报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3][5] 报告的核心观点 推进广告项目落地实施，充分发挥优势资源 - 2023年公司积极推进各类重大项目和新项目的落地实施，包括央视等媒体专题节目投放项目、为电信运营商、金融等行业客户提供广告投放及品牌传播业务服务、为新能源汽车领域品牌提供媒介投放业务、为国家体育总局体育彩票管理中心等提供整合营销服务等 [3] - 各项业务的顺利开展保证了公司主营业务稳定增长 [3] 积极拓展业务边界，推出营销领域多模态AI产品 - 公司依托科大讯飞星火大模型3.0及公司二十年专业营销经验和数据，开创性推出一款营销领域多模态AI产品："一个"AI，为广告主提供包括前期营销策略、中期创意输出、后期智能投放的全流程营销服务 [3] - 公司与众多顶级媒体保持长期紧密的合作关系，确保公司获得具有行业竞争力的媒介采买价格，使得广告客户能够以较低的成本实现高质量的营销需求 [3] 探索数据要素市场培育，充分释放数据要素价值 - 公司于2023年4月与贵阳大数据交易所达成战略合作，共同打造一个面向未来产业的大数据交易平台，为客户提供数据供应、采购、交易等代理服务 [3] - 通过提供高质量的数据资源，扩大数据交易的规模，积极推动数据交易活动，努力完善和优化交易所的做市商机制，以支持客户在数据要素资产化领域实现创新和突破 [3] 进军体育彩票业务，首个项目已在北京超极合生汇落地 - 公司与合生创展集团达成战略合作，共同推进体育彩票业务 [4] - 公司将利用其在数字营销领域的专业优势，结合优质客户资源和全国布局，积极拓展商业综合体、购物中心等渠道的体育彩票网点，推动体彩业务发展，并探索体彩创新业务 [4] 财务预测 - 预计2024-2025年实现归母净利润6.57亿/7.39亿元，对应PE分别为12/10X [5]

证券代码：605168 证券简称：三人行 公告编号：2024-021 三人行传媒集团股份有限公司 关于股东股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 截至本公告披露日，本次泰安市众行投资合伙企业（有限合伙）解除质押的 股份，暂无后续质押计划，后续如有变动，公司将按照相关法律法规要求及时履 行信息披露义务。 2、本次解除质押后股东质押股份情况 截至公告披露日，控股股东及其一致行动人累计质押股份情况如下： 一、上市公司股份解除质押 公司于 2024 年 4 月 29 日接到股东泰安市众行投资合伙企业（有限合伙）通 知，获悉其所持有本公司的股份办理了解除质押业务，具体事项如下。 | 股东名称 | 泰安市众行投资合伙企业（有限合伙） | | --- | --- | | 本次解质股份 | 1,465,000 股 | | 占其所持股份比例 | 8.06% | | 占公司总股本比例 | 0.99% | | 解除质押时间 | 2024 年 4 月 29 日 | 1、本次股份被解除质押情况 | 持股 ...

财务指标 - 公司2024年第一季度营业收入为936,449,161.54元，同比增长0.60%[4] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为48,658,416.06元，同比下降65.53%[4] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为48,370,738.61元，同比下降42.31%[4] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-277,051,854.21元[4] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.33元，同比下降76.26%[4,5] - 公司2024年第一季度总资产为4,623,351,574.61元，较上年度末下降5.72%[4] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的所有者权益为2,963,999,938.63元，较上年度末增长1.67%[4] - 营业总成本为8.85亿元，同比增加5.5%[18] - 销售费用为7860万元，同比增加11.2%[18] - 管理费用为1337万元，同比减少12.0%[18] - 研发费用为1229万元，同比增加7.5%[18] - 财务费用为658万元，同比减少1.8%[18] - 净利润为4864万元，同比减少65.9%[19] - 归属于母公司股东的净利润为4866万元，同比减少65.5%[19] - 基本每股收益为0.33元，同比减少76.3%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.77亿元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-2280万元[21] 股东结构 - 公司前十大股东中，青岛多多行投资有限公司持股比例为26.23%[8] - 公司实际控制人为钱俊冬和崔蕾夫妻[9] 经营策略 - 报告期内，公司持续以客户为中心，坚持高质量发展，提升整合营销服务质量[11,12] - 公司在面对复杂的外部环境下，加强业务的集成和协同能力，统筹推进各类重大项目、新项目的落地实施[12] - 公司坚持高质量发展战略，以稳定业务利润率、加快应收账款回收、提升经营活动现金流为主要经营目标，实现了良性的发展趋势[12] - 公司将坚定实施"以新质生产力驱动高质发展"的经营战略，坚持"稳定发展主业，积极探索新赛道"的发展原则，塑造高质量发展新动能[11] 业绩影响因素 - 公司部分高利润率的大项目执行延迟影响了净利润[7] - 由于公司投资的巨子生物2023年一季度产生的公允价值变动损益较大，上年同期基数较高，2024年一季度确认的投资业务公允价值变动收益金额为0.01万元，同比减少6,942.74万元，同比降幅100%，对净利润同期对比影响较大[13] - 为提升客户服务水平，夯实高端人才队伍建设，加强人工智能新技术趋势的相关人才储备，不断提升专业及交付能力，在AI智慧营销的相关产品方面继续加大研发费用投入，公司人力成本及研发费用等相关期间费用有所增长[12]

