债券发行 - 公司2022年公开发行610.5470万张可转换公司债券，每张面值100元[4] 转股价格 - 初始转股价格为14.07元/股，当前转股价格9.70元/股[4] - 调整后转股价格9.69元/股，起始日期2025年7月8日[5] 利润分配 - 2025年5月22日，2024年年度股东大会通过每10股派0.15元（含税）预案[5][6] 转股安排 - “永02转债”2025年6月30日至7月7日停转，7月8日起恢复[10]

股份回购 - 2025年1月4日首次回购2,660,100股，占总股本0.55%[5] - 截至2025年6月11日，第二次累计回购2,262,800股[5] - 截至2025年6月27日，回购专用账户持有2,928,000股[6] 股份授予 - 2025年6月9日完成508万股限制性股票授予登记[5] 利润分配 - 2024年度每10股派现金红利0.15元，不转增送股[6] 除权（息）参考价格 - 以扣除回购股份后484,745,223股为基数，价格为10.255元/股[8] - 以2025年6月27日487,673,223股为基数，价格为10.2551元/股[8] 影响情况 - 回购股份参与利润分配对除权（息）参考价格影响绝对值为0.00098%[8]

公司评级与财务表现 - 公司主体信用等级维持AA-，评级展望稳定，反映其在包装机械行业的竞争优势和业务持续性[3][4] - 2024年营业收入同比增长13.37%至35.67亿元，但归母净利润同比下降78.08%至0.16亿元，盈利能力显著下滑[4][7] - 2024年经营活动现金流净额2.61亿元，同比改善，但总债务规模增至24.18亿元，资产负债率升至68.33%[4][6][29] 业务与订单情况 - 2024年新签订单金额约45亿元，同比增长13.92%，其中饮料智能包装生产线订单增长37%，标准单机设备订单增长超13%[7] - 期末合同负债18.51亿元，同比增长31.28%，显示在手订单充裕，为中短期收入提供支撑[7][19] - 智能包装生产线毛利率下降8.09个百分点至25.54%，主要因竞争加剧和产品结构变化[16] 行业与竞争环境 - 下游食品饮料行业固定资产投资增长，2024年食品制造业、酒饮料加工业增加值分别增长5.8%和4.8%，驱动包装设备需求[13] - 同业比较显示公司销售毛利率25.30%高于新美星（20.60%），但低于达意隆（25.95%），总资产回报率0.70%处于行业中游[10] - 钢材占原材料采购成本16%，2024年钢价同比下降10.44%，预计未来钢价偏弱运行，成本压力可控[14][21] 财务风险与运营效率 - 存货规模达35.75亿元，占总资产44.68%，2024年计提存货跌价损失1.01亿元，同比增加0.47亿元[25][26] - 应收账款周转天数63.11天，优于同业乐惠国际（127.17天），但存货周转天数455.75天反映非标产品验收周期长[24][27] - 2024年速动比率0.41，现金短期债务比0.56，流动性指标弱化但未使用银行授信额度16.98亿元提供缓冲[29][30] 未来发展与项目进展 - 液态智能包装生产线建设项目（募投项目）2024年底完工，预计产能释放将支撑收入增长[19][23] - 研发投入聚焦乳品饮料无菌包装设备进口替代，新增人形机器人子公司尚处研发阶段[11][16] - 行业需求稳中有升，食品饮料弱周期特性为包装设备提供基本面支撑[13][14]

评级结果 - 公司主体信用评级结果为"AA-"，评级展望为"稳定"，与前次评级结果一致 [1][2] - 永02转债评级结果为"AA-"，与前次评级结果一致 [1][2] - 评级机构为中证鹏元，评级时间为2025年6月27日 [1][2] 评级依据 - 评级机构对公司经营状况及行业发展现状进行综合分析与评估后出具评级报告 [2] - 评级报告《杭州永创智能设备股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告》可在上海证券交易所网站查阅 [2] 历史评级 - 前次主体信用评级结果为"AA-"，评级时间为2024年6月27日 [1] - 前次永02转债评级结果为"AA-"，评级时间为2024年6月27日 [1]

