公司限制性股票激励计划自查 - 公司于2025年7月28日召开第五届董事会第三次会议及第五届监事会第三次会议 审议通过2025年限制性股票激励计划草案 [1] - 公司于2025年7月29日在上海证券交易所网站披露相关公告 [1] 内幕信息核查范围与程序 - 自查期间为2025年1月28日至2025年7月28日 即草案披露前6个月内 [2] - 通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司进行持股及股份变更查询 [2] - 公司已建立信息披露及内幕信息管理制度并采取充分保密措施 [2][3] 股票交易核查结果 - 自查期间共有3名核查对象存在买卖公司股票行为 [2] - 3名核查对象交易行为均发生在知悉内幕信息之前 基于二级市场判断及个人资金安排 [3] - 未发现利用内幕信息进行交易的情形 不存在信息泄露问题 [3]

投资评级 - 农林牧渔行业投资评级为"看好"（维持）[2] 行业核心观点 - 7月猪价涨幅不及预期主要因出猪节奏变化，5-6月温度适宜导致生猪生长速度加快，部分后续月份出栏提前至7月[6] - 2025年7月全国生猪销售均价14.55元/公斤，环比+1.89%，同比-23.21%[6] - 涌益样本7月屠宰量415.83万头，环比-3.67%，同比+1.80%[6] - 8月计划出栏较7月实际出栏增加6.60%，预计8月下旬后猪价中枢将逐步上移[6] - 生猪供给缺口存在叠加政策加持，后市猪价不悲观[6] 存出栏结构 - 截至2025年8月7日，150kg以上生猪出栏占比5.03%，周环比-0.06pct，同比-1.34pct[7] - 140kg以上大体重肥猪存栏占比1.8%，环比+0.85pct，同比+0.87pct[7] - 大猪存栏提升显示短期仍存在出货压力[7] 养殖利润与产能 - 7月自繁自养头均盈利101.66元/头，月环比+304.30%[7] - 7月能繁存栏环比+0.52%[7] - 规模场15kg仔猪价格517元/头，环比下降，同比-162元/头[7] 上市猪企表现 - 12家上市猪企7月合计出栏1527.99万头，同比+24.82%[8] - 牧原股份出栏749.70万头（同比+21.7%），温氏股份316.48万头（同比+36.2%），正邦科技69.52万头（同比+202.4%）[8] - 大北农7月商品猪出栏均重124.5公斤/头，环比-1.4公斤/头[8] - 主要10家上市猪企销售均价环比上涨1.3%-3.4%，其中京基智农均价最高达15.66元/公斤[8]

股价与估值表现 - 8月14日收盘价31.75元 单日下跌2.10% 滚动市盈率18.13倍 总市值166.64亿元 [1] - 公司市盈率显著低于行业平均水平43.16倍及行业中值44.07倍 在行业中排名第34位 [1][2] - 市净率3.36倍 高于行业中值2.75倍但低于行业平均3.94倍 [1][2] 机构持仓情况 - 截至2025年一季报共有11家基金持仓 合计持股578.14万股 持股市值达1.78亿元 [1] - 机构持股数量与市值反映市场关注度 [1] 主营业务构成 - 主营业务涵盖饲料加工销售 生猪养殖销售 生猪屠宰及生鲜猪肉销售 食品深加工销售 [1] - 主要产品包括饲料 商品猪 仔猪 白条猪肉 猪头 内脏 小酥肉 午餐肉 肉肠 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入14.72亿元 同比增长35.97% [1] - 净利润2.29亿元 同比大幅增长6510.85% 销售毛利率达22.90% [1] 行业对比数据 - 行业总市值平均120.66亿元 中值43.72亿元 公司市值166.64亿元高于行业平均水平 [2] - 同行业可比公司市盈率区间为天邦食品6.70倍至新希望15.17倍 公司估值处于行业中游 [2] - 市净率对比显示牧原股份3.37倍与公司3.36倍基本持平 高于温氏股份2.73倍 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年8月14日召开2025年第三次临时股东会 [1] - 股东会审议通过《关于提请股东会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》 [1] - 本次股东会涉及多项议案表决通过 [1]

激励计划 - 2025年7月28日会议审议通过2025年限制性股票激励计划草案及摘要议案[1] 自查情况 - 自查期间为2025年1月28日至2025年7月28日[2] - 自查期间3名核查对象在知悉内幕信息前有买卖股票行为[4] 信息管理 - 公司建立信息披露及内幕信息管理相关制度[5] - 激励计划策划讨论采取保密措施，公告前未信息泄露[5] 备查文件 - 备查文件含《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》等[6]

股东会安排 - 公司董事会于2025年7月28日决议召开本次股东会，7月29日刊登通知[3] - 本次股东会现场会议于2025年8月14日14:00召开，与通知间隔超15天[3] 股东出席情况 - 出席本次股东会的股东及代理人共290名，代表股份459,923,460股，占比87.6313%[5] - 出席现场会议7名，代表股份454,211,157股，占比86.5429%[6] - 出席网络投票283名，代表股份5,712,303股，占比1.0884%[6] - 中小股东及代理人285名，代表股份5,712,503股，占比1.0884%[6] 会议结果 - 本次股东会审议四项议案均通过[7] - 股东会召集等均符合规定，决议合法有效[8]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于8月14日在昆明召开[3] - 290人出席，持有表决权股份459,923,460股，占比87.6313%[3] - 公司董监高出席或列席会议[5] 议案表决 - 商品期货期权套期保值业务议案A股同意票459,702,510，比例99.9519%[4] - 限制性股票激励计划相关议案A股同意比例超89%[4][6] - 5%以下股东对套期保值议案同意比例96.1321%[6]

