公司董事会决议 - 正川股份第四届董事会第二十四次会议审议通过向下修正"正川转债"转股价格的提议 [2] 公告发布信息 - 公司于9月19日晚间发布相关公告 [2] 可转债条款调整 - 公司提议下调"正川转债"的转股价格 [2]

债券发行 - 2021 年 4 月 28 日发行 405 万张可转换公司债券，募资 4.05 亿元，期限 6 年[5] - 可转换公司债券票面利率逐年递增[5][6] - 2021 年 6 月 1 日债券在上海证券交易所挂牌交易[7] 转股情况 - “正川转债”2021 年 11 月 8 日起可转股，初始转股价格 46.69 元/股，最新 45.77 元/股[8] - 2025 年 8 - 9 月股票触发转股价格向下修正条款[3][13] - 2025 年 9 月 19 日董事会提议修正转股价格并提交审议[14] 修正规则 - 连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格 90%，董事会有权提修正方案[11] - 修正后转股价格有取值要求，议案需股东大会三分之二以上表决权通过[11][14][15]

公司信息 - 证券代码为603976，证券简称为正川股份，债券代码为113624，债券简称为正川转债[1] 活动信息 - 2025年9月25日15:00 - 17:00举办业绩说明会活动[2] - 投资者可登录“全景路演”平台参与活动[2] - 公司高管将参加活动与投资者“一对多”在线交流[2]

会议信息 - 公司2025年9月15日发第四届董事会二十四次会议通知，9日19日召开[3] - 应参加董事9名，实际参加9名[3] - 表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[6] 转股价格 - 2025年8月30日至9月19日，公司股票至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格90%[4] - 调整前“正川转债”转股价格为45.77元/股[5] - 董事会提议向下修正“正川转债”转股价格并提交审议[4] - 董事会提请授权办理相关事宜，有效期至修正完成[5]

可转债发行 - 2021年4月28日发行405万张可转换公司债券，募资4.05亿元，期限6年[3] 转股信息 - 2021年11月8日起可转股，期限至2027年4月27日，初始转股价46.69元/股，最新45.77元/股[4] - 多次因权益分派调整转股价格[5][6] 转股价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格90%，董事会有权提修正方案[8] - 2025年8-9月已有连续十日收盘价低于当期转股价格90%，预计触发修正条款[10] - 未来二十个交易日内有五日满足条件将触发修正条款[10]

行业区域竞争格局 - 中硼硅玻璃产业链企业区域布局主要集中在东部沿海地区 尤其是江苏省[1] 企业竞争梯队 - 第一梯队企业具有显著领导地位 包括山东药玻 正川股份以及力诺特玻[4] - 第二梯队企业包括四星玻璃 凯盛君恒 山东鼎新以及旗滨集团[4] - 第三梯队企业包括德力股份 东旭光电以及威高股份[4] 战略竞争集群 - 行业可分为领导者 挑战者 追随者和利基者四大竞争集群[1] - 挑战者象限分布了四星玻璃 山东鼎新 凯盛君恒 旗滨集团等众多品牌[1] - 领导者象限有山东药玻 力诺特玻以及正川股份[1] 国产化进程 - 中硼硅玻璃管核心技术曾被海外企业垄断 处于卡脖子状态[8] - 国产中硼硅玻璃管获得A类证书仅8张 进口产品获得35张A类证书[8] - 国产产品尚未完全解决气泡线 结瘤和外径稳定性等问题[8] 行业竞争态势 - 供应商议价能力中等偏高 因核心原材料硼砂 石英砂存在较高进口依赖[9] - 购买者议价能力中等 因下游需求高度集中在医药包装领域且采购量较大[9] - 潜在进入者威胁较低 因生产技术需高温熔炉(>1500℃)和精密拉管工艺(外径误差<0.1mm)[9] - 替代品威胁较低 因中硼硅玻璃在性能上显著优于低硼硅玻璃且政策推动替代趋势[9] - 行业内竞争程度较高 因肖特 康宁 NEG等外资企业技术优势显著且市场占比极高[9]

公司公告 - 索宝蛋白第三届第四次董事会会议于2025年8月27日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件 [1] 行业动态 - 世界首例基因编辑猪肺成功移植人体 [1] - 该技术突破由相关领域主要参与者推动 [1]

股价表现 - 8月25日公司股价收涨0.74%至17.60元 [1] - 近5个交易日累计上涨1.15% [1] 大宗交易 - 当日发生2笔大宗交易合计成交量115.2万股，成交金额1812.1万元 [1] - 两笔交易成交价均为15.73元，较收盘价溢价率为-10.63% [1] - 买方与卖方营业部均为中信证券（山东）济南经七路证券营业部 [1] - 近3个月累计发生3笔大宗交易，总成交金额达3396.1万元 [1] 资金流向 - 近5个交易日主力资金净流出241.95万元 [1]