公司及评级信息 - 公司为杭州永创智能设备股份有限公司，证券简称永创智能，转债简称永02[1] - 公司委托中证鹏元对公司及永02转债进行跟踪信用评级[3] 评级结果 - 2024年6月27日主体和永02转债评级均为“AA - ”[3] - 2025年6月27日主体和永02转债评级均为“AA - ”，展望“稳定”[3] - 本次评级结果较前次无变化[3][4] 报告查看 - 本次信用评级报告详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）[3]

信用评级 - 主体信用等级由AA下调至AA-，评级展望稳定，永02转债维持AA-[7] 财务数据 - 2025年3月总资产81.92亿元，归母所有者权益25.24亿元，总债务25.08亿元[9] - 2025年1 - 3月营业收入8.90亿元，净利润0.41亿元，经营活动现金流净额0.77亿元[9] - 2024年营业收入同比增长13.37%至35.67亿元，新签订单金额约45.00亿元，较上年增加5.50亿元[9][14][16] - 2024年归母净利润同比下降78.08%至0.16亿元[14][16] - 截至2025年3月末，资产负债率为68.58%[16] - 2024年末存货占总资产比例升至44.68%[16] - 2024年末合同负债规模同比增长31.28%至18.51亿元[16] - 截至2024年末，永02转债募集资金余额为3012.85万元[20] - 截至2024年末，公司实收资本为4.88亿元，较上年末减少19.53万元[21] - 2024年公司销售毛利率较上年下降4.60个百分点，智能包装生产线毛利率下降8.09个百分点[33] - 2024年标准单机设备和包装材料机械销售量分别同比增长7.70%和26.57%[37] - 2024年主要原材料钢材均价较上年同比下降10.44%，塑料颗粒均价同比微涨3.82%[42] - 2024年前五大客户销售金额合计41,754.43万元，占营业收入比例11.71%[41] - 2024年公司原材料采购总额253,714.80万元，其中钢材占比16.00%、电气元器件占比36.99%等[43] - 2024年公司派发现金股利3878.54万元，期末所有者权益较上年减少2.04%至25.34亿元[48] - 2024年末公司库存商品及发出商品期末账面价值较上年末增长34.95%至22.80亿元[49] - 2024年公司计提存货跌价损失1.01亿元，较上年增加0.47亿元[49] - 2024年末无形资产和固定资产受限占比分别为24.16%和46.88%[50] - 2025年一季度公司营收实现7.07%的增长，增速较上年同期有所放缓[59] - 跟踪期内公司总债务规模同比增长14.31%至24.18亿元[61] - 2024年应收账款周转天数为63.11天，存货周转天数为455.75天，应付账款周转天数为101.12天，净营业周期为417.74天[47] - 2025年3月货币资金6.26亿元，占比7.64%；应收账款6.47亿元，占比7.90%；存货37.78亿元，占比46.12%[57] - 2025年3月短期借款1.88亿元，占比3.35%；应付票据6.42亿元，占比11.42%；应付账款7.77亿元，占比13.83%[62] - 2025年3月末总债务为25.08亿元，占比44.65%；短期债务11.63亿元，占比46.37%；长期债务13.45亿元，占比53.63%[64] - 2024年经营活动净现金流为2.61亿元，投资活动现金净流出规模为3.23亿元[64] - 2025年3月经营活动现金流净额为0.77亿元，2024年为2.61亿元，2023年为2.15亿元[65] - 2024年资产负债率为68.33%，2023年为63.89%，2025年3月为68.58%[65] - 2024年净债务/EBITDA为6.36，2023年为4.06[65] - 2024年EBITDA利息保障倍数为3.82，2023年为5.37[65] - 2024年总债务/总资本为48.83%，2023年为44.99%，2025年3月为49.35%[65] - 2024年FFO/净债务为4.64%，2023年为12.62%[65] - 截至2025年3月末，长期借款较2024年末增加2.36亿元，未使用金融机构授信额度为16.98亿元[65] 子公司情况 - 2024年5月和2025年1月，公司新设控股子公司杭州伺安机器人有限公司和浙江涌创人形智能机器人有限公司，持股比例分别为70.00%和85.00%[21] - 截至2024年末，公司纳入合并范围子公司共46家，较上年末增加6家[21] - 浙江永创2024年末总资产9.88亿元，净资产6.96亿元，净利润0.31亿元[22] - 浙江维派2024年末总资产3.16亿元，净资产0.46亿元，净利润 - 0.07亿元[22] - 廊坊百冠和中佳智能作为资产组，2024年末总资产8.76亿元，净资产0.81亿元，净利润 - 0.13亿元[22] 未来展望 - 中证鹏元给予公司稳定的信用评级展望，未来收入有望继续增长[13] 股权结构 - 截至2024年末，吕婕直接持有公司35.18%的股权，罗邦毅直接持有9.16%股权，通过间接方式持有5.93%股权[21]

