事件概述 - 南卫股份董事长李平与财务总监项琴华因内幕交易被江苏证监局处以合计近5000万元罚没款 [1] - 事件源于天衡会计师事务所在2022年度审计中发现公司“在建工程”科目存在资金占用疑点并最终出具否定意见报告 [1] - 内幕信息敏感期内董事长李平减持818.40万股避损1177万元 财务总监项琴华同步减持 [1][3] 审计机构的关键作用 - 天衡所审计项目组于2022年末至2023年初进驻公司 通过职业敏感发现“在建工程”科目账务缺口及资金挪用迹象 [2] - 2023年2月6日至28日 年审会计师多次追问在建工程问题并索要支撑材料 但公司未能合理解释 [2] - 2023年3月1日 审计项目组基本确认资金占用问题存在 事务所负责人直接向公司前董秘明确资金占用将影响审计意见 [2] - 2023年3月2日 审计方告知公司拟对财务报告出具非标准意见、对内控出具否定意见 并主动约谈董事长强调问题严重性 [3] - 天衡所顶住压力于4月28日发布否定意见的内控审计报告和非标意见的财务审计报告 导致公司股票被ST [4] 高管内幕交易详情 - 董事长李平作为法定内幕信息知情人 不晚于2023年3月10日知悉资金占用重大利空信息 [5] - 李平在3月14日至28日通过集中竞价和大宗交易减持818.40万股 成交金额4796.78万元 避损金额1177万元 [5] - 财务总监项琴华在3月2日知悉内幕信息后 于3月21日至22日卖出5.4万股 成交额34.05万元 避损金额10.17万元 [6] 监管处罚结果 - 董事长李平被“没一罚三” 合计罚没金额超4710万元 [6] - 财务总监项琴华被没收违法所得10.17万元 并处以150万元罚款 罚款金额为其违法所得的近15倍 [6] 行业影响与趋势 - 监管层持续压实资本市场“看门人”责任 对中介机构实行“一案双查”和“双罚制” [8] - 中介机构主动加强内核控制和风险隔离 增加超过三成质控人员并新增多道质控流程 [8][9] - 科技手段被深度应用于尽职调查 借助大数据分析和人工智能识别隐蔽违规行为 [9] - 执业严谨度提升已从财务报表审计延伸至IPO保荐、法律意见等全服务链条 [9]

审计机构独立性事件 - 天衡会计师事务所对南卫股份2022年度内部控制审计报告出具否定意见 [1] - 南卫股份相关人员曾咨询天衡所能否修改审计报告结论 天衡所明确回复不可能修改 [1] - 天衡所指出南卫股份内部控制存在重大缺陷且失效 未能防止或及时发现并纠正实控人及附属企业的非经营性资金占用问题 [1] 审计机构的关键作用 - 会计师事务所作为独立第三方机构 承担对市场主体财务信息进行核查和鉴证的重要职责 [2] - 天衡所通过查验会计记录、银行流水、内部审批文件等方式识别南卫股份资金异常流向 并在财务与内控审计中及时揭示资金占用风险 [2] - 天衡所的专业意见向市场传达公司财务风险信号 为监管部门及投资者提供判断依据 并促使公司管理层和控股股东推动整改 [2] 行业价值与期望 - 资本市场健康运行需要专业、中立、守诚信、守底线的中介机构保驾护航 [2] - 天衡所在上市公司试图影响报告结论的情况下坚守审计独立性 体现了资本市场"看门人"应有的职业操守 [2] - 资本市场需要更多如天衡所一样坚守原则的审计机构 以维护市场诚信环境并成为可信赖的守护者 [2]

核心事件概述 - 天衡会计师事务所对南卫股份2022年度内部控制审计报告出具否定意见 [1] - 天衡所拒绝上市公司修改审计报告结论的要求 立场鲜明 [1] - 否定意见导致南卫股份股票被实施其他风险警示并停牌 [1] 审计机构行为分析 - 天衡所通过查验会计记录、银行流水、内部审批文件识别资金异常流向 [2] - 审计机构在财务审计与内控审计中及时揭示南卫股份资金占用风险 [2] - 天衡所指出南卫股份内部控制存在重大缺陷且失效 [1] 行业角色与影响 - 会计师事务所作为独立第三方承担财务信息核查鉴证职责 [2] - 审计机构的专业意见直接影响投资者决策与市场秩序 [2] - 天衡所的行为体现了资本市场"看门人"的关键作用 [1][2] 市场意义 - 专业意见向市场传达公司财务风险信号 促使管理层正视问题 [2] - 审计机构坚守独立性为监管部门和投资者提供判断依据 [2] - 资本市场健康运行需要专业中立守诚信的中介机构保驾护航 [2]

