纪要涉及的行业和公司 - 公司：能科科技 - 行业：重工装备、特种行业、汽车、高科技电子、通用机械、制造业 纪要提到的核心观点和论据 1. **AI业务发展历程与规划**：2022年底开展AI业务，受ChatGPT影响；2023年年报首次单独披露，收入2000多万；2024年收入2.7亿元，下半年明确“all in AI”战略，目标2025年业绩翻倍；未来三至五年成为工业领域人工智能核心生态构建者[3]。 2. **服务行业与方向**：服务重工装备、特种行业等行业，主要服务方向为工业高端装备制造业的产品、研发和制造智能化[4]。 3. **产品形态与进展** - **AI加具身产品智能化**：围绕产品智能化开发垂域模型和agent，涉及目标识别等场景，已落地两个亿元级特种行业项目，筛选45个场景将在近三年落地[6][7]。 - **AR加工业研制场景智能化**：围绕制造业产品研制智能化，通过灵犀中台开发模型及应用agent，今年增量最大，预计占50%的AI业务，平均客单量400万，目标让客户使用3 - 5个场景应用[7][9]。 - **工业软件加AI助手**：在原有工业软件基础上开发智能助手，有7款成熟应用，客单量5 - 20万，逐步推广，三五年内预计有不错增量[7][10][11]。 4. **订单情况与行业占比**：2025年计划翻倍增长，特种行业订单预计占60% - 70%，民用行业新增占30% - 40%；2024年产品智能化占80%，2025年产品智能化和工业研制场景智能化各占一半，智能助手占比不到10%[2][13]。 5. **民用业务优势与展望**：增长态势良好，潜力大；技术在制造业复用率和扩展性高；政策推动，预计2026 - 2027年与特种行业齐头并进[14]。 6. **员工持股计划**：常态化措施，今年是第四期，共十期；设定AI业务三年增长不低于30%及总收入逐年不降指标，激励核心人员和管理层，增强AI业务透明度；涉及AI团队核心成员75人[15][16]。 7. **产品竞争力与成功原因**：30年制造业和工业软件自研经验，熟悉场景、积累数据；具备从基础通用大模型到agent开发及硬件适配技术能力；与大型算力企业合作；持续人才储备和培训[18][22]。 8. **未来增长预期**：2026年与2025年增长速度相近，2027年可能达增长高峰；内部产品成熟、客户接受度提升，政策支持推动需求释放[12]。 其他重要但可能被忽略的内容 1. **团队配置**：团队分为基础通用大模型开发、垂域模型开发、agent应用开发以及场景应用咨询设计四部分；2019年成立大数据子公司，人员储备成熟；与英伟达等硬件厂商合作[19][20]。 2. **提升业务效率方式**：利用工业软件背景熟悉场景、精准数据应用，积累工业数据训练算法，与大型算力企业合作增强工具链融合能力[21]。 3. **民用领域目标**：将300家民用客户作为重点突破目标，提供定制化解决方案[23]。 4. **AI agent产品情况**：企业需求和意愿高，已开发五个区域模型和17个场景的agent，但需优化；数据开放程度是关键，民用市场已有项目落地展示良好效果[5][24]。 5. **人员与研发投入**：2024 - 2025年整体研发投入和技术人员数量减少，因工业软件研发基本完成；AI领域人员增加，部分复用原有工业软件团队；2025年研发投入预计小幅减少[25]。 6. **产品毛利率**：民用与特种行业有复用空间，采用垂域模型到场景agent结构可提高毛利率；目前毛利率不到40%，2025年预计一半项目含算力，未来只需提供应用服务可提升毛利率[25]。 7. **一体机交付原因**：AI行业刚起步，模型与硬件适配难，客户倾向一体机交付；公司已实现主流应用适配，向应用为主项目转型，预期毛利提升[26]。 8. **特殊行业客户需求变化**：AR智能化需求增强、需求更清晰、需求更丰富，需求体量更大、复制程度更高[27][28]。 9. **上半年新增项目情况**：2025年上半年新增项目基本达预期，已签单、确收和谈判项目表现良好[29]。