财务数据 - 2023年营业收入为52.84亿元，同比下降6.54%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为5.28亿元，同比下降28.36%[13] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.08亿元，同比下降18.76%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为1.28亿元[13] - 归属于上市公司股东的净资产为29.15亿元，同比增长13.11%[13] - 总资产为49.04亿元，同比下降7.60%[13] - 基本每股收益为4.24元，同比下降49.22%[13] - 加权平均净资产收益率为19.28%，同比下降13.04个百分点[13] 业务数据 - 公司主要向客户提供数字营销服务、场景活动服务和校园媒体营销服务[29] - 公司构建了覆盖范围较为广泛的校园媒体网络，具有较强的校园媒体资源先发优势及规模优势[30] - 公司主要采用直接销售的销售模式，具备专业的整合营销服务能力[32] - 公司采用以销定购的采购模式，与众多知名互联网媒体建立了良好的业务合作关系[33][35] - 公司具有专业的整合营销服务能力，能够为客户提供全流程的整合营销服务[34][35] - 公司拥有覆盖线上线下的广泛媒体资源网络，能够满足客户跨媒体投放的需求[35] 竞争优势 - 公司已经在广告行业建立了较高的品牌知名度，得到了众多大型知名企业客户的长期认可[36] - 公司建立了一支高素质的复合型人才团队，在专业领域均有较强的人才储备[36][37] - 公司品牌形象已成为了重要的竞争优势，获得了多项广告行业知名奖项[38] 发展战略 - 公司将积极布局新技术，顺应行业发展新趋势[57] - 公司将专注主营业务发展，积极维护行业健康[57,58] - 公司将坚定实施"以新质生产力驱动高质发展"的经营战略[59] - 公司将持续提升专业能力和交付质量，不断适应市场变化[59] - 公司将探索拓展新业务方向，着力培育新的增长点[59] - 公司将为员工赋能，助力员工成长[59] - 公司将持续完善社会责任战略，践行可持续发展理念[59] 风险因素 - 面临市场竞争加剧的风险，需持续满足客户在全国范围内跨媒体、多渠道的营销需求[61] - 面临客户集中度较高的风险，需防范主要客户经营业绩波动导致营销预算减少[62] - 面临媒体资源采购价格上涨的风险，需采取有效措施对其进行传导或消化[62] - 面临人才流失的风险，需持续保持良好的人才培养机制[62] - 面临经营业绩季节性波动的风险，下半年收入明显高于上半年[63] 公司治理 - 公司董事会下设审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会和战略委员会[90][91] - 公司薪酬管理严格遵循公平、公正的原则，制定了一套既适应外部市场竞争,又兼顾内部公平性的薪酬体系[93] - 公司员工薪酬由基本薪酬和绩效激励薪酬组成，同时为员工提供多种福利项目[93] - 公司现金分红政策的制定及执行符合相关法律法规和公司章程的规定，分红标准和比例明确、清晰[95] - 公司独立董事履职尽责并发挥了应有的作用，充分保护中小投资者的合法权益[95] 股权激励 - 公司实施2023年限制性股票激励计划，首次授予551,000股限制性股票[136] - 公司实施2022年限制性股票激励计划，完成预留授予196,518股限制性股票[136] - 公司2020年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售384,813股[137] - 公司2022年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售216,848股[136] 其他 - 公司不属于环境保护部门公布的重点排污单位[104] - 公司2023年度向长安大学、安徽省无为市赫店中心学校、西安市人才协会、安徽省芜湖市无为市赫店镇汾阳村乡村振兴项目捐款共计218万元[106] - 公司控股股东、持股5%以上股东及实际控制人承诺在公司股票上市36个月内不转让或委托他人管理其持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份[108] - 公司控股股东、持股5%以上股东及实际控制人承诺不从事与公司主营业务构成竞争的业务[109] - 公司控股股东、持股5%以上股东及实际控制人承诺规范和减少与公司的关联交易[110]

会议信息 - 2024年05月22日15:00 - 16:30举行2023年度暨2024年第一季度业绩说明会[3] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[6] - 召开方式为上证路演中心视频直播和网络互动[3] 参会人员 - 董事长、总经理钱俊冬，董事会秘书李达，财务总监陈胜，独立董事刘守豹[6] 投资者参与 - 2024年05月22日15:00 - 16:30可登录上证路演中心在线参与[6] - 2024年05月15日至05月21日16:00前可登录上证路演中心预提问[3] 联系方式 - 董秘办电话010 - 57648016[8] - 邮箱investors@topsrx.com[9] 报告发布 - 2024年4月30日发布《2023年年度报告》《2024年第一季度报告》[3]