事件概述 - 江苏南方卫材医药股份有限公司实际控制人与前财务总监因内幕交易被处罚，两人利用提前获悉的2022年内部控制审计报告将被出具否定意见的信息，在内幕信息敏感期卖出公司股票规避损失1187.84万元，最终被江苏证监局罚没4870.84万元 [2] 监管执法趋势 - “避损型内幕交易”成为监管部门打击重点，其利用利空信息抢先卖出，比利用利好买入更为隐蔽，对投资者权益损害更大 [4] - 新证券法实施后，监管部门对此类行为保持“零容忍”，本案中对两名责任人分别处以没收违法所得并“没一罚三”以及150万元罚款的严厉处罚 [4] 公司治理问题 - 南卫股份因资金占用等内控问题被出具否定意见的内部控制审计报告，而内部人士利用此内幕信息交易，表明公司内控体系全面失效 [5] - 该事件为所有上市公司敲响警钟，“内控失守”不仅滋生违法违规行为，更对公司信誉造成重大损害 [5] - 提高上市公司治理水平已成为资本市场改革重点工作，从独董制度改革到公司法修订，上市公司治理体系正迎来系统性升级 [5] 中介机构角色 - 审计机构在本案中坚守职业底线，当公司董秘咨询能否修改审计报告结论时，被审计机构负责人明确告知“不可能修改” [6] - 随着注册制改革深化，监管部门全链条压实中介机构责任，其失职成本已远高于失去客户的代价，促使越来越多的审计机构敢于对购买审计意见说“不” [6][7]

内幕交易事件 - 公司实际控制人李平在2023年3月14日至3月28日通过集中竞价和大宗交易合计卖出公司股票818.40万股，成交金额4796.78万元 [2] - 公司前任财务总监项琴华同期卖出5.40万股，成交金额34.05万元 [5] - 内幕信息敏感期为2023年3月1日至4月28日，涉及天衡会计师事务所拟对公司2022年度财务报告出具非标准意见、对内部控制审计报告出具否定意见 [3] - 公司股价在2023年4月28日至5月10日连续五个交易日跌停，从5.51元跌至4.26元，李平与项琴华在股价大跌前完成减持 [5] - 李平避损金额1177.67万元，项琴华避损金额10.17万元，江苏证监局没收李平违法所得1177.67万元并处以3533万元罚款，没收项琴华违法所得10.17万元并处以150万元罚款，二人合计罚没约4870.84万元 [5] 资金占用问题 - 2020年3月至2022年12月，公司通过供应商常州市毕升印务厂、常州市塑料彩印有限公司等中间方将银行贷款转至李平、实力电源、禾目乐影等关联方，导致关联方非经营性资金占用合计3.36亿元 [2][8] - 关联方非经营性资金占用发生额分别占公司2020年年报、2021年半年报、2021年年报、2022年半年报记载净资产的13.13%、15.93%、20.61%、11.11% [8] - 年审会计师于2023年2月6日至28日发现公司贷款资金被挪用且暂未归还的情况，公司未回复相关询问 [7] - 截至2023年4月26日，关联方已归还全部占用资金及利息 [7] - 江苏证监局对公司给予警告并处以300万元罚款，对李平给予警告并处以450万元罚款，对项琴华给予警告并处以90万元罚款，合计罚款840万元 [8] 股权质押情况 - 截至2023年9月24日，公司实际控制人李平持有公司1.19亿股，持股比例41.12%，累计质押8740万股，占其全部持股的73.54%，占公司总股本的30.24% [10] - 公司称李平及其一致行动人质押风险可控，如出现平仓风险将以股票红利、股份减持、投资收益等自筹资金采取部分提前还款等措施应对 [11]

