上海谊众药业股份有限公司 证券代码：688091 证券简称：上海谊众 公告编号：2025-041 关于取得金融机构股票回购专项贷款承诺函的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、回购股份方案的基本情况 上海谊众药业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 12 日召开了第 二届董事会第十二次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方 案的议案》，该议案后经于 2025 年 9 月 29 日召开的上海谊众 2025 年第一次临时股 东会审议通过。公司拟使用不低于人民币 3,000 万元（含），且不超过人民币 3,500 万元（含）的自有资金或自筹资金，通过集中竞价的交易方式回购公司股份。回购 的股份全部用于维护公司价值和股东权益，将在披露回购结果暨股份变动公告 12 个 月后采用集中竞价交易方式出售，具体实施方案由公司董事会依据有关法律法规审 议通过后执行。 回购方案的详情请参阅公司于 2025 年 9 月 13 日披露的《关于以集中竞价方式 回购股份的预案》（2025-036） ...

格隆汇9月30日丨上海谊众(688091.SH)公布，公司于近日取得交通银行股份有限公司上海奉贤支行出具 的《交通银行股票回购贷款承诺函》，贷款承诺额度不超过人民币3150万元（叁仟壹佰伍拾万元整）， 用于回购公司自身股票。 ...

证券代码：688091 证券简称：上海谊众 公告编号：2025-040 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东会召开的时间：2025 年 9 月 29 日 （二） 股东会召开的地点：上海市奉贤区仁齐路 79 号公司会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： 上海谊众药业股份有限公司 2025年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： （三） 关于议案表决的有关情况说明 1、本次股东会议案 1 对中小投资者进行了单独计票。 三、 律师见证情况 1、 本次股东会见证的律师事务所：上海锦天城律师事务所 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 66 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 66 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 77,823,495 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 77,823,495 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权 ...

地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于上海谊众药业股份有限公司 2025 年第一次临时股东会的 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于上海谊众药业股份有限公司 2025 年第一次临时股东会的 法律意见书 致：上海谊众药业股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受上海谊众药业股份有限公 司（以下简称"公司"）委托，就公司召开 2025 年第一次临时股东会（以下简称"本 次股东会"）的有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"） 《上市公司股东会规则》等法律、法规、规章和其他规范性文件以及《上海谊众 药业股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，出具本法律 意见书。 为出具本法律意见书，本所及本所律师依据《律师事务所从事证券法律业务 管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定，严格履行 了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对本次股东会所涉及的相关事项 进 ...

公司决策 - 2025年9月12日公司审议通过以集中竞价交易方式回购股份议案[2] - 股东会股权登记日为2025年9月24日[2] 股东情况 - 前十大股东中周劲松持股40,127,058股，占比19.41%[3] - 前十大股东中上海凯宝药业股份有限公司持股22,636,509股，占比10.95%[3] - 前十大股东中上海杉元企业管理合伙企业持股9,724,000股，占比4.70%[3] - 前十大无限售条件股东相关持股及占比情况同前十大股东[4]

投资评级 - 首次覆盖给予买入评级 基于紫杉醇胶束医保放量及三抗管线潜力 [5][8] 核心观点 - 紫杉醇胶束通过医保纳入、适应症拓展和产能释放三重驱动加速放量 2025-2027年营收预计达4.07/9.07/13.15亿元 [5][6][9] - PD-1/VEGF/IL-2三抗YXC-001具备全球竞争力潜力 通过解除免疫抑制、血管重塑和T细胞激活三重机制治疗泛肿瘤 [7][10][47] - 公司依托纳米药物递送系统、多功能抗体及小分子靶向药三大研发平台构建创新药管线 [14][25][26] 财务数据与预测 - 2024年营收1.74亿元（同比-51.83%） 归母净利润0.07亿元（同比-95.68%） [6][18] - 2025E归母净利润0.77亿元（同比+1000.19%） 对应PE 162倍 [6][8] - 2025H1营收1.60亿元（同比+31.48%） 研发费用0.29亿元（同比+87.63%） [18] 产品管线进展 - 紫杉醇胶束2024年11月纳入医保 价格降至376元/支（降幅77.75%） 乳腺癌和胰腺癌适应症进入III期临床患者入组 [7][10][44] - 三抗YXC-001处于临床前研究阶段 参考康方依沃西单抗（PD-1/VEGF）和信达IBI363（PD-1/IL-2）临床验证可行性 [10][47][59] - 第四代EGFR-TKI小分子靶向药YXC-002针对耐药突变开展临床前研究 [14][26][28] 市场竞争格局 - 紫杉醇在抗肿瘤植物药市场份额从2018年47.04%提升至2023年前三季度63.99% [37] - 全球PD-1单抗市场规模超500亿美元 2030年中国PD-1/PD-L1市场预计达731.5亿元 [47][51] - 全球19款PD-1/VEGF双抗处于IND及以上阶段 10款PD-1/IL-2双抗进入临床 [53][56][59] 管理层与股权结构 - 董事长周劲松直接持股19.41% 通过上海杉元间接持股1.10% 股权结构稳定 [16][17] - 高管团队拥有超二十年医药行业管理经验 研发团队具备分子生物学及药物制剂专业背景 [15][25]