股价与估值表现 - 8月12日收盘价32.59元 单日下跌1.60% 滚动市盈率18.61倍 总市值171.05亿元 [1] - 公司滚动市盈率显著低于行业平均44.07倍和行业中值43.81倍 在行业中排名第34位 [1][2] - 市净率3.45倍 高于行业中值2.79倍但低于行业平均4.07倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年8月10日股东户数达19267户 较上次增加782户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务构成 - 主营业务涵盖饲料加工销售 生猪养殖销售 生猪屠宰及生鲜猪肉销售 食品深加工销售 [1] - 主要产品包括饲料 商品猪 仔猪 白条猪肉 猪头 内脏 小酥肉 午餐肉 肉肠 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入14.72亿元 同比增长35.97% [1] - 净利润2.29亿元 同比大幅增长6510.85% 销售毛利率达22.90% [1] 行业估值对比 - 行业内主要企业市盈率对比：天邦食品6.86倍 傲农生物8.98倍 温氏股份9.34倍 牧原股份10.38倍 [2] - 总市值对比：牧原股份2568.59亿元 温氏股份1165.10亿元 新希望437.65亿元 公司171.05亿元 [2]

行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为"同步大市-A"(维持) [1] 核心观点 - 建议关注饲料行业的回升周期和养殖业的边际改善 [1] - 生猪养殖行业从2024Q2开始进入盈利周期，但行业整体降负债仍需较长时间，盈利持续性或超市场预期 [4] - 2025年肉鸡行业业绩驱动因素可能新增需求回升变量，圣农发展处于业绩和估值底部 [5] - 2025年是宠物主粮品牌决胜关键年，需重点关注品牌利润端表现 [5] 行业表现 - 本周农林牧渔板块涨幅+2.52%，跑赢沪深300指数(1.23%)，子行业中肉鸡养殖、果蔬加工、其他种植业表现居前 [2] - 领涨个股包括*ST中基(+15.84%)、正虹科技(+11.51%)、万辰集团(+10.87%) [24] 生猪养殖 - 本周猪价环比下跌：四川/广东/河南外三元生猪均价分别为13.30/15.39/13.83元/公斤，环比下跌2.92%/4.05%/3.82% [3] - 自繁自养利润45.13元/头，外购仔猪养殖利润-134.14元/头 [3] - 猪周期本质是产能周期，当前行业财务状况为2006年以来压力最大 [4] 家禽养殖 - 白羽肉鸡价格7.14元/公斤(环比+4.54%)，肉鸡苗价格3.13元/羽(环比+21.79%) [3] - 肉鸡养殖利润0.62元/羽 [3] - 鸡蛋价格6.70元/公斤(环比-6.94%) [3] 饲料加工 - 2025年6月全国工业饲料产量2767万吨，环比降0.1%，同比增6.6% [54] - 配合饲料中玉米用量占比36.3%(同比+2.5个百分点)，豆粕用量占比13.7% [54] - 海大集团海外饲料业务或成新增长点 [3] 重点公司推荐 - 生猪养殖：温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐人神、新希望 [4] - 饲料：海大集团(买入-A) [7] - 肉鸡：圣农发展(买入-B) [7] - 宠物食品：乖宝宠物(增持-A)、中宠股份(增持-A) [7] 数据追踪 - 全球玉米2025/26E产量预计1263.66百万吨(7月值) [95] - 全球大豆2025/26E产量预计427.68百万吨(7月值) [96] - 全球小麦2025/26E产量预计808.55百万吨(7月值) [97] - 全球大米2025/26E产量预计541.27百万吨(7月值) [98]

股价及交易表现 - 2025年8月12日收盘价32.59元，单日下跌1.6% [1] - 换手率0.93%，成交量4.86万手，成交金额1.60亿元 [1] - 主力资金净流出1098.15万元，占成交额6.86%，其中超大单净流出478.51万元（占比2.99%）、大单净流出619.64万元（占比3.87%） [1] 资金流向结构 - 中单净流出3.44万元，占成交额0.02% [1] - 小单净流入1094.71万元，占成交额6.84% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入14.72亿元，同比增长35.97% [1] - 归属净利润2.29亿元，同比增长6510.85% [1] - 扣非净利润2.29亿元，同比增长3895.05% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.987，速动比率1.027 [1] - 资产负债率27.81% [1] 企业基本信息 - 成立于1999年，位于昆明市，从事农副食品加工业 [1] - 注册资本52483.9012万人民币，实缴资本36019.9012万人民币 [1] - 法定代表人为何祖训 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资64家企业，参与招投标项目32次 [2] - 拥有商标信息189条，专利信息76条，行政许可31个 [2]