核心观点 - 南卫股份实控人及前财务总监利用内幕信息在利空公告前大额减持股票以规避损失 事件暴露了公司治理及内部控制方面的重大缺陷 [3][5][6] 内幕交易详情 - 内幕信息敏感期为2023年3月1日至4月28日 涉及天衡会计师事务所拟对南卫股份2022年财报和内控报告出具非标准及否定意见 [3][5] - 实控人李平在2023年3月14日至28日期间通过集中竞价和大宗交易卖出公司股票818.40万股 成交金额4796.78万元 [3][6] - 前财务总监项琴华同期减持5.4万股 成交金额34.05万元 [6] - 利空公告后公司股价连续五个交易日跌停 从5.51元跌至4.26元 李平与项琴华通过提前减持分别规避损失1177.67万元和10.17万元 [6] - 江苏证监局对二人进行行政处罚 没收违法所得并处以罚款 合计罚没约4870.84万元 其中对李平罚款约为违法所得的三倍 对项琴华的罚款接近法定上限 [6][7] 资金占用源头 - 内幕交易源于控股股东资金占用问题 2020年3月至2022年12月期间 南卫股份将银行贷款经供应商等中间方转至关联方 导致非经营性资金占用合计3.36亿元 [3][10] - 资金占用发生额占公司各期净资产比例较高 分别占2020年年报 2021年半年报 2021年年报 2022年半年报记载净资产的13.13% 15.93% 20.61% 11.11% [10] - 年审会计师于2023年2月发现贷款资金被挪用问题 并于3月2日确定拟出具非标准审计意见 [9] - 关联方于2023年4月26日归还全部占用资金及利息 但公司仍因资金占用问题被处以300万元罚款 相关责任人亦被罚款 [9][10] 实控人股权质押状况 - 实控人李平资金流紧张 截至2024年9月24日 其持有的公司1.19亿股股份（占总股本41.12%）中 已有8740万股被质押 质押比例高达73.54% [3][11] - 公司称李平及其一致行动人质押风险可控 如出现平仓风险将采取部分提前还款等措施应对 [12]

公司核心事件 - 公司实控人李平及前财务总监项琴华在2022年财报及内控报告被出具非标准、否定意见审计报告的消息正式披露前，于2023年3月14日至3月28日期间大举抛售公司股票，李平合计卖出4796.78万元 [1][1][1] - 公司因控股股东资金占用行为被审计机构发现，导致股票被实施ST处理，股价出现腰斩 [1][1][1] - 江苏证监局已对相关责任人下发罚单，认定其行为构成内幕交易 [1][1] 资金占用详情 - 2020年3月至2022年12月期间，公司通过将银行贷款经由特定供应商转至实控人李平及其他关联方，发生关联方非经营性资金占用，合计金额达3.36亿元 [1][1][1] - 资金占用的根源在于实控人李平资金流紧绷，截至9月24日，其所持公司股份的70%已被质押 [1][1]

内幕交易行为 - 实际控制人李平在2023年3月14日至28日通过集中竞价和大宗交易合计卖出公司股票，成交金额4796.78万元 [2][4] - 前任财务总监项琴华在同一期间合计卖出5.4万股公司股票，成交金额34.05万元 [2][4] - 该交易发生在内幕信息敏感期内（2023年3月1日至4月28日），即在审计机构确定将对公司2022年财报和内控报告出具非标准及否定意见之后、该信息正式公开披露之前 [2][3] 内幕交易后果与处罚 - 李平的内幕交易行为被认定避损1177.67万元，项琴华避损10.17万元 [4] - 江苏证监局决定没收李平违法所得1177.67万元并处以3533万元罚款，没收项琴华违法所得10.17万元并处以150万元罚款，二人合计罚没约4870.84万元 [4] - 公司股价在内幕信息公告后（2023年4月28日至5月10日）连续五个交易日跌停，从5.51元跌至4.26元 [4] 资金占用违规事实 - 2020年3月至2022年12月，公司银行贷款经由供应商等中间方转至李平及其关联方，导致非经营性资金占用合计3.36亿元 [2][7] - 资金占用发生额占公司2020年年报、2021年半年报、2021年年报、2022年半年报记载净资产的比例分别为13.13%、15.93%、20.61%、11.11% [7] - 截至2023年4月26日，关联方已归还全部占用资金及利息 [7] 资金占用相关处罚 - 因资金占用问题，江苏证监局对南卫股份给予警告并处以300万元罚款 [7] - 对实际控制人李平给予警告并处以450万元罚款，对项琴华给予警告并处以90万元罚款，此项合计罚款840万元 [7] - 综合内幕交易与资金占用罚单，公司及相关高管被罚总金额已超过5700万元 [8] 实际控制人股权状况 - 截至9月24日，实际控制人李平持有公司1.19亿股，持股比例41.12% [8] - 李平累计质押股份8740万股，占其全部持股的73.54%，占公司总股本的30.24% [8] - 公司称李平质押风险可控，如出现平仓风险将采取部分提前还款等措施应对 [9]

