工商变更 - 2025年第二次临时股东大会通过取消监事会等议案[1] - 完成工商变更登记及章程备案，取得新《营业执照》[1] 公司信息 - 变更后注册资本为壹亿捌仟陆佰伍拾肆万柒仟贰佰伍拾玖元[1] - 统一社会信用代码为91331000255499827N[1] 公告信息 - 相关事项公告编号为2025 - 063、2025 - 069[1] - 公告发布时间为2025年11月14日[3]

公司基本情况 - 公司成立于1998年1月7日，于2017年7月11日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为浙江省台州市 [1] - 公司是我国屏蔽泵龙头企业，专注于各类泵的研发、生产和销售，拥有较强的技术实力和市场竞争力 [1] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，涉及液冷概念、专精特新、IDC概念、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司实现营业收入14.45亿元，在行业51家公司中排名第9，高于行业平均数13.51亿元和中位数7.39亿元 [2] - 2025年三季度，公司当期净利润为1.36亿元，行业排名第16，略低于行业平均数1.41亿元，高于行业中位数5733.43万元 [2] - 2025年上半年公司营收9.6亿元，同比增长14.6%，归母净利润1.0亿元，同比下降28.0% [5][6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为28.73%，低于去年同期的42.00%，也低于行业平均的38.24% [3] - 2025年三季度公司毛利率为26.68%，虽低于去年同期的30.31%，但高于行业平均的26.36% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人均为徐伟建、王国良、韩元再、韩元富、韩元平 [4] - 董事长韩元平2024年薪酬125.06万元，较2023年的130万元减少4.94万元 [4] - 总经理王侣钧2024年薪酬102.52万元，较2023年的20.5万元增加82.02万元 [4] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为4.68万，较上期增加365.68% [5] - 户均持有流通A股数量为3986.73股，较上期减少75.68% [5] 业务亮点与发展前景 - 家用屏蔽泵收入恢复，热泵配套及节能泵迎反弹；农泵需求复苏，商泵、工业泵延续较快增长 [5] - 液冷泵持续开拓新场景，头部客户合作更进一步，液冷泵市场空间广阔，公司屏蔽式技术优异有望快速攫取市场份额 [5][6] - 国信证券预计公司2025-2027年归母净利润为2.6/3.2/3.8亿元，同比增长1%/23%/19%，对应PE为33/27/23倍 [5] - 天风证券预计公司2025-2027年归母净利润2.1/2.5/3.0亿元，对应的动态PE分别为39.1/32.4/27.3倍 [6]

业绩数据 - 2025年第三季度营业收入14.45亿元，同比增长11.49%[3] - 2025年1 - 9月液冷温控业务收入约1.23亿元，同比增长87%[4] - 去年约6000多万收入的中东业务，今年前三季度发货额仅1000多万[4] - 单三季度信用减值损失同比增加约800万元[4] - 传统业务板块毛利率普遍下降1 - 2个百分点[5] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额下滑，因备货增加库存[24] 业务情况 - 截至三季度末，与主流温控厂商及终端用户联合开发及推进项目12个[4] - 家用屏蔽泵业务在欧洲需求呈弱复苏态势[21] - 农泵业务收入端有所恢复，未来有望稳定发展[22] 产品技术 - 插箱式泵覆盖200W至2500W，机柜式大型泵覆盖7.5kW至30kW[20] - 屏蔽泵最长可运行3 - 5年无需常规维护，无泄漏，体积约为竞品一半[20] 未来展望 - 研发费用加大投入主要在液冷温控领域，其次是工业泵领域[16] - 以新沪液冷品牌为依托探索业务外延式发展[15] - 重视外部人才培养和引进，制订激励计划[23] - 以稳健可持续分红政策进行利润分配[25]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为14.45亿元，同比增长11.49% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为1.4亿元，同比下降27.69% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.85元 [1]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于11月26日13:00 - 14:00举行[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][5] - 方式为上证路演中心网络互动[2][3][5] - 参加人员含总经理等4人[5] 投资者参与 - 11月26日可登录上证路演中心参与[5] - 11月19 - 25日16:00前可提问[2][5] - 可通过上证路演中心查看情况及内容[6] 报告发布 - 2025年10月30日发布第三季度报告[2][8]

资金管理 - 授权2025年10月30日至2026年10月29日使用闲置资金理财，单日余额不超6亿[3][2] - 投资品种为安全高、流动性好的理财产品[2] - 资金源于公司及子公司闲置自有资金[6] 财务数据 - 截至2025年9月30日，货币资金68,359.69万元[14] - 截至2025年9月30日，资产负债率28.73%[15] 风险与控制 - 投资受宏观政策影响，收益有波动[11] - 公司规范投资行为，加强风险控制和监督[12]

