利润分配方案 - 每股分配金额为每10股派发现金红利2.00元（含税），即每股0.20元（含税）[1] - 以总股本889,446,028股扣除回购专用账户股份7,736,000股为基数，实际派发现金红利总额为176,342,005.60元（含税）[1] - 现金分红和股份回购金额合计278,333,076.60元，占2025年半年度归属于上市公司股东净利润（未经审计）的52.93%[2] 实施安排 - 利润分配以权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日期将在实施公告中明确[1] - 若股权登记日前总股本发生变动，将维持每股分配比例不变并相应调整分配总额[1][2] - 本次分配方案在2024年年度股东大会授权范围内实施，无需提交股东大会审议[2] 公司决策程序 - 第八届董事会第十六次会议于2025年8月5日审议通过该分配方案[2] - 监事会认为方案符合法律法规及公司章程，未损害股东利益[2] - 方案基于母公司截至2025年6月30日未分配利润实施[1]

募集资金基本情况 - 2020年非公开发行募集资金净额为人民币9.91亿元，发行价格38.21元/股，发行数量2617.12万股，截至2025年6月30日累计投入募集资金8.64亿元，现金管理余额6100万元，实际结余资金2012.36万元 [1] - 2022年非公开发行募集资金净额为人民币24.88亿元，发行价格38.29元/股，发行数量6529.12万股，截至2025年6月30日累计投入募集资金15.18亿元，现金管理余额8.95亿元，实际结余资金8651.80万元 [1] 募集资金管理情况 - 公司设立专项监管账户，与华泰联合证券及多家银行签订三方/四方监管协议，协议内容符合上交所规范要求 [2][4] - 2020年募投项目"浙江四维医药CDMO制剂项目"专户余额54.75元已转入流动资金并销户 [2] - 截至2025年6月30日，2020年发行留存2个专户，余额合计2012.36万元；2022年发行留存3个专户，余额合计8651.80万元 [4] 募集资金使用进展 - 2020年发行募投项目累计投入8.64亿元，其中苏州研发中心投入2.31亿元（进度82.57%），杭州研发中心投入8851.63万元（进度64.61%），中山制剂工厂收购项目投入1.55亿元（进度83.74%），四维医药百亿片制剂项目投入1.18亿元（进度100.23%） [6] - 2022年发行募投项目累计投入15.18亿元，其中苏州原料药CDMO项目投入3121.38万元（进度5.57%），台州创新药CDMO基地投入7.59亿元（进度63.22%） [7] - 两期发行补充流动资金合计使用9.99亿元（2020年发行2.71亿元，2022年发行7.28亿元） [6][7] 募集资金变更与调整 - 2023年变更"四维医药CDMO制剂项目"募集资金1.85亿元，用于收购山德士中国中山制剂工厂100%股权并增资 [3][5] - 2024年将杭州研发中心节余资金4893.70万元永久补充流动资金 [4] - 多个项目延期：苏州研发中心延期至2025年12月，中山制剂工厂延期至2026年6月，苏州原料药CDMO延期至2027年6月，台州创新药CDMO基地延期至2026年12月 [6][7][8] 现金管理情况 - 截至2025年6月30日，使用闲置募集资金进行现金管理余额合计9.56亿元（2020年发行6100万元，2022年发行8.95亿元），投资标的为结构性存款、大额存单等低风险产品 [6][7]

核心观点 - 公司作为创新驱动的CDMO企业 通过深化战略布局和强化研发创新 在2025年上半年实现营收28.71亿元和净利润5.26亿元 同时通过高比例分红和股份回购持续回报股东 并积极优化治理结构和投资者沟通机制 [1][2][3][4] 财务业绩表现 - 报告期内实现营业收入28.71亿元 归属于上市公司股东的净利润5.26亿元 [1] - 2024年度现金分红和回购金额合计3.66亿元 占归母净利润比例60.33% [2] - 2025年半年度拟每10股派现2元 合计派发现金股利1.77亿元 占半年度净利润比例52.93% [2] 股东回报措施 - 自2014年上市以来每年现金分红比例均超归母净利润30% [2] - 2025年通过集中竞价方式回购股份773.6万股 支付总金额1.02亿元 [3] - 将2024年回购的578.98万股库存股进行注销并减少注册资本 [3][4] 研发与技术突破 - 掌握自主知识产权的前沿绿色制药技术 包括连续化光化学反应设备实现公斤级应用 [4] - 多肽及偶联药物、小核酸技术平台快速扩张 可提供PDC、SMDC、RDC等复杂化合物研发生产服务 [5] - 与南开大学在《Journal of the American Chemical Society》发表手性不对称催化合成技术研究成果 [5] 公司治理与ESG建设 - 连续2年被纳入富时罗素社会责任指数 EcoVadis首次获得金牌认证（全球前5%） [7] - 标普全球ESG评分51分 超过全球86%的同行 中证指数ESG评价为AA级 [7] - 荣获BSI可持续绩效奖 入选《中国企业ESG领先者报告2025》 [7] 投资者关系管理 - 通过图文影音方式优化定期报告披露 实现信息披露可视化 [6] - 参与上交所"股东走进上市公司"活动 通过e互动平台/热线/邮箱等多渠道保持投资者沟通 [6] - 定期收集监管法规及典型案例供董监高学习 强化规范运作意识 [7][8]

