公司基本情况 - 公司全称为安徽九华山旅游发展股份有限公司，成立于2000年12月27日，2015年3月26日在上海证券交易所上市，证券代码603199 [4] - 公司注册资本11,068万元，总股本110,680,000股，全部为无限售条件流通股份 [4] - 公司主营业务包括酒店业务、索道缆车业务、旅游客运业务及旅行社业务，构建了完整的旅游产业链 [43] - 截至2025年3月31日，公司控股股东为文旅集团，持股比例29.93%，实际控制人为池州市国资委 [8] 财务数据 - 2025年1-3月公司实现营业收入23,459.64万元，同比增长30.13% [43] - 2024年公司实现营业收入76,443.68万元，同比增长5.64%，归属于母公司净利润18,600.85万元 [6] - 2023年公司实现营业收入72,363.70万元，同比增长118%，归属于母公司净利润17,465.84万元 [6] - 2022年受疫情影响，公司营业收入33,203.55万元，归属于母公司净利润-1,369.94万元 [6] - 截至2025年3月31日，公司总资产184,611.11万元，资产负债率14.24% [6] 本次发行方案 - 本次拟向不超过35名特定对象发行A股股票，发行数量不超过总股本的30%（33,204,000股） [14] - 募集资金总额不超过50,000万元，用于四个项目：九华山狮子峰景区客运索道项目、九华山聚龙大酒店改造项目、九华山中心大酒店北楼客房升级改造项目、交通设备提升项目 [15] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，且不低于最近一期经审计的每股净资产 [12] - 控股股东文旅集团承诺认购不低于本次实际发行数量的32% [15] 行业与市场前景 - 旅游业已进入高质量发展新阶段，消费需求从单一观光向观光与休闲度假并重转变 [37] - 2023年以来旅游业复苏态势强劲，名山大川类景区贴合消费者需求 [43] - 国家政策支持旅游业发展，推动景区门票降价，加强服务价格监管 [37] - 公司依托九华山风景区旅游资源，在景区旅游市场占据主导地位 [43] 风险因素 - 旅游业易受自然灾害、政策变化等外部因素影响 [35] - 景区客运业务依赖与九华山管委会的专营协议，存在续期风险 [36] - 酒店改造期间可能导致收入和利润暂时性下降 [36] - 募投项目实施后新增折旧摊销可能影响短期盈利能力 [42]

发行方案核心内容 - 本次发行股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元[6] - 采用向特定对象发行方式，发行对象为包括控股股东文旅集团在内的不超过35名特定投资者[6] - 定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%[6] - 发行数量不超过发行前总股本的30%（33,204,000股）[8] - 文旅集团承诺认购不低于实际发行数量的32%[8] - 募集资金总额不超过5亿元，用于4个主营业务相关项目[9] 募集资金用途 - 九华山狮子峰景区客运索道项目[19] - 九华山聚龙大酒店改造项目（投资1.31亿元，募资1.25亿元）[9] - 九华山中心大酒店北楼客房升级改造项目（投资5150万元，募资5000万元）[9] - 交通设备提升项目[19] 公司基本情况 - 公司成立于2000年12月，2015年3月在上交所主板上市（股票代码603199）[13] - 主营业务为酒店业务、索道缆车业务、旅游客运业务和旅行社业务[28] - 2022-2024年主营业务收入占比均超过98%[29] - 控股股东为文旅集团（持股29.93%），实际控制人为池州市国资委[21] 项目审批情况 - 九华山狮子峰景区客运索道项目已取得环评批复及景区详细规划批复[19] - 酒店改造项目已完成相关备案手续[19] - 交通设备提升项目已完成立项审批[19] 公司治理与合规 - 公司建立了完善的关联交易决策制度和独立董事制度[30] - 报告期内无重大违法违规记录和行政处罚[39][40] - 最近三年无重大资产重组或收购行为[36] - 董事、监事及高管任职符合规定，变动履行了法定程序[38]

融资进展 - 公司2025年度向特定对象发行A股股票申请于6月30日获上交所受理[1] - 该事项需上交所审核通过并获证监会同意注册方可实施[1] - 最终能否通过审核及获得注册决定和时间存在不确定性[1]