员工持股计划规模与份额 - 资金总规模不超过1000万元，总份额不超过1000万份[13] - 董事、监事和高管预计9人，持有296万份，占29.60%；其他员工预计不超过66人，持有704万份，占70.40%[13] - 拟持标的股票数量不超过55.13万股，约占公告日公司股本总额的0.23%[17] 认购情况 - 董事长祖军认购47万份，占4.70%[13] - 副董事长、总裁赵岚认购47万份，占4.70%[13] - 监事会主席张欢认购45万份，占4.50%[13] - 董事会秘书、副总裁刘景达认购45万份，占4.50%[13] 资金与价格 - 资金来源为员工自有及自筹资金1000万元[16] - 受让公司回购股份价格为18.14元/股[20] 存续与解锁 - 存续期为48个月，锁定期为12个月[22][23] - 锁定期届满后分三期解锁，比例为30%、30%、40%[24] 业绩考核 - 2024年度公司AI产品与服务收入为273,002,618.85元[26] - 2025、2026、2027年度AI收入增长率考核目标分别不低于30%、70%、120%[26][27] 权益计算 - 个人绩效考核系数优秀为1，良好为0.8，不合格为0[28] - 持有人实际可归属权益=持有人计划归属权益×个人绩效考核系数(P)[29] 管理与决策 - 由公司自行管理，内部管理权力机构为持有人会议[33] - 单独或合计持有10.00%以上份额可提交临时提案[37] - 单独或合计持有30.00%以上份额可提议召开持有人临时会议[40] - 持有人会议需合计持有1/2以上份额的持有人出席方可举行[40] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1名[42] 会议规则 - 管理委员会会议召开前3日通知全体委员，代表1/3以上份额的持有人、1/3以上委员可提议召开临时会议[49] - 管理委员会主任接到提议后2日内召集和主持临时会议[49] - 管理委员会会议应有过半数委员出席方可举行，决议须经全体委员过半数通过[50] 权益与限制 - 持有人按名下份额比例享有权益及相关股息[53][54] - 持有人需按认购金额在约定期限内足额缴款[55] - 存续期内公司融资参与方案需经持有人会议、股东大会审议[31] 变更与终止 - 变更须经出席持有人会议所持2/3以上份额的持有人同意，并提交公司董事会审议通过[76] - 若股票无法在存续期上限届满前全部变现，经持有人会议和董事会审议，存续期限可延长或提前终止[76] 实施流程 - 董事会拟定草案并征求员工意见后提交审议，监事会发表意见[79] - 董事会审议时关联董事回避表决，审议通过后公告[81] - 公司聘请律师出具法律意见书并在股东大会现场会议召开两个交易日前公告[81] - 股东大会采用现场与网络投票结合，对中小投资者表决单独计票，经出席股东大会有效表决权1/2以上通过（关联股东回避），计划可实施[81] - 公司完成标的股票购买或过户后2个交易日内披露相关情况[81] - 员工持股计划自公司股东大会批准之日起生效[84]

员工持股计划基本情况 - 参加员工总人数预计不超过75人，董监高预计9人[8] - 资金总规模不超过1000万元，总份额不超过1000万份[9] - 董监高持有296万份，占29.60%；其他员工持有704万份，占70.40%[10] - 拟持标的股票数量不超55.13万股，约占公告日公司股本总额0.23%[10] - 受让公司回购股票价格为18.14元/股[10] - 存续期为48个月[10] - 分三期解锁，解锁比例分别为30.00%、30.00%、40.00%[11] 业绩考核与解锁条件 - 2024年度公司AI产品与服务收入为273,002,618.85元[38] - 2025年度AI收入增长率目标不低于30%，解锁比例30%[38] - 2026年度AI收入增长率目标不低于70%，解锁比例30%[38][39] - 2027年度AI收入增长率目标不低于120%，解锁比例40%[39] - 优秀个人绩效考核系数为1，良好为0.8，不合格为0[41] - 持有人实际可归属权益=持有人计划归属权益×个人绩效考核系数(P)[41] 管理与实施相关 - 由公司自行管理，管理权力机构为持有人会议[45] - 股东大会授权董事会全权办理相关事宜，授权有效期至实施完毕[55][56] - 变更须经出席持有人会议所持2/3以上份额的持有人同意，并提交董事会审议通过[70] - 存续期届满前1个月，经相关程序同意可延长[71] - 经出席股东大会有效表决权1/2以上通过（关联股东回避表决）可实施[75] 其他规定 - 锁定期为12个月，自公告最后一笔标的股票登记至持股计划之日起算[33] - 锁定期内公司派息，现金股利计入货币性资产，锁定期结束后由管理委员会决定是否分配[60] - 存续期内，持有人所持份额除规定情况外不得擅自退出、转让等[59] - 完成标的股票购买或过户2个交易日内，披露获得股票时间、数量、比例等情况[75] - 不构成对员工聘用期限的承诺[79] - 财务、会计处理及税收按规定执行，个人所得税由员工自行承担[79] - 需经股东大会审议通过，自批准之日起生效[79] - 解释权属于董事会[80]

