领域集中了全球主要产能，具备不可替代性和更强的价格传导能力 [6][14] - 人民币升值有助于缓解大宗商品、集成电路等成本上涨压力，受益行业可能包括通信设备、环境治理、航空机场、电子、锂电池等 [14] 行业配置与金股推荐逻辑 有色金属 (云铝股份) - 核心观点：海外降息与财政扩张利好铝板块出口需求回暖，储能与电网建设形成结构性拉动，国内供给侧改革临近天花板，海外扩产受电力限制，低库存低供应下需求有望超预期，看涨铝价 [17] - 公司亮点：资产负债表优质，分红提升潜力较大 [17] - 短期催化：年初执行的欧盟碳关税利好使用绿电的铝生产 [17] 机械 (恒立液压、应流股份) - **恒立液压**：主业景气上行叠加全球份额提升，驱动业绩进入快速增长期；机器人业务从丝杠到执行器，与海外龙头合作密切，打开新成长空间 [18] - **应流股份**：全球燃气轮机需求爆发，公司燃机叶片全球份额有望提升 [19] 非银金融 (国泰海通) - 核心观点：长期看，公司合并后整合效果有望逐步落地；拟收购印尼证券公司，将增强国际业务拓展与综合实力 [20] - 短期催化：拟收购印尼证券公司 [20] 交通运输 (中国南方航空股份) - 核心观点：受益于航空业供需改善，行业供给增速放缓而需求增速更快，景气向上；公司拥有中国最大机队规模，全经济舱策略深化，国际线持续恢复表现较好 [21] - 短期催化：供需优化下客座率高企，票价有望持续提升，叠加燃油成本与汇率改善，预期第四季度利润明显改善 [21] 商贸零售 (老铺黄金) - 核心观点：可量产的古法工艺结合高端定位构建竞争壁垒，工艺精细度远超大众品牌，毛利率低于奢侈品从而压制同行竞争；境内外扩张空间广阔；客群与品类延伸打开增量 [23] - 短期催化：双旦新年旺季终端表现、金价持续上涨、国内外开店进度可能超预期 [23] 纺织服装 (李宁) - 核心观点：公司管理与渠道出现拐点向上，叠加奥运周期，有望恢复快速增长 [24] - 短期催化：2025年第四季度新品、新店型集中推出，2026年业绩弹性可期 [24] 电子 (蓝特光学、生益科技) - **蓝特光学**：模造玻璃下游需求旺盛，主要应用于汽车智驾ADAS镜头、手机玻塑混合镜头、智能影像设备、光通信、AI眼镜等；上游关键扩产设备交付受限导致产能供给受限；客户覆盖各细分行业龙头 [25] - **生益科技**：AI周期迭代推动AI用PCB/CCL市场容量扩张且材料等级演进；铜价上涨周期加强，不仅传导成本压力，也可能导致覆铜板供给动态收缩，加剧供需紧张；AI需求挤占传统供给，使中低端覆铜板供给趋紧 [26] - 短期催化：蓝特光学的影像设备、车载新品发布，光模块客户2026年需求旺盛；生益科技的涨价函及一季度新品拉货 [25][26] 医药生物 (特宝生物) - 核心观点：公司生长激素产品（益佩生®）已于2025年5月获批上市，商业化进程启动，预计2026年贡献增量业绩；乙肝治疗产品派格宾新增适应症于2025年10月获批，巩固其在乙肝功能性治愈中的基石地位，有望提升渗透率 [27] - 短期催化：公司多个临床前管线有望陆续提交新药临床试验申请，2026年第一季度业绩有望超预期 [27] 月度金股列表及关键数据 - 报告列出了2026年1月推荐的10只月度金股，涵盖工业金属、工程机械、通用设备、证券、航空机场、饰品、服装家纺、光学光电子、元件、生物制品等行业 [2] - 部分公司关键数据如下： - 云铝股份：收盘价31.65元，流通市值1097.60亿元，2025年预测EPS 1.79元，预测PE 17.73倍 [2] - 恒立液压：收盘价112.96元，流通市值1514.59亿元，2025年预测EPS 2.19元，预测PE 51.58倍 [2] - 应流股份：收盘价43.17元，流通市值293.14亿元，2025年预测EPS 0.66元，预测PE 65.81倍 [2] - 国泰海通：收盘价20.51元，流通市值2767.62亿元，2025年预测EPS 1.62元，预测PE 12.66倍 [2] - 中国南方航空股份：收盘价5.58港元，流通市值259.14亿港元，2025年预测EPS 0.08元，预测PE 68.63倍 [2] - 老铺黄金：收盘价629.50港元，流通市值901.35亿港元，2025年预测EPS 28.40元，预测PE 22.17倍 [2] - 李宁：收盘价18.81港元，流通市值486.20亿港元，2025年预测EPS 0.94元，预测PE 20.01倍 [2] - 蓝特光学：收盘价38.09元，流通市值154.61亿元，2025年预测EPS 0.86元，预测PE 44.34倍 [2] - 生益科技：收盘价70.76元，流通市值1694.35亿元，2025年预测EPS 1.15元，预测PE 61.37倍 [2] - 特宝生物：收盘价83.61元，流通市值341.29亿元，2025年预测EPS 2.55元，预测PE 32.83倍 [2] 建议关注的ETF - 报告基于2025年12月29日数据，建议关注3只ETF [16] - 矿业ETF：份额6.03亿份，单位净值1.87元，总净值11.26亿元，12月复权净值增长率为9.85%，2025年以来复权净值增长率为100.98% [16] - 创业板新能源ETF国泰：份额3.29亿份，单位净值1.64元，总净值5.37亿元，12月复权净值增长率为0.68%，2025年以来复权净值增长率为63.51% [16] - 证券ETF (512880.OF)：份额469.69亿份，单位净值1.22元，总净值573.26亿元，12月复权净值增长率为3.41%，2025年以来复权净值增长率为4.38% [16]