公司基本信息 - 公司成立于2000年12月27日，上市于2015年3月26日，注册资本为11,068万元[20] - 截至2025年3月31日，公司总股本为110,680,000股，无限售条件流通股份为110,680,000股，持股比例100.00%[21][22] - 2023年7月10日，公司控股股东变更为文旅集团，实际控制人变更为池州市国资委[31] 发行股票情况 - 本次向不超35名特定对象发行A股股票，数量不超33,204,000股，不超发行前总股本30%[6][163][182][183] - 文旅集团承诺认购不低于实际发行A股股票数量的32%[6][158][184] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，且不低于最近一期经审计每股净资产[160][161][180] - 本次发行募集资金总额预计不超过50,000万元[186] 募集资金用途 - 募集资金扣除发行费用后净额用于索道建设、酒店改造和交通设备提升等项目，不用于类金融业务[12][147][198][199] 财务数据 - 2025年1 - 3月，文旅集团营业收入33,241.06万元，利润总额10,190.14万元，净利润7,843.88万元[28] - 2024年度，文旅集团营业收入105,970.59万元，利润总额12,657.36万元，净利润6,543.83万元[28] - 截至2025年3月31日，公司固定资产账面原值160190.61万元，账面净值84880.12万元，成新率52.99%[120] - 截至2025年3月31日，公司无形资产账面原值26924.07万元，账面价值20796.22万元[120] 未来展望 - 未来重点开展项目体系建设，致力于四大核心板块建设，实施升级九华山旅游等举措[122] - 深度开发狮子峰景区，改造升级酒店，提升索道和客运运输能力，盘活存量资产[123] - 加速餐饮品牌建设与升级，推动连锁化经营，加快文创与农副土特产品研发[124][125] - 拓展全龄段互动项目、研学旅行产品和季节性旅游项目[126] - 推进数字旅游平台建设，提高数字化运营能力，拓展新媒体宣传营销渠道[127][128] - 通过校企合作引进专业人才，建设高质量人才队伍[129]

发行信息 - 2025年度向特定对象发行A股股票[2] - 发行对象不超过35名，含文旅集团[17][44] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%，且不低于最近一期经审计每股净资产[19][45][46] - 发行数量不超过33,204,000股[22] - 文旅集团承诺认购不低于实际发行数量的32%[23] - 文旅集团认购股份限售36个月，其他发行对象认购6个月[24][46] - 募集资金总额预计不超过50,000.00万元[27][47][127] - 发行决议有效期为股东会审议通过之日起十二个月[32] 业绩数据 - 2022 - 2024年度及2025年1 - 3月，主营业务收入分别为326,895,815.90元、717,551,498.76元、751,094,701.91元、229,544,841.85元[80] 募投项目 - 募投项目总投资金额为57,727.00万元[47][127] - 九华山狮子峰景区客运索道项目投资32,607.00万元，募资使用26,000.00万元[127] - 酒店升级改造项目投资18,232.00万元，募资使用17,500.00万元[127] - 交通设备提升项目投资6,888.00万元，募资使用6,500.00万元[127] 股东情况 - 截至2025年3月31日，前十大股东中文旅集团持股33,121,016股，占比29.93%[70] 合规情况 - 截至报告期末，公司不存在金额较大的财务性投资情况[53] - 公司不存在不得向特定对象发行股票的情形[54]

