行业投资评级 - 强于大市，维持 [2] 核心观点 - 政策支持上市公司通过并购重组高质量发展，行业整合持续深化，本周医药生物上涨 1.13%，子板块均实现上涨 [5][7][14][18] 各部分总结 一周观点：政策支持上市公司通过并购重组高质量发展，行业整合持续深化 - 2024 年发布的并购相关政策展现监管包容性提升、支持科技企业收购未盈利技术资产等趋势，降低重组门槛，提高效率 [5][14] - 本周迈普医学、派林生物等发布公告拟进行并购重组，有望助力上市公司获取优质资产，增强技术实力和市场地位 [6][15] 一周观点：本周医药生物上涨 1.13%，子板块均实现上涨 本周医药生物上涨 1.13%，子板块均实现上涨 - 本周医药生物上涨 1.13%，跑赢沪深 300 指数 0.25pct，在 31 个子行业中排名第 17 位，各子板块均上涨，原料药和血液制品板块涨幅最大 [7][18][22] 细分板块周表现及观点 - **医疗设备**：本周上涨 0.59%，估值上涨空间大，建议积极布局，预计 25Q2 有望迎来第二波以旧换新采购高潮，部分中小设备及上游元器件生产厂家 25Q2 开始兑现政策红利，大型设备生产厂家 25Q3 开始实现业绩高增长 [26] - **医疗耗材**：本周上涨 1.27%，涨跌幅波动较大，随着高值耗材集采逐步到尾声，有望迎来稳步上涨，建议关注高景气、集采促进、困境反转相关标的及部分 PEG 较低的中小市值企业 [29] - **IVD 板块**：本周上涨 2.00%，估值上涨空间大，建议积极布局，看好 AI+辅助诊断等新兴方向，3 月生育补贴政策和 5 月中美关税缓解有望带来利好 [30] - **血液制品板块**：本周上涨 2.89%，2024 年国内采浆量同比增长 10.9%，2025 年新浆站催化预期减弱，建议关注具备浆站获取能力强、运营效率高、新品推出快的头部血制品公司 [31][32] - **药店板块**：本周上涨 1.58%，行业出清提速，龙头药店客流量、利润率有望提升，统筹持续落地带来业绩增量，看好 AI 赋能带来经营新活力 [34] - **医疗服务**：本周医院板块上涨 1.07%，2024 年医疗服务整体业务略有承压，2025Q1 眼科、口腔消费医疗呈现向好态势，IVF 有望受益辅助生殖项目纳入医保以及生育补贴 [36] - **中药板块**：本周上涨 0.39%，2025 年影响业绩的主要因素减弱，看好国企龙头引领的行业优质资源整合、消费环境改善下行业需求持续复苏、创新驱动等方向 [38] - **CXO 板块**：本周上涨 0.41%，2024 年板块业绩见底，行业逐步进入上行周期，但中小公司复苏节奏相对较慢，业绩表现预计会出现一定分化，建议关注订单增长表现较好、行业并购整合能力较强的相关龙头标的 [39][40] 推荐及受益标的 - 推荐标的：英科医疗、迈普医学、怡和嘉业、微电生理、拱东医疗、派林生物、益丰药房、大参林、康臣药业、佐力药业、桂林三金、天士力、新里程、美年健康、国际医学 [8] - 受益标的：山外山、奕瑞科技、联影医疗、微创机器人、聚光科技、华大智造、迈瑞医疗、澳华内镜、力诺药包、心脉医疗、康拓医疗、奥精医疗、维力医疗、可孚医疗、中红医疗、润达医疗、圣湘生物、华大基因、贝瑞基因、金域医学、九安医疗、万孚生物、天坛生物、爱尔眼科、固生堂、锦欣生殖、环球医疗、方盛制药、贵州三力、药明康德、康龙化成、凯莱英、诺泰生物等 [8]

