12月31日，星环科技涨10.92%，成交额13.58亿元。两融数据显示，当日星环科技获融资买入额1.27亿 元，融资偿还2.00亿元，融资净买入-7308.36万元。截至12月31日，星环科技融资融券余额合计5.30亿 元。 融资方面，星环科技当日融资买入1.27亿元。当前融资余额5.29亿元，占流通市值的5.20%，融资余额 超过近一年90%分位水平，处于高位。 截至9月30日，星环科技股东户数1.08万，较上期增加1.11%；人均流通股8705股，较上期减少1.09%。 2025年1月-9月，星环科技实现营业收入2.25亿元，同比增长7.42%；归母净利润-2.13亿元，同比增长 27.21%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，星环科技十大流通股东中，华宝中证金融科技主题ETF （159851）位居第八大流通股东，持股147.76万股，为新进股东。银河智联混合A（519644）退出十大 流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 融券方面，星环科技12月31日融券偿还400.00股，融券卖出1722.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 18.63万元；融券余量4318.00股，融券余额46.72万元，超 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐（维持）” [2] 报告的核心观点 - 假期期间，美股、港股科技行情分化，海内外AI、商业航天等产业信息催化频繁，建议持续关注产业链核心标的 [1] - 投资建议：持续重视AI应用，AI大模型迭代加速，重点关注相关应用及基础设施公司；商业航天领域，建议重点关注卫星制造、卫星互联网及可回收火箭产业链的核心标的 [6][23] 一、假期科技动态梳理 - **市场行情分化**：元旦假期期间，美股与港股科技板块表现分化，成为市场核心驱动力 [5][9] - **美股**：1月2日，纳指涨1.15%，标普500涨0.79%，道指涨0.66%；AI与存储芯片领涨，美光科技涨超10%创历史新高，阿斯麦涨8.78%，AMD涨4.35%，英伟达涨1.26% [5][9] - **港股**：1月2日恒指大涨2.76%，恒生科技指数暴涨4%；半导体板块整体涨8.3%，华虹半导体涨9.42%，中芯国际涨5.11%；科网股中，百度集团涨9.35%，网易涨6.62%，阿里巴巴、腾讯控股均涨超4%；“港股GPU第一股”壁仞科技上市首日大涨超75% [5][9] - **AI产业动态**： - **OpenAI音频AI研发**：OpenAI正改进其音频AI模型，为发布AI驱动的个人设备做准备，该设备预计以音频交互为主，计划在2026年第一季度正式发布该模型 [5][10] - **昆仑芯上市申请**：百度旗下昆仑芯已于1月1日以保密形式向香港联交所提交上市申请，分拆后预计仍为百度子公司 [5][13] - **DeepSeek新架构**：1月1日，DeepSeek发布新论文提出名为mHC（流形约束超连接）的新架构，旨在解决大规模模型训练中的不稳定性问题 [5][16] - **月之暗面融资**：月之暗面近期已完成5亿美元C轮融资，公司目前有超过100亿元人民币现金储备；2026年公司的平均激励预计是2025年的200% [5][19] - **多模态大模型测评**：SuperCLUE-VLM多模态视觉语言基准测评12月总榜公布，谷歌的Gemini-3-pro以83.64分位居榜首，字节跳动的豆包大模型以73.15分跻身前三，阿里巴巴Qwen3-vl是首个开源且总分超70的模型 [5][20][21][22] - **商业航天与脑机接口**： - **Neuralink生产计划**：马斯克表示，Neuralink将于2026年开始大规模生产脑机接口设备，并转向自动化手术流程；已展示ALS患者凭意念操控机械臂完成日常动作的突破性进展 [5][20] - **SpaceX卫星降轨**：SpaceX计划在2026年将约4400颗“星链”卫星的轨道高度从约550公里降至约480公里，以维护空间安全；目前“星链”在轨运行卫星数量超过9000颗 [5][6][22] 二、市场表现回顾 - **行业指数表现**：计算机行业指数近1个月绝对表现0.3%，相对表现-2.0%；近6个月绝对表现12.2%，相对表现-5.5%；近12个月绝对表现22.9%，相对表现5.2% [4] - **近期板块表现**：2025年最后一周，计算机板块上涨1.16% [23] - **个股涨跌排行**： - **涨幅前五**：御银股份(+33.29%)、数字认证(+14.24%)、纬德信息(+12.43%)、航天信息(+10.81%)、中科星图(+10.67%) [24] - **跌幅前五**：东通退(-58.94%)、*ST立方(-12.82%)、海峡创新(-12.36%)、品茗科技(-12.34%)、佳缘科技(-10.07%) [24] - **重点公告与新闻**： - 中国软件拟挂牌出售X86服务器和房产 [25] - 神思电子中标济南数字低空飞行管理服务平台低空保障设施建设项目，中标金额2亿元 [28] - 品茗科技股东通智清研质押878万股，占其持股总数69.95%，占公司总股本11.14% [28] - 人工智能初创企业MiniMax已确定阿里巴巴和阿布扎比投资局作为其香港IPO的关键支持者，计划筹资逾6亿美元 [28] 行业规模 - 计算机行业股票家数为286只，占市场总数5.5% [2] - 行业总市值为4248.2十亿元，占市场总市值3.9% [2] - 行业流通市值为3785.7十亿元，占市场流通市值3.9% [2]