上市公司总体概况 - 截至2025年10月31日，江苏共有上市公司715家，其中上交所主板220家、科创板114家，深交所主板125家、创业板203家，北交所53家 [1] - 2025年10月江苏新增上市公司1家（长江能科），2025年度累计新增上市21家 [1] - 江苏714家上市公司（不含北交所1家）总市值为85,985.35亿元，公司数量和总市值分别占A股相应总量的13.12%和8.01% [3] 上市公司市值分布 - 江苏省总市值千亿以上（不含北交所）的上市公司共12家，包括恒瑞医药、药明康德、江苏银行、国电南瑞、华泰证券、南京银行、沪电股份、S恒立液压、东山精密、徐工机械、天孚通信、洋河股份 [5] - 总市值排名末尾十位的江苏A股上市公司（不含北交所）为扬子新材、南卫股份、光格科技、雪浪环境、中设股份、*ST恒久、艾隆科技、金埔园林、*ST天龙、*ST苏吴 [7] 上市公司融资情况 - 2025年10月，江苏A股上市公司融资共3家次，募集资金总额为12.69亿元 [7] - 截至2025年10月31日，2025年度江苏上市公司融资共49家次，募集资金总额为614.38亿元 [7]

公司治理与内部控制事件 - 江苏证监局对南卫股份控股股东及实际控制人李平、前任财务总监项琴华的内幕交易违法行为下发《行政处罚决定书》[2] - 2023年1月底年审会计师发现公司存在倒贷资金被挪用尚未归还的情况并明确内部控制审计报告将出具否定意见[2][4] - 公司前任董事会秘书李某向审计机构天衡所负责人郭某咨询修改审计结论被明确拒绝[2] 审计机构调查与发现过程 - 天衡会计师事务所于2022年11月10日与公司签订2022年度财务报表和内部控制审计业务约定书[4] - 预审期间审计项目组要求公司梳理在建工程管理情况及银行账户转贷资金流转情况[4] - 2023年1月底年审会计师发现公司存在倒贷资金被挪用问题截至2023年3月1日基本确认存在资金占用情形[4][5] - 2023年3月2日审计项目组确定拟对2022年度财务报告出具非标准意见对内部控制出具否定意见[6] - 2023年3月21日审计项目组与公司沟通明确内部控制审计报告将出具否定意见[6] 内幕信息与交易细节 - 内幕信息敏感期为2023年3月1日至2023年4月28日涉及公司资金占用问题导致股票被实施其他风险警示并停牌[7] - 李平作为法定内幕信息知情人知悉时间不晚于2023年3月10日[7] - 项琴华作为法定内幕信息知情人知悉时间为2023年3月2日[8] - 李平在2023年3月14日至28日期间通过国联证券账户卖出公司股票818.40万股成交金额4796.78万元避损1177.67万元[10] - 项琴华在2023年3月21日至22日期间通过国泰君安证券账户卖出公司股票5.4万股成交金额34.05万元避损101675.47元[11] 行政处罚结果 - 江苏证监局对李平没收违法所得1177.67万元并处以罚款3533万元[2][10][12] - 对项琴华没收违法所得101675.47元并处以罚款150万元[2][11][12] - 合计罚没金额近5000万元[9]