公司股价表现 - 得利斯股价涨停 [1] - 傲农生物股价上涨超过9% [1] - 天康生物股价上涨超过6% [1] - 立华股份、金新农、神农集团、海大集团股价集体冲高 [1]

行业表现 - 猪肉股整体震荡拉升 [1] - 得利斯涨停 傲农生物涨幅超过9% 天康生物涨幅超过6% [1] - 立华股份 金新农 神农集团 海大集团股价均出现冲高 [1]

猪肉股市场表现 - A股市场猪肉股整体走强 得利斯和傲农生物涨停 天康生物上涨超过6% 金新农上涨超过4% 立华股份上涨超过3% 海大集团 神农集团 大禹生物和牧原股份均上涨超过2% [1]

会议信息 - 2025年第四次临时股东会于9月12日在昆明召开[2] - 出席会议股东及代理人359人，持股456,765,152股，占比87.0751%[2] - 公司董事、监事、董秘全部出席会议[4] 议案表决 - 2025年半年度利润分配方案议案通过，A股同意票占比99.9729%[3] - 5%以下股东同意票占比95.1585%[3] 律师见证 - 见证律所是北京德恒（昆明）律师事务所，律师为杨杰群、杨敏[6] - 律师认为股东会召集、召开合规，决议合法有效[6]

股东会信息 - 公司董事会于2025年8月26日决议召开本次股东会，8月27日刊登通知[3] - 本次股东会现场会议于2025年9月12日14:00召开[3] 股东出席情况 - 出席本次股东会的股东及代理人共359名，代表股份456,765,152股，占比87.0751%[5] - 中小股东及代理人354名，代表股份2,554,195股，占比0.4869%[6] 决议情况 - 股东审议《关于2025年半年度利润分配方案的议案》并同意通过[7] - 本次股东会决议合法有效[8]

股价表现 - 9月12日盘中上涨2.06%至34.20元/股 成交额9955.58万元 换手率0.56% 总市值179.40亿元 [1] - 主力资金净流出101.96万元 大单买入占比12.54% 卖出占比13.56% [1] - 年内累计涨幅23.47% 近5日涨8.99% 近20日涨7.21% 近60日涨5.82% [2] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入27.98亿元 同比增长12.16% 归母净利润3.88亿元 同比增长212.65% [2] - 主营业务构成：生猪养殖76.08% 猪肉制品及猪副产品18.37% 饲料3.72% 深加工产品0.94% [2] - A股上市后累计派现3.31亿元 近三年累计分红1.31亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数2.07万户 较上期增加3.64% 人均流通股25338股 减少3.52% [2] - 香港中央结算有限公司新进第六大股东 持股204.72万股 [3] - 博时消费创新混合A新进第八大股东 持股116.39万股 [3] - 国泰中证畜牧养殖ETF增持10.42万股至104.78万股 位列第九大股东 [3] 行业属性 - 申万行业分类为农林牧渔-养殖业-生猪养殖 [2] - 概念板块涵盖猪肉概念 中盘股 饲料 预制菜 增持回购等 [2]

投资评级 - 行业投资评级为看好丨维持 [13] 核心观点 - 生猪养殖行业从快速发展阶段步入稳态阶段 中长期产能调控成为猪业新常态 优质企业利润底部和中枢有望大幅抬升 [4][7][21] - 宠物食品板块自主品牌处于快速成长期 重点推荐乖宝宠物和中宠股份 [4][7][21] - 饲料行业景气回升 海大集团国内市占率加速提升 海外业务持续快速发展 [4][7][21] 生猪养殖板块 - 2025年上半年营收2601亿元同比增19% 扣非净利润175亿元同比增512% [23] - 2025年上半年生猪价格14.8元/公斤同比下滑4% 但养殖成本改善推动利润增长 [8][23] - 行业自由现金流大幅改善 2025年上半年达183亿元 去年同期为-37亿元 [8] - 头部企业牧原股份7月完全成本11.8元/公斤 温氏股份5月完全成本12.1元/公斤 神农集团4月完全成本12.3元/公斤 [66] - 2025Q2末行业资产负债率56% 同比下降4个百分点 为2021年底以来最低水平 [75] - 政策调控目标能繁母猪存栏量3950万头 2025年7月底存栏4042万头 [37] 饲料板块 - 2025年上半年营收同比增13.0% 扣非净利润同比增70.9% [9][22] - 全国饲料产量1.59亿吨同比增8% [9] - 海大集团饲料外销量同比增26% 其他上市企业整体增长13% [9] - 海大集团海外销量增长40% 海外业务成为重要增长点 [9] 宠物食品板块 - 2025Q2营收同比增22.4% 扣非净利润同比增19.2% [10][22] - 内销市场线上销售额增速9.7% [10] - 乖宝宠物二季度内销收入增速40%+ 中宠股份二季度内销收入增速40%左右 [10] - 外销市场猫狗零食出口额同比-9.6% 对美国出口同比-52% [10] 禽养殖板块 - 2025年上半年营收同比-0.1% 扣非净利润同比-41.1% [22] - 上半年白羽鸡毛鸡均价7.16元/公斤同比跌7.2% 黄羽鸡价格13.8元/公斤同比下降15% [17] 动保板块 - 2025年上半年营收同比增26.4% 扣非净利润同比增51.4% [22] 种业板块 - 2025年上半年营收同比增5.7% 仍处于亏损状态但实现减亏 [22]