科创人工智能ETF市场表现 - 截至10:40，科创人工智能ETF(589010)上涨0.14%，盘中上演“V”形反击，经历早盘下探后资金迅速回流推动价格翻红，当前站稳分时均线[1] - 持仓股方面，核心科技股集体发力，星环科技-U飙涨超7%，福昕软件、中科星图、合合信息等联袂涨超2.9%，板块做多情绪高涨[1] - 流动性方面，盘中成交金额超5000万元，交投持续火热，资金在跨年之际积极布局，看好人工智能赛道的长期配置价值[1] 人工智能行业政策与产业动态 - 国家发展改革委政策研究室表示，我国深入实施“人工智能+”行动，为人工智能算力芯片提供了广泛应用场景，各类型算力芯片需求增长迅速、创新非常活跃[1] - 国产芯片产品在不同场景中加速适配，应用成效非常好，“超节点”等集群互联技术发展为国产算力赶上国际领先水平提供了良好机遇[1] - 随着产业链上下游协同持续深化，国产算力水平将不断提升，为人工智能产业发展提供更加有力的支撑[1] 人工智能产业链公司业务布局 - 字节跳动依托抖音广泛的用户基础，主要围绕短视频内容生态布局相关模型和应用产品[2] - 模型层包括语音、语言、图片、音乐、视频、多模态、3D等类别，应用层则包括智能体开发、图片/视频生成、剪辑工具、电商内容生成等工具[2] - 字节AI产品在国内外同步推进，例如扣子、豆包、即梦、剪映分别在海外对应Coze、CiCi、Dreamnina、CapCut[2] - 除软件外，字节同样积极拥抱大模型在端侧设备的落地，陆续推出耳机、陪伴玩具等产品[2] 科创人工智能ETF产品概况 - 科创人工智能ETF华夏(589010)紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业[2] - 该ETF兼具高研发投入与政策红利支持，20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业“奇点时刻”[2]

软件开发板块市场表现 - 2023年12月31日，软件开发板块整体上涨0.75%，表现强于上证指数（上涨0.09%），但弱于深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内领涨个股为中科江南，股价上涨20.00%至24.72元，成交额达7.62亿元[1] - 板块内涨幅居前的个股还包括金橙子（上涨11.60%）、星休科技（上涨10.92%）、合合信息（上涨7.84%）和致远互联（上涨7.12%）[1] - 板块内跌幅最大的个股为广道退，股价下跌21.82%至0.86元[2] - 其他跌幅较大的个股包括*ST立方（下跌6.42%）、多伦科技（下跌4.82%）和数字认证（下跌3.94%）[2] 板块资金流向 - 当日软件开发板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.16亿元[2] - 游资资金当日净流出1.67亿元，而散户资金净流入5105.98万元[2] - 个股层面，科大讯飞获得主力资金净流入最多，达2.50亿元，主力净占比为7.54%[3] - 领涨股中科江南获得主力资金净流入2.16亿元，主力净占比高达28.34%，但同时遭遇游资净流出1.23亿元[3] - 长亮科技、京北方、久其软件、石基信息等个股也获得超过9000万元的主力资金净流入[3] - 部分个股如金山办公、万兴科技在获得主力资金净流入的同时，遭遇了游资的净流出[3]