员工持股计划基本信息 - 参与员工预计不超过75人，董监高预计9人[8] - 资金总规模不超过1000万元，总份额不超过1000万份[9] - 董监高持有296万份占29.60%，其他员工持有704万份占70.40%[10] - 拟持标的股票不超过55.13万股，约占公告日公司股本0.23%[10] - 受让回购股票价格为18.14元/股[10] - 存续期48个月，自公告最后一笔标的股票登记起算[38] - 购买标的股票锁定期12个月，自公告最后一笔标的股票登记起算[39] - 锁定期届满后分三期解锁，比例30%、30%、40%[40] 业绩相关 - 2024年度公司AI产品与服务收入为273,002,618.85元[43] - 2025年度AI收入增长率不低于30%，解锁比例30%[43] - 2026年度AI收入增长率不低于70%，解锁比例30%[44] - 2027年度AI收入增长率不低于120%，解锁比例40%[44] 管理规则 - 单独或合计持有10%以上份额持有人可提交临时提案[54] - 召开持有人会议，管理委员会提前3日书面通知[54] - 临时提案须在持有人会议召开前2日提交[54] - 单独或合计持有30%以上份额持有人可提议召开临时会议，持有人会议需合计持有1/2以上份额持有人出席[57] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1名，委员任期为存续期[59] - 管理委员会会议由主任召集，提前3日通知委员，代表1/3以上份额持有人、1/3以上委员可提议召开临时会议，主任2日内召集[66] - 管理委员会会议过半数委员出席方可举行，决议全体委员过半数通过[67] - 持有人按份额表决，议案经出席会议持有1/2以上（不含）份额持有人同意通过（特殊约定除外）[56] 其他规定 - 持有人按认购金额约定期限内足额缴款，自行承担投资风险[71] - 若持有人出现特定负面情形，按原始出资金额退还份额，公司保留要求退还收益权利[75] - 管理委员会委员对计划负有忠实义务，违反造成损失应赔偿[61] - 股东大会授权董事会全权办理相关事宜，有效期自通过至实施完毕[78] - 计划资产独立于公司固有财产[81] - 存续期内，除规定情形外，持有人份额不得擅自退出、转让或抵押[82] - 锁定期内公司派息现金股利计入货币性资产，锁定期结束后管委会决定是否分配[83] - 持有人与公司解除劳动关系，未解锁份额按原始出资金额退还，已解锁份额按情况处理[87] - 计划变更经出席持有人会议所持2/3以上份额持有人同意，并经董事会审议通过[93] - 计划涉及纳税主体履行纳税义务，计提支付证券交易费用，其他费用管委会从资产支付[89] - 计划通过持有人会议选举管理委员会履行职责[80] - 董事会拟定草案征求意见后提交审议，关联董事回避表决[97] - 监事会核实持有人名单并发表意见[97] - 公司聘请律师事务所出具法律意见书并公告[97] - 股东大会现场与网络投票结合，中小投资者表决单独计票，经出席有效表决权1/2以上通过（关联股东回避）可实施[98] - 完成标的股票购买或过户后2个交易日内披露情况[98] - 董事会与股东大会审议通过不构成对员工聘用期限承诺[102] - 计划财务、会计处理及税收按规定执行，个人所得税员工承担[102] - 计划经股东大会审议通过生效[102] - 计划解释权属于董事会[103]

