业绩总结 - 公司2023年度营业收入为63.12亿元，同比增长15.92%[1] - 公司2023年度总资产为142.07亿元，同比增长20.38%[1] - 公司2023年毛利率为38.49%，同比提升7.45个百分点[2] - 公司2024年一季度营收为14.52亿元，同比增长11.53%[2] - 公司2023年主营业务毛利率为36.54%，同比提升7.12个百分点[3] - 公司2023年境外收入比例为64.43%，境外毛利率为41.65%，同比增长7.97个百分点[3] - 公司2023年资产负债率为36.9%，经营活动产生的现金流为22.27亿元，同比增长137.79%[4] 研发和投资 - 公司2023年研发支出为2.2亿元，产品结构优化电动化比例超过70%[5] - 公司拟投资新建年产2万台新能源高空作业平台项目，投资总额为17亿元[5] 股利政策 - 公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币10元，合计派发现金股利5.06亿元，占净利润比例为27.12%[6]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入为63.12亿元，同比增长15.92%[1] - 公司2023年度净利润为18.67亿元，同比增长48.51%[1] - 公司2023年度总资产为142.07亿元，同比增长20.38%[1] - 公司2023年度净资产为89.65亿元，同比增长26.89%[1] - 公司2024年一季度营收为14.52亿元，同比增长11.53%[2] - 公司2024年一季度净利润为3.02亿元，同比下降5.4%[2] 用户数据 - 公司2023年境外市场收入占比提升至41.04%，同比增长13.23个百分点[2] 新产品和新技术研发 - 公司2023年境外毛利率为41.65%，同比增长了7.97个百分点[3]

业绩总结 - 公司2013年实现营业总收入63.12亿元，同比增长15.92%[1] - 公司2014年第一季度实现营业总收入14.52亿元，同比增长11.53%[2] - 公司2024年Q1实现营业总收入14.52亿元，同比增长11.53%[11] - 公司2026年预计营业收入将达到10,316百万元，增长率为17.86%[20] - 公司2026年预测每股收益将达到6.20元，较2022年增长约150%[24] 用户数据 - 公司国内收入21.2亿，同比增长15.22%；国外收入38.4亿，同比增长13.35%[5] 未来展望 - 公司预测2024年-2026年营业收入分别为74.09亿、87.53亿、103.16亿，归母净利润分别为21.37亿、25.88亿、31.37亿[19] - 公司2026年预测公司营业收入将达到103.16亿元，较2022年增长约89.6%[24] - 公司的ROE预计在2026年将达到21.29%，较2022年有所增长[24]

报告公司投资评级 公司被首次覆盖给予"买入"评级。[49] 报告的核心观点 国内高空作业平台龙头，全球化布局顺利 - 公司成立于2005年,是国内高空作业平台龙头企业,经营品类齐全,电动化程度高。[5][6] - 公司营收和净利润长期保持稳定增长,盈利能力行业领先。[6][7][8][9] 高空作业平台行业周期性弱，海外地区高景气有望延续 - 高空作业平台下游应用广泛,需求较为稳定,主要集中在欧美等发达地区。[12][13][14][15] - 欧美高机租赁市场需求持续增长,头部厂商在手订单充足。[16][17][18][19][20] - 国内高机租赁市场规模稳定增长,出租率长期维持高位。[21][22][23][24][25][26] 23年业绩高增的持续性 - 公司出海、电动化、高端臂式产品放量是23年业绩高增的主要驱动因素。[29][30][31][32][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] - 公司海外收入占比持续提升,海外毛利率远高于国内,有助于整体盈利能力提升。[31][32][34][35] - 公司臂式产品电动化率持续提升,电动化产品毛利率更高。[33][34][36][37][38] - 公司高端臂式产品放量,毛利率大幅提升。[39][40][41][42][43][44] 盈利预测与投资建议 - 我们预计公司24-26年营收为77.81/97.52/115.65亿元,归母净利润为22.60/27.29/32.58亿元,对应PE为15/12/10倍。[40][41][42][43][44][45][46][47][48][49] - 给予公司2024年18倍PE,目标价80.35元,首次覆盖给予"买入"评级。[49]

业绩总结 - 浙江鼎力2023年实现营收63.12亿元，同比增长15.92%[1] - 浙江鼎力2024年一季度实现营收14.52亿元，同比增长11.53%[1] - 浙江鼎力2023年臂式、剪叉式、桅柱式产品营收同比分别增长68.24%、-8.64%、+5.17%[1] - 浙江鼎力2024年PE分别为16/13/11倍，对应6个月目标价77.58元，维持“买入-A”评级[3] - 浙江鼎力2022A至2026E净利润率分别为23.1%、29.6%、29.2%、29.6%、29.9%[4] 海外市场 - 浙江鼎力海外市场新产品放量贡献增量，盈利能力稳健向好，海外臂式收入同比增长141.28%[1] 并购计划 - 公司计划收购CMEC并实现100%控股，预计2024-2026年营业收入分别为74.7/87.8/103.0亿元，同比增速分别为18.4%/17.5%/17.3%[3] 财务指标 - 浙江鼎力2023年、2024年Q1毛利率分别为38.49%、41.11%，净利率分别为29.58%、20.82%[1] - 浙江鼎力2022A至2026E净资产收益率分别为17.8%、20.8%、20.9%、20.8%、20.6%[4] 未来展望 - 公司预计2026年营业收入将达到1030亿元，较2022年增长88.5%[5] - 公司预计2026年净利润将达到308亿元，较2022年增长144.4%[5] - 公司预计2026年ROE将达到20.6%，较2022年增长2.8个百分点[5] - 公司预计2026年PE(X)为11.0，较2022年下降59.4%[5] - 公司预计2026年P/S为3.3，较2022年下降46.8%[5]