2024年度权益分派方案 - 公司将以实施权益分派股权登记日登记的普通股总股本为基数，向全体股东每股派发现金红利人民币0.40元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本 [1] - 叠加2024年中期已派发的现金红利，公司2024年度股息支付率为51.56% [1] - 如因"益丰转债"转股致使公司总股本发生变动，公司将维持每股分配比例不变，相应调整分配总额 [1] - 权益分派方案实施后，公司将根据相关规定对"益丰转债"当期转股价格进行调整 [1] 证券停复牌安排 - 因实施2024年度权益分派，公司相关证券将停牌 [1] - 可转债转股停牌的具体终止日及复牌日将在公司后续发布的"益丰转债"转股价格调整公告中公布 [1] 停止转股安排 - 公司将于2025年6月12日披露本次权益分派的实施公告和可转债转股价格调整公告 [2] - 自2025年6月11日至权益分派股权登记日期间，"益丰转债"将停止转股 [2] - 股权登记日后的第一个交易日起"益丰转债"将恢复转股 [2]

业绩总结 - 2024年度公司每股派发现金红利0.40元（含税），股息支付率51.56%[4] 权益分派与转股 - “益丰转债”2025.6.11 - 股权登记日停转股，登记日后恢复[6] - 欲享权益分派的持有人可在2025.6.10前转股[6] - 2025.6.12披露权益分派和转股价格调整公告[6] 会议决议 - 2025.5.29，2024年年度股东会通过利润分配预案[4]

担保情况 - 公司为九芝堂零售新增担保16000万元[3] - 实际担保余额56000万元（含本次）[3] - 担保期限为2025年4月27日至2026年4月27日[6] - 公司担保总额236500万元，占净资产20.76%[10] 子公司数据 - 公司持有九芝堂零售间接股权51%[4] - 九芝堂零售资产负债率89.40%[4] - 2024年营收58873.62万元，净利润399万元[5] - 截至2024年底，资产49243.49万元，负债44022.04万元，净资产5221.44万元[5]

投资赎回 - 赎回产品金额7000万元，含共赢智信6000万、点金系列1000万[4] 存款收益 - 中信银行6000万存款收益9.99万元[6] - 招商银行1000万存款收益2.08万元[6] 继续委托 - 继续委托理财6000万元，产品A05394期[4][8] - 预计年化收益率1.00% - 1.80%，收益4.77 - 8.58万元[8] 资金情况 - 可转债募资净额17.802623098亿元[7] - 未赎回委托理财1.98亿元，未超3亿额度[9][10] 其他 - 2025年4月通过闲置资金委托理财议案，有效期12个月[10] - 投资有风险，采取风控措施[4][11] - 投资不影响主业，可提升业绩回报股东[13]

股东会基本情况 - 会议于2025年5月29日在湖南省长沙市金洲大道68号益丰医药物流园三楼召开 [2] - 会议采取现场投票和网络投票相结合的方式 符合《公司法》《公司章程》等规定 [2] - 公司9名董事、3名监事及董事会秘书全部出席 部分高管列席 [3] 议案审议结果 - 全部12项议案均获通过 包括董事会工作报告、财务决算报告、利润分配预案等 [4][5][6] - 特别决议议案《关于增加经营范围并修订〈公司章程〉的议案》获有效表决权股份总数的2/3以上通过 [6] - 对中小投资者单独计票的议案包括利润分配预案、中期分红方案、续聘会计师事务所及未来三年股东回报规划 [6] 公司经营相关决策 - 通过2024年度利润分配预案 并授权董事会制定中期分红方案 [5] - 续聘2025年度会计师事务所 [5] - 向银行申请综合授信额度 并为子公司银行授信提供担保 [5] - 批准使用部分闲置自有资金进行委托理财 [6] - 新增经营范围并修订《公司章程》 [6] - 制定2025-2027年股东回报规划 [6] 法律程序合规性 - 湖南启元律师事务所见证会议 确认召集、召开及表决程序合法有效 [6]

