股价表现与资金流向 - 11月13日盘中股价上涨2.06%至47.08元/股，成交金额6155.63万元，换手率0.84%，总市值75.03亿元 [1] - 当日主力资金净流入42.75万元，大单买入459.97万元（占比7.47%），卖出417.22万元（占比6.78%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨105.40%，但近期出现调整，近20日下跌6.44%，近60日下跌14.85% [2] - 今年以来已4次登上龙虎榜，最近一次为9月1日 [2] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入6.92亿元，同比增长7.10%，归母净利润1.28亿元，同比增长13.19% [2] - 主营业务收入构成为：苏灵（70.77%）、鲑降钙素（29.15%）、其他（0.09%） [2] - A股上市后累计派现4.37亿元，近三年累计派现1.75亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为1.07万户，较上期增加7.18%，人均流通股14806股，较上期减少6.12% [2] - 十大流通股东出现显著变动，五只基金为新进股东，包括前海开源沪港深优势精选混合A（持股174.45万股）等，同时有三只基金退出十大流通股东之列 [3] 公司业务与行业属性 - 公司是以创新药研发为核心、集研发、生产和销售于一体的医药企业 [2] - 所属申万行业为医药生物-生物制品-其他生物制品，概念板块包括创新药、生物医药、创投、猴痘概念、专精特新等 [2]

回购方案基本情况 - 公司计划使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购股份 [1] - 回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励 [1] - 回购资金总额不低于人民币5000万元且不超过人民币1亿元 [1] - 回购价格上限为人民币82元/股 [1] - 回购期限为董事会审议通过方案之日起12个月内 [1] 2025年10月回购进展 - 2025年10月公司累计回购股份397,400股，占公司总股本的0.25% [2] - 回购股份的最高价为51.40元/股，最低价为49.69元/股 [2] - 截至2025年10月31日，公司已支付总金额为20,161,793元人民币 [2] - 累计回购股份数量与10月单月回购数量一致，均为397,400股 [2] 后续实施与信息披露 - 公司将在回购期限内根据市场情况择机实施回购决策 [3] - 公司将根据回购进展及时履行信息披露义务 [3]

公司股份回购情况 - 截至2025年10月31日累计回购股份397，400股 [2] - 回购股份数量占公司总股本比例为0.25% [2]

回购方案 - 首次披露日为2025年10月16日，由董事会提议[3] - 实施期限为2025年10月15日至2026年10月14日[3] - 预计回购金额5000万元至10000万元[3] - 用途为员工持股计划或股权激励[3] 回购进展 - 累计已回购股数397,400股，占总股本0.25%[3][6] - 累计已回购金额20,161,793元[3][6] - 实际回购价格区间49.69元/股至51.40元/股[3][6]

公司股份回购情况 - 截至2025年10月31日累计回购股份约40万股，占公司总股本比例为0.25% [1] - 股份回购最高价为51.4元/股，最低价为49.69元/股 [1] - 股份回购已支付总金额约为2016万元 [1] 公司财务与经营概况 - 2024年1至12月份营业收入构成为医药制造业占比99.88%，其他业务占比0.12% [1] - 截至发稿时公司市值为73亿元 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份39.74万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为0.25% [1] - 回购购买的最高价为51.40元/股，最低价为49.69元/股 [1] - 公司为此次回购已支付的总金额为2016.18万元 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份39.74万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本比例为0.25% [1] - 回购最高价为51.40元/股，最低价为49.69元/股 [1] 股份回购资金使用 - 公司为此次回购已支付总金额为2016.18万元 [1]