上海市锦天城（北京）律师事务所 邮编: 100738 上海市锦天城(北京)律师事务所 法律意见书 上海市锦天城（北京）律师事务所 关于三人行传媒集团股份有限公司 关于三人行传媒集团股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划部分限制性股票回购注销实施 的 法律意见书 锦 天 城 律师事务 所 ALLBRIGHT LAW OFFICES 地址:北京市东城区东长安街1号东方广场 C1座6层 电话: 010-85230688 传真: 010-85230699 2022 年限制性股票激励计划部分限制性股票回购注销实施的 法律意见书 致:三人行传媒集团股份有限公司 上海市锦天城(北京)律师事务所(以下简称"本所")接受三人行传媒集团 股份有限公司(以下简称"公司"或"三人行")的委托,担任公司 2022年限制性 股票激励计划(以下简称"本次激励计划")的专项法律顾问。本所律师根据《中 华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证券法》 (以下简称"《证券法》")、《上市公司股权激励管理办法》(以下简称"《管理 办法》")等有关法律、法规、规章、规范性文件的规定以及《三人行传媒集团股 份有限公司章程 ...

本次注销股份的有关情况 | 回购股份数量（股） | 注销股份数量（股） | 注销日期 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1,258 | 1,258 | 年 2024 | 3 | 月 | 日 7 | 证券代码：605168 证券简称：三人行 公告编号：2024-006 三人行传媒集团股份有限公司 关于股权激励限制性股票回购注销实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 回购注销原因：鉴于三人行传媒集团股份有限公司（以下简称"公司"） 2022 年限制性股票激励计划的 1 名激励对象因个人原因离职，不再具备限制性 股票激励对象资格，因此由公司对上述 1 名激励对象已获授但尚未解除限售的 1,258 股（公司实施 2022 年年度权益分派除权除息后）限制性股票进行回购注销。 一、本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 公司于 2023 年 12 月 12 日召开的第三届董事会第二十六次会议审议通过了 《关于回购注销部分 2022 年限制 ...

证券代码：605168 证券简称：三人行 公告编号：2024-005 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 三人行传媒集团股份有限公司 关于股东部分股份补充质押的公告 3、股东累计质押股份情况 截至公告披露日，上述股东及其一致行动人累计质押股份情况如下： 公司于 2024 年 2 月 6 日接到股东泰安市众行投资合伙企业（有限合伙）通 知，获悉其将部分股份办理了补充质押，具体事项如下。 1、本次股份质押基本情况 | | 是否为 | | | 是否 | | | | 占其所 | 占公 | 质押融 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东名 | | 本次质押 | 是否为 | | 质押起 | 质押到 | | | 司总 | | | | 控股股 | | | 补充 | | | 质权人 | 持股份 | | 资资金 | | 称 | | 股数 | 限售股 | | 始日 | 期日 | | | 股本 | | | | 东 | | | ...

证券代码：605168 证券简称：三人行 公告编号：2024-004 一、上市公司股份质押 公司于 2024 年 2 月 2 日接到股东青岛多多行投资有限公司通知，获悉其将 部分股份办理了补充质押，具体事项如下。 1、本次股份质押基本情况 | | 是否为 | | | 是否 | | | | 占其所 | 占公 | 质押融 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东名 | | 本次质押 | 是否为 | | 质押起 | 质押到 | | | 司总 | | | | 控股股 | | | 补充 | | | 质权人 | 持股份 | | 资资金 | | 称 | | 股数 | 限售股 | | 始日 | 期日 | | | 股本 | | | | 东 | | | 质押 | | | | 比例 | | 用途 | | | | | | | | | | | 比例 | | | 青岛多 多行投 | | | | | 2024 年 | | 2024 年 | 招商证 券股份 | | | 企业经 | | --- | --- | --- | --- | - ...

一、上市公司股份质押 公司于 2024 年 1 月 21 日接到股东钱俊冬通知，获悉其将部分已质押股份办 理了延期购回手续，具体事项如下。 证券代码：605168 证券简称：三人行 公告编号：2024-003 三人行传媒集团股份有限公司 关于股东已质押股份延期购回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 钱俊冬持有三人行传媒集团股份有限公司（以下简称"公司"）股份 17,685,219 股，占公司股份总数的 11.97%；本次办理已质押股份延期购回前，累 计质押股份数量为 5,241,362 股，占其持股数量的比例为 29.64%，占公司总股本 的比例为 3.55%。 本次钱俊冬先生将之前已质押的 2,413,862 股股份办理了延期购回手续， 不涉及新增股份质押。本次办理已质押股份延期购回后，累计质押股份数量为 5,241,362 股不变，占其持股数量的比例为 29.64%，占公司总股本的比例为 3.55%。 | | 是否为 | | | 是否 | | | 延期后 | | 占其所 | 占公 ...