会议情况 - 能科科技2025年职工代表大会第二次会议7月22日举行，66人应到实到[1] 议案审议 - 会议审议通过《关于公司2025年员工持股计划（草案）及其摘要（修订稿）》议案[1] - 同意修订员工持股计划草案并增加考核指标，表决全票通过[2] - 议案尚需经董事会和股东大会审议通过方可实施[2]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会8月18日14:30召开，网络投票9:15 - 15:00[6] - 地点在北京市海淀区公司会议室，方式为现场和网络投票[6] - 股权登记日为2025年8月12日，登记时间8月18日10:00 - 17:00[6][7] - 会议召集人为公司董事会[7] 审议议案 - 审议员工持股计划草案及摘要修订稿等三项议案[6][7] 员工持股计划修订 - 拟修订2025年员工持股计划草案及摘要，增加业绩考核内容[8]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会8月18日14点30分在京召开[4] - 网络投票8月18日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[5][6] - 审议2025年员工持股等3项议案[8] 投票相关情况 - 对中小投资者单独计票议案为1、2、3[12] - 涉及关联股东回避表决议案为1、2、3[12] 其他重要时间 - 股权登记日为2025年8月12日[14] - 会议登记时间为8月15日10:00 - 17:00[16]

会议信息 - 能科科技第五届监事会第十二次会议于2025年7月22日13:00召开[2] - 应出席监事3人，实际参加审议并表决3人[2] 议案审议 - 审议通过《关于公司2025年员工持股计划（草案）及其摘要（修订稿）的议案》[3] - 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[4] 公告信息 - 公告日期为2025年7月23日[6]

会议信息 - 能科科技第五届董事会第十九次会议于2025年7月22日14:00召开，9位董事均出席[2] 议案审议 - 审议通过2025年员工持股计划（草案）及其摘要（修订稿）等3项议案[3][5][6] 股东大会安排 - 2025年第一次临时股东大会8月18日在京召开，现场与网络投票结合[6]

报告行业投资评级 - 投资评级为领先大市 - A，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 重视物理 AI 和世界模型（WFM）投资机会，机器人系统是 AI 下一波浪潮，未来十年工厂将由软件和 AI 驱动生产智能产品 [1][9] - 物理 AI 和世界基础模型（WFM）是关键基础设施，英伟达布局两大平台型产品，国内物理 AI 产业链形成，仿真和感知厂商有先发优势，建议关注索辰科技、奥比中光、能科科技 [2][3][11] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 7 月 16 日英伟达黄仁勋提及物理 AI 和世界模型（WFM），认为机器人系统是 AI 下一波浪潮，未来工厂由软件和 AI 驱动 [1][9] - 物理 AI 目标是让智能体理解真实世界规律并交互，世界模型是理解现实世界动态的生成式 AI 模型 [2][10] - 英伟达推出 Cosmos 和 Omniverse 两大平台型产品用于相关开发，国内索辰科技、奥比中光在物理 AI 有成果，建议关注相关厂商 [3][11][12] 市场行情回顾 本周板块指数涨跌幅 - 本周上证综指涨 0.69%，深证成指涨 2.04%，创业板指涨 3.17%，计算机行业指数涨 2.32%，跑赢上证综指 1.63pct，跑赢深证成指 0.28pct，跑输创业板指 0.85pct，计算机板块受益于 AI 相关主题活跃 [13] - 本周计算机行业指数在中信 30 个行业指数中排第 6，在 TMT 四大行业中排第 2 [16] 本周计算机个股表现 - 本周计算机板块中 AI 相关公司表现好，向物理 AI 等新方向扩散，稳定币相关板块回调，RDA 相关标的成交活跃 [17] 行业重要新闻 - 特朗普签署稳定币相关法案，确立美国数字稳定币监管框架 [20] - OpenAI 通用智能体 ChatGPT Agent 登场，能自动利用多种工具完成复杂任务 [20] - OpenAI 模型在国际奥林匹克数学竞赛达金牌水平，全新推理模型预计年底发布，GPT - 5 发布在即 [20] - 英伟达获美国批准恢复 H20 在中国销售 [20] - 宇树科技拟申请上市，辅导时间从 7 月到 12 月 [20] - 人形机器人首个商业化大单落地，智元机器人和宇树科技中标采购项目 [20] - Rigetti 新 36 量子比特系统达年中目标，计划 8 月 15 日推出，有望年底前发布 100 + 量子比特系统 [20]