公司股份回购计划 - 公司于2025年4月18日披露回购方案 计划在2025年5月9日至2026年5月8日期间 使用2亿元至3亿元资金回购股份 回购股份将用于减少注册资本 [1] - 截至公告日 公司已通过集中竞价方式累计回购股份727.16万股 占总股本的1.04% 累计回购金额为21,944.36万元 回购价格区间为每股25.52元至35.59元 [1] - 此次回购是公司自2021年上市以来实施的第五次股份回购计划 [1]

公司战略与发展 - 公司持续践行“上陆地”发展战略，天然气上游依托“海气”加“陆气”双气源布局实现快速成长 [1] - 公司于2025年9月30日公告参股新疆庆华能源集团二期40亿立方米煤制天然气项目，正式切入新疆煤制气领域 [1] - 公司战略落子新疆，看好其庆华二期煤制气项目依托当地煤矿，开启可预期及较强安全边际的第二成长曲线 [1] 行业洞察与核心竞争力 - 公司选择此时布局煤制气行业，背后折射出新疆煤制气行业的深刻转变 [1] - 煤制气行业盈利能力对原料煤价格高度敏感 [1] - 煤制气行业核心竞争力在于对低成本煤炭资源的获取与控制能力 [1]

价格跟踪 - 截至2025年11月28日，美国亨利港天然气价格周环比上涨10.5%至1.2元/方 [1] - 同期欧洲TTF价格周环比下降5.6%至2.4元/方，东亚JKM价格周环比下降3.3%至2.8元/方 [1] - 中国LNG出厂价格指数周环比下降0.9%至2.9元/方，中国LNG到岸价格指数周环比下降4.5%至2.8元/方 [1] 供需分析：美国 - 天气转冷和库存下降推动美国天然气市场价格周环比上涨10.5% [2] - 截至2025年11月21日，美国储气量周环比减少110亿立方英尺至39350亿立方英尺，同比下降0.8% [2] 供需分析：欧洲 - 欧洲通过提取库存应对需求，天然气价格周环比下降5.6% [2] - 2025年1月至8月，欧洲天然气消费量为2884亿方，同比增长4.6% [2] - 2025年11月20日至26日，欧洲天然气供给周环比增加25.1%至102598 GWh，其中来自库存消耗的部分周环比大幅增加145%至42445 GWh [2] - 同期，来自LNG接收站的供给周环比下降6.3%至27866 GWh，来自挪威北海管道气的供给周环比下降13.4%至16241 GWh [2] - 2025年11月22日至28日，欧洲日平均燃气发电量周环比下降7.4%，同比下降23.9%至1329.2 GWh [2] - 截至2025年11月26日，欧洲天然气库存为882 TWh（852亿方），同比减少117.3 TWh，库容率为77.21%，同比下降9.8个百分点，周环比下降3.5个百分点 [2] 供需分析：中国 - 整体供应充足，国内气价周环比下降0.9% [2] - 2025年1月至10月，中国天然气表观消费量同比增长0.7%至3541亿方，产量同比增长6.5%至2171亿方，进口量同比下降6.3%至1444亿方 [2] - 2025年10月，国内液态天然气进口均价为3409元/吨，环比下降4.3%，同比下降19.1%，气态天然气进口均价为2453元/吨，环比下降1.5%，同比下降9% [2] - 截至2025年11月28日，国内进口接收站库存为406.5万吨，同比增加2.44%，周环比增加5.75%，国内LNG厂内库存为54.15万吨，同比下降18.29%，周环比下降2.47% [2] 顺价进展 - 2022年至2025年11月，全国67%（195个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.22元/方 [3] - 2024年龙头城燃公司价差为0.53至0.54元/方，而配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存在10%的修复空间 [3] 公司公告 - 中国燃气于2025年11月28日公布2026财年中报，实现总营收314.81亿元，同比下降1.78%，实现净利润12.18亿元，同比下降24.22% [3] - 公司2026财年中期股息为15港仙/股，同比维持稳定，假设维持全年0.5港元/股的分红，股息率为5.8% [3] 投资建议 - 展望2025年，行业供给宽松，燃气公司成本优化，价格机制继续理顺，需求放量 [3] - 重点推荐城燃公司包括新奥能源、华润燃气、昆仑能源、中国燃气、蓝天燃气、佛燃能源，建议关注深圳燃气、港华智慧能源 [3] - 重点推荐具备海外气源优势的公司包括九丰能源、新奥股份、佛燃能源，建议关注深圳燃气 [3] - 建议关注具备气源生产能力的新天然气、蓝焰控股 [3]

公司业务发展 - 公司积极看好商业航天产业的长期发展趋势 [1] - 公司对商业航天特燃特气业务的发展充满信心 [1]

公司经营情况 - 公司2025年第三季度业绩扰动因素已消除 [1] - 2025年第四季度公司经营情况良好 [1]

合作协议签署 - 公司与文昌国际航天城管理局、文昌市人民政府签署《海南商业航天发射场特燃特气配套项目（二期）产业投资协议书》[1] 项目扩能计划 - 二期扩能计划拟包括液氮、液氧、绿氢、氦气、氪气、氙气、轻烃、航天煤油等相关特燃特气生产及储运装置[1] - 扩能旨在进一步提高特燃特气配套供应能力，以应对快速增长的潜在市场需求[1] 项目进展 - 公司正在积极推进二期扩能计划所涉及的项目用地审批及相关筹备工作[1]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月18日，实施期限至2026年5月8日[2] - 预计回购金额2亿 - 3亿元，用途为减少注册资本[2] 回购进展 - 截至2025年11月30日累计回购689.22万股，占比0.98%，金额20716.44万元[2][6] - 2025年11月回购61.33万股，占0.09%，支付2052.60万元[6] 价格情况 - 实际回购价格区间25.52 - 35.59元/股[2][6] - 2025年11月最高34.81元/股，最低32.44元/股[6] 未来展望 - 公司将在回购期限内择机回购并及时披露信息[7]

股份回购 - 公司以集中竞价交易方式回购股份，资金 2 - 3 亿元[3] - 调整后回购价不超 36.91 元/股[3] - 回购股份全部注销并减资[3] 申报信息 - 申报地址、时间、联系人、电话、传真、邮箱[5] 债权人权益 - 债权人可要求清偿债务或担保[4]

股份回购执行情况 - 截至2025年11月30日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份689.22万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为0.98% [1] - 回购股份的最高成交价为35.59元/股，最低成交价为25.52元/股 [1] - 公司已支付资金总额为人民币2.07亿元，不含交易费用 [1]

股份回购方案 - 公司已审议通过股份回购议案 将使用自有资金及专项贷款以集中竞价交易方式进行回购 [1] - 回购资金总额为2亿元至3亿元 调整后回购价格不超过36.91元/股 [1] - 回购的股份将用于注销并相应减少注册资本 [1] 债权人申报安排 - 因回购注销导致公司总股本及注册资本减少 债权人有权要求清偿债务或提供相应担保 [1] - 债权申报时间为2025年12月2日起的45日内 可通过现场或邮寄方式进行申报 [1] - 已接到通知的债权人需在30日内申报 未接到通知的债权人需在公告披露后45日内申报 [1]