板块表现 - 养殖业板块单日上涨4.16%，显著跑赢上证指数（涨1.65%）和深证成指（涨3.36%）[1] - 立华股份以13.96%涨幅领涨板块，收盘价23.92元，成交49.18万手，成交额11.51亿元[1] - 板块内10只主要个股全部上涨，涨幅区间为1.62%-13.96%，其中东瑞股份涨6.69%、牧原股份涨5.61%、温氏股份涨4.10%[1] 个股交易情况 - 牧原股份成交93.20万手，成交额53.59亿元，为板块内最高成交额个股[1] - 天邦食品成交量达168.58万手，为板块内最活跃个股[1] - 正邦科技成交量223.28万手，成交额6.97亿元，显示较高市场关注度[1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出5.83亿元，游资资金净流出7652.8万元，但散户资金净流入6.6亿元[1] - 新希望主力净流入4114.51万元（占比3.84%），但游资净流出4314.98万元（占比-4.03%）[2] - 东瑞股份主力净流入1495.03万元（占比4.75%），游资净流出1704.16万元（占比-5.42%）[2] - 巨星农牧游资净流出6052.80万元（占比-6.99%），但散户净流入5552.07万元（占比6.41%）[2]

股价表现 - 立华股份涨约13%创近一年新高 天康生物和牧原股份涨超7% 温氏股份和神农集团涨约6% [1] 行业供需现状 - 全国生猪均价13.64元/公斤 周内价格持续窄区间震荡 [1] - 供应端阶段性收紧因集团厂减少出栏 但标猪及中大猪存栏水平增加使供应过剩压力仍存 [1] - 需求端短时间内难以大幅改善 供强需弱格局持续 [1] 产能与政策影响 - 2024年5月以来生猪产能增加 2025年下半年进入兑现阶段 [1] - 2025年上半年全国新生仔猪数量环比增加 预期下半年尤其是四季度供应压力较大 [1] - 政策引导控产能降重限制二育 旨在推动生猪市场高质量发展 猪价降速或相对缓和 [1] 机构观点与投资建议 - 政策效果集中体现或到2026年下半年 届时猪价中枢有望抬升 [1] - 当前企业间成本差异大 优秀企业仍可盈利 建议首选成本优势突出标的 [1]

猪肉股市场表现 - A股市场猪肉股集体上涨 立华股份涨近12% 邦基科技涨停 天康生物 牧原股份 温氏股份涨超6% 大禹生物 神农集团涨超5% [1] - 立华股份涨幅11.86% 总市值197亿元 年初至今涨幅24.49% [2] - 邦基科技涨幅9.99% 总市值48.16亿元 年初至今涨幅185.72% [2] - 牧原股份涨幅6.54% 总市值3166亿元 年初至今涨幅52.82% [2] - 温氏股份涨幅6.02% 总市值1323亿元 年初至今涨幅21.96% [2] - 大禹生物涨幅5.58% 总市值12.64亿元 年初至今涨幅101.96% [2] - 神农集团涨幅5.50% 总市值180亿元 年初至今涨幅23.94% [2] 行业政策动态 - 农业农村部畜牧兽医局会同国家发展和改革委员会价格司拟于9月16日在北京召开生猪产能调控企业座谈会 [1] - 会议将分析研判当前生猪生产形势 交流生猪养殖企业落实产能调控要求的措施与成效 研究部署今年下半年及明年生猪产能调控工作 [1] - 会议邀请牧原 温氏 双胞胎 新希望 德康 天邦 中粮 大北农等25家企业参会 [1] 参会企业市场表现 - 牧原股份总市值3166亿元 为行业市值最高企业 [2] - 温氏股份总市值1323亿元 年初至今涨幅21.96% [2] - 新希望总市值476亿元 涨幅3.73% 年初至今涨幅17.94% [2] - 天邦食品总市值70.21亿元 涨幅2.27% 年初至今涨幅13.26% [2]