股权结构 - 中鼎投资持股58,589,180股，占总股本11.57%[2] - 许树根持股230,564,600股，占比45.53%[3] - 二者合计持股289,153,780股，占比57.10%[3] 减持计划 - 中鼎投资拟减持不超4,000,000股，不超总股本0.79%[2] - 减持期为2024年5月31日至8月30日[6] 影响说明 - 减持不影响公司治理及持续经营[8] - 减持不会变更公司控制权[8]

业绩总结 - 公司23Q4实现收入15.7亿元，同比增长23%[1] - 公司24Q1实现收入14.5亿元，同比增长37%[1] - 公司23年海外收入38.4亿元，同比增长13.4%[1] - 公司2024年预计营业收入为7,679百万元[2] - 公司2025年预计归母净利润为2,593百万元[2] - 公司2026年预计净利润为3238百万元[3] 产品和技术 - 公司23年臂式产品毛利率较22年提升接近10个百分点[1] - 公司23年海外臂式产品占总收入比例提升至40%[1] - 公司五期工厂已进入试生产阶段[1] 市场展望 - 公司预计2024年归母净利润为21.7亿元[2] - 公司2026年预计EPS为6.40元/股[2] - 公司2026年预计经营活动现金流为2980百万元[3] 风险提示 - 投资者应注意广发证券及其关联机构可能存在利益冲突[11] - 广发证券强调本报告仅面向授权客户[14] - 报告内容仅供参考，不构成证券买卖出价或询价[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入63.1亿元，同比增长15.9%[1] - 公司24Q1实现营业收入14.5亿元，同比增长11.5%[1] - 公司2023年研发费用为2.2亿元，同比增长8.7%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到9846百万元，较2022年增长80.6%[3] - 2026年预计净利润为2942百万元，较2022年增长134.1%[3] 用户数据 - 公司24-26年EPS分别为4.25/4.99/5.81元，维持“增持”评级[1] - 公司盈利预测显示2024年净利润为2150万元，2025年为2529万元，2026年为2942万元[2] - 公司2023年EPS为3.69元，2024年预测为4.25元，2025年预测为4.99元，2026年预测为5.81元[2] 未来展望 - 公司已率先实现全系列产品电动化，拥有全球行业智能化、自动化程度领先的“未来工厂”项目[1] - 公司2026年预计每股收益为5.81元，较2022年增长134.7%[3] 新产品和新技术研发 - 公司2023年研发费用为2.2亿元，同比增长8.7%[1] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计资产负债率为30%，较2022年下降了10%[3]

业绩总结 - 公司2023年实现收入63.12亿元，同比增长15.92%[1] - 公司2024年一季度实现收入14.52亿元，同比增长11.53%[1] - 公司臂式产品放量叠加海外市场开拓，海外收入占比达64.4%[1] - 预计公司2024~2026年收入分别为76.43、86.14、94.86亿元[4] - 公司资产总额从142.07亿元增长至230.75亿元[8] - 公司净利润预计将从18.67亿元增长至28.06亿元[8] 未来展望 - 公司2026年的每股收益预计将达到5.54元[8] - 公司投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上[16] - 行业投资评级体系中，推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上[17] 财务指标 - 公司的ROE预计将从20.8%下降至17.1%[8] - 公司的ROIC预计将从25.9%下降至22.7%[8] - 公司的资产负债率预计将从36.9%下降至28.9%[8] - 公司的债务权益比预计将从18.2%下降至12.3%[8]

业绩总结 - 公司2023年实现归母净利润同比增长49%[1] - 公司2024年Q1营收14.5亿元，同比增长12%[1] - 公司2024年Q1归母净利润3.02亿元，同比下降5%[1] - 公司销售毛利率在2023年同比增长7.4pct[2] - 公司销售净利率同比增长6.5pct[2] - 公司2024年Q1销售毛利率41%，同比提升3.5pct[2] - 公司2024年Q1销售净利率20.8%，同比下降3.7pct[2] 未来展望 - 公司拟投资17亿元建设新生产基地，扩张新能源高机产能[2] - 公司2024-2025年归母净利润预测为22/26亿元，2026年预计为30亿元[2] - 公司维持“买入”评级[2] 风险提示 - 公司面临地缘政治风险、原材料价格上涨风险、海外市场拓展不及预期等风险[3] 产品和市场 - 公司2023年臂式产品营收同比增长68%[4] - 公司海外毛利率显著高于国内[4] - 公司期间费用率基本维持稳定[4] 财务展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到108.56亿元，较2023年增长71.7%[5] - 公司2026年预计净利润为29.5亿元，同比增长58.1%[5] - 公司2026年预计每股收益为5.83元，较2023年增长57.9%[5] - 公司2026年预计ROIC为17.3%，ROE为17.63%[5] - 公司2026年预计资产负债率为27.63%，P/E为10.84，P/B为1.91[5]