市场表现 - 截至2025年12月31日13:19，中证金融科技主题指数(930986)强势上涨1.40% [1] - 指数成分股星环科技(688031)上涨14.55%，中科江南(301153)上涨12.28%，拉卡拉(300773)上涨8.80%，长亮科技(300348)和翠微股份(603123)等个股跟涨 [1] - 金融科技ETF指数(563670)上涨0.76%，冲击6连涨，最新价报0.92元 [1] 政策驱动 - 中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，将于2026年1月1日起正式实施 [1] - 方案主要亮点包括：数字人民币钱包余额将计付利息；银行类运营机构的数字人民币纳入准备金制度框架管理，其钱包余额统一计入存款准备金交存基数；参与运营的非银行支付机构则需实行100%的数字人民币保证金要求 [1] 政策影响分析 - 数字人民币定位由M0升级到M1，吸引力有望大幅提高 [2] - 用户端将获得类似现金的便捷性（如离线支付、实时结算）以及存款的安全性、收益性 [2] - 银行端获得数字人民币的资产负债管理权，可通过理财、信贷等业务盘活钱包资金，激发参与积极性 [2] - 监管端实现货币体内循环，货币乘数可控，宏观调控效率提升，反洗钱、反逃税监管更易穿透 [2] - 方案核心思想是在监管与合规的基础上结合最新技术，数字化方案为“账户体系+币串+智能合约”，坚持账户型管理优势，强调“中国特色混合模式”的优势 [2] 指数构成 - 金融科技ETF指数紧密跟踪中证金融科技主题指数，该指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为同花顺(300033)、东方财富(300059)、恒生电子(600570)、指南针(300803)、润和软件(300339)、东华软件(002065)、新大陆(000997)、银之杰(300085)、广电运通(002152)、四方精创(300468) [3] - 前十大权重股合计占比53.31% [3]

公司产品与部署模式 - 星环科技的无涯·问知、无涯·问数产品提供了灵活的部署模式 [1] - 部署模式包括私有化部署（企业端、AIPC端）以及公有云服务 [1]

证券日报网讯 12月30日，星环科技在互动平台回答投资者提问时表示，关于公司订单的情况请参照公 司发布的公告，公司将严格按照上海证券交易所的规定进行信息披露。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯 12月30日，星环科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司大数据基础平台和分布式 数据库已助力金融、能源、交通、制造等多个行业的客户实现了数据分析场景中对于Oracle等传统关系 型数据库的替代，且公司的多模型数据底座能够在一个平台上支持十一种数据模型，符合AI时代下为 AI供数的需求，为应用和AI模型提供多种数据模型的数据集。除了数据基础设施，公司亦提供AI基础 设施，其中Sophon为企业级人工智能开发和管理平台，能支持AI模型和应用开发的全生命周期；TKH 为企业级知识管理和知识应用构建平台，该平台可将结构化、半结构化和非结构化的企业数据转化为智 能、可查询的知识资产，并允许用户使用自然语言访问和分析这些数据和知识。公司当前还是致力于轻 资产模式发展，同时和主流CPU和GPU厂商积极适配、研发大数据及AI软硬一体机以应对客户的需 求。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯 12月30日，星环科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司正在通过加大研发投入、 提升产品竞争力、加强销售和市场开拓、优化内部管理等措施来推动业务增长和改善盈利状况。公司有 信心随着业务发展和规模效应的显现，未来能够实现盈利。公司港股上市计划还在推进中，进展情况请 参阅公司发布的公告。 ...

证券日报网讯12月30日，星环科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司的数据云平台TDC5.1支持 异构算力融合，对多个异构GPU集群实现统一的池化管理。 ...