公司基本信息 - 公司注册资本为11,068万元[10] 财务数据 - 2025年3月31日流动资产为63,743.25万元，2024年末为47,787.58万元[12] - 2025年1 - 3月营业收入为23,459.64万元，2024年度为76,443.68万元[14] - 2025年1 - 3月归属母公司所有者的净利润为6,865.86万元，2024年度为18,600.85万元[14] - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额为2,686.90万元，2024年度为26,236.77万元[16] - 2025年3月31日流动比率为2.70倍，2024年末为1.53倍[18] - 2025年3月31日资产负债率（合并）为14.24%，2024年末为18.43%[18] - 2025年1 - 3月应收账款周转率为15.77次，2024年度为216.38次[18] - 2025年1 - 3月每股经营活动现金流量净额为0.24元/股，2024年度为2.37元/股[18] - 2025年1 - 3月息税折旧摊销前利润为11,427.04万元，2024年度为33,030.01万元[18] - 2022 - 2025年一季度公司营业收入分别为33,203.55万元、72,363.70万元、76,443.68万元和23,459.64万元[20] - 2022 - 2025年一季度公司归属于母公司净利润分别为 - 1,369.94万元、17,465.84万元、18,600.85万元和6,865.86万元[20] - 2024年度扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率为12.01%[42] 业务相关 - 九华山风景区内部客运专线全长22公里，专营协议有效期20年[22] - 公司经营业绩波动主要因2022年宏观环境及出行管控政策影响[20] - 客运专营权期满若未续期将影响公司经营[22] - 酒店改造项目会使酒店业务收入和利润暂时下降[23] - 公司可能因政府要求调低服务价格或成本上升无法调价影响业绩[24] 股票发行 - 本次向特定对象发行股票对象不超过35名[37] - 发行方式为向特定对象发行，均以现金认购[45][46] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%，且不低于最近一期经审计每股净资产[47] - 发行数量不超过发行前总股本的30%，即不超过33,204,000股[49] - 文旅集团承诺认购不低于实际发行数量的32%[50] - 文旅集团认购股份限售36个月，其他发行对象认购股份限售6个月[51] - 募集资金总额预计不超过50,000万元[53] - 本次发行前滚存未分配利润由新老股东按发行后股份比例共享[56] - 发行决议有效期为股东会审议通过之日起十二个月[57] - 2025年5月20日，公司第九届董事会第三次会议审议通过本次发行相关议案[68] - 2025年5月27日，池州市国资委批复批准本次发行方案相关事项[69] - 2025年6月5日，公司2025年第一次临时股东会审议通过本次发行相关议案[70] - 本次向特定对象发行股票需获上交所审核通过和证监会同意注册[35][70] - 发行结果受证券市场等多种因素影响，存在募集资金不足或失败风险[37] 募投项目 - 本次募集资金扣除发行费用后用于九华山狮子峰景区客运索道等四个项目[72][73] - 本次募投项目围绕公司既有业务，拓展规模并升级服务质量[73] - 本次发行将改善九华山基础设施，满足游览扩容需求，提升公司核心竞争力[74] 保荐相关 - 保荐机构指定王运龙、吕娟为2025年公司向特定对象发行A股股票的保荐代表人[58] - 保荐机构指定田青为本次发行的项目协办人[59] - 内核委员会内核会议于2025年6月6日在合肥召开，7名内核委员参会，表决结果为通过[65] - 保荐机构将在发行股票上市当年剩余时间及其后1个完整会计年度对发行人进行持续督导[75] - 保荐机构督导发行人完善防止主要股东等违规占用资源、高管损害公司利益、保障关联交易合规等制度[75] - 保荐机构督导发行人履行信息披露义务，审阅相关文件[75] - 保荐机构持续关注发行人募集资金专户存储、投资项目实施等承诺事项[75] - 保荐机构持续关注发行人为他人提供担保等事项并发表意见[76] - 保荐机构与发行人建立信息沟通机制，关注发行人经营等状况[76] - 保荐机构必要时对发行人进行现场检查[76] - 华安证券认为公司符合向特定对象发行股票及上市条件[77] - 华安证券同意推荐公司2025年度向特定对象发行A股股票[77]

财务审计 - 审计报告认为财务报表按企业会计准则编制，公允反映公司2024年财务状况及经营成果[7] - 将收入确认作为关键审计事项，实施多项程序未发现异常[11][12][13] - 审计报告日期为2025年3月18日[26] 财务数据 - 2024年末流动资产477,875,774.53元，较2023年末增长约9.51%[1] - 2024年末流动负债312,807,856.15元，较2023年末下降约17.84%[1] - 2024年末非流动资产1,379,112,190.71元，较2023年末增长约0.29%[1] - 2024年末非流动负债29,433,255.02元，较2023年末增长约132.20%[1] - 2024年末资产总计1,856,987,965.24元，较2023年末增长约2.51%[1] - 2024年末负债合计342,241,111.17元，较2023年末下降约12.99%[1] - 2024年末所有者权益合计1,514,746,854.07元，较2023年末增长约6.81%[1] - 2024年末应收账款为3,734,864.88元，较2023年末增长约40.14%[1] - 2024年末固定资产为857,751,185.55元，较2023年末增长约19.80%[1] - 2024年末长期股权投资为70,871,391.18元，较2023年末增长约4.14%[1] - 2024年营业收入为764,436,784.35元，较2023年增长约5.64%[30] - 2024年营业总成本为532,946,966.18元，较2023年增长约5.69%[30] - 2024年净利润为186,008,458.84元，较2023年增长约6.49%[30] - 2024年基本每股收益为1.68元/股，较2023年增长约6.33%[30] - 2024年经营活动现金流入小计为840,559,663.99元，较2023年增长约8.96%[32] - 2024年经营活动现金流出小计为578,191,973.14元，较2023年增长约28.10%[32] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为262,367,690.85元，较2023年下降约17.99%[32] - 2024年投资活动现金流入小计为513,488,003.59元，较2023年增长约11.20%[32] - 2024年投资活动现金流出小计为655,078,234.02元，较2023年下降约5.74%[32] - 2024年筹资活动现金流出小计为88,210,814.88元，较2023年大幅增长[32] 会计政策 - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止[55] - 公司正常营业周期为一年[56] - 公司记账本位币为人民币[57] - 同一控制下企业合并取得资产和负债按被合并方账面价值计量[59] - 非同一控制下企业合并取得资产和负债按公允价值计量[62] - 合并财务报表合并范围以控制为基础确定[66] 金融工具 - 公司将金融资产分为三类，按不同方法后续计量[103][104][105][107] - 公司将金融负债分为三类，按不同方法后续计量[108][109][110] - 公司对部分金融工具以预期信用损失为基础确认损失准备[115] 其他资产 - 公司存货发出采用加权平均法计价，每年至少盘点一次[146][147] - 资产负债表日存货按成本与可变现净值孰低计量[148] - 公司为履行合同发生的成本满足条件时确认为资产[155][157] 折旧政策 - 房屋、建筑物折旧年限为15 - 40年，残值率为3.00 - 5.00%[176] - 土地使用权折旧年限为40 - 50年，年折旧率为2.00 - 2.50%[176] - 索道缆车设备折旧年限15年，残值率3.00 - 5.00%[180]