会议信息 - 公司第四届董事会第十二次会议通知于2025年10月22日送达董事，10月29日召开[2] - 应出席董事9名，实际出席9名，由董事长韩元平主持[2] 审议事项 - 审议通过《浙江大元泵业股份有限公司2025年第三季度报告》，表决同意9票[3][5] - 审议通过《关于继续使用闲置自有资金进行现金管理的议案》，表决同意9票[6][7]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为4.8026亿元人民币，同比增长5.80%[3] - 年初至报告期末累计营业收入为14.4487亿元人民币，同比增长11.49%[3] - 2025年1-9月公司实现营业收入14.45亿元，同比增长11.49%[11] - 2025年前三季度营业总收入为14.45亿元，较去年同期的12.96亿元增长11.5%[22] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3918.39万元人民币，同比下降26.91%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.4003亿元人民币，同比下降27.69%[3] - 第三季度利润总额为3950.59万元人民币，同比下降33.49%，主要因产品毛利额减少及信用减值损失转回减少[7] - 2025年前三季度净利润为1.36亿元，较去年同期的1.90亿元下降28.3%[23] - 持续经营净利润为1.36亿元，同比下降28.3%[24] - 归属于母公司股东的净利润为1.40亿元，同比下降27.7%[24] - 基本每股收益为0.85元/股，同比下降27.4%[24] 成本和费用 - 报告期内公司投入研发费用0.79亿元，同比增长约14.58%，占营业收入比重达5.45%[13] - 2025年前三季度研发费用为7878万元，较去年同期的6875万元增长14.6%[23] - 2025年前三季度财务费用为757万元，而去年同期为财务净收益-191万元[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金为9.31亿元，同比增长35.8%[25] - 支付给职工及为职工支付的现金为2.43亿元，同比增长9.5%[25] 各业务线表现 - 雷客商泵业务实现营业收入约0.63亿元，同比增长约81%[11] - 液冷温控业务实现营业收入约1.23亿元，同比增长约87%[11] 现金流状况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为7688.24万元人民币，同比下降45.06%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为7688.24万元，同比下降45.0%[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金为13.53亿元，同比增长18.5%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为1.37亿元，去年同期为净流出4.36亿元[26] - 投资支付的现金为21.22亿元，同比增长153.5%[26] - 期末现金及现金等价物余额为6.51亿元，较期初增长42.2%[26] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为29.4829亿元人民币，较上年度末增长4.05%[4] - 公司总资产从2024年末的28.34亿元增长至2025年9月30日的29.48亿元，增加4.0%[19][20] - 公司货币资金从5.01亿元增至6.84亿元，增长36.3%[19] - 交易性金融资产从4.04亿元降至1.20亿元，减少70.3%[19] - 存货从2.93亿元增至3.96亿元，增长35.2%[19] - 在建工程从2.12亿元增至2.69亿元，增长27.1%[20] - 公司应付债券从4.21亿元降至0元[21] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为21.0597亿元人民币，较上年度末增长27.36%[4] 股东信息和回报 - 前10名股东中韩元再、韩元平、韩元富、王国良、徐伟建5人为一致行动人[10] - 股东刘鑫合计持有公司股份4,777,700股[10] - 股东王晟合计持有公司股份1,539,202股[10] - 股东郑涛合计持有公司股份958,500股[10] - 报告期内公司完成现金分红总额约1.26亿元[17] - 自上市以来累计现金分红及回购注销金额约9.81亿元，超过IPO及再融资总额9.20亿元[17] 其他财务数据 - 第三季度加权平均净资产收益率为2.20%，同比减少1.10个百分点[4] - 年初至报告期末非经常性损益总额为1274.71万元人民币，其中政府补助为990.01万元人民币[5][6]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为4.8亿元，同比增长5.80% [1] - 第三季度净利润为3918.39万元，同比下降26.91% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为14.45亿元，同比增长11.49% [1] - 前三季度累计净利润为1.4亿元，同比下降27.69% [1]

行业整体概况 - 中国泵行业处于结构分化与质量升级并行阶段，呈现高端增长、低端承压特征，2024年市场规模2360亿元，预计2025年升至2480亿元 [1][10] - 循环泵作为细分市场表现稳健，2024年规模约313亿元，占整个泵业市场比重超13%，预计2025年突破330亿元，年均增速约8% [1][11] - 下游需求结构形成工业、建筑与市政三足鼎立格局，2024年市场份额分别为60%、27%和13% [1][12][13] 新兴应用领域：数据中心液冷 - 液冷服务器市场高速成长，2024年行业规模达168亿元，同比增长46%，预计2025年市场规模有望突破241亿元 [1][13] - 数据中心液冷技术成为提升散热能力关键路径，带动CDU液冷循环泵需求激增，CDU中液冷循环泵单价约为6000-8000美元 [13] - 液冷循环泵价值量约占整个液冷市场38.06%，是核心成本构成，预计2025年中国CDU行业市场规模将超90亿元 [13] 产品与技术趋势 - 行业技术向高效节能与智能化演进，磁悬浮轴承、物联网等创新技术推动产品能效提升与功能集成 [3][15] - 产品正向智能化、节能化快速转型，智能变频泵、高效节能泵及耐腐蚀特种泵等高端产品需求持续旺盛 [8][10] - 针对特殊场景的材料创新持续突破，耐腐蚀合金、碳化硅密封等技术拓展了在化工、新能源等严苛领域的应用边界 [15] 市场竞争格局 - 行业呈现国际品牌主导高端、国内领军企业中流砥柱、专业化企业细分市场深耕的竞争格局 [14] - 以格兰富、威乐为代表的国际品牌凭借尖端技术主导高端市场，本土龙头通过技术突破在工业、民用领域形成差异化优势 [14] - 市场集中度持续提高，头部企业向产品+服务+解决方案综合模式转型，缺乏核心能力的中小企业面临出清压力 [14][16] 政策驱动因素 - 国家能效与环保政策为循环泵在传统领域的节能改造与需求替代提供持续动力，如《电机能效提升计划（2021–2023年）》等 [6] - 《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》等针对性文件为循环泵在液冷服务器等新兴场景的应用开辟广阔空间 [6] - 绿色采购标准与能效推广目录的实施，进一步打通了高端节能产品的市场落地通道 [17] 未来增长动力 - 工业节能改造、市政基建等传统需求稳健，数据中心液冷、新能源配套等新兴场景开辟新增长赛道 [1][17] - 一带一路倡议带动海外市场拓展，本土企业加速渗透东南亚、中东等基建需求旺盛地区 [17] - 全行业正加速从单一设备供应向提供全生命周期服务的系统解决方案转型 [14]