2024年度权益分派方案 - 以实施权益分派股权登记日登记的总股本（扣除公司回购专户的股份余额）为基数，每10股派发现金红利0.15元（含税）[1] - 本次利润分配不送红股，也不实施资本公积金转增股本[1] - 如在实施权益分派的股权登记日前，公司总股本扣减公司回购账户股份数量发生变动，拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额[1] 权益分派实施安排 - 因实施2024年年度权益分派，相关证券将停牌，具体停复牌情况如下：证券代码113654，证券简称永02转债，停牌起始日未明确，复牌日未明确[1] - 权益分派实施公告和可转债转股价格调整公告将在《中国证券报》上发布[2] - 权益分派实施公告期间，"永02转债"将停止转股，股权登记日后的第一个交易日起恢复转股[2] - 欲享受权益分派的"永02转债"持有人可在2025年6月27日（含）之前进行转股[2] 其他信息 - 公司2024年年度股东大会决议公告已于2025年5月23日在上海证券交易所网站披露[1] - 联系部门为证券部，联系电话0571-28057366[2]

利润分配 - 2024年度每10股派现金红利0.15元（含税），不送股不转增[4] - 权益分派方案2025年5月22日经股东大会通过[5] 可转债 - “永02转债”2025年6月30日起转股停牌[4] - 2025年7月1日发权益分派和转股价格调整公告[6] - 欲享权益分派可在2025年6月27日前转股[6]

业绩总结 - 公司2025年6月13日获280万元与收益相关政府补助[5] - 补助占最近一期经审计归母净利润17.97%[5] - 补助一次性计入2025年度当期损益[6]

限制性股票授予 - 2025年4月9日授予78人508万股限制性股票，授予价每股5.45元[3][5] - 董事、总经理吴仁波获授5万股，占授予总数0.98%，占股本总额0.01%[3] - 常务副总经理徐之达获授20万股，占授予总数3.94%，占股本总额0.04%[3] - 中层管理人员等70人获授453万股，占授予总数89.17%，占股本总额0.93%[5] 激励计划相关 - 激励计划有效期最长48个月，限售期为12、24、36个月[6] - 三个解除限售期解除限售比例分别为40%、30%、30%[6] 考核目标 - 2025年营收增长率不低于30%或净利润增长率不低于60%完成首年考核[8] - 2026年营收增长率不低于40%或净利润增长率不低于70%完成次年考核[8] - 2027年营收增长率不低于50%或净利润增长率不低于80%完成第三年考核[8] 资金与股份变更 - 截至2025年5月18日收到认购资金2768.6万元[11] - 无限售条件流通股变更后为479,265,548[16] - 有限售条件流通股变更后为8,407,675[16] - 授予限制性股票筹资27,686,000元用于补充流动资金[17] 费用摊销 - 限制性股票需摊销总费用1381.76万元[18] - 2025 - 2028年需摊销费用分别为673.61万、483.62万、189.99万、34.54万[18] 业绩影响 - 不考虑激励作用，费用摊销对业绩影响有限[19] - 考虑激励作用，公司业绩提升将远高于费用增加[19]