核心观点 - 公司制定信息披露暂缓与豁免制度以规范涉及国家秘密或商业秘密的信息披露行为 [1][2] - 制度明确适用情形、内部审批程序及登记管理要求 [2][4][5] - 强调不得滥用暂缓或豁免披露规避义务或实施违法行为 [2] 适用情形 - 涉及国家秘密的信息依法豁免披露 [2] - 涉及商业秘密的信息在三种情形下可暂缓或豁免披露：可能引致不正当竞争、侵犯商业秘密或严重损害利益 [3] - 暂缓或豁免原因消除、信息难以保密或已泄露时应及时披露 [3] 披露方式 - 定期报告和临时报告可采用代称、汇总或隐去关键信息等方式处理涉密内容 [3] - 临时报告经上述方式处理后仍存在泄密风险的可豁免披露 [3] 内部管理程序 - 董事会统一领导 董事会秘书组织协调 投资证券部办理具体事务 [5] - 审批流程包括申请部门填表、投资证券部审核、董事会秘书及董事长批准 [5] - 登记材料需保存至少十年 [5] 登记事项 - 需记录披露方式、文件类型、信息类型、审核程序等 [6] - 涉及商业秘密的需额外登记公开状态、认定理由、影响及知情人名单 [6] - 定期报告公告后十日内向监管机构报送相关登记材料 [6] 制度附件 - 包含审批表、知情人登记表及保密承诺函三份标准化文件 [7][8][9] - 审批表明确申请类型、豁免方式及信息分类 [8][9] - 知情人登记表需详细记录身份、知悉方式及信息内容 [9]

募集资金基本情况 - 公司非公开发行人民币普通股(A股)股票65,291,198股 发行价格为38.29元/股 募集资金总额为人民币2,500,000,000元[1] - 募集资金净额为人民币2,488,437,045.43元 较计划投入金额减少11,562,954.57元 系扣除发行费用所致[1][4] - 募集资金到位情况经天健会计师事务所审验 并于2023年1月13日出具验资报告[1] 募集资金投资项目 - 募集资金扣除发行费用后将投资于两个项目：九洲药业(台州)创新药CDMO生产基地建设项目(一期工程)和瑞博(苏州)原料药CDMO建设项目[2][4] - 项目总投资金额为2,693,510,000元 计划投入募集资金2,500,000,000元 实际投入募集资金2,488,437,045.43元[4] 增资方案具体内容 - 公司拟对九洲药业(台州)增资20,000万元 用于创新药CDMO生产基地建设项目(一期工程)建设[5] - 增资完成后 九洲药业(台州)注册资本由17,500万元增至19,000万元 增资股本溢价18,500万元计入资本公积[5] - 九洲药业(台州)仍为公司全资子公司 已开立募集资金专用账户并签订监管协议[5] 增资决策程序 - 公司于2025年8月5日召开第八届董事会第十六次会议审议通过增资议案[7] - 同日召开第八届监事会第十次会议 监事会认为增资符合公司和全体股东利益 不存在变相改变募集资金投向的情形[7] - 本次增资无需提交股东大会审议 不构成关联交易和重大资产重组[6] 增资目的与影响 - 增资基于募投项目实际建设需求 未改变募集资金投资方向和项目建设内容[6] - 有利于提高募集资金使用效率 保障募集资金投资项目顺利稳步实施[6] - 符合公司长远规划和发展战略 不存在损害公司和中小股东利益的情况[6] 保荐机构意见 - 华泰联合证券认为公司已履行必要审批程序 符合相关监管规定[7][8] - 增资事项不影响募集资金投资项目的正常实施 不存在改变募集资金投向的情形[8] - 保荐人对本次增资事项无异议[8]