投资评级 - 报告对康辰药业的投资评级为“买入/维持” [1] 核心财务表现与预测 - 2025年前三季度公司实现营业收入6.92亿元，同比增长7.10%，归母净利润1.28亿元，同比增长13.19%，扣非净利润1.33亿元，同比增长25.90% [3] - 2025年第三季度单季实现营业收入2.31亿元，同比下降4.12%，归母净利润0.37亿元，同比增长9.06% [4] - 预计2025-2027年公司营业收入分别为9.05亿元、10.99亿元、12.80亿元，同比增速分别为9.60%、21.51%、16.45% [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.40亿元、1.70亿元、1.98亿元，同比增速分别为231.03%、21.88%、16.51% [7] - 预计2025-2027年摊薄每股收益分别为0.88元、1.07元、1.25元，当前股价对应市盈率分别为56倍、46倍、39倍 [7][9] 核心产品与市场潜力 - 公司核心产品注射用尖吻蝮蛇血凝酶（苏灵）通过营销转型，在专业化推广、品牌建设等方面得到提升，市场潜力大幅提升 [5] - 营销转型促使销售费用率进一步下降 [5] - 兽用止血创新药犬用注射用尖吻蝮蛇血凝酶（苏盈）已完成补充研究并上报，处于农业部复核检验阶段，有望成为国内首个兽用止血领域创新药 [5] 在研创新药管线进展 - KC1086（KAT6小分子抑制剂）在ER+/HER2-乳腺癌药效模型中的抑瘤率超过90%，其I期临床试验已于2025年8月完成首例受试者入组，预计2026年完成I期临床 [6] - KC1036（多靶点抗肿瘤1类新药）已启动三线治疗晚期食管鳞癌的Ⅲ期临床研究，以及联合PD-1抗体一线维持治疗晚期食管鳞癌的Ⅱ期临床研究 [6] - KC1036联合PD-1抗体和含铂化疗一线治疗晚期复发或转移性食管鳞癌已获得临床试验通知书，预计近期启动临床试验 [6] - KC1101（抗肿瘤小分子药物）和KC5827（新型口服小分子减重药物）正处于临床前研究开发阶段，预计2026年申请临床研究 [7] - KC5827可在减重过程中降低肌肉流失，达到“减脂保肌”效果，并能缓解肥胖导致的肝功能异常 [7] 公司基本数据 - 公司总股本为1.59亿股，流通股本为1.58亿股，总市值约为78.13亿元，流通市值约为77.58亿元 [3] - 过去12个月内公司股价最高为67.98元，最低为21.81元 [3]

市场表现 - A股市场创新药概念股出现集体下跌行情 [1] - 常山药业股价跌幅最大，超过19% [1] - 百诚医药与百洋医药跌幅均超过7% [1] - 必贝特-U、康辰药业、康弘药业、上海谊众、广生堂、神州细胞、万邦德跌幅均超过5% [1] 个股跌幅详情 - 常山药业跌幅达19.37%，总市值为517亿元 [2] - 百诚医药跌幅为7.32%，总市值为69.84亿元 [2] - 百洋医药跌幅为7.22%，总市值为133亿元 [2] - 必贝特-U跌幅为5.82%，总市值为143亿元 [2] - 康辰药业跌幅为5.81%，总市值为73.59亿元 [2] - 康弘药业跌幅为5.71%，总市值为288亿元 [2] - 上海谊众跌幅为5.48%，总市值为114亿元 [2] - 广生堂跌幅为5.46%，总市值为179亿元 [2] - 神州细胞跌幅为5.14%，总市值为229亿元 [2] - 万邦德跌幅为5.07%，总市值为87.10亿元 [2] 其他相关个股表现 - 盟科药业-U下跌4.87%，总市值为47.33亿元 [2] - 新诺威下跌4.83%，总市值为470亿元 [2] - 翰宇药业下跌4.75%，总市值为186亿元 [2] - 苑东生物下跌4.56%，总市值为101亿元 [2] - 吉贝尔下跌4.42%，总市值为65.07亿元 [2] - 科兴制药下跌4.35%，总市值为77.85亿元 [2] - 汇宇制药-W下跌4.22%，总市值为90.40亿元 [2]

公司股价与交易表现 - 11月4日股价下跌5.16%，报收46.50元/股 [1] - 当日成交额达7540.65万元，换手率为1.01% [1] - 公司总市值为74.10亿元 [1] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务为以创新药研发为核心，集研发、生产和销售于一体 [1] - 苏灵是公司核心产品，占主营业务收入70.77% [1] - 鲑降钙素（密盖息）是另一主要产品，占主营业务收入29.15% [1] 基金持仓情况 - 富达悦享红利优选混合A（020493）重仓持有康辰药业15.65万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为4.43%，为基金第七大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌，测算该基金持仓单日浮亏约39.59万元 [2] 相关基金表现 - 富达悦享红利优选混合A成立于2024年4月30日，最新规模为3619.7万元 [2] - 该基金今年以来收益为26.36%，近一年收益为27.41%，成立以来收益为24.06% [2] - 基金经理聂毅翔任职期间最佳基金回报为135.58%，周文群任职期间最佳基金回报为33.71% [2]