公司基本信息 - 九华旅游成立于2000年12月27日，2015年3月26日上市，证券代码603199，上市地为上海证券交易所[12] - 公司注册资本为15919.4576万元，截至2025年3月31日，总股本为110,680,000股，无限售条件流通股份持股比例为100.00%[14][26] - 公司法定代表人为高政权，董事会秘书为张先进，联系电话为0566 - 5578822，传真为0566 - 5578801[12] - 截至2025年3月31日，控股股东为文旅集团，实际控制人为池州市国资委[23] 财务数据 - 2025年3月31日，归母净资产为158,315.00万元，流动资产63,743.25万元，非流动资产120,867.86万元，资产总计184,611.11万元[18][19] - 2025年1 - 3月，营业收入23,459.64万元，营业成本10,651.56万元，归属母公司所有者的净利润6,865.86万元[19] - 2025年1 - 3月，经营活动现金流量净额2,686.90万元，投资活动现金流量净额156.22万元，筹资活动现金流量净额 - 35.72万元[19] - 2025年3月31日，流动比率2.70倍，速动比率2.67倍，资产负债率（合并）14.24%，资产负债率（母公司）11.99%[20] - 2025年1 - 3月，应收账款周转率15.77次，存货周转率14.63次，每股经营活动现金流量净额0.24元[20] - 2025年1 - 3月非经常性损益合计177.65万元，其中非流动性资产处置损益 - 2.10万元，计入当期损益的政府补助41.16万元[22] - 2025年1 - 3月，归属于公司股东的净利润加权平均净资产收益率4.43%，基本每股收益0.62元，稀释每股收益0.62元[25] - 2025年3月31日资产合计573986.31万元，2024年12月31日为576090.11万元；负债合计268188.05万元，2024年12月31日为278110.21万元；所有者权益合计305798.26万元，2024年12月31日为297979.90万元[26] - 2025年1 - 3月营业收入33241.06万元，2024年度为105970.59万元；利润总额10190.14万元，2024年度为12657.36万元；净利润7843.88万元，2024年度为6543.83万元[27] - 2022 - 2025年一季度公司营业收入分别为33,203.55万元、72,363.70万元、76,443.68万元和23,459.64万元；归属于母公司净利润分别为 - 1,369.94万元、17,465.84万元、18,600.85万元和6,865.86万元[89] - 2023年公司实现营业收入72,363.70万元，同比增长118%；2024年实现营业收入76,443.68万元，同比增长5.64%；2025年1 - 3月实现营业收入23,459.64万元，同比增长30.13%[113] 发行情况 - 华安证券担任九华旅游2025年度向特定对象发行A股股票的保荐机构，王运龙、吕娟任保荐代表人，田青为项目协办人[4][9][10] - 本次向特定对象发行A股股票数量不超过发行前公司总股本的30%，即不超过3320.4万股，募集资金总额预计不超过5亿元[37][38][41] - 文旅集团承诺认购不低于本次实际发行A股股票数量的32%，认购股份限售期36个月，其他发行对象认购股份限售期6个月[39][40] - 募集资金拟用于九华山狮子峰景区客运索道等4个项目，总投资57727万元[41][42] - 2025年5月20日，公司第九届董事会第三次会议审议通过本次发行相关议案；5月27日，池州市国资委批准本次发行方案相关事项；6月5日，公司2025年第一次临时股东会审议通过本次发行相关议案[51][52][53] - 发行对象不超过35名（含35名）特定投资者，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%，采取竞价发行方式，定价基准日为发行期首日[67][71][75] - 本次募投项目的预备费及铺底流动资金中拟使用募集资金621.11万元，占本次募集资金总额的1.24%[81] 风险提示 - 本次向不超过35名特定对象发行股票，存在募集资金不足或发行失败风险[105] - 酒店改造项目或使酒店业务收入和利润暂时性下降[92] - 公司可能因政策要求调低服务价格或成本上升无法调价，影响经营业绩[93][94] - 若不能适应市场环境变化，可能对经营业绩造成不利影响[95] - 旅游行业易受外部不确定因素影响，或给公司业绩带来不利影响[96] - 若政府提高环保要求，公司经营成本将增加，生产经营受影响[97] - 索道及客运业务若出现安全事故，将给公司经营带来不利影响[98][99] - 物价上涨使公司变动成本上升，若不控制将影响经营业绩[101] - 募投项目效益可能达不到预期，且新增折旧摊销或影响公司未来经营业绩[108][109] - 公司控股股东文旅集团若凭借持股优势对重大事项实施非正常干预或控制，可能损害公司及中小股东利益[111] 其他信息 - 2006年公司获九华山风景区内部客运20年专营权，专线全长22公里，期满未续将影响经营[91] - 公司首次公开发行股票实际募集资金3.05亿元，截至2019年末已使用完毕，投向未变更[85] - 公司2024年度扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率为12.01%，本次发行或摊薄即期回报[110] - 保荐机构在本次保荐业务中不存在各类直接或间接有偿聘请第三方的行为[114] - 发行人聘请华安证券担任保荐机构及主承销商、上海天衍禾律师事务所担任法律顾问、容诚会计师事务所担任审计机构等[115] - 保荐机构认为发行人聘请相关中介机构的行为合法合规，不存在未披露聘请第三方行为，同意推荐公司向特定对象发行股票并承担保荐责任[116][118]