同花顺果指数概念板块市场表现 - 截至12月30日收盘，同花顺果指数概念板块上涨1.64%，在概念板块涨幅榜中位列第4 [1] - 板块内8只股票上涨，其中长盈精密、蓝思科技、蓝特光学涨幅居前，分别上涨9.49%、4.07%、2.70% [1] - 板块内跌幅居前的股票为东山精密、鹏鼎控股、立讯精密，分别下跌0.68%、0.27%、0.26% [1] 当日市场概念板块涨跌对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括减速器(2.86%)、人形机器人(1.94%)、PEEK材料(1.82%)等 [1] - 当日跌幅居前的概念板块包括海南自贸区(-4.06%)、免税店(-2.74%)、自由贸易港(-2.04%)等 [1] 果指数概念板块资金流向 - 当日同花顺果指数概念板块获得主力资金净流入12.29亿元 [1] - 板块内6只股票获得主力资金净流入，其中5只股票净流入资金超过1亿元 [1] - 领益智造主力资金净流入居首，达3.76亿元，净流入资金比率达7.36% [1][2] - 立讯精密、蓝思科技、长盈精密主力资金净流入分别为3.32亿元、2.59亿元、2.40亿元 [1] - 蓝思科技、立讯精密主力资金净流入比率分别为6.97%、5.74% [2] 果指数概念个股资金流量详情 - 根据资金流入榜，领益智造今日涨跌幅1.74%，换手率4.52%，主力资金净流入3.76亿元 [2] - 立讯精密今日涨跌幅-0.26%，换手率1.36%，主力资金净流入3.32亿元 [2] - 蓝思科技今日涨跌幅4.07%，换手率2.55%，主力资金净流入2.59亿元 [2] - 长盈精密今日涨跌幅9.49%，换手率13.39%，主力资金净流入2.40亿元 [2] - 东山精密今日涨跌幅-0.68%，换手率3.16%，主力资金净流入1.25亿元 [2] - 蓝特光学今日涨跌幅2.70%，换手率1.45%，主力资金净流入540.01万元 [2] 板块内部分个股资金流出情况 - 安洁科技主力资金净流出36.52万元，净流入比率为-0.45% [3] - 德赛电池主力资金净流出800.51万元，净流入比率为-6.22% [3] - 珠海冠宇主力资金净流出1229.15万元，净流入比率为-3.11% [3] - 水晶光电主力资金净流出1671.62万元，净流入比率为-2.27% [3] - 京东方A主力资金净流出2664.17万元，净流入比率为-1.05% [3] - 鹏鼎控股主力资金净流出4445.10万元，净流入比率为-4.11% [3]