板块整体表现 - 化学制药板块较上一交易日上涨0.22% 与上证指数涨幅持平 深证成指上涨0.67% [1] - 板块主力资金净流出13.68亿元 游资资金净流入4.6亿元 散户资金净流入9.08亿元 [2] 领涨个股表现 - 向日葵以19.96%涨幅领涨 收盘价5.95元 成交量21.96万手 成交额1.31亿元 [1] - 前沿生物上涨5.84%至15.76元 迈威生物上涨5.69%至54.46元 上海谊众上涨4.91%至60.26元 [1] - 诺诚健华(4.37%)、福元医药(4.03%)、一品红(3.75%)涨幅均超3% [1] 资金流向特征 - 向日葵获主力净流入5593.52万元 净占比达42.82% 但游资与散户均呈净流出状态 [3] - 恒瑞医药获主力净流入6401.37万元 但游资净流出6209.48万元 [3] - 科伦药业主力净流入4294.01万元(占比8%) 华东医药主力净流入3448.89万元(占比6.05%) [3] 下跌个股情况 - 博瑞医药跌幅达13.15% 收盘价81.8元 成交量36.64万手 成交额33.19亿元 [2] - 泰恩康下跌6.19%至34.54元 莎普爱思下跌5.67%至7.99元 [2] - 金城医药(-3.52%)、能特科技(-3.24%)、管浩药业(-3.21%)跌幅均超3% [2]

回购计划 - 公司拟用3000 - 3500万元自有或自筹资金回购股份[17] - 回购价格上限106.08元/股，不超均价150%[18] - 预计回购282,805 - 329,939股，占比0.14% - 0.16%[18] - 回购期限为股东会通过起3个月内[23] - 回购用途为维护公司价值及股东权益[18] - 拟回购股票12个月后出售，三年未转让完则注销[42][43] 时间安排 - 2025年9月29日14时现场会议，9月29日网络投票[14] - 2025年9月10日董事长提议回购股份[26] - 2025年9月12日董事会通过议案并提交股东会[26] - 2025年9月29日召开临时股东会审议议案[26] 财务数据 - 截至2025年6月30日，总资产14.93亿元，净资产14.53亿元，货币资金4.98亿元[38] - 截至2025年6月30日，资产负债率2.68%[38] - 回购资金上限3500万元占总资产2.34%、净资产2.41%、货币资金7.02%[38] 其他情况 - 2025年3 - 4月控股股东一致行动人减持206.5438万股[39] - 提议人提议前6个月无买卖，未来6个月无增减持计划[42] - 回购方案需股东会通过，存在不通过等风险[47]

行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 核心观点 - 鼓励创新政策持续出台 继续看好创新药 [1] - 创新药研发持续加速 成果不断涌现 审评审批端政策优化将持续起到推动作用 创新药企业有望持续受益 [4][21] - 2025年下半年继续看好创新药、出海以及集采出清板块 创新药进入成果兑现阶段 研发进展催化较多 且不受贸易战影响 望持续作为2025年医药板块投资主线 [21] - 出海领域继续看好在新兴市场领域布局的企业 市场发展潜力大 且不受贸易战影响 [21] - 不同医药领域的集采持续加速推进 部分细分赛道的集采影响已经出清 未来有望迎来新成长 建议关注胰岛素、骨科等细分赛道以及部分仿制药企业 [21] - 医药市场正处于集中度提升的加速期 并购重组有望加速 [21] 双周行情回顾 - 2025年9月1日至9月14日 申万医药生物指数上涨2.46% 跑赢沪深300指数1.16pct 在31个申万一级行业指数中排名第8 [1][11] - 2025年初至今 申万医药生物指数上涨26.80% 跑赢沪深300指数11.88pct 涨跌幅在31个申万一级行业指数中排名第8 [1][13] - 截至2025年9月14日 医药板块估值为31.58倍 TTM整体法剔除负值 相对于沪深300估值溢价率为148.92% [1][16] - 涨幅排名前十的个股分别为：振德医疗 +46.67% 浩欧博 +34.22% 康为世纪 +30.28% 奥精医疗 +29.50% 华纳药厂 +24.07% 美迪西 +22.49% 长春高新 +21.97% 西藏药业 +21.93% 盈康生命 +20.86% 昭衍新药 +20.61% [2][17][18] - 跌幅排名前十的个股分别为：舒泰神 -24.15% 上海谊众 -15.39% 海特生物 -14.86% 透景生命 -12.53% 南新制药 -11.88% 辰欣药业 -11.70% 华康洁净 -11.33% 广生堂 -10.85% 振东制药 -10.83% 前沿生物 -10.81% [2][17][18] 重要事件 - 2025年9月12日 国家药监局正式发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告》 对符合要求的创新药临床试验申请 在受理后30个工作日内完成审评审批 [3][20] 行业观点 - 药品审评审批制度改革以来 国家药监局持续优化临床试验管理 促进药物创新研发 [4][21] - 2019年实施60日默示许可后 药物临床试验审评审批效率大幅提升 有力推动了创新药研发提速 支持了我国药物研发产业链融入全球研发体系 加快新药好药上市步伐 [4][21] - 建议关注有研发催化且股价前期滞涨标的 [21] - 建议关注科兴制药 [21]

公司股份回购 - 公司于2025年9月12日召开第二届董事会第十二次会议 审议通过以集中竞价交易方式回购股份的议案 [1] - 相关议案及会议决议详情于2025年9月13日披露 [1] 股权结构 - 前十大无限售条件股东合计持股约1.08亿股 占总股本比例52.05% [1] - 第一大股东周劲松持股约4013万股 占比19.41% [1] - 第二大股东上海凯宝药业持股约2264万股 占比10.95% [1] - 第三大股东上海杉元企业管理合伙企业持股约972万股 占比4.7% [1] 业务构成 - 2024年度营业收入中化学制药业务占比99.71% [2] - 其他业务收入占比0.29% [2] 市值情况 - 截至发稿时公司市值为122亿元 [3]