投资评级与目标价 - 投资评级为买入-A，6个月目标价23.92元，当前股价18.66元（2025-08-05）[5] - 预计2025年EPS为1.04元/股，给予当期PE 23倍估值[9] - 总市值165.97亿元，流通市值165.97亿元，总股本8.89亿股[5] 核心业务与财务预测 - 小分子CDMO业务深度服务诺华等全球药企，诺欣妥项目原料药供应份额大，该药物2024年销售额78.22亿美元（2017-2024年CAGR 47.83%）[1] - 多肽偶联CDMO业务成立TIDES事业部，可提供PDC/SMDC/RDC等复杂结构化合物研发生产，2024年完成OEB5级高活车间扩建[2] - 原料药业务布局抗感染类/中枢神经类/非甾体类/降血糖类，2021-2024年销量CAGR分别为3.61%/5.13%/7.22%/3.38%[3] - 预计2025-2027年归母净利润9.21/10.52/11.58亿元，同比增长52.0%/14.2%/10.0%[4] 技术平台与产能建设 - 构建连续流技术/手性催化技术/氟化学技术等小分子药物平台，以及多肽偶联药物/小核酸技术平台[13] - 苏州生产基地多肽GMP车间年产量70-90公斤，浙江瑞博高活偶联药物车间年产量25-30公斤[54] - 2024年启动多肽产能二期建设，投资1.45亿元满足吨位级需求[40] 客户合作与项目管线 - 客户包括诺华/吉利德/罗氏/硕腾/GSK等跨国药企及百济神州等国内企业[42] - 项目管线数量从2020年494个增至2024年1145个，已上市项目35个，III期临床84个[43] - 合同定制类业务营收占比从2020年48.86%提升至2024年75.00%[22] 历史财务表现 - 营业收入从2018年18.62亿元增至2024年51.61亿元（CAGR 18.5%）[21] - 归母净利润从2018年1.57亿元增至2024年6.06亿元（CAGR 25.2%）[21] - 整体毛利率从2021年33.33%提升至2025Q1的37.42%[27]

公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入28.71亿元，同比增长3.86% [1] - 归属净利润5.26亿元，同比增长10.7% [1] - 基本每股收益0.59元 [1] 公司业务进展 - CDMO项目管线包含已上市项目38个、III期临床项目90个、I/II期临床项目1086个 [1] - 项目涵盖抗肿瘤、抗心衰、抗病毒等治疗领域 [1] - 已递交NDA的新药项目数快速增加 [1] - 制剂团队服务全球80余家客户，覆盖百余个活跃制剂项目 [2] - 新引入10多家国内外优质制药企业及创新生物技术公司 [2] - 新增服务项目30多个，大部分为高技术壁垒、高附加值领域 [2] - 多肽和偶联业务引入新客户20多家，海外订单增速较快 [3] - 已完成十多个多肽和偶联项目的交付工作 [3] - 正在推进CDMO业务的全球化研发能力布局和先进产能布局 [3] - 日本公司和德国公司业务推进顺利，多个项目导流至国内工厂 [3] 行业发展趋势 - 全球CDMO行业市场规模预计2028年达1684亿美元，2030年达3385亿美元 [2] - 中国医药CDMO市场规模2018-2023年复合增长率39.9%，从160亿元增长至859亿元 [2] - 预计2028年中国医药CDMO市场规模将达到2084亿元 [2] - 中国企业凭借技术人才供给、人力成本及基础资源配套优势加速承接全球订单转移 [2] - 多肽及偶联药物全球市场快速发展 [3]

公司治理动态 - 公司第八届监事会第十次会议于8月5日晚间召开 [2] - 会议审议通过《公司2025年半年度报告全文及摘要的议案》等多项议案 [2]

公司治理动态 - 公司第八届董事会第十六次会议于8月5日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于公司2025年半年度报告全文及摘要的议案》 [2] - 同时通过多项其他议案 [2]

财务业绩 - 公司上半年实现营业收入28.71亿元，同比增长3.86% [1] - 公司上半年归属净利润达5.26亿元，同比增长10.7% [1] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税） [1] - 利润分配以股权登记日总股本为基数，并剔除回购专用账户股份 [1] - 本次分配不实施转增股本和送红股方案 [1]