报告核心观点 - 报告为国信证券发布的2026年1月各行业“金股”推荐汇总，旨在为投资者提供当月重点关注的股票标的及投资逻辑 [1][2] 建筑行业 - 推荐**圣晖集成**，投资逻辑在于其作为台资洁净室工程服务商，是谷歌TPU全链条核心工程供应商，并随台积电赴美建厂 [2] - 公司服务于芯片制造、封装、PCB、组装、数据中心全产业链建厂需求，谷歌、微软在台数据中心建设由其台湾母公司负责 [2] - 公司与台湾母公司共享技术与客户资源，即将赴美开展业务，潜在可能获得TSMC Arizona和北美多个数据中心订单 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为2.06元，2026年预测EPS为3.05元，对应2026年预测PE为24.49倍 [3] 社会服务行业 - 推荐**中国中免**，投资逻辑在于2026年国内免税进入新一轮周期拐点 [2] - 短期看，元旦到春节海南消费旺季叠加封关后政策效应释放，有望带动高频数据改善和业绩预期向上 [2] - 全年维度受益于高端消费复苏，业绩端有望展现出弹性；中线看，免税从消费回流大叙事进一步延伸出国货重要销售渠道的价值重估 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为2.28元，2026年预测EPS为2.65元，对应2026年预测PE为34.52倍 [3] 电子行业 - 推荐**蓝特光学**，投资逻辑在于公司业绩高速增长，光学棱镜产品系列日益丰富，玻璃非球面透镜需求显著增长 [2] - 公司在玻璃晶圆相关AR眼镜领域与多家光波导厂商广泛合作 [2] - 建议重视公司在H客户新机创新、光模块、手持影像设备及AR眼镜相关的利润弹性，以及作为全方位光学加工工厂的品类扩张潜力 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为0.88元，2026年预测EPS为1.17元，对应2026年预测PE为31.70倍 [3] 公用环保行业 - 推荐**中国广核**，投资逻辑在于核电核准常态化，国家能源局明确指出将稳步提高核能在能源消费中的比重 [2] - 广东省核电电价取消变动成本补偿，核电市场化电价机制改善 [2] - 惠州核电预计2026年投产，装机容量持续增长，公司业绩有望触底反弹 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为0.19元，2026年预测EPS为0.21元，对应2026年预测PE为18.19倍 [3] 有色金属行业 - 推荐**紫金矿业**，投资逻辑在于其作为有色行业龙头，目前金、铜业务利润占比高，业绩弹性大，未来成长性强，即将发布十五五发展规划 [2] - 公司锂业务进入到快速放量的阶段，正好赶上锂行业景气度高的时候 [2] - 综合来看，公司是2026年估值性价比最高的金铜标的 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为1.94元，2026年预测EPS为2.39元，对应2026年预测PE为13.66倍 [3] 农林牧渔行业 - 推荐**优然牧业**，投资逻辑在于当前国内牛肉价格反转走势明确，原奶周期反转仅差一步之遥，看好后续肉奶景气共振上行 [2] - 公司作为全球奶牛养殖龙头，原奶业务直接受益奶价回暖，牛肉价格上涨会增加奶牛淘汰和牛犊外售收益，有望充分受益肉奶景气上行，实现高弹性业绩修复 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为0.17元，2026年预测EPS为0.59元，对应2026年预测PE为8.32倍 [3] 互联网行业 - 推荐**腾讯控股**，投资逻辑在于公司业绩稳健，并蕴含较大发展潜力，长期成长潜力较大的业务比如微信电商爆发以及AI Agent赋能并未包含在当前盈利预测中 [2] - 腾讯生态里用户+场景的天然优势仍然使得腾讯为AI时代最佳卡位的企业之一 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为28.52元，2026年预测EPS为33.18元，对应2026年预测PE为17.98倍 [3] 医药行业 - 推荐**药明康德**，投资逻辑在于公司层面，短期看业绩、中期看订单、长期看资本开支，药明康德在业绩、订单、资本开支层面均有支撑 [2] - 行业层面，正式生效的《生物安全法案》（主要指美国《2026财年国防授权法案》第851节）更为温和，具有较大的协商空间，包括删除具体公司名称、增加缓冲期等，靴子落地，CXO板块估值有望修复 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为4.41元，2026年预测EPS为5.02元，对应2026年预测PE为18.43倍 [3] 轻工行业 - 推荐**太阳纸业**，投资逻辑在于自2025年第四季度起公司进入新一轮产能集中释放阶段，2025年第四季度广西基地投产超200万吨，2026年下半年预计山东基地70万吨高档包装纸与60万吨漂白化学木浆及碱回收项目投产 [2] - 看好在此轮扩产周期中未来两年的业绩弹性，当前PB约1.4倍，估值不贵 [2] - 作为原材料木浆高度依赖进口的行业，短期有人民币升值催化 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为1.39元，2026年预测EPS为1.56元，对应2026年预测PE为10.10倍 [3] 纺服行业 - 推荐**安踏体育**，投资逻辑在于看好旗下轻奢运动品牌的景气度和主品牌的经营韧性，当下估值便宜，2026年预测PE仅14倍，PEG小于1 [2] - 短期催化因素包括1月披露第四季度经营情况且临近春节消费旺季，有望改善市场的担忧情绪 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为5.42元，2026年预测EPS为6.11元，对应2026年预测PE为13.14倍 [3]