股东会召集与召开程序 - 本次股东会于2025年5月29日14点在长沙市金洲大道68号益丰医药物流园三楼会议室召开，并通过上海证券交易所系统进行网络投票，网络投票时间为2025年5月29日9:15-15:00 [3] - 股东会召开时间、地点、方式及内容与会议通知公告一致，符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [3][4] - 会议通知提前在中国证监会指定媒体巨潮资讯网站公告，内容包括会议时间、地点、方式、议案及登记方法等 [3] 出席会议人员及召集人资格 - 现场会议股东及代理人18名，代表股份657,188,892股（占公司股份总数54.2049%），网络投票股东及代理人324名，代表股份285,XXX股（原文未披露完整数据） [4] - 出席人员包括公司董事、监事、高管及见证律师，资格符合法律法规及《公司章程》要求 [4][5] - 本次股东会由公司董事会召集，召集人资格合法有效 [4][5] 表决程序与结果 - 现场会议采用记名投票方式，推举两名股东代表参与计票和监票，网络投票结果由公司统计 [5] - 议案表决合并统计现场与网络投票结果，全部议案获有效表决权股份总数95%以上通过 [6] - 关联股东回避表决，中小投资者投票结果单独统计 [6] 法律意见结论 - 股东会召集、召开程序、出席人员资格及表决结果均符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定，合法有效 [6]

股东大会召开情况 - 2025年5月29日在湖南省长沙市金洲大道68号益丰医药物流园三楼召开股东大会 [1] - 出席会议的普通股股东持股比例达77.7290% [1] - 会议采取现场投票和网络投票结合方式 董事长高毅主持 程序符合《公司法》《公司章程》规定 [1] 议案表决结果 - 所有非累积投票议案均获通过 其中A股股东同意票比例均超99% [1][2] - 利润分配预案议案获99.9930%同意票 反对票仅占0.0058% [1] - 中期分红方案授权议案获99.9927%同意票 [1] - 会计师事务所聘任议案获99.9935%同意票 [2] - 2025-2027年股东回报规划议案获95.4310%同意票 反对票占比3.656% [2] 重大事项表决细节 - 5%以下股东对利润分配预案的同意票占比94.62% [2] - 中期分红方案授权议案获5%以下股东91.77%同意票 [2] - 会计师事务所聘任议案获5%以下股东84.54%同意票 [2] 法律程序合规性 - 律师彭龙、龙斌确认会议召集程序及表决结果符合《公司法》《股东会规则》等法规要求 [3]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人342人，持有表决权股份942,399,960股，占比77.7290%[4] - 公司9名董事、3名监事及董事会秘书范炜全部出席会议[5][7] 议案表决情况 - 《关于2024年度董事会工作报告的议案》同意票数942,334,859，比例99.9930%[6] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意票数942,327,206，比例99.9922%[8] - 《关于续聘2025年度会计师事务所的议案》同意票数934,870,759，比例99.2010%[9] - 《关于向银行申请综合授信额度的议案》同意票数941,599,533，比例99.9150%[9] - 《关于公司为子公司申请银行授信提供担保的议案》同意票数899,342,074，比例95.4310%[9] - 《关于使用部分闲置自有资金委托理财的议案》同意票数908,630,586，比例96.4166%[10] - 《关于增加经营范围并修订<公司章程>的议案》同意票数942,334,561，比例99.9930%[10] - 《关于公司未来三年（2025年 - 2027年）股东回报规划的议案》同意票数942,337,761，比例99.9933%[10]

股东会安排 - 2025年4月29日公告召开2024年年度股东会通知[6] - 2025年5月29日14点现场会议在长沙市金洲大道68号召开[6] - 上交所系统及互联网投票时间为2025年5月29日[7] 股东投票情况 - 18名现场股东及代理人代表股份657,188,892股，占比54.2049%[8] - 324名网络投票股东及代理人代表股份285,211,068股，占比23.5242%[8] 会议结果 - 全部议案获出席股东会有效表决权股份总数95%以上通过[15] - 股东会召集、召开等程序及相关资格、表决结果合法有效[17]