认购主体 - 安徽九华山文旅康养集团有限公司拟认购九华旅游股票，为国有控股，注册资本15919.4576万元[4][9] - 文旅集团持有发行人29.93%股份，为控股股东[13] 认购情况 - 本次发行不超过3320.4万股，文旅集团拟认购不低于32.00%[12] - 发行完成后认购人持股超30%，承诺36个月不转让[14] 审批进展 - 2025年5 - 6月相关会议审议通过多项议案[15][16][17] - 本次认购尚需上交所审核及证监会注册[18][19]

行业现状与核心矛盾 - 旅游行业整体陷入困境，44家上市公司中56.8%营收负增长，部分企业如青海旅投破产清算[4][16] - 航空业持续亏损，南方航空、中国东航、中国国航一季度分别亏损7.47亿、9.95亿、20.44亿[7] - 市场呈现"冰火两重天"：2025年一季度国内出游人次同比增长26.4%，总花费增长18.6%，但行业盈利恶化[8] 典型案例分析 **青海旅投** - 省级国资文旅平台，注册资本4.8亿耗尽，涉及高管团灭、2371万投资无产权营地等乱象[4] - 被执行总金额超3.23亿，被限制高消费27.89万[15] **张家界旅游集团** - 一季度营收5899万，净亏损3125万，核心资产"大庸古城"日均客流量不足20人[17][18] - 20亿仿古综合体因设计缺陷沦为"四不像"[19] **曲江文旅** - 旗下"大唐不夜城"IP运营成功但盈利薄弱，2024年上半年日均净利润仅1307元[24][25] 市场结构性变化 **渠道端崛起** - 在线旅游平台成最大赢家：携程一季度净利润43亿（利润率31.16%），同程净利润11.59亿（同比+41.3%）[28] - 美团到店订单量增25%，客单价提升8%[28] **供给端过剩** - 2019-2023年A级景区增3000家，平均收入降40%[31] - 旅行社数量增2万家，单社年均利润仅6.65万[31] - 连锁酒店数量达5.96万家（较2020年+52.92%）[33] 成功商业模式 **体验驱动型** - 九华旅游一季度净利润6865.86万（+31.83%），受益寺庙游热潮[36][39] - 迪士尼一季度净利润25.54亿美元（+34%），上海迪士尼2023年客流超1400万[36][42] **情绪价值创造** - Citywalk、演唱会等新形态崛起，2023年演唱会跨城观演率超60%[51][52] - 成功案例共性：强沉浸感设计（如迪士尼IP全场景还原）[42][43] 行业转型趋势 - 从1.0观光游（依赖门票经济）向2.0体验游（情绪价值主导）转型[46][50] - 传统景区面临淘汰风险，部分国资文旅平台或成"地方政绩融资工具"[56] - 政策收紧：主题公园、仿古城被纳入专项债"五大类禁止项目"[56]