证券代码：688127 证券简称：蓝特光学 公告编号：2025-049 浙江蓝特光学股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动 触及 1%刻度的提示性公告 王芳立先生保证向本公司提供的信息真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： | 权益变动方向 | 比例增加□ | | 比例减少☑ | | --- | --- | --- | --- | | 权益变动前合计比例 | 11.90% | | | | 权益变动后合计比例 | 11.00% | | | | 本次变动是否违反已作出的承 诺、意向、计划 | 是□ | 否☑ | | | 是否触发强制要约收购义务 | 是□ | 否☑ | | 一、 信息披露义务人及其一致行动人的基本信息 | | | | | □ | 控股股东/实控人 | | | --- | --- | --- | --- | | | □ | 控股股东/实控人的一致 | □ _____________ | | 王芳立 | 行动人 | | ☑ 不适用 | | | ☑ | 其他直接持股股东 | | 二、 权益变动触及 ...

12月26日，蓝特光学收涨1.35%，收盘价为37.60元，发生1笔大宗交易，合计成交量200万股，成交金额 7000万元。 责任编辑：小浪快报 第1笔成交价格为35.00元，成交200.00万股，成交金额7,000.00万元，溢价率为-6.91%，买方营业部为国 泰海通证券股份有限公司慈溪开发大道证券营业部，卖方营业部为华泰证券股份有限公司嘉兴纺工路证 券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生1笔大宗交易，合计成交金额为7000万元。该股近5个交易日累计 上涨2.04%，主力资金合计净流入1032.11万元。 ...

大宗交易概况 - 2025年12月26日，蓝特光学发生一笔大宗交易，成交量为200万股，成交额为7000万元，占该股当日总成交额的20.18% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为每股35元，相较于当日市场收盘价37.6元，存在6.91%的折价 [1] 交易细节 - 交易证券为蓝特光学，证券代码为688127 [2] - 交易买入营业部为“覺得護”，卖出营业部为“茶園基盤品品品” [2]

公司股东权益变动 - 公司持股5%以上股东王芳立先生于2025年12月8日至12月11日期间，通过集中竞价交易方式减持公司股份1,264,904股 [2] - 此次减持后，王芳立先生持有公司股份数量由49,561,021股减少至48,296,117股，持股比例由12.29%下降至11.90%，变动触及1%的整数倍刻度 [2] - 本次权益变动属于股东执行已披露的减持计划，不触及要约收购，也不会导致公司控制权发生变化或对治理结构及持续经营产生重大影响 [3][4] 股东减持计划背景 - 公司于2025年11月11日披露了《董事减持股份计划公告》，王芳立先生计划自公告发布15个交易日后起的3个月内，减持不超过8,066,568股，占公司总股本比例2.0000% [1] - 截至本公告披露日（2025年12月12日），王芳立先生的减持计划尚未实施完毕 [3] 公司股本变动情况 - 在本次权益变动期间，公司完成了股权激励计划归属，导致总股本发生变化 [2] - 权益变动前持股比例12.29%是基于2025年11月11日总股本403,328,400股计算，权益变动后持股比例11.90%是基于当前总股本405,897,700股计算 [2]

股东减持 - 王芳立拟减持不超8066568股，占总股本2.0000%[5] - 2025年12月8 - 11日减持1264904股[5] - 持股由4956.1021万股减至4829.6117万股，比例由12.29%降至11.90%[2][5][6] 权益变动 - 本次权益变动方式为集中竞价，属减持不触及要约收购[6][7] - 减持计划未实施完毕，不影响公司控制权和经营[7][8] 后续措施 - 公司将督促披露减持信息[8]

公司股东减持与股权变动 - 公司股东王芳立通过集中竞价交易方式减持公司股份1,264,904股 [2] - 减持期间为2025年12月8日至2025年12月11日 [2] - 减持后，该股东持股数量由49,561,021股减少至48,296,117股 [2] - 持股比例由12.29%下降至11.90%，变动幅度触及1%的整数倍 [2]

公司股东权益变动 - 公司股东王芳立通过集中竞价交易方式减持公司股份126.49万股 [1] - 减持期间为2025年12月8日至2025年12月11日 [1] - 减持后，王芳立持有公司股份数量由49,561,021股减少至48,296,117股 [1] - 其持股占公司总股本的比例由12.29%下降至11.90% [1] - 本次权益变动触及持股比例减少1%的整数倍 [1]