核心财务表现 - 营业总收入3.24亿元，同比下降29.75% [1] - 归母净利润1408.83万元，同比下降68.26% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.62亿元，同比下降24.61%，归母净利润317.42万元，同比下降86.4% [1] 盈利能力指标 - 毛利率19.8%，同比减少8.42个百分点 [1] - 净利率4.35%，同比减少54.81% [1] - 扣非净利润1021.1万元，同比下降74.95% [1] - 历史净利率中位数水平为6.65%，产品附加值一般 [4] 成本费用结构 - 三费总额3509.5万元（销售/管理/财务费用），占营收比例10.84%，同比上升33.66% [1] - 研发费用同比大幅下降50.35%，因本期研发投入减少 [3] - 预付款项同比激增112.13%，因预付原材料及燃料采购款增加 [3] 资产质量与现金流 - 货币资金1.17亿元，同比下降68.67% [1] - 应收账款1.83亿元，同比下降13.62% [1] - 每股经营性现金流0.39元，同比大幅增长89.31%，因购买商品接受劳务支付的现金减少 [1][3] - 投资活动现金流净额同比下降96.24%，因理财到期收回金额减少 [3] 资本结构与负债状况 - 有息负债4.35亿元，有息资产负债率达23.17% [1][4] - 应收账款利润比高达344.43%，需关注回款风险 [4] - 一年内到期的非流动负债同比下降61.14%，因租赁付款额减少 [3] 投资回报表现 - 2024年ROIC（资本回报率）为4.06%，低于历史中位数7.7% [4] - 每股收益0.09元，同比下降68.97% [1] - 每股净资产7.78元，同比下降2.44% [1]

公司治理与合规 - 公司第四届董事会第二十三次会议于2025年8月22日召开，全体9名董事出席并审议通过多项议案，包括半年度报告、募集资金使用情况报告、资产减值计提及"提质增效重回报"行动方案等[4][5][11][12] - 公司第四届监事会第十六次会议同日召开，全体3名监事出席并审议通过相同议案，对半年度报告及资产减值计提事项表示认可[14][16][19] - 公司计划于2025年下半年推进董事、监事及高级管理人员换届工作，并拟取消监事会，由审计委员会行使监事会职权，同时启动《公司章程》修订以优化治理结构[50] 财务与资产状况 - 公司2025年半年度计提资产减值准备合计816.83万元，其中应收账款坏账准备341.56万元、应收票据坏账准备1.09万元、其他应收款坏账准备冲回11.62万元、存货跌价准备485.80万元[37][38] - 计提资产减值准备减少公司2025年半年度利润总额816.83万元，符合《企业会计准则》及公司会计政策[39] - 公司募集资金净额为39,802.88万元，截至2025年6月30日，使用闲置募集资金进行现金管理余额为1,500.00万元，投资于低风险保本型产品[23][29] 业务发展与战略 - 公司聚焦药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售，是国内少数具备"拉管-制瓶-制盖"一体化生产能力的企业，并深化布局中硼注射剂及安瓿市场[45] - 公司积极开拓预灌封注射器、卡式瓶、免洗免灭西林瓶等高附加值产品，计划2025年推动新产品量产并抢占生物制剂、医美注射类高端市场[45] - 公司坚持"精准服务赢客户、精耕细作铸根基、创新驱动促发展"的经营指导思想，通过全价值链提质增效与精准降本提升竞争力[46] 投资者回报与沟通 - 公司自2017年上市以来累计实施现金分红9次，总额超2.54亿元，最近三个会计年度累计现金分红9,162.84万元，分红比例达173.66%，2024年实施中期分红以增强投资者获得感[47] - 公司计划于2025年9月5日召开半年度业绩说明会，总经理、财务总监、董事会秘书及独立董事将通过网络互动形式回应投资者提问[55][57] - 公司通过股东大会、业绩说明会、投资者热线及上证e互动等多渠道与投资者沟通，并承诺持续提升信息披露质量与透明度[48] 募集资金管理 - 公司募集资金存放于专户管理，并与重庆银行北碚支行及保荐机构签订三方监管协议，报告期内未出现违规使用募集资金情形[24][33] - 募集资金主要用于中硼硅药用玻璃生产项目及中硼硅药用玻璃与药物相容性研究项目，2021年曾使用募集资金置换预先投入的自筹资金4,786.96万元[26][27] - 报告期内公司未发生募集资金用途变更、超募资金使用或节余募